Ravintolayhtiö NoHo Partnersin kasvumaita olivat syksyllä Suomi ja Tanska. Tulos on hyvällä tasolla ja yhtiöllä on uusi rahoituspaketti uuteen kasvuun.
Kuva: NoHo Partners Oyj, Kansallismuseo
Kannattavaa kasvua kolmannella vuosineljänneksellä
Ravintolayhtiö NoHo Partners esitteli heinä-syyskuun tuloksen analyytikoille Helsingissä 3.11.2026.
”Kannattavuuden paraneminen ja liikevaihdon kasvu jatkuivat niin Suomessa kuin kansainvälisessä liiketoiminnassa”, toimitusjohtaja Jarno Suominen totesi heti kärkeen.
Suominen oli erityisen tyytyväinen uuteen, neuvoteltuun rahoituspakettiin. Samoin hän nosti esiin huomattavan parannuksen verojen jälkeisessä kauden tuloksessa. Se nousi kolmoskvartaalilla 4,2 miljoonaan euroon vuoden takaisesta 2,3 miljoonasta.
Mikään osa-alue ei pettänyt
”Meillä on hyvin tasainen portfolio ja kaikki liiketoiminnan osa-alueet ovat mielestäni hyvin toimivia”, toimitusjohtaja totesi segmenttien ja niiden osa-alueiden kehityksestä kolmannella neljänneksellä 2026.
Segmenttejä ovat Suomen liiketoiminta ja kansainvälinen liiketoiminta, mutta kumpikin voidaan pilkkoa pienempiin osiin, joista yhtiö kertoo liikevaihdot. Näitä liiketoiminta-alueita ovat Suomessa ruoka-, viihde- ja tapahtumaravintolat, kansainvälisessä toiminnassa puolestaan Norja ja Tanska.
Kun viime vuonna Norjassa oli kannattavuusongelmia, ne on tänä vuonna saatu ratkottua. Kansainvälisen liiketoiminnan liikevoitto parani reilusti. Tulostaso Norjassa oli Suomisen sanoin ”ihan hyvä”. Vuonomaassa keskityttiin ja keskitytään toistaiseksi operatiivisen toiminnan kehittämiseen.
| milj. euroa | 7-9/2026 | 7-9/2025 |
| Liikevaihto, konserni | 98,7 | 91,4 |
| Liikevaihto, Suomi | 71,4 | 67,1 |
| Liikevaihto, kansainvälinen | 27,3 | 24,3 |
| Liikevoitto, konserni | 9,4 | 7,6 |
| prosenttia | 9,5 | 8,4 |
| Liikevoitto, Suomi | 7,6 | 7,0 |
| prosenttia | 10,7 | 10,5 |
| Liikevoitto, kansainvälinen | 1,7 | 0,6 |
| prosenttia | 6,4 | 2,5 |
Kansainvälisestä liikevaihdosta Tanska teki alkuvuonna 65 prosenttia ja Norja 35 prosenttia. Kolmannella neljänneksellä Tanska jatkoi kovaa 19 prosentin kasvua liikevaihdon saavuttaessa 18,2 miljoonaa euroa. Norja säilyi ennallaan noin yhdeksässä miljoonassa, mutta syyskvartaali on siellä NoHon portfoliolla kausiluonteisesti heikko.
Viime analyysissa kerroimme, että ravintoloille pakkausmateriaaleja toimittavan tanskalaisen tytäryhtiö Triple Tradingin liikevaihto on kuukausitasolla 2,5-3,0 miljoonaa euroa, eli 8-9 miljoonaa per kvartaali.
Isossa kuvassa kansainvälisen liiketoiminnan kasvu tuli Tanskasta mutta tulosparannus sekä Tanskasta että Norjasta.
Suomessa otetaan kasvuaskeleita
NoHo tähtää strategiakautensa 2025-2027 loppuun mennessä Suomessa 350 miljoonan euron liikevaihtoon.
Viimeisen 12 kuukauden liikevaihto Suomen liiketoiminnassa on 276 miljoonaa euroa, joten ensi vuoden loppuun mennessä liikevaihdon vuosikasvua pitäisi aikaansaada noin 70 miljoonaa euroa eli 25 prosenttia. Tämä tarkoittaa myös yritysostoja, koska orgaanisesti kyseistä kasvua ei voi saavuttaa.
Yhtiö tekee hartiavoimin töitä Suomen kasvun eteen. Yritysostoista ei ole hiljattain kuultu, mutta tärkeistä pienemmistä askeleista kohti mainittua liikevaihtotavoitetta kyllä.
Varatoimitusjohtaja Maria Koivula oli Helsingissä todella innoissaan uudesta yhteistyöstä, jossa NoHo on valittu kilpailutuksen jälkeen vastaamaan uudistuvan Kansallismuseon ravintolapalveluista. Kirjoitimme tästä 31.10.2026.
Koivula muistutti, että kyse on tapahtumaravintolatoiminnasta ja muutoinkin vaikuttavasta kohteesta. Uudet, laajennetut tilat sijaitsevat valtaosin maan alla. Liikevaihtoarvio kohteen ravintolatoiminnalle lähtee kahdesta miljoonasta eurosta ylöspäin.
Tätä ennen 24.9.2026 yhtiö kertoi Turkuun avattavasta Vulcan Spa –saunaravintolasta, jonka ravintolapalveluista NoHo tulee vastaamaan päävuokralaisena. Tavoiteaikataulu kohteen avaamiselle on marras-joulukuu 2027. Ravintola-alan Avecmedia.fi kertoi Aurajoen rantaan rakentuvan hankkeen etenemisestä ja yhteistyökumppaneista syyskuussa.
NoHo Partnersin Suomen kasvu perustuu osaksi olemassa oleviin konsepteihin. Esimerkiksi Hook-siipiravintoloita tullaan avaamaan lisää. Yhtiö operoi tällä hetkellä 12 Hook-ravintolaa.
On kiintoisaa, että kolme loppuunmyytyä Eppu Normaali -yhtyeen jäähyväiskeikkaa Tampereen Ratinan stadionilla elokuussa kohensivat tapahtumaravintolat-segmentin liikevaihtoa noin kolmella miljoonalla eurolla. NoHo vastasi konserttien kaikista ravintolapalveluista.
Segmentin liikevaihdon rungon muodostavat Messukeskuksen, Nokia Areenan ja Helsingin tapahtumatalojen jatkuva liiketoiminta, jota pyritään kasvattamaan.
Tuleva kasvu Suomesta, Tanskasta ja BBS:stä
Helsingin tulosjulkistuksessa kävi ilmi, että kasvun painopisteet ovat nyt Suomessa ja Tanskassa. Samalla täytyy muistaa, että yhtiön arvokkain osakkuusyhtiöomistus Better Burger Society eli BBS kasvaa Suomessa ja Sveitsissä tänä vuonna hyvää 15 prosentin tahtia viime vuoden tapaan. Kannattavuus on hyvällä tasolla.
BBS tarkoittaa hampurilaisketjuja Friends & Burgers Suomessa ja Holy Cow! Sveitsissä. Suominen totesi käytäväkeskusteluissa, että molemmilla ketjuilla raaka-aineen kotimaisuusaste on korkea.
”Siellä avataan uusia ravintoloita koko ajan ja toimintaa kehitetään eteenpäin. Kuluvan kauden aikana on avattu neljä ravintolaa Suomessa, yksi Sveitsissä ja loppuvuonna avataan vielä kolme uutta ravintolaa. Tavoitteena on avata viisi ravintolaa per markkina vuodessa”, BBS:n hallituksessa istuva Suominen totesi.
NoHon 51-prosenttisen osakkuuden arvon kannalta on mielenkiintoista paitsi olemassa oleva kasvava liiketoiminta myös tavoite laajentua kolmanteen markkinaan. BBS-osakkuuden arvo NoHon taseessa on noin 47 miljoonaa euroa. Mikäli se myytäisiin, NoHon velkaisuus alenisi huomattavasti. BBS:n liikevaihto 2025 oli 94 miljoonaa euroa.
Kuten Suomessa myös Tanskassa tuleva, tavoiteltu kasvu tarkoittaa johdon mukaan sekä yrityskauppoja että uusien ravintoloiden perustamisia.
Uusi rahoitusratkaisu
NoHo Partners palasi syksyllä takaisin joukkovelkakirjamarkkinoille ja neuvotteli pankkilainansa uudelleen. Tämä tarkoittaa, että yhtiöllä on aiempaa paremmat edellytykset kasvustrategiansa toteuttamiseen.
Järjestelyssä uusittiin yhtiön koko pankkirahoitus Suomessa pääosin 3,5-4 vuoden ajalle eli aiempaa pidemmäksi.
”Tämä tukee erityisen hyvin tulevaa kasvua”, toimitusjohtaja totesi tulosjulkistuksessa. Joukkovelkakirjalainan kysyntä oli hyvää.
Kokonaisuudessaan uusi 147 miljoonan euron rahoitussopimus solmittiin 2.9.2026. Vieraan pääoman korkokustannus säilyy suunnilleen ennallaan.
Uusi 50 miljoonan euron joukkovelkakirjalaina erääntyy syyskuussa 2030 ja sen korko on kolmen kuukauden euribor lisättynä 4,375 prosenttiyksiköllä. Senioriehtoisen pankkilainan määrä on 60 miljoonaa euroa. Tili- ja vuokravakuuslimiitti on 27 miljoonaa ja lisäksi sopimuksessa on 10 miljoonan euron nostamaton laina tulevia investointeja varten.
Uudistettu rahoitus avittaa kasvuun ja yhtiö pyrkiikin tällä hetkellä pitämään velkaisuustavoitteen hallinnassa mieluummin käyttökatetta kasvattamalla kuin nettovelkaa supistamalla.
Yhteenveto
NoHon Partnersin tulosjulkistuksessa oli kiintoisaa, että heinä-syyskuussa yhtiön Suomen toiminta kehittyi paremmin kuin pankkikonserni Nordean julkaisema ravintolatoiminnan korttidata.
Yhtiö on toisin sanoen kehittynyt markkinaa paremmin; markkinakehitys on ollut vaisua, heinä-elokuussa miinuksella. Kannattavuudessa yhtiön Suomen liikevoittomarginaali on noin kolminkertainen alan keskitasoon nähden. Tätä selittävät osaltaan skaalaedut hankinnoissa ja henkilöstön optimaalisessa käytössä.
Oli ilahduttavaa, että yhtiöllä on kokonaisuus hallinnassa, mistä kertoo tuloskasvu. Vuosi sitten ostetun, heikosti kannattaneen Jungle Juice Barin integrointi konsernin mallin mukaiseksi on saatu valmiiksi ja nyt toimintaa kehitetään eteenpäin.
On todella mielenkiintoista nähdä, mitkä ovat seuraavat yritysostoaskeleet. Yhtiö ei voi tyytyä heikosti kannattaviin kohteisiin, koska vuositasolle muunnettu korkokuluprosentti oli tammi-syyskuussa 5,4 prosenttia eli ei erityisen matala. Neuvoteltu uusi, pitkäaikainen rahoituspaketti tukee hallittuja kasvumahdollisuuksia.
Näkisin, että osinko voi kasvaa maltillisesti ensi vuonna. Viime tilikaudelta kolmessa erässä maksettava osinko tekee yhteensä 0,23 euroa osakkeelta.
Jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos tammi-syyskuussa 2026 oli 0,28 euroa, jossa on kasvua 50 prosenttia. Viimeisen 12 kuukauden osakekohtainen tulos on 0,55 euroa osakkeelta. Yhtiön tavoitteena on jakaa vähintään puolet vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta osinkona. Osakekurssi säilyi tulospäivänä ja sen jälkeisenä päivänä ennallaan 7,4 eurossa.
Parhaillaan NoHo Partners operoi erittäin tärkeää pikkujoulusesonkia. Varaustilanne on johdon mukaan hyvä ja lokakuu sujui hyvin.
IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.