Osakkeiden tuotto-odotukset ovat nousseet

Osakekurssien lasku ja nouseva tuloskehitys on saanut aikaiseksi sen, että osakkeiden tuotto-odotukset ovat nousseet.

markkinaympäristö osakkeet

Osakemarkkinoiden tuotto-odotukset

Ylläpidämme Markkinaympäristössä omaisuusluokkien tuotto-odotustaulukkoa. Taulukosta löytyvät tuotto-odotukset tärkeimmille osakemarkkinoille, koroille, kiinteistöille sekä tehokkaat ETF:t, joilla osakkeisiin voi helposti sijoittaa.

Alla olevassa kuvassa ovat osakkeiden tuotto-odotukset. Taulukko on päivitetty 13.11.2018. Taulukosta voidaan havaita, että osakkeilla on takana hyvä tuottojakso. Marraskuusta 2008 suomalaiset osakkeet ovat tuottaneet 8,6 % vuodessa ja yhdysvaltalaiset osakkeet peräti 14,5 %.

Tuotto-odotus toteutunutta tuottoa matalampi

Taulukosta myös näkee, että tuotto-odotus seuraavalle 10 vuodelle on toteutunutta matalampi. Suomalaisista osakkeista voi odottaa 5,7 % vuotuista tuottoa ja yhdysvaltalaisista osakkeista vain 2,4 %:n tuottoa. Kehittyvillä markkinoilla tuotto-odotus on jo lähellä 10 vuoden toteutunutta tuottoa.

Osakemarkkinoilla pitkän aikavälin tuotto-odotus on usein käänteinen pitkän aikavälin toteutuneeseen tuottoon. Jos osakkeilla on takana pitkä nousujakso, ovat niiden arvostustasot historiallista korkeammalla ja tuloskasvun voimakkain jakso takana. Tällöin tuotto-odotus on matalampi, koska tuloskasvu hidastuu ja arvostustasot palautuvat käytännössä aina lähelle historiallista keskiarvoa.

Positiivista on se, että tuotto-odotukset ovat nousseet. Vuosi sitten USA:laisten osakkeiden tuotto-odotus oli noin 1 %:ia ja eurooppalaisilla sekä suomalaisilla osakkeilla noin 4 %. Historiassa (yli 200 vuotta) osakkeet ovat tarjonneet noin 6,5 – 7,0 %:n reaalituoton. Pitkäjänteisen sijoittajan kannattaakin seurata tuotto-odotusta. Kun tuotto-odotus osakkeissa ylittää pitkän aikavälin historian, kannattaa osakepainoa asteittain alkaa lisätä. Kun tuotto-odotus on merkittävästi korkeampi kuin historiatuotto, sijoittajan kannattaa ylipainottaa osakkeita selvästi. Tämä kysyy kylmiä hermoja, sillä usein näissä hetkissä veri virtaa markkinoilla ja kurssiheilunta on voimakasta. Seuraa tuotto-odotuksia Sijoittaja.fi:n kehittämässä Markkinaympäristössä.

Siirry uudistettuun markkinaympäristöön tästä!

 

Omaisuusluokkien tuotto-odotukset perustuvat käytännössä kolmeen tekijään: 1) kassavirtoihin (osingot, omien osakkeiden takaisinostot, korkotuotto), 2) talouskasvuun ja 3) arvostustasoon. Kassavirrat ja talouskasvu ovat pitkällä aikavälillä vakaita, ja ne muodostavat suhteellisen hyvin ennakoitavan osuuden tuotto-odotuksista. Ilman arvostustason vaikutusta tuotto-odotukset pysyisivät hyvin vakaina yli syklin. Sijoittajapsykologia ja vallitsevan taloustunnelman ekstrapolointi liian pitkälle tulevaan saa arvostustason toisinaan poikkeamaan merkittävästi pitkän aikavälin keskiarvosta.





SINUA VOISI KIINNOSTAA MYÖS NÄMÄ ARTIKKELIT



YKSITYISSIJOITTAJALLE AMMATTILAISTEN TIETO & TYÖKALUT

  • Osaketyökalu
  • ETF-työkalu
  • Indeksityökalu
  • Markkinaympäristö ja riski-indikaattorit
  • Markkinakatsaus
  • Analyysit ja rahastovertailut
  • Mallisalkut ja sijoitusideat
  • Lukuoikeus koko tietopalvelun sisältöön
  • Yhteistyökumppaneiden jäsenedut
  • Opastus chatissa




Tutustu yritysjäsenyyteen!

Tilaa sijoittajakirje



Sijoittaja.fi / Investment Intelligence Oy