Nordea ylsi vuoden 2026 toisella neljänneksellä jälleen konsensusennusteita parempaan tulokseen. Tulosjulkistuksen yhteydessä yhtiö vahvisti myös elokuussa maksettavan väliosingon määrän. Miltä osake vaikuttaa Sijoittajan näkökulmasta?
Nordea osake: Q2-tuloskommentti
Q2/2026 Nordean liiketoiminnan tuotot olivat 3 032 M€ (ennuste 2 983,8 M€) ja liiketulos ennen luottotappioita oli 1 669 M€ (ennuste 1 571,5 M€). Vuoden toisella neljänneksellä Nordean liiketoiminnan tuotot kasvoivat 4 prosenttia vertailukauden 2 911 M€:sta.
Korkokate laski matalampien marginaalien vuoksi 1 prosentin 1 779 (1 798) M€:oon, mutta nettopalkkiotuotot kasvoivat 11 prosenttia 880 (792) M€:oon, vakuutustoiminnan nettotulos 34 prosenttia 78 (58) M€:oon ja nettotulos käypään arvoon arvostettavista eristä 11 prosenttia 281 (254) M€:oon. Tuottoja tuki vahva liiketoimintavolyymien kasvu: yritysluotonanto kasvoi 9 prosenttia ja asuntoluotot 2 prosenttia, ja hallinnoitavat varat kasvoivat 16 prosenttia ennätykselliseen 505 mrd. euroon.
Liiketulos ennen luottotappioita kasvoi 6 prosenttia vertailukauden 1 578 M€:sta, ja kulu/tuotto-suhde parani 44,0 (45,1) prosenttiin. Luottotappioiden ja muiden vastaavien erien nettomäärä oli 61 M€ eli 6 korkopistettä, kun vertailukaudella kirjattiin 21 M€:n positiivinen nettoerä, minkä vuoksi liikevoitto nousi vain 1 prosentin 1 608 (1 599) M€:oon.
Kauden tulos oli 1 232 (1 221) M€, osakekohtainen tulos 0,36 (0,35) euroa ja oman pääoman tuotto 15,9 (16,2) prosenttia. Ydinvakavaraisuussuhde (CET1) oli 15,7 prosenttia eli 1,9 prosenttiyksikköä yli sääntelyvaatimuksen, ja Nordea jakaa vuoden 2026 puolivälin osinkona 0,34 euroa osakkeelta eli noin 50 prosenttia alkuvuoden raportoidusta nettotuloksesta.
Nordea piti oman pääoman tuoton näkymän ennallaan yli 15 prosentissa ja paransi kulu/tuotto-suhteen arviotaan 44–45 prosenttiin (aiemmin noin 45 prosenttia), kun viranomaismaksuja ei oteta huomioon.
Neljänneksen suoritus positiivinen.
Nordean päivitetty strategia ja taloudelliset tavoitteet
Marraskuun 5. päivä Nordea julkaisi päivitetyn strategiansa sekä uudet taloudelliset tavoitteet strategiakaudelle 2026-2030. Kuluvalla strategiakaudella finanssikonsernin painopistealueina on kasvaa markkinoita nopeammin säilyttäen samalla korkea kannattavuus, tarjota houkuttelevat tuotteet ja palvelut sekä paras digitaalinen asiakaskokemus ja saavuttaa pohjoismaisen mittakaavan tuomat edut, joilla varmistetaan ensiluokkainen kilpailukyky ja tehokkuus. Muutosta haetaan mittakaavaeduilla, joiden keskeisiksi tekijöiksi yhtiö listasi teknologian, datan ja tekoälyn.
Nordean taloudelliset tavoitteet strategiakaudelle 2026-2030
Uuden strategiakauden taloudellisiksi tavoitteiksi Nordea on listannut yli 15 prosentin oman pääoman tuoton koko kauden ajaksi sekä 40-42 prosentin kulu-tuottosuhteen vuonna 2030, kun viranomaismaksuja ei huomioida. Oman pääoman tuoton tavoitellaan olevan strategiakauden päätteeksi vuonna 2030 vielä merkittävästi kauden keskimääräistä yli 15 prosentin tavoitetta korkeampi.
Näitä päätavoitteita tukevat Nordean mukaan:
- noin 10 korkopisteen vuotuinen luottotappiotaso
- osinko, jota maksetaan 60-70 prosenttia tilikaudelta kertyvästä tuloksesta
- kahdesti vuodessa maksettava osinko
- osakkeenomistajille vuosina 2026-2030 jaettavat yhteensä yli 20 miljardia euroa
- ydinvakavaraisuussuhdetta koskeva viranomaisten vähimmäisvaatimus ylittyy 1,50 prosenttiyksikön pääomapuskurilla – ydinvakavaraisuussuhteen odotetaan olevan noin 15,5 prosenttia koko kauden ajan.
Näiden tavoitteiden perusteella Nordea kertoo tähtäävänsä noin kahden euron osakekohtaiseen tulokseen vuonna 2030. Vuonna 2025 yhtiön laimennettu osakekohtainen tulos oli 1,39 euroa ja vuodelle 2026 analyytikot ennustivat 1,43 euron tulosta ennen Q2-tuloksen julkaisua.
Nordean osinko jaetaan jatkossa kahdessa erässä
Marraskuussa julkaistujen uusien taloudellisten tavoitteiden tueksi listatuissa tekijöissä Nordea kertoi sen jakavan osinkonsa jatkossa kahdessa erässä. Osingon ensimmäinen erä perustuu 50 prosentin osuuteen tilikauden alkupuoliskon tuloksesta ja se jaetaan osakkeenomistajille elokuussa.
Q2-tuloksen yhteydessä Nordea ilmoitti maksavansa vuoden 2026 väliosinkona 0,34 euroa osakkeelta, mikä vastaa noin 50 prosenttia konsernin alkuvuoden raportoidusta nettotuloksesta (0,68 euroa). Väliosinko irtoaa 5.8.2026 ja se maksetaan 13.8.2026.
Osingon toinen erä maksetaan vasta tilikauden jälkeen, kun yhtiökokous on vahvistanut hallituksen antaman osinkoehdotuksen.
Muutoin Nordea piti osinkopolitiikkansa ennallaan. Yhtiön tavoitteena on edelleen jakaa 60–70 prosenttia tilikauden tuloksesta osakkeenomistajille osinkona, minkä lisäksi yhtiö käyttää omien osakkeiden takaisinostoja ylimääräisen pääoman jakamiseen. Strategiakaudella 2026-2030 varoja on tavoitteena jakaa yhteensä yli 20 miljardia euroa.
Lue tarkempi analyysi Nordean osingosta tästä!
Tilikauden 2025 osinko jaettiin huhtikuussa
Tilikaudelta 2025 Nordean hallitus ehdotti 0,96 euron osinkoa osakkeelta. Osinkoehdotus vastasi noin 69 prosenttia tilikauden osakekohtaisesta tuloksesta, ja se hyväksyttiin varsinaisessa yhtiökokouksessa. Vuoden vaihteessa päättyneen tilikauden osinko jaettiin vielä perinteiseen tapaan yhdessä erässä, joka irtosi heti yhtiökokouksen jälkeen. Sijoittajien tileille osinko kilahti huhtikuun alussa.
- Tilikaudelta 2024 Nordea maksoi osinkoa 0,94 euroa osakkeelta. Osingon osuus oli noin 65 prosenttia tilikauden tuloksesta.
- Vuodelta 2023 Nordea maksoi osinkoa 0,92 euroa osakkeelta.
- Vuodelta 2022 Nordea maksoi osinkoa 0,80 euroa osakkeelta.
Nordea osakekurssi
Nordean osakekurssi on ollut viimeisen vuoden ajan vahvassa nousussa: osake on tuottanut noin 44 prosenttia pysytellen pääosin nousevien liukuvien keskiarvojensa (SMA20, SMA50 ja SMA200) yläpuolella. Nousua selittää osaltaan korkotason kääntyminen uudelleen nousuun, mikä parantaa pankkien korkokatetta ja tukee Nordean tuloksentekokykyä. Kurssinousua ovat tukeneet myös yhtiön vankka kannattavuus, mittavat pääomanpalautukset (Nordea sitoutui marraskuun 2025 strategiapäivityksessä jakamaan omistajille yli 20 miljardia euroa vuosina 2026–2030) sekä pankkiosakkeiden laajempi vahva vire.
Matkan varrelle on mahtunut myös notkahduksia. Maalis-huhtikuussa kurssi korjasi kahdesti noin 14–15 euron tuntumaan Iranin sodan aiheuttaman epävarmuuden sekä tilikauden 2025 osingon irtoamisen myötä. Näistä heilahduksista osake palautui nopeasti ja teki heinäkuussa uuden huipun hieman yli 17 eurossa. Ennen Q2-tulosjulkistusta osake noteerattiin 16,9 eurossa.
Nordean vuoden 2026 toisen neljänneksen tulos ylitti analyytikoiden odotukset. Odotamme neutraalia / lievästi positiivista kurssireaktiota pörssin auetessa.
Tarkista Nordean osakkeen kurssitiedot, tunnusluvut ja pisteytys Sijoittaja360:sta.
Nordean osake: historiallinen kehitys
Nordean osakekurssi on pidemmällä aikavälillä nähnyt reippaita liikkeitä molempiin suuntiin. Osake laski yli 50 prosenttia vuosien 2017–2020 aikana, ja vuoden 2020 pohjalukemista laskettuna osakkeen kokonaistuotto on yli 300 prosenttia.
Nordean osakkeen kohdalla sijoittajat hakevatkin erityisesti vakaata ja hyvää osinkotuottoa. Vuoden 2026 osinkoennusteella ja nykyisellä kurssitasolla mitattuna Nordean osinkotuottoprosentti on 5,8 prosenttia. Osingot mukaan lukien Nordean osake on tuottanut viimeisen viiden vuoden ajalta vakuuttavat 179 prosenttia.
Nordean liiketoiminta
Nordea on Pohjoismaiden suurin finanssipalvelukonserni, jonka juuret yltävät yli 200 vuoden päähän. Nordea siirsi pääkonttorinsa Ruotsista Suomeen vuonna 2018 samalla, kun ruotsalainen emoyhtiö sulautui suomalaiseen tytäryhtiöön. Sulautumisen myötä Nordea Bankin osake siirtyi Nasdaq Helsinki -pörssiin.
Nordean liiketoiminta jakautuu neljään segmenttiin, jotka ovat Personal Banking, Business Banking, Large Corporates & Institutions ja Asset & Wealth Management. Nordea on vaikeiden vuosien jälkeen kivunnut takaisin vahvalle tasolle ja ansainnut laatuyhtiön maineen.
Nordea osake: ennusteet 2026
Kuluvana vuonna 2026 Nordean tuottojen odotetaan kääntyvän nousuun. Ennen Q2-osavuosikatsauksen julkaisua analyytikot ennustivat yhtiön koko vuoden liiketoiminnan tuottojen kasvavan 12 006 miljoonaan euroon, kun päättyneellä tilikaudella 2025 tuotot olivat 11 743 miljoonaa euroa. Yhtiön liiketuloksen ilman luottotappioita odotetaan nousevan 6 354 miljoonaan euroon, kun viime vuonna se oli 6 338 miljoonaa euroa.
Tarkista Nordean tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.
Sijoittajan näkökulma Nordean osakkeeseen
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Nordean osaketta sijoittajan näkökulmasta.