Kehittyvien markkinoiden osakkeiden arvostus on laskenut selvästi pitkän aikavälin keskiarvon alapuolelle. Mistä matala P/E-luku kertoo ja piileekö matalaan arvostustasoon riski vai onko kyseessä vuosikymmenen ostopaikka?
Sijoittajan tärkeimmät indikaattorit laajasta markkinakatsauksesta
Sijoittaja voi seurata markkinoiden tärkeimpiä indikaattoreita Markkinaympäristössä. Sieltä löytyy myös laaja markkinakatsaus, josta seuraava kuvaaja on poimittu.
Kehittyvien maiden arvostustaso historiallisen matalalla
Verratessa maailman osakemarkkinoiden arvostuksia, kehittyvät markkinat erottuvat edukseen. MSCI Emerging Markets -indeksin P/E-luku seuraavan 12 kuukauden tulosennusteella on 9,9, kun vuosien 2007–2024 keskiarvo on noin 11,7. Yhdysvaltalainen S&P 500 on hinnoiteltu selvästi omaa keskiarvoaan kalliimmaksi. Nasdaq 100 on lähellä keskiarvoaan ja eurooppalainen STOXX 600 hieman sen yläpuolella.
Kuvaajasta näkyy, kuinka jyrkkä muutos on ollut. Vielä viime vuoden lopulla kehittyvien markkinoiden ennustettu P/E oli noin 14, selvästi keskiarvon yläpuolella. Nyt arvostus on pudonnut tasolle, jolla se viimeksi oli reilu kymmenen vuotta sitten.
Kehittyvät markkinat ovat olleet arvostuskertoimilla mitattuna kehittyneitä markkinoita halvempia, koska sijoittajat vaativat niiltä lisätuottoa esimerkiksi poliittisten ja valuuttariskien vuoksi.
Samaan aikaan maailman osakemarkkinat ovat lähellä ennätyksiään. Arvostuksen lasku ei siis selity kurssien laskulla. P/E-luvussa on kaksi puolta, hinta ja tulos, ja tällä kertaa suuri osa muutoksesta tulee ennustetusta tuloksesta. Analyytikot ovat nostaneet tulosennusteita voimakkaasti. Se, minkä yhtiöiden tulosennusteet ovat nousseet, selviää, kun katsoo indeksin sisään.
Sijoittaja.fi:n jäsensisällössä selvitämme, mitkä yhtiöt kehittyvien markkinoiden halpuuden takana ovat ja onko halpuus todellista. Lisäksi nostamme esiin kolme tehokasta ETF:ää kehittyville markkinoille sijoittamiseen.