Osakeidea: Scanfil – kasvutarina vetää puoleensa juuri ennen tulosjulkaisua

• Scanfil Oyj on suomalainen elektroniikan sopimusvalmistaja, joka rakentaa kasvuaan vaativan elektroniikkavalmistuksen, vahvan asiakaspohjan ja laajenevan kansainvälisen tehdasverkoston varaan.
• Vuosi 2025 käänsi liikevaihdon kehityksen kasvuun ja petasi alustan tulevalle kasvulle – alkaneelta vuodelta odotetaan jo selvästi viime vuotta korkeampaa liikevaihtoa.
• Osakkeella harvinaisen vahva pisteprofiili, jolla se yltää Helsingin pörssin kärkiosakkeiden joukkoon – vahvat pisteet momentista, riskistä, laadusta, kasvusta sekä osingosta.
• Analyysissa Treidityökalun tuore osakeidea: Scanfil Oyj.
• Miltä osakkeen tilanne näyttää teknisen analyysin perusteella? Lue koko analyysi heti jäsenyydellä!

• Kehittämämme treidityökalu antoi signaalin ”ostoidea” Scanfilille 17.4.2026 päätöskurssilla
• Tässä Sijoittaja AI:n avulla tuotettu analyysi yhtiön osakkeesta
• Johtopäätöksissä analyytikon kommentit osakeideasta

Johdanto

Scanfil Oyj (SCANFL) on suomalainen pörssiyhtiö, joka toimii elektroniikan sopimusvalmistajana ja valmistaa asiakkaidensa puolesta vaativia laitteita ja järjestelmiä eri teollisille loppumarkkinoille. Yhtiön asiakkuudet painottuvat muun muassa teollisuuteen, energia- ja ympäristöratkaisuihin sekä terveysteknologiaan. Scanfilin rooli arvoketjussa on käytännössä toimia asiakkaalle pitkäaikaisena valmistuskumppanina, joka vastaa tuotannon lisäksi myös testauksesta, kokoonpanosta ja toimitusketjun hallinnasta.

Pitkällä aikavälillä Scanfilin sijoitustarinaa tukevat energiasiirtymä, teollisuuden automaatio, terveysteknologian kasvu sekä ilmailu- ja puolustusteollisuuden kysynnän vahvistuminen. Juuri nyt Scanfilin houkuttelevuus nojaa ennen kaikkea yhtiön kasvustrategiaan. Yhtiö hakee kasvua sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta, ja strategian painopiste on aiempaa selvemmin korkeamman lisäarvon segmenteissä sekä laajemmassa maantieteellisessä läsnäolossa.

Tässä analyysissa tarkastelemme Scanfilia sekä fundamenttien että teknisen näkymän valossa ja arvioimme, onko osake houkutteleva sijoituskohde tällä hetkellä.

1. Yhteenveto ja sijoitusnäkemys

Osaketyökalun kokonaispisteet: 79 / 100

Scanfil saa Osaketyökalun Suomen arvioinnissa 79 kokonaispistettä, joilla se sijoittuu 11. sijalle työkalun 143 osakkeen vertailujoukossa.

Momenttipisteet (9/10) perustuvat osakkeen lyhyen aikavälin suoriutumiseen. Scanfil on osingot mukaan lukien tuottanut yhden kuukauden jaksolla noin 9 prosenttia, kolmen kuukauden jaksolla 26 prosenttia ja 12 kuukauden jaksolla 51 prosenttia.

Kokonaisriskipisteet (8/10) muodostuvat kurssi ja liiketoimintariskin perusteella. Scanfilin kannattavuus on historiallisesti ollut vakaata, eikä yhtiön velanhoitokyvyssä ole epäiltävää. Kurssiriskiä heijastaa myös osakkeen 12 kuukauden volatiliteetti 31,6 prosenttia.

Laatupisteet (8/10) nojaavat viiteen alakategoriaan: kannattavuuden vakauteen, oman pääoman tuottoon (ROE), vakavaraisuuteen, kannattavuustrendiin ja tuloskasvuun. Kannattavuuden vakaus saa työkalulta yhdeksän pistettä kymmenestä, kun taas muut alakategoriat asettuvat keskitasolle tai hieman sen ylle.

Arvopisteet (6/10) perustuvat osakkeen arvostuskertoimiin. 12 kuukauden tuloskertymään nojaava P/E (20,2) on jo hieman vaativa, mutta ei sekään kohtuuton. Ennusteilla lasketut P/E-luvut 2026e (16,4) ja 2027e (15,3) näyttävät jo maltillisemmiltä, mutta tämä edellyttää ennustetun tuloskasvun toteutumista.

Kasvupisteet (8/10) määräytyvät toteutuneen kasvun ja kasvuennusteiden perusteella. Scanfilin liikevaihdon kolmen vuoden liukuva vuosikasvu jää negatiiviseksi (-6 %) johtuen tilikauden 2024 laskusta noin 900 miljoonasta alle 800 miljoonaan. Päättyneenä kautena nähtiin jo lievää kasvua ja kuluvalla kaudella liikevaihdon odotetaan kasvavan lähes miljardiin. Osakekohtaisen tuloksen odotetaan ilmentävän noin 7 prosentin vuotuista kasvua pitkällä aikavälillä.

Osinkopisteet (8/10) ovat osinkotuoton sekä osinkohistorian vakauden ja kasvun arvioinnin tulos. Kasvun hetkellisestä heilunnasta huolimatta Scanfil on ylläpitänyt kasvavaa osinkoa. Osinkohistorian vakaudesta ja kasvusta yhtiö saa yhdeksän pistettä kymmenestä, kun taas osakkeen nykyisellä hinnalla laskettu osinkotuotto asettuu 2,1 prosenttiin.

Treidisignaali ja tekninen analyysi

Scanfililla on takanaan joulukuusta 2024 asti voimassa ollut pitkän aikavälin tekninen nousutrendi (SMA50 > SMA200), jonka aikana kurssi on kavunnut 7-8 euron välistä yli 12 euroon. Nousun takana ovat olleet vuoden 2024 aikana kasvua painaneen pehmeän kysynnän hellittäminen sekä uuden kasvustrategian luomat odotukset.

Erityisen vahvaa kehitystä nähtiin viime vuoden kesällä, kun heinäkuinen ilmoitus italialaisen MB Elettronican hankinnasta voimisti yhtiön asiakaspohjaa ilmailu- ja puolustusteollisuudessa. Osakkeen hinta ponnisti alle 10 eurosta lähes 12 euroon ylittäen samalla vuoden 2023 aiemman historiallisen huipun.

Syksyn aikana kurssi painui vähitellen 200 päivän liukuvan keskiarvon tuelle, jonka pitäminen säilytti Scanfilin nousutrendin voimassa. Tammikuun lopulla tiedote MB Elettronican kaupan saattamisesta loppuun herätti jälleen kiinnostuksen Scanfilia kohtaan ja kurssi ponnisti irti SMA200:sta.

Maaliskuun markkinaheikkouden keskellä nähtiin epäröintiä ja paluu SMA50:n tuelle, mutta lopulta nousu piti pintansa murtaen 12 euron rajapyykin. Tällä hetkellä osakkeen RSI on koholla ja liikkuu yliostetun rajan tuntumassa. Ylikuumentuminen voi toimia vastavoimana nousun jatkumiselle ja aiheuttaa lyhyellä aikavälillä myös korjauspaineita.

Jos kurssi kääntyy korjaamaan, löytyy harkinnan arvoisia tukitasoja 12 eurosta sekä lyhyemmän aikavälin liukuvien keskiarvojen tasalta. SMA20 liikkuu tällä hetkellä noin 11,90 eurossa ja SMA50 noin 11,70 eurossa. Lyhyen aikavälin liikehdinnät saattavat kuitenkin määräytyä lähestyvän tuloskatalyytin mukaan. Scanfil julkaisee tilikauden 2026 ensimmäisen osavuosikatsauksensa 23.4.2026.

Näkemys: Seuraa

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

2. Yhtiön liiketoimintamalli ja kilpailuetu

Liiketoiminta:
Scanfil on kansainvälinen elektroniikan sopimusvalmistaja, joka valmistaa vaativia elektroniikka- ja järjestelmäkokonaisuuksia yritysasiakkaille. Yhtiön asiakaskunta painottuu kolmeen pääryhmään: teollisuuteen, energiaan ja puhtaaseen teknologiaan sekä terveysteknologiaan ja biotieteisiin.

Scanfilin palvelu ulottuu prototyypeistä ja testauksesta elektroniikka- ja mekaniikkavalmistukseen, loppukokoonpanoon ja logistiikkaan. Yhtiön asema perustuu erityisesti vaativiin tuotteisiin ja suhteellisen pieniin tai keskisuuriin valmistussarjoihin.

Kilpailuetu:
Scanfilin kilpailuetu perustuu operatiiviseen laatuun, pitkäaikaisiin asiakassuhteisiin ja hajautettuun tuotantoverkostoon. Yhtiö ei kilpaile halvimmalla massavalmistuksella, vaan vaativassa sopimusvalmistuksessa, jossa korostuvat joustavuus, tekninen osaaminen ja toimitusketjun hallinta. Strategisesti yhtiö pyrkii vahvistumaan erityisesti ilmailu- ja puolustusteollisuudessa sekä terveysteknologiassa, joissa asiakassuhteet ovat usein pitkäkestoisia ja markkinoille tulon kynnys tavallista korkeampi.

Johto:
Johdon viestinnässä korostuvat kasvu, tehokkuus ja tuotantoverkoston kehittäminen. Vuonna 2025 Scanfil eteni uudessa kasvustrategiassaan sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta. Toimitusjohtaja Christophe Sut painotti erityisesti uusasiakashankinnan vahvistumista, alueellisen organisaation rakentamista sekä yritysostojen merkitystä yhtiön kasvulle.

3. Taloudellinen suorituskyky

2025: Scanfilin liikevaihto kasvoi 797,1 miljoonaan euroon (+2,2 %), kun taas vertailukelpoinen EBIT kasvoi 54,2 miljoonaan euroon (0,7 %) ja EBITA 56,4 miljoonaan euroon (+1,2 %). Samalla EBIT-marginaali heikkeni 6,9 %:sta 6,8 %:iin. Nettotulos kehittyi hieman paremmin. Tilikauden voitto kasvoi 5,9 % 40,9 miljoonaan euroon, ja osakekohtainen tulos nousi 0,63 euroon edellisvuoden 0,59 eurosta.

Segmenttitasolla Amerikka ja APAC vetivät vahvasti. Amerikan liikevaihto kasvoi 31,7 % ja APAC:n 14,8 %. Pohjois-Euroopassa liikevaihto kasvoi 1,1 % ja kannattavuus parani, mutta Keski-Euroopassa kehitys jäi selvästi heikommaksi, kun liikevaihto laski 9,0 % ja EBIT painui 11,7 miljoonaan euroon edellisvuoden 22,3 miljoonasta. Asiakasryhmistä vahvinta kehitys oli Energy & Cleantechissä sekä Medtech & Life Sciencessä, kun taas Industrial jäi lähes paikalleen.

Vuoteen 2026 Scanfil lähtee vahvasta taloudellisesta asemasta. Nettovelka/käyttökate oli vuoden lopussa 0,12 ja omavaraisuusaste 53,9 %, joten yhtiöllä on hyvä liikkumavara kasvun rahoittamiseen. Yhtiö ohjeistaa vuoden 2026 liikevaihdon olevan 940–1 060 miljoonaa euroa ja vertailukelpoisen EBITA:n 64–78 miljoonaa euroa.

Tunnusluvut ja ennusteet

4. Markkinan kasvunäkymät ja markkina-asema

Toimialan kasvu:
Scanfilin pitkän aikavälin kasvua tukevat erityisesti energiasiirtymä, teollisuuden automaatio, terveysteknologian kasvu sekä puolustus- ja turvallisuusinvestointien lisääntyminen. Vuonna 2025 kehitys olikin vahvinta energiassa ja puhtaassa teknologiassa sekä terveysteknologiassa ja biotieteissä, kun taas teollisuus jäi vaisummaksi.

Investoinnit:
Scanfil hakee kasvua sekä investoinneilla että yritysostoilla. Vuonna 2025 yhtiö osti ADCO Circuitsin, ja vuoden 2026 alussa toteutui MB Elettronican hankinta. Lisäksi yhtiö investoi kapasiteettiin Kiinassa, Malesiassa ja Yhdysvalloissa. Bruttoinvestoinnit olivat 32,8 miljoonaa euroa eli 4,1 % liikevaihdosta. Investointien painopiste kertoo siitä, että yhtiö rakentaa kasvua sekä kapasiteetin laajentamisen että korkeamman lisäarvon asiakkuuksien kautta.

Makrotalous:
Scanfil on altis teollisen kysynnän vaihteluille, korkotasolle, inflaatiolle, valuuttakursseille ja toimitusketjujen häiriöille. Lisäksi geopoliittiset jännitteet ja mahdolliset kaupparajoitteet voivat vaikuttaa asiakkaiden investointipäätöksiin ja komponenttien saatavuuteen. Toisaalta yhtiön asiakas- ja tehdasverkoston hajautus tasapainottaa yksittäisten markkinoiden heilahteluja.

Kilpailu:
Elektroniikan sopimusvalmistus on kilpailtu ala, jossa erot syntyvät ennen kaikkea laadusta, toimitusvarmuudesta, kustannustehokkuudesta ja kyvystä voittaa uusia asiakkuuksia. Viime vuonna uusia asiakasprojekteja voitettiin ennätykselliset 219,7 miljoonaa euroa, mikä tukee kasvua eteenpäin.

5. Riskit ja riskipisteet

Toimialariskit:
Scanfilille keskeisiä riskejä ovat teollisen kysynnän vaihtelu, asiakkaiden investointisyklit, materiaalien ja komponenttien saatavuus, valuuttakurssit sekä geopoliittiset jännitteet ja mahdolliset kaupparajoitteet. Lisäksi hintakilpailu voi painaa marginaaleja etenkin tilanteessa, jossa asiakkaiden kysyntä heikkenee. Yhtiö nostaa esiin myös kyberturvallisuuden kasvavana riskinä.

Liiketoimintariskit:
Suurimmat yhtiökohtaiset riskit liittyvät kysynnän ennakointiin, kapasiteetin käyttöasteeseen, uusien projektien ylösajoihin sekä yritysostojen onnistuneeseen integraatioon. Vuonna 2025 alueellinen kehitys oli epätasaista, mikä näkyi erityisesti Keski-Euroopan heikkoutena. Myös asiakaskeskittymä on huomionarvoinen riski. Viime vuonna kymmenen suurinta asiakasta toi noin 59 % liikevaihdosta ja suurimman asiakkaan osuus oli noin 13 %.

ESG:
ESG-kuva on kokonaisuutena melko hyvä. Hallinnointi on vahvaa, tase on terve ja vastuullisuusohjausta on vahvistettu konsernitasolla. Yhtiö raportoi CSRD:n mukaisesti ja on validoinut lyhyen aikavälin päästötavoitteensa SBTi-kehyksessä. Riskipuolella korostuvat toimitusketjun päästöt, materiaalien käyttö, toimittajavastuu sekä tietoturvaan ja ihmisoikeuksiin liittyvät kysymykset globaalissa hankintaketjussa.

Volatiliteetti (12kk): 31,6 %
Riskipisteet: 8 / 10

6. Kurssikehitys ja momentti

Tuottohistoria:

• 1 kk: +8,6 %
• 3 kk: +26,0 %
• YTD: +25,7 %
• 12 kk: +51,0 %
• 3 v: +48,6 %
• 5 v: +73,0 %

Momentti: 9 / 10

7. Arvostustaso ja arvopisteet

EV/EBIT (12kk. hist.): 14,9

P/S (12 kk. hist.): 1,0

P/E (12kk. hist.): 20,2

P/E (2026e / 2027e): 16,4 / 15,3

Osinkotuotto: 2,1 %

Arvopisteet: 6 / 10

8. Johtopäätökset

Scanfilin sijoitustarina nojaa tällä hetkellä yhtiön kasvustrategian konkretisoitumiseen tulostasolla. Yhtiö hakee strategiansa mukaan kasvua sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta, painottaen erityisesti korkeamman lisäarvon asiakkuuksia ja laajempaa maantieteellistä läsnäoloa. Vuonna 2025 kasvua pohjustettiin ADCO Circuitsin ja MB Elettronican yritysostoilla, jotka vahvistivat Scanfilin asemaa erityisesti ilmailu- ja puolustusteollisuudessa sekä terveysteknologiassa. Lupaavaa kehitystä nähtiin myös uusasiakashankinnassa, sillä uusia projekteja voitettiin ennätyksellinen määrä.

Yksi osakkeen merkittävimmistä vetonauloista on 2024 lopulla alkanut nousutrendi, jonka aikana osakkeen hinta on kavunnut 7 euron tuntumasta lähelle 13 euroa. Nousun taustalla on toinen houkuttelevuutta lisäävä tekijä, nimittäin Scanfilin kasvuennusteet. Yhtiön liikevaihto kääntyi maltilliseen kasvuun viime vuonna, laskettuaan huomattavasti edellisellä kaudella heikon kysynnän takia. Alkaneen vuoden ennuste taas on asetettu lähes miljardiin euroon, kun viime tilikaudella liikevaihto oli 800 miljoonan tuntumassa.

Samalla korkeat odotukset ovat merkittävin riskitekijä. Mitä innokkaammin tulevaa kasvua hinnoitellaan sisään, sitä voimakkaammin kurssi korjaisi, jos toteutunut kasvu jääkin ennusteista. Toistaiseksi arvostus ei kuitenkaan ole karannut käsistä, vaikka 20 historiallinen P/E viestiikin kohtalaisesta kasvupreemiosta.

Tekninen kuva on edelleen vahva. Pitkän aikavälin nousutrendi on jatkunut alkaneen vuoden puolella ja kurssi on hiljattain tehnyt uuden hitoriallisen huipun. Vahvan nousun jälkeen lyhyen aikavälin näkymä viittaa kuitenkin ylikuumentumiseen, minkä johdosta korjausliikkeen riski on koholla. Ylittyneet vastustasot sekä lyhyemmän aikavälin liukuvat keskiarvot tarjoavat teknistä tukea 12 euron puolin ja toisin korjauksen varalta.

On kuitenkin melko todennäköistä, että lyhyen aikavälin liikehdinnät määräytyvät lähestyvän tuloskatalyytin perusteella. Scanfil julkaisee tilikauden 2026 ensimmäisen osavuosikatsauksensa 23.4.2026. Kvartaalilla Scanfililta odotetaan 239,9 miljoonan euron liikevaihtoa ja 16,0 miljoonan euron vertailukelpoista EBITiä.

Treidityökalu ja Sijoittaja AI – nyt Premium-jäsenten käytössä!

Sijoittaja Premium on rakennettu aktiivisille sijoittajille, jotka haluavat enemmän tietoa, näkemyksiä ja työkaluja päätöksenteon tueksi. Sijoittaja Premium sisältää lukuoikeuden koko Sijoittaja.fi:n sisältöön. Lisäksi tuttujen Osaketyökalun, ETF-työkalun, markkinaympäristön ja mallisalkkujen lisäksi saat Sijoittaja Premium -jäsenenä käyttöösi mm. Treidityökalun ja Sijoittaja AI:n. 

[/groups_member]