Nokian osakkeella heikko tulos takana – parempi vuosipuolisko edessä

Nokian tulosraportti ei tarjonnut yllätyksiä, sillä tulosvaroitus annettiin ennakkoon. Toisesta vuosipuoliskosta ennustetaan parempaa, mutta riittääkö se markkinoille? Uuden toimitusjohtajan on vakuutettava sijoittajat Nokian mahdollisuuksista. Lukujen valossa Nokian osake on jälleen halpa.

Sijoittaja.fi 24.7.2025

analyysi Nokia osakkeet pörssiyhtiöt sijoittajan valinnat sijoitusideat tulokset

Nokian Q2-tuloskommentti

Nokia Q2/2025 liikevaihto oli 4 546 miljoonaa euroa (ennuste 4 826) ja vertailukelpoinen liikevoitto 301 miljoonaa euroa (ennuste 376,5). Nokia antoi tulosvaroituksen ennakkoon.

Matkapuhelinverkot liikevaihto laski 13 % ja oli 1 732 M€. Verkkoinfrastuktuuri kasvoi 8 % ja oli 1 904 M€. Pilvi- ja verkkopalveluiden liikevaihto kasvoi 14 % ja oli 557 M€. Teknologian kasvoi 3 % ja oli 357 M€. Dollarin heikentymisellä oli negatiivinen vaikutus liikevaihtoon.

Bruttomarginaali oli vakaa 43,4 %. Liikevoittoon vaikutti negatiivisesti 50 miljoonan euron venture fund -sijoituksen arvonmuutos. Myös tariffeilla oli negatiivinen vaikutus liikevoittoon.

Optisten verkkojen tilaukset jatkuivat vahvana. Johto oli tyytyväinen Infineran integraation etenemiseen ja sen tuomien synergiaetujen toteutumiseen. Johdon mukaan vahva kysyntä markkinoilla vahvistaa entisestään tämän yrityskaupan pitkän aikavälin arvonluontimahdollisuuksia.

Nokia alensi ohjausta. Valuuttakurssivaihteluilla on koko vuodelle noin 230 miljoonan euron negatiivinen vaikutus ja tariffeilla arviolta 50-80 miljoonaa. Näiden yhteisvaikutus on siis noin 300 miljoonaa euroa liikevoittoon. Siksi ohjausta alennettiin siten, että vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan 1,6–2,1 miljardia euroa vuonna 2025 (aiempi 1,9-2,4). Toiselta vuosipuoliskolta ja erityisesti viimeiseltä vuosineljännekseltä johdo odottaa vahvempaa tulosta.

Ohjaus

vertailukelpoinen liikevoitto 1,6–2,1 miljardia euroa ja vapaa kassavirta 50–80 % liikevoitosta

Nokian osakekurssi

Nokian osakkeen kehitys on Q1:n jälkeen ollut jälleen heikkoa. Datakeskus ja puolustusteollisuusinnostus ovat haihtuneet osakekurssista realismisin iskettyä sijoittajien odotuksiin.

Kolmen kuukauden tuotto osakkeella on lähes -20 % ja osake on valahtanut alle neljän euron.

Tarkista Nokian osakkeen kurssitiedot, tunnusluvut ja pisteytys Osaketyökalusta.

Nokian liiketoiminta

Nokia on Helsingin pörssin suurin teknologiayhtiö. Yhtiöllä on neljä liiketoimintaryhmää:

Verkkoinfrastruktuuri, liikevaihto 2024 oli 6,5 mrd euroa ja EBIT-% 11,7 (H1/2025 liikevaihto 3,6 mrd euroa ja EBIT-% 6,7 %)
Matkapuhelinverkot, liikevaihto 2024 oli 7,7 mrd euroa ja EBIT-% 5,3 (H1/2025 liikevaihto 3,5 mrd euroa ja EBIT-% -2,2 %)
Pilvi- ja verkkopalvelut, liikevaihto 2024 oli 3,0 mrd euroa ja EBIT-% 8,2 (H1/2025 liikevaihto 1,1 mrd euroa ja EBIT-% 2,0 %)
Teknologia, liikevaihto 2024 oli 1,9 mrd euroa ja EBIT-% 78,5 (H1/2025 liikevaihto 727 M€ ja EBIT-% 70,7 %)

*Verkkoinfrastruktuuri ja matkapuhelinverkot ovat Nokian suurimmat liiketoimintaryhmät. Kuva: Nokia.com*

Nokian osake: historiallinen kehitys

Nokian osakkeen viiden vuoden tuotto osingot mukaan lukien on negatiivinen kesän 2025 kurssilaskun johdosta. Tarkista ajankohtaiset luvut Sijoittaja360:sta.

Nokian osakkeen kaikkien aikojen huiput ovat 63 eurossa vuodelta 2000. Ennen finanssikriisiä Nokian osake kävi vielä 27 eurossa, mutta sen jälkeen pitkän aikavälin trendi on ollut laskeva. Matkapuhelinliiketoiminnan myynti sai aikaan muutaman vuoden nousujakson, mutta tämän jälkeen kurssitrendi on ollut negatiivinen.

Suurin syy heikkoon pitkäaikavälin kurssikehitykseen on ollut aneeminen liikevaihdon kehitys ja Nokian liiketoiminnan syklisyys. Nokia ei myöskään ole mukana tärkeimmissä teknologisissa megatrendeissä. 5G:n tuoma kasvu jäi vaisuksi, eikä vastannut Nokian itse asettamia tavoitteita.

Nokian taloudelliset tavoitteet

Nokia ennustaa vuoden 2025 vertailukelpoisen liikevoiton laskevan selvästi vuodesta 2024 johtuen kertaluonteisista eristä, valuuttakurssivaihtelusta ja tariffeista. Vuoden 2026 tavoitteisiin ei tullut muutoksia. Nokia pitää pääomamarkkinapäivän marraskuussa 2025, jolloin tavoitteita mahdollisesti tarkennettaan.

Nokian osinko 2024 ja 2025

Nokian tavoitteena on jakaa jatkuvaa, vakaata, ja ajan mittaan kasvavaa osinkoa omistajilleen. Osingossa huomioidaan edellisen vuoden tulos sekä yhtiön taloudellinen tilanne ja liiketoimintanäkymät.

Vuodelta 2024 Nokia jakaa osinkoa yhteensä 0,14 euroa.
- Toinen erä 0,04 euroa jaetaan 24.7.2025 ja varojenjakovaltuutusta on vielä jäljellä 0,06 euroa
Vuodelta 2023 Nokia jakoi osinkoa 0,13 euroa per osake
Vuodelta 2022 Nokia jakoi osinkoa 0,12 euroa per osake.
Vuodelta 2021 Nokia jakoi osinkoa 0,08 euroa per osake.

Nokia osake: ennusteet 2024 ja 2025

Vuonna 2025 Nokian tulos laskee, koska vuoden 2024 tulos sisälsi 700 miljoonan euron kertaluonteisia eriä. Myös dollarin heikkenemisellä ja tariffeilla on negatiivinen vaikutus tulokseen.

Tarkista Nokian tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.

Kokeile Osaketyökalua!

Sijoittajan näkökulma Nokian osakkeeseen

Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Nokian osaketta sijoittajan näkökulmasta. Kannattaako Nokian osaketta ostaa kurssilaskusta.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.