Heinä-syyskuun neljänneksellä Digian kannattavuus parani vertailukaudesta ja liikevaihdon lasku lieventyi. Nykyisten tulosennusteiden valossa osakkeen arvostus vaikuttaa houkuttelevalta. Lue analyysi!
Kannattavuus parani ja liikevaihdon lasku lieventyi kolmannella neljänneksellä
Digian liikevaihto oli heinä-syyskuussa 2026 49,0 M€ (ennuste 48,7 M€) ja liikevoitto 4,6 M€ (ennuste 5,3 M€). Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto laski orgaanisesti 0,6 prosenttia vertailukaudesta. Markkinatilanne pysyi neljänneksellä haastavana: Kysyntä vaihteli asiakas- ja palvelualuekohtaisesti ja hankkeiden aloituksissa oli yhä viiveitä.
Syyskuussa Digia antoi tulosvaroituksen ja korjasi koko vuoden EBITA-liikevoitto-ohjeistustaan. Liikevaihdon osalta ohjeistus pidettiin ennallaan. Q3-raportilla Digia toisti ohjeistuksensa vuodelle 2026. Liikevaihdon ennakoidaan kasvavan, mutta koko vuoden EBITAn odotetaan jäävän vuoden 2025 tason alapuolelle.
Avainluvut
(49 267 t€)
(Q3/2025: 10,5 %)
(30 618 t€)
FY2025: 48,7 %
Digian palvelualueista Managed Solutions ja Financial Platforms kasvattivat liikevaihtoaan. Kolmas vuosineljännes oli koko Digian tasolla myynnillisesti kuluvan vuoden paras sopimusarvolla mitattuna. Kansainvälisen liiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli 22,1 (19,6) prosenttia.
Puolalaisen tytäryhtiön Savangardin kanssa tehtävä myyntiyhteistyö vahvistui edelleen ja Savangardin liikevaihto jatkoi kasvuaan Keski-Euroopan markkinoilla. Ruotsissa kysyntää oli Digian mukaan erityisesti datakonsultointiin liittyen.
EBITA-liikevoitto pysyi vertailukauden tasolla 5,2 miljoonassa eurossa, mutta EBITA-marginaali kohosi 10,6 (10,5) prosenttiin liikevaihdosta. Digian raportoitu liiketulos kasvoi 5,1 prosenttia vertailukaudesta ja se vastasi 9,3 (8,8) prosenttia liikevaihdosta. Kannattavuusparannuksen taustalla vaikuttivat Digian mukaan toimenpiteet toiminnan uudistamiseksi ja operatiivisen tehokkuuden parantamiseksi. Yhtiön osakekohtainen tulos nousi neljänneksellä 0,13 euroon, kun se vuosi sitten oli 0,12 euroa.
Konsernin keskeiset tunnusluvut
Tuloslaskelma
| Tuhatta euroa | 7–9/2026 | 7–9/2025 | Muutos, % | 1–9/2026 | 1–9/2025 | Muutos, % | 1–12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 48 951 | 49 267 | −0,6 % | 159 627 | 156 784 | 1,8 % | 217 028 |
| EBITA-liikevoitto | 5 175 | 5 150 | 0,5 % | 11 569 | 12 823 | −9,8 % | 21 337 |
| – suhteessa liikevaihtoon | 10,6 % | 10,5 % | 7,2 % | 8,2 % | 9,8 % | ||
| Liikevoitto (EBIT) | 4 552 | 4 333 | 5,1 % | 9 401 | 10 449 | −10,0 % | 18 127 |
| – suhteessa liikevaihtoon | 9,3 % | 8,8 % | 5,9 % | 6,7 % | 8,4 % | ||
| Katsauskauden tulos | 3 482 | 3 232 | 7,7 % | 6 890 | 7 460 | −7,6 % | 12 845 |
| – suhteessa liikevaihtoon | 7,1 % | 6,6 % | 4,3 % | 4,8 % | 5,9 % |
Tase ja vakavaraisuus
| Tuhatta euroa | 7–9/2026 | 7–9/2025 | Muutos, % | 1–9/2026 | 1–9/2025 | Muutos, % | 1–12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Oman pääoman tuotto, % | 9,8 % | 11,6 % | 14,5 % | ||||
| Sijoitetun pääoman tuotto, % | 9,4 % | 11,4 % | 14,4 % | ||||
| Korolliset nettovelat | 24 530 | 30 618 | −19,9 % | 23 721 | |||
| Nettovelkaantumisaste, % | 26,4 % | 35,0 % | 25,4 % | ||||
| Omavaraisuusaste, % | 49,3 % | 46,6 % | 48,7 % | ||||
| Oma pääoma | 93 027 | 87 497 | 6,3 % | 93 476 | |||
| Taseen loppusumma | 196 156 | 193 292 | 1,5 % | 197 011 |
Henkilöstö ja osakekohtaiset tunnusluvut
| Tuhatta euroa | 7–9/2026 | 7–9/2025 | Muutos, % | 1–9/2026 | 1–9/2025 | Muutos, % | 1–12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Henkilöstön määrä kauden lopussa | 1 551 | 1 609 | −3,6 % | 1 592 | |||
| Henkilöstö keskimäärin | 1 559 | 1 614 | −3,4 % | 1 572 | 1 609 | −2,3 % | 1 603 |
| Tulos/osake, euroa | 0,13 | 0,12 | 7,5 % | 0,26 | 0,28 | −7,8 % | 0,49 |
| Tulos/osake, laimennettu, euroa | 0,13 | 0,12 | 6,6 % | 0,26 | 0,28 | −8,5 % | 0,48 |
Lähde: Digia, osavuosikatsaus 1–9/2026.
Osakekurssi reagoi tulokseen positiivisesti
Kesällä Digian osake yritti käännettä nousuun, mutta kurssi ei saanut markkinoiden kaipaamaa tukea Q2-tuloksesta. Odotuksista jääneen tuloksen myötä osakekurssi painui takaisin laskuun ja osakkeen liukuvat keskiarvot seurasivat perässä. Lasku syventyi syyskuun tulosvaroituksen jälkeen, eivätkä yhtiön tiedotteet uusista ja jatketuista sopimuksista ole riittäneet kääntämään sijoittajien pessimismiä. Ennen Q3-tulosjulkaisua Digian osake noteerattiin noin 5,0 eurossa.
Kolmannen vuosineljänneksen kannattavuusparannus oli sijoittajille positiivinen uutinen. Digian osake lähti osavuosikatsauksen julkaisun jälkeen miltei kolmen prosentin nousuun, vaikka pörssipäivä oli muuten alavireinen.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Sijoittajan näkökulma
Kolmas vuosineljännes oli Digialle yhtiön toimitusjohtaja Timo Levorannan sanoin monitahoinen. Analyytikoille suunnatussa tiedotustilaisuudessa Levoranta kertoi asiakkaiden päätöksenteossa ja sovittujen hankkeiden käynnistyksessä näkyvän yhä hitautta, mutta toisaalta asiakkaiden sentimentin on havaittu piristyneen, mikä näkyy esimerkiksi Digian myyntiputkeen päätyvissä liideissä. Päättyneellä neljänneksellä orgaanisen liikevaihdon lasku lieventyi huomattavasti.
Digian johto on erityisen tyytyväinen kolmannen neljänneksen tuotteistukseen, jota on strategian mukaisesti ollut tarkoitus parantaa. Yhtiö onnistui omien tuotteiden myyntihankkeissa, joista hyvänä esimerkkinä OP Pohjolle toteutettava merkittävä arvopaperialueen järjestelmäuudistus. Uudistus perustuu Digian omaan Digia Financial Systems -alustaan. Yhtiön mittapuulla kauppa on merkittävä ja se tulee tuloutumaan hiljalleen neljännestä neljänneksestä lähtien.
Johto oli tyytyväinen myös kannattavuusparannukseen. Vaikka saavutettu 10,6 prosentin EBITA-marginaali parani vain hieman vertailukaudesta, oli se selvästi alkuvuotta parempi. Toimitusjohtaja Levorannan mukaan taso on muuhun toimialaan verrattuna vähintäänkin kohtalaisen hyvä. Digian johto kuitenkin kertoi jatkavansa vielä loppuvuoden aikana toimenpiteitä operatiivisen tehokkuuden parantamiseksi.
Kuten puolivuosiraportin analyysissa kirjoitimme, olisi Digian aikaisempaan ohjeistukseen yltäminen vaatinut myötätuulta myös alla olevasta IT-palvelumarkkinasta. Myötätuulia ei kuitenkaan nähty ja Digia kertoi asiakkaiden invetointihalukkuuden pysyneen varovaisena, mikä johti lopulta syyskuussa ohjeistuksen laskemiseen EBITA:n osalta.
Positiivista on kuitenkin se, että liikevaihto-ohjeistus pidettiin ennallaan ja että marginaali parani Q3:lla.
Osakkeen arvostus vaikuttaa edulliselta
Vaikka Digia laski tulosohjeistustaan, odottavat analyytikot tuloksen laskevan vain hienoisesti. Ennen Q3-tulosta analyytikoiden konsensusennuste povasi vuoden 2026 osakekohtaisen tuloksen olevan noin 0,48 euroa, kun viime vuonna raportoitu EPS oli 0,49 euroa ja laimennettu tulos oli 0,48 euroa. Maanantain 26.10. päätöskurssilla (5,0 €) ja tulosennusteella Digian ennustettu P/E on 10,4. Taso vaikuttaa edulliselta Digian kaltaiselle kasvuyhtiölle, jonka kansainvälinen liiketoiminta on kasvanut nyt kvartaali kvartaalilta.
Vuodelle 2027 EPS:n konsensusennuste on 0,57 euroa, mikä tarkoittaa P/E-lukua 8,8. Digian osingon arvioidaan puolestaan nousevan jo kuluvalta tilikaudelta 0,22 euroon, mikä nykyisellä kurssilla tarkoittaisi hyvää 4,4 prosentin osinkotuottoa. Tuore osavuosikatsaus ei todennäköisesti aiheuta merkittäviä muutoksia konsensusennusteissa.
Nykyisellä kurssitasolla Digian osakkeen arvostus on houkutteleva, mutta kurssitrendin kääntyminen pysyvämpään selvään nousuun voi vaatia tukea kotimaan IT-palvelumarkkinasta. Vuoden viimeisen neljänneksen kaksi kiinnostavinta kohtaa sijoittajan näkökulmasta ovat liikevaihdon orgaaninen kasvu ja näkymät vuodelle 2027. Näiden osuessa kohdalleen, on nykyinen kurssitaso liian matala. Riskinä on edelleen haastavan markkinatilanteen pitkittyminen.
IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.