Infrarakentajat Kreate ja GRK Infra ovat nousseet voimakkaasti viimeisen vuoden aikana. Molemmissa yhtiöissä yhdistyy vahva kasvu ja laadukas liiketoiminta, mutta kumpi osakkeista näyttää tällä hetkellä kiinnostavammalta?
Kuva: Kreate Oyj kuvapankki
Kreate ja GRK sijoituskohteina
Kreate ja GRK toimivat samalla infrarakentamisen markkinalla, mutta yhtiöiden profiileissa on selviä eroja. Molemmat yhtiöt toteuttavat laajasti erilaisia infrarakentamisen hankkeita sekä palvelevat julkisen ja yksityisen sektorin asiakkaita. Julkinen sektori on kummallekin tärkeä asiakasryhmä, mikä tukee kysynnän vakautta suhteessa muuhun rakentamiseen.
- Kreate toimii Suomessa ja Ruotsissa ja keskittyy erityisesti vaativaan infrarakentamiseen. Suomessa yhtiön tarjontaan kuuluvat muun muassa silta-, pohja-, rata-, tie- ja katurakentaminen. Vuoden 2025 lopulla toteutettu SRV Infra -yritysosto laajensi Kreaten tarjontaa maanalaiseen kalliorakentamiseen.
- GRK toimii Suomessa, Ruotsissa ja Virossa. Yhtiön palveluihin kuuluvat muun muassa tie- ja infrarakentaminen, rata-, ympäristö- ja teollisuusrakentaminen. GRK on kasvanut viime vuosina voimakkaasti erityisesti Ruotsissa. Virossa kasvua ovat tukeneet useat merkittävät ratahankkeet.
Sijoittajan kannalta yhtiöissä on paljon samaa: molemmat ovat kasvaneet, tilauskannat ovat vahvistuneet ja inframarkkina tarjoaa pitkän aikavälin kysyntää.
Jäsenosiossa vertailemme tarkemmin Kreaten ja GRK:n kasvua, laatua ja arvostusta sekä kerromme, kumpi osakkeista vaikuttaa tällä hetkellä houkuttelevammalta.
Kreate ja GRK Osaketyökalussa
Osaketyökalussa molempien profiili on vahva: sekä Kreate että GRK saavat yhdeksän pistettä kasvusta ja myös laatupisteet ovat molemmilla hyvällä tasolla.
GRK:n kokonaispisteet ovat hieman Kreatea paremmat, etenkin arvon ja kokonaisriskin pisteiden ansiosta. Osingosta Kreate saa selvästi korkeammat pisteet, osittain GRK:n lyhyemmän pörssihistorian takia.
Pisteet 11.09.2026 päätöskursseilla. Katso päivitetyt pisteet Osaketyökalusta.
| Mittari | Kreate | GRK |
|---|---|---|
| Kokonaispisteet | 74 | 82 |
| Laatu | 8 | 9 |
| Kasvu | 9 | 9 |
| Arvo | 5 | 9 |
| Momentti | 9 | 10 |
| Kokonaisriski | 6 | 8 |
| Osinko | 7 | 4 |
| Volatiliteetti 365 pv | 35,2 % | 34,1 % |
| Markkina-arvo | 264 M€ | 1 033 M€ |
Kasvu
Molempien yhtiöiden kasvunäkymät ovat vahvat, mutta kasvuprofiilit eroavat toisistaan:
- Kreaten alkuvuoden 2026 liikevaihto yli kaksinkertaistui 283 milj. euroon ja tilauskanta nousi ennätykselliseen 886 milj. euroon. Kasvua tukevat suuri projektikanta, yritysjärjestelyt sekä laajentuminen erityisesti Ruotsissa, raideympäristöissä ja teollisuuden hankkeissa.
- GRK:n liikevaihdon kolmen vuoden vuosikasvu on ollut Kreatea selvästi nopeampaa, vaikka alkuvuonna 2026 liikevaihto laskikin vertailukaudesta. Samalla kannattavuus parani selvästi ja tilauskanta nousi 1,17 miljardiin euroon. Kesäkuussa toteutettu KSBR-yritysosto kasvattaa yhtiön kokoluokkaa ja laajentaa toimintaa erityisesti teollisuus- ja energiarakentamiseen.
Kreaten vuoden 2026 kasvu on poikkeuksellisen voimakasta, mutta vuoden 2027 ennusteissa liikevaihdon kasvu hidastuu noin prosenttiin. GRK:lla kasvun ennustetaan puolestaan jatkuvan vuonna 2027 noin 10 prosentin vauhdilla.
Kirjoitushetkellä Kreaten tuloskasvuodotukset ovat selvästi GRK:ta korkeammat. Kreaten EPS:n ennustetaan kasvavan seuraavan kolmen vuoden aikana keskimäärin 48,7 prosenttia vuodessa, kun GRK:n vastaava ennuste on 12,9 prosenttia.
| Mittari | Kreate | GRK |
|---|---|---|
| Liikevaihdon vuosikasvu, liukuva 3 v | 11,3 % | 26,4 % |
| Liikevaihdon kasvu 2026e | 108,8 % | 7,5 % |
| Liikevaihdon kasvu 2027e | 1,0 % | 9,9 % |
| EPS 2026e | 2,12 € | 1,66 € |
| EPS 2027e | 2,35 € | 1,69 € |
| EPS:n 3 v kasvuennuste p.a. | 48,7 % | 12,9 % |
Laatu
Molemmat yhtiöt saavat Osaketyökalussa korkeat laatupisteet, mutta vahvuudet painottuvat hieman eri asioihin.
GRK erottuu erityisesti kannattavuuden ja vahvan taseen yhdistelmällä. Vuoden 2026 EBIT-marginaaliksi ennustetaan 9,0 prosenttia, kun Kreaten vastaava ennuste on 4,2 prosenttia. Samalla GRK:n nettovelkaantumisaste on selvästi negatiivinen (-129,8 prosenttia), kun taas Kreaten gearing on 98,9 prosenttia.
Kreaten vahvuus on erittäin korkea oman pääoman tuotto. Vuoden 2026 ROE-ennuste on 36,5 prosenttia, mutta korkeampaa oman pääoman tuottoa tukee osaltaan GRK:ta velkaisempi pääomarakenne. ROE:ta on siksi syytä tarkastella suhteessa taseeseen.
Kannattavuuden vakaudesta Kreate saa GRK:ta paremmat pisteet, kun taas kannattavuustrendin osalta yhtiöt ovat samalla tasolla. GRK:n kannattavuus säilyy ennusteissa selvästi Kreatea korkeampana myös vuonna 2027. Vapaa kassavirta suhteessa EBITiin on sen sijaan yhtiöillä lähes samalla tasolla.
| Mittari | Kreate | GRK |
|---|---|---|
| EBIT-% 2026e | 4,2 % | 9,0 % |
| EBIT-% 2027e | 4,6 % | 8,6 % |
| ROE 2026e | 36,5 % | 30,1 % |
| Gearing | 98,9 % | −129,8 % |
| Kannattavuuden vakaus | 6 | 4 |
| Kannattavuustrendi | 8 | 8 |
| Vakavaraisuus | 4 | 10 |
| Vapaa kassavirta / EBIT, 3 v | 196,6 % | 193,7 % |
Kurssikehitys
Molempien osakkeiden kurssikehitys on ollut erittäin vahvaa, pääosin keväällä 2026 alkaneen yhtäaikaisen kurssinousun myötä. Nousua ovat tukeneet etenkin yhtiöiden vahvistuneet tulosnäkymät ja nopeasti kasvaneet tilauskannat.
Kreaten viimeisen vuoden kokonaistuotto on noin 204 prosenttia. Nousu kiihtyi erityisesti keväällä 2026 ja kesän voimakkaan nousun jälkeen osake on liikkunut lähellä 30 euron tasoa. Kurssia tukivat kesäkuussa nostettu tulosohjeistus, vahva alkuvuoden kasvu ja nopeasti kasvanut tilauskanta. Kurssi on edelleen selvästi 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
GRK:n osakkeen viimeisen vuoden kokonaistuotto on noin 96 prosenttia. Kurssikehitys oli vielä syksyllä 2025 maltillisempaa, mutta osake kääntyi keväällä 2026 voimakkaaseen nousuun ja on noussut noin 24 euroon. Nousun taustalla ovat olleet erityisesti vahva kannattavuus, ennätyksellinen tilauskanta sekä uudet suuret projektit ja KSBR-yritysosto. Myös GRK:n osake liikkuu selvästi pitkän aikavälin liukuvan keskiarvon yläpuolella.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Voimakkaan kurssinousun myötä osakkeiden arvostustason arvioiminen on entistä tärkeämpää. Sijoittajan kannalta olennaista on, kuinka paljon tulevasta kasvusta ja tuloskehityksestä on jo hinnoiteltu osakkeisiin.
Osakkeiden arvostus
Kreate ja GRK hinnoitellaan vuoden 2026 tulosennusteilla lähes samalle tasolle. Kreaten P/E on 14,2 ja GRK:n 14,1. Vuoden 2027 ennusteilla Kreate on kuitenkin selvästi edullisempi: sen P/E on 12,5, kun GRK:n vastaava kerroin on 14,3.
Nettovelan huomioivalla EV/EBIT-kertoimella GRK on puolestaan hieman edullisempi. Vuoden 2026 ennusteilla Kreaten EV/EBIT on 11,2 ja GRK:n 10,3. GRK:n nettokassa näkyy matalampana yritysarvona suhteessa markkina-arvoon.
Kreaten arvostusta tukevat voimakkaammat tuloskasvuodotukset ja korkeampi osinkotuotto, kun taas GRK:n etuna on selvästi korkeampi kannattavuus.
| Mittari | Kreate | GRK |
|---|---|---|
| P/E 2026e | 14,2 | 14,1 |
| P/E 2027e | 12,5 | 14,3 |
| EV/EBIT 2026e | 11,2 | 10,3 |
| P/B | 5,8 | 4,6 |
| P/S | 0,7 | 1,3 |
| Osinkotuotto | 4,2 % | 2,8 % |
Sijoittajan näkökulma – Kreate vai GRK?
Vertailussa yhtiöiden vahvuudet painottuvat eri asioihin. GRK erottuu erityisesti kannattavuudessa ja taseessa, kun taas Kreaten sijoituscase tarjoaa enemmän potentiaalia, jos ennustettu tuloskasvu toteutuu.
Osakkeiden arvostuksessa ero ei ole suuri, joten valinta riippuu pitkälti siitä, painottaako sijoittaja nykyisen tuloskunnon vahvuutta vai suurempaa tuloskasvupotentiaalia. Kokonaisvertailussa GRK nousee nykytilanteessa hieman vahvemmaksi, mutta Kreatessa on enemmän potentiaalia, jos vahva tuloskasvu toteutuu ennusteiden mukaisesti.
| Kategoria | Kreate | GRK | Vertailun tulos |
|---|---|---|---|
| Kasvu | Suurempi tuloskasvupotentiaali | Vahvempi liikevaihdon kasvuprofiili | Tasapeli |
| Kannattavuus ja tuloksen laatu | Vakaa kannattavuus, mutta matalampi marginaali | Selvästi korkeampi marginaali | GRK |
| Tase ja taloudellinen tila | Velkaisempi pääomarakenne | Nettokassa ja vahva vakavaraisuus | GRK |
| Arvostus | Arvostus nojaa vahvaan ennustettuun tuloskasvuun | Arvostusta tukevat vankka kannattavuus ja vahva tase | Tasapeli |