Heinäkuussa startannut Q2-tuloskausi tuo Helsingin pörssiin runsaasti liikettä, kun yhtiöt julkaisevat puolivuotislukujaan. Yksittäisissä osakkeissa voidaan nähdä isojakin kurssiliikkeitä, ja voimakas tulosreaktio voi poikia usean päivän mittaisen trendin. Societe Generalen pörssilistatuilla Bull- ja Bear-sertifikaateilla sijoittaja voi kätevästi ottaa vivutettua näkemystä haluamaansa kurssitrendiin. Tässä artikkelissa käymme läpi, mitä kyseiset tuotteet ovat, miten niitä voi hyödyntää ja millaisessa tilanteessa ne toimivat parhaiten.
Tehty kaupallisessa yhteistyössä Société Générale S.A.:n kanssa.
Miksi tuloskausi synnyttää voimakkaita kurssiliikkeitä?
Osakkeen kurssi heijastaa markkinan odotuksia yhtiön tulevista tuloksista. Osavuosikatsauksessa nämä odotukset joko vahvistuvat tai osoittautuvat vääriksi, ja mitä enemmän toteutunut tulos poikkeaa ennakoidusta, sitä voimakkaammin kurssi hakee uutta tasoa. Tuloksen lisäksi markkina reagoi yhtiön näkymiin ja ohjeistukseen, jotka voivat muuttaa käsitystä myös pidemmän aikavälin tuloskehityksestä.
Tulosjulkistuspäivänä yksittäisessä osakkeessa voidaan nähdä rajujakin liikkeitä, mutta kurssireaktion pituus ei useinkaan rajoitu vain yhteen päivään. Kun analyytikot päivittävät ennusteitaan ja suosituksiaan tuoreiden tuloslukujen perusteella ja sijoittajat reagoivat vähitellen, kurssi voi jatkaa samaan suuntaan useita päiviä. Näin yksittäisestä tuloksesta voi syntyä lyhyt mutta selvä trendi. Kesällä liikkeitä korostaa tavallista vähäisempi vaihto.
Puolivuotiskausi tiivistyy Helsingissä muutamaan vilkkaaseen viikkoon heinäkuun puolivälistä alkaen, joten tulosreaktioita ja niiden synnyttämiä lyhyitä trendejä riittää tavallista tiheämmin. Näkemyksen tällaiseen kurssiliikkeeseen voi ottaa myös Bull- ja Bear-sertifikaateilla, ilman, että sijoittajan tarvitsee ostaa tai myydä itse osakkeita.
Mitä Bull & Bear -sertifikaatit ovat?
Bull- tai Bear-sertifikaatti on pörssinoteerattu viputuote, jonka arvo seuraa kohde-etuuden, kuten esimerkiksi osakkeen tai indeksin, päivittäistä kurssimuutosta valitulla vipukertoimella. Sijoittaja valitsee suunnan ja vivun: Bull-sertifikaatti nousee kohde-etuuden noustessa, Bear-sertifikaatti sen laskiessa.
Vipukerroin määrää, kuinka voimakkaasti tuote reagoi. Jos kohde-etuus nousee päivän aikana kaksi prosenttia, viisinkertaisella vivulla Bull-sertifikaatti nousee noin kymmenen prosenttia. Jos kohde-etuus vastaavasti laskee kaksi prosenttia, viisinkertaisella vivulla Bull-sertifikaatti laskee noin kymmenen prosenttia. Societe Generalen sertifikaateissa vipukerroin on Nordnetissä tuotteesta riippuen noin 2–20. Tuotteilla käydään kauppaa pörssissä samaan tapaan kuin osakkeilla, ja tappio on rajattu enintään sijoitettuun pääomaan.
Miten Bull- ja Bear-sertifikaatit toimivat – trendi vs. sahaus
Bull- ja Bear-sertifikaattien olennainen ominaisuus on se, että niiden vipu lasketaan uudelleen joka päivä. Koska tuote seuraa kohde-etuuden päivittäistä tuottoa, pidemmän jakson lopputulos riippuu paitsi siitä, mihin kurssi päätyy, myös siitä, mitä reittiä se sinne kulkee. Tätä kutsutaan polkuriippuvuudeksi.
Selvässä, yhdensuuntaisessa trendissä päivittäinen uudelleenlaskenta on sijoittajan eduksi: tuotto lasketaan joka päivä kasvaneen position päälle, jolloin syntyy korkoa korolle -vaikutus. Sahaavassa markkinassa, jossa kurssi käy ylös ja alas ilman selvää suuntaa, sama mekanismi syö tuotteen arvoa. Sertifikaatti voi siis jäädä tappiolle, vaikka kohde-etuus palaisikin lähtötasolleen. Tämän takia Bull- ja Bear-sertifikaatit sopivat parhaiten lyhyisiin, selkeisiin trendeihin ja päivänsisäiseen kaupankäyntiin, mutta eivät pitkäaikaiseen sijoittamiseen.
Trendi vai sahaus? Sama 5x-vipu, eri lopputulos
Kohde-etuus ja siihen sidottu Bull-sertifikaatti (5x), indeksoituna arvoon 100 jakson alussa.
Selvä nousutrendi
Osake nousee tasaisesti +2 % joka päivä (5 pörssipäivää).
Osake +10,4 % · 5x Bull +61,1 %
Bull-sertifikaatin tuotto ylittää suoran viisinkertaisen osaketuoton (5 × 10,4 % = 52 %).
Sahaava markkina
Osake vuorottelee +2 % / −2 % ja päätyy lähtötasolle.
Osake −0,1 % · 5x Bull −3,0 %
Sahauksessa sertifikaatti menettää arvoaan, vaikka osake polkee paikallaan.
Ydin: Vipu lasketaan uudelleen joka päivä, joten lopputulos riippuu siitä, mitä reittiä kurssi kulkee. Selvässä trendissä päivittäinen laskenta kasvattaa tuottoa korkoa korolle, mutta sahaavassa markkinassa se syö sertifikaatin arvoa. Siksi Bull- ja Bear-sertifikaatit sopivat lyhyisiin trendeihin, eivätkä pitkään pitoon.
Havainnollistava, yksinkertaistettu esimerkki (päivävipu 5x, arvot indeksoitu arvoon 100). Ei sisällä kaupankäynti- tai rahoituskuluja. Näiden tietojen esittämistä ei katsota sijoitusneuvonnan tarjoamiseksi. Niitä ei myöskään tule tulkita suosituksena, tarjouksena tai kehotuksena hankkia tai myydä mitään rahoitusvälineitä. Lähde: Sijoittaja.fi
Esimerkkejä nousevista ja laskevista trendeistä
Bull-sertifikaatti sopii tilanteeseen, jossa kohde-etuus on selvässä nousutrendissä. Nokian Renkaiden osake on ollut viimeisen vuoden aikana vahvassa nousussa, ja kurssi on lähes kaksinkertaistunut. Tuorein nousuvaihe on vienyt osakkeen lyhyessä ajassa kuluvan kesän aikana noin 9 eurosta yli 15 euroon. Tällaisessa selvässä nousutrendissä Bull-sertifikaatti vahvistaa nousua valitun vipukertoimen mukaisesti.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Bear-sertifikaatti toimii käänteisesti, kun kurssi laskee. Elisan osakkeessa on nähty viimeisen vuoden aikana voimakkaita liikkeitä molempiin suuntiin. Kesäkuun 2026 aikana osake laski muutamassa viikossa jyrkästi, ja tällaisessa selvässä laskutrendissä Bear-sertifikaatti olisi tuottanut laskun mukana. Aiemmin helmikuussa nähtiin päinvastainen, yhtä jyrkkä nousu, jolloin osakkeessa olisi ollut otollinen paikka myös Bull-sertifikaatin hyödyntämiseen.
Historiallinen tuotto ei kuitenkaan ole tae tulevasta kehityksestä.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Kurssiliikkeen voimakkuutta ratkaisevampaa molemmissa esimerkeissä on trendien selkeys. Jos kurssi puolestaan sahaa edestakaisin ilman suuntaa, päivittäinen uudelleenlaskenta syö tuotteen arvoa, ja sertifikaatti voi suunnasta huolimatta jäädä tappiolle.
Näin hyödynnät Bull- ja Bear-sertifikaatteja
Bull- ja Bear-sertifikaattien käyttö etenee käytännön tasolla muutamassa vaiheessa. Ensin muodostetaan näkemys siitä, onko kohde-etuudessa selvä trendi tai vahva momentum. Suuntaa voi hakea teknisestä analyysistä, esimerkiksi liukuvista keskiarvoista, RSI:stä sekä tuki- ja vastustasoista, tai tuloskauden tulosyllätyksistä. Kun näkemys on muodostettu, sopiva Bull- tai Bear-sertifikaatti löytyy Societe Generalen laajasta valikoimasta.
Näkemyksen mukaan valitaan suunta ja vipukerroin: Bull nousuun, Bear laskuun. Vipu vaikuttaa kuitenkin molempiin suuntiin. Sama kerroin, joka kasvattaa tuottoa, kasvattaa myös tappiota, ja epäsuotuisassa liikkeessä sijoittaja voi menettää koko sijoitetun pääoman. Siksi maltillisempi kerroin sekä etukäteen asetetut tuottotavoite ja tappioraja ovat olennaisia, ja positiota kannattaa lisäksi seurata aktiivisesti. Olennaista on myös huomata, että ajoitus ratkaisee paljon. Oikea suuntanäkemyskään ei tuota, jos kohde-etuuden kurssiliike jää pieneksi tai hyytyy olemattomiin tai vastaavasti markkina alkaa sahata, jolloin eroosio syö tuotteen arvoa.
Bull- ja Bear-sertifikaatteja voi hyödyntää esimerkiksi lyhyenä taktisena positiona, ei koko salkun ytimenä, ja lisäksi on hyvä huomata, ettei tuote korkean riskinsä vuoksi sovi aloittelevalle sijoittajalle. Kun perusmekaniikka on hallussa, Bull- ja Bear-sertifikaateilla voi rakentaa konkreettisia treidejä yksittäisiin osakkeisiin ja markkinatilanteisiin.
Societe Generalen sertifikaatteja voi ostaa Nordnetissä
Suomalaiselle sijoittajalle yhden laajimmista pörssinoteerattujen sijoitustuotteiden valikoimista tarjoaa ranskalainen Societe Generale. Yhtiön liikkeeseen laskemat sijoitustuotteet, kuten Bull- ja Bear-sertifikaatit löytyvät esimerkiksi Nordnetin kaupankäyntialustalta.
Societe Generalen pörssilistattujen tuotteiden kaupankäyntiajat ovat arkipäivinä kello 9-23 välillä Suomen aikaa. Kaupankäyntiaikaa voidaan kuitenkin rajoittaa, jos kyseisen kohde-etuuden kotipörssi on suljettu.
Nordnetin kaupankäyntialustalla Societe Generalen Bull- ja Bear-sertifikaatit löytyvät, kun valitsee ylävalikosta ”Pörssit ja markkinat” ja klikkaa listan kohtaa ”Muut viputuotteet” ja sitten aukeavasta sivuvalikosta ”Sertifikaatit”.
Viputuotteiden valikosta voi suodattaa tuotteet liikkeeseenlaskijan ja tuotetyypin perusteella. ”Tuotetyyppi” -suodattimen avulla voit valita joko Bull- (long) tai Bear-sertifikaatit (short).
Voit seuloa tuotteita myös valuutan, maan, omaisuusluokan sekä kohde-etuuden perusteella. Alla olevassa kuvassa liikkeseenlaskijaksi on valittu Société Générale ja maaksi Suomi. Societe Generalen Bull- ja Bear-sertifikaattien kohde-etuudet vaihtelevat kotimaisista ja kansainvälisistä osakkeista aina indekseihin, korkoihin, valuuttoihin ja raaka-aineisiin.
Nordnetin kaupankäyntialustalta löytyy tällä hetkellä yli 16 250 eri Societe Generalen Bull- ja Bear-sertifikaattia.
Tärkeää tietoa
Tämän tekstin on laatinut Sijoittaja.fi. Esitetyt mielipiteet ja arviot ovat kirjoittajan/kirjoittajien omia, eivätkä välttämättä vastaa Societe Generalen näkemyksiä. Societe Generale ei anna takeita esitettyjen tietojen tai laskelmien oikeellisuudesta eikä vastaa mahdollisista virheistä tai puutteista. Societe Generale ei vastaa Sijoittaja.fi:n työkaluista, niiden toiminnallisuudesta tai käytetyn datan oikeellisuudesta.
Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. On olemassa riski, että menetät koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Tässä markkinointitiedotteessa olevat tiedot on tarkoitettu ainoastaan informatiivisiksi. Näiden tietojen esittämistä ei katsota sijoitusneuvonnan tarjoamiseksi. Niitä ei myöskään tule tulkita suosituksena, tarjouksena tai kehotuksena hankkia tai myydä mitään rahoitusvälineitä. Mainitut rahoitusvälineet on kuvattu vain lyhyesti. Sijoittajan on ennen sijoittamista tutustuttava avaintietoasiakirjaan, ohjelmaesitteeseen ja lopullisiin ehtoihin, jotka on julkaistu verkkosivustolla warrants.societegenerale.com, ja erityisesti ohjelmaesitteen kohtaan ”Riskitekijät”.
Sijoittajan tulee tehdä omat sijoituspäätöksensä omien sijoitustavoitteidensa ja taloudellisen tilanteensa perusteella ja tarvittaessa käyttää riippumattomia neuvonantajia. Kaupankäynti viputuotteilla edellyttää jatkuvaa sijoitusposition seurantaa. Viputuotteisiin liittyy suuri riski, jos niitä ei hoideta asianmukaisesti. Viputuotteet ovat tuotteita, jotka eivät ole yksinkertaisia ja niitä voi olla vaikea ymmärtää. Pörssinoteeratut sijoitustuotteet heijastavat vain kohde-etuuden kehitystä, joko vipuvaikutuksella tai ilman, mutta eivät anna sijoittajalle mitään oikeuksia, jotka liittyvät kohde-etuuteen.
Riskitekijöitä ovat muun muassa:
Pääomatappioriski: Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. Tuotteen takaisinmaksusumma voi olla alhaisempi kuin alkuperäinen sijoitussumma. On olemassa riski, että menetät koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Vipuvaikutus lisää pääomatappioriskiä.
Liikkeeseenlaskijan luottoriski (liikkeeseenlaskijariski): Sijoittajat ovat alttiina riskille, että liikkeeseenlaskija tai takaaja ei pysty täyttämään velvoitteitaan tuotteiden osalta. Tämä voi johtaa koko sijoitetun pääoman menettämiseen. Tuotteet eivät kuulu talletussuojan piiriin.
Markkinariski: Tuotteella voi olla merkittäviä hinnanvaihteluja markkinatekijöiden muutosten vuoksi. Sijoittajiin kohdistuu erityisesti kohde-etuuden arvonvaihteluun liittyvät riskit. Tuotteilla ei ole pääomasuojaa.
Likviditeettiriski: Tuotteen likviditeetti taataan normaalien markkinaolosuhteiden ja teknisten järjestelmien normaalin toiminnan edellytyksin. Jotkut poikkeukselliset markkinaolosuhteet voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotteen likviditeettiin. On mahdollista, että sijoittaja ei voi myydä tuotetta helposti tai joutuu myymään sen hintaan, joka on merkittävästi alhaisempi kuin sijoitettu summa.
Valuuttariski: Jos tuotteen valuutta poikkeaa kohde-etuuden valuutasta, tuotteen arvoon vaikuttaa myös näiden valuuttojen välinen vaihtokurssi. Tämä voi johtaa merkittäviin arvon vaihteluihin.
Tämä artikkeli on toteutettu kaupallisessa yhteistyössä. Artikkeli sisältää markkinointiviestintää.