UPM:n ja Stora Enson tulokset paranivat selvästi toisella neljänneksellä. Tästä huolimatta osakkeet laskivat rajusti raporttien jälkeen, kun loppuvuoden kasvavat kustannukset ja heikentyneet rahavirrat säikäyttivät sijoittajat. Syntyikö pitkäjänteiselle sijoittajalle houkutteleva tilaisuus?
Metsäsektorilla mollivoittoinen kvartaali
Metsäsektorin toisen neljänneksen tulokset paranivat otsikkotasolla selvästi: UPM:n jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 71 prosenttia ja Stora Enson oikaistu liiketulos 27 prosenttia. Parannus ei kuitenkaan tullut markkinasta, sillä molempien liikevaihto polki paikallaan, hinnat olivat osin laskussa ja paperin kysyntä väheni edelleen. Tulokset paranivat yhtiöiden omilla toimilla: UPM:llä vetivät energia, biopolttoaineet ja erikoismateriaalit, Stora Ensolla Oulun uuden kartonkilinjan ylösajo ja kustannuskuri.
Sama teema toistuu rakenteissa. UPM sopi graafisten paperien yhteisyrityksestä Sappin kanssa ja eriyttää vaneriliiketoimintansa pörssiin, Stora Enso valmistelee Ruotsin metsäomaisuutensa eriyttämistä ja myi Saksan aaltopahviyksikkönsä. Kun markkina ei kasva, arvoa haetaan pilkkomalla.
Kurssireaktiot kertovat, ettei markkina katsonut taaksepäin vaan eteenpäin: molemmat yhtiöt varoittivat loppuvuoden kasvavista kustannuksista, ja tulosparannuksen tahti todennäköisesti hidastuu vuoden jälkipuoliskolla.
UPM: Q2/2026-tulos
Q2/2026 UPM-konsernin liikevaihto oli 2 440 M€ (ennuste 2 459,5 M€) ja jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto 212 M€ (ennuste 206,8 M€). Liikevoitto ylitti ennusteen ja nousi 71 prosenttia vertailukauden 124 M€:sta UPM Energyn, UPM Biofuelsin ja kehittyneiden materiaalien vetämänä. Osakekohtainen tulos oli 0,29 (0,13) euroa.
Portfolion uudistus eteni: UPM sopi graafisten paperien yhteisyrityksestä Sappin kanssa ja eriyttää UPM Plywoodin pörssiin. Loppuvuoden kustannuksia kasvattavat kunnossapito ja Leunan ylösajo, ja metsän käyvän arvon tuki jää selvästi viime vuotta pienemmäksi. Neljänneksen suoritus lievästi positiivinen.
Stora Enso: Q2/2026-tulos
Q2/2026 Stora Enson liikevaihto oli 2 423 M€ (ennuste 2 434,6 M€) ja oikaistu liiketulos 160 M€ (ennuste 168,8 M€), eli tulos jäi odotuksista. Oikaistu liiketulos kasvoi silti 27 prosenttia vertailukauden 126 M€:sta Oulun uuden kartonkilinjan ylösajon vetämänä.
Liiketoiminnan rahavirta laski 87 (145) M€:oon, ja Ruotsin metsäliiketoiminnan eriyttäminen pörssiin etenee vuoden 2027 alkupuoliskolla. Kolmannelle neljännekselle yhtiö varoitti kunnossapitokustannusten kasvavan 40–50 M€, minkä lisäksi päästöoikeustulot romahtavat tänä vuonna murto-osaan viime vuodesta. Neljänneksen suoritus lievästi negatiivinen.
Sijoittajan näkökulma – UPM ja Stora Enso osakkeet
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme UPM:n ja Stora Enson osakkeita sijoittajan näkökulmasta.
- Kumpi osakkeista näyttää houkuttelevammalta?
- Tarjoaako voimakas Q2-kurssilasku pitkäjänteiselle sijoittajalle ostopaikan?
Vertaile osakkeita Osaketyökalulla
Vertaile osakkeita pisteytyksen, tuottojen ja tärkeimpien tunnuslukujen perusteella. Osaketyökalusta löydät ajantasaiset listat parhaista laatu-, kasvu- ja osinko-osakkeista Suomesta sekä maailmalta.
Osaketyökalu kuuluu Sijoittaja360 -palveluun.