Nokia julkaisi uuden strategian ja pitkän aikavälin taloudellisen tavoitteen. Yhtiö odottaa sen tuloksen kasvavan kaksinumeroisin luvuin seuraavan kolmen vuoden aikana. Miksi tiedote sai kuitenkin markkinoilta negatiivisen vastaanoton? Lue analyysi.
Uudessa strategiassa korostuu tekoäly
Keskiviikkona 19.11. Nokia järjesti pääomamarkkinapäivän, jonka yhteydessä se julkisti uuden strategiansa sekä tuoreen pitkän aikavälin taloudellisen tavoitteen ja strategiset mittarit. Uuden strategian painopistealueet ovat:
- Kasvun vauhdittaminen tekoäly- ja pilvipalveluissa.
- Johtajuus mobiiliverkoissa tekoälynatiivien ja 6G-verkkojen aikakaudella.
- Kasvun edistäminen innovoimalla yhdessä asiakkaiden ja kumppanien kanssa.
- Pääoman kohdistaminen liiketoiminnan osa-alueisiin, joissa Nokia voi erottautua kilpailijoista.
- Kestävien tuottojen mahdollistaminen.
Strategian toimeenpanoa vahvistaakseen yhtiö ilmoitti yksinkertaistamalla liiketoimintamalliaan kahteen pääsegmenttiin: Verkkoinfrastruktuuriin sekä Mobiili-infrastruktuuriin. Nokian mukaan muutosten tavoitteena on vahvistaa tuotekehitystä ja innovaatioita, asiakasfokusta sekä arvonluontia osakkeenomistajille. Uudelleenjärjestely astuu voimaan 1.1.2026 ja yhtiön tulos raportoidaan uusien segmenttien mukaisesti ensikertaa vuoden 2026 ensimmäiseltä kvartaalilta.
Strategian yhteydessä Nokia tiedotti perustavansa erillisen Nokia Defense -yksikön, joka keskittyy puolutusratkaisujen tutkimukseen ja kehitykseen. Yhtiön mukaan sen Yhdysvalloissa toimiva Nokia Federal Solutions on luonut vahvan pohjan uuden yksikön toiminnalle, jossa nähdään merkittäviä mahdollisuuksia vauhdittaa Verkko- ja Mobiili-infrastruktuurin ydinteknologioihin perustuvien puolustusratkaisujen kehittämistä.
Torstaina Nokia julkaisikin tiedotteen, jossa yhtiö kertoi sen aloittavan strategisen kumppanuuden Nest AI:n kanssa tekoälypohjaisten puolustusratkaisujen kehittämiseksi. Nest AI kehittää tekoälyteknologiaa esimerkiksi miehittämättömiin ajoneuvoihin ja ohjausjärjestelmiin. Nest AI:n omistaa tekoäly-yhtiö Silo AI:n suuromistajanakin tunnettu Peter Salin.
Uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
Nokian uuden pitkän aikavälin taloudellinen tavoite on saavuttaa 2,7–3,2 miljardin euron vertailukelpoisen liikevoitto vuoteen 2028 mennessä. Viimeisen 12 kuukauden (Q4/2024–Q3/2025) liikevoitto oli 2,0 miljardia euroa.
Nokian mukaan pitkän aikavälin tavoite ei ole osa konsernin taloudellisia näkymiä. Aikaisemmin yhtiön pitkän aikavälin tavoitteina oli kasvaa markkinoita nopeammin, saavuttaa vähintään 13 prosentin vertailukelpoinen liikevoittoprosentti ja 55–85 prosentin vapaa kassavirta vertailukelpoisesta liikevoitosta.
Erillisen taloudellisen tavoitteen lisäksi Nokia asetti seuraavat strategiset mittarit:
- Verkkoinfrastruktuurin liikevaihdon kasvu: Nokia tavoittelee 6–8 %:n liikevaihdon vuosikasvua 2025–2028 aikana. Tämä sisältää Optical Networks- ja IP Networks -liiketoimintojen 10–12 %:n liikevaihdon kasvutavoitteen.
- Verkkoinfrastruktuurin liikevoittoprosentti: 13–17 % vuoteen 2028 mennessä.
- Mobiili-infrastruktuurin bruttokateprosentti: 48–50 % vuoteen 2028 mennessä.
- Mobiili-infrastruktuurin liikevoitto: Kasvua 1,5 miljardista eurosta.
- Konsernin yhteiset toiminnot ja muut -osion toimintakulut: Toimintakulujen lasku nykyisistä 350 miljoonan euron vuosittaisista kuluista 150 miljoonaan euroon vuoteen 2028 mennessä.
- Vapaan kassavirran suhde vertailukelpoiseen liikevoittoon: Nokia tavoittelee 65–75 % vapaata kassavirtaa vertailukelpoisesta liikevoitosta.
Nokian osake painui tiedotteen myötä laskuun
Tiedote uudesta strategiasta ja pitkän aikavälin tavoitteesta sai sijoittajilta viileän vastaanoton. Vakaasti pörssipäivän aloittanut Nokian osake painui selvään laskuun. Kaupankäynnin päättyessä osake sulki noin seitsemän prosenttia alle edellisen päätöskurssin.
Nokia Oyj:n osake nousi lokakuun lopulla yli 20 prosenttia, kun uutinen Nvidian tekemästä sijoituksesta yhtiöön julkaistiin. Nyt noususta valtaosa on jo sulanut ja osake vaihtaa omistajaa alle 5,5 eurolla.
Nvidia sijoitti Nokiaan
Lokakuun lopulla julkaistiin tieto, että Nvidia sijoittaa miljardi dollaria Nokiaan. Sijoituksen myötä Nvidia omistaa 2,9 prosenttia Nokian osakkeusta. Sijoitus toteutettiin suunnatulla osakeannilla Nvidialle hinnalla 5,16 €/osake. Samalla yhtiöt solmivat strategisen kumppanuussopimuksen, jonka keskeinen tavoite on kehittää tekoälypohjaisia radioverkkoja (AI-RAN).
Nvidian miljardin dollarin sijoitus ja strateginen kumppanuus merkitsevät Nokialle rakennemuutosta sen markkina-asemassa. Järjestelyn myötä Nokia saa paitsi lisäpääomaa (nettokassa nousee noin 3,9 mrd euroon), myös pääsyn Nvidian laskenta-alustoihin ja tekoälyosaamiseen, mikä vahvistaa sen mahdollisuuksia AI-pohjaisten radioverkkojen (AI-RAN) kehittämisessä.
Sopimuksen pitkän aikavälin arvo Nokialle riippuu siitä, missä määrin AI-RAN-teknologia saavuttaa kaupallisen hyväksynnän operaattorien keskuudessa.
Strategisesti kumppanuus laajentaa Nokian teknologista perustaa. Yhtiö on aiemmin ollut sidottu pääosin perinteiseen 4G/5G-radioverkko- ja laitevalmistukseen, mutta nyt se siirtyy lähemmäs ohjelmisto- ja pilvipohjaisia ratkaisuja. Nvidian arkkitehtuurin hyödyntäminen voi parantaa Nokian tuotteiden energiatehokkuutta ja kapasiteettia, mutta kilpailu etenee rinnakkain Ericssonin ja Huawein vastaavien ratkaisujen kanssa. Tällä hetkellä yhteistyö on kehitysvaiheessa, ja ensimmäiset testit (T-Mobile USA) alkavat vuonna 2026.
Nokian Q3-tuloskommentti
Nokian Q3/2025 liikevaihto oli 4 593 miljoonaa euroa (ennuste 4 638 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto 435 miljoonaa euroa (ennuste 351 M€). Liikevaihto kasvoi yhdeksän prosenttia vertailukaudesta. Liikevoitto ylitti selvästi odotukset, vaikka liikevaihto jäi hieman konsensusennusteesta. Tulosta paransivat vahva kehitys verkkoinfrastruktuurissa ja kustannusten hallinta matkapuhelinverkkoyksikössä.
Verkkoinfrastuktuurin liikevaihto oli 1 953 M€, jossa orgaaninen kasvun osuus oli peräti 11 prosenttia. Etenkin Optical Networks kasvoi vahvasti 19 prosenttia. Johdon mukaan kolmannen vuosineljänneksen aikana tekoäly- ja pilvipalveluasiakkaiden osuus liikevaihdosta oli 6 % konsernitasolla ja 14 % Verkkoinfrastruktuurissa.
Matkapuhelinverkkojen liikevaihto oli 1 842 miljoonaa euroa. Kasvua oli 4 prosenttia orgaanisesti ja valuuttakurssioikaistuna. Kannattavuutta painoi ohjelmistomyynnin suhteellisen osuuden pienentyminen ja rajoitettu volyymikasvu suurissa asiakkuuksissa.
Pilvi- ja verkkopalvelut -liiketoiminnan liikevaihto nousi 645 miljoonaan euroon, mikä tarkoitti 13 prosentin orgaanista kasvua. Kasvua vauhditti erityisesti Core Networks -liiketoiminta. Palvelu- ja huoltokustannusten hallinta parani, mikä nosti bruttomarginaalia 380 peruspistettä ja paransi liiketulosta. Kasvu oli maantieteellisesti laajaa: Pohjois-Amerikassa vahvaa, ja EMEA-alueella tasaista..
Teknologia-liiketoimintaryhmän liikevaihto oli 391 miljoonaa euroa, mikä merkitsi 14 prosentin orgaanista kasvua (raportoitu +11 %). Liikevoitto oli 296 miljoonaa euroa ja liikevoittomarginaali 75,7 %. Kasvua tuki uusista lisenssisopimuksista aiemmille kausille kirjautunut liikevaihto, ja sopimuskannan vuosittainen run rate on noin 1,4 miljardia euroa.
Markkinatilanne matkapuhelinverkoissa pysyy haastavana, mutta tilauskertymä viittaa paranevaan kehitykseen vuoden loppua kohti. Johto odottaa Q4:sta vuoden vahvinta neljännestä.
Ohjaus
Nokian koko vuoden 2025 näkymät pysyivät operatiivisesti ennallaan, mutta venture fund -sijoitusten raportointitavan muutos vaikutti tulosohjaukseen noin 0,1 miljardilla eurolla. Tämän seurauksena vertailukelpoisen liikevoiton ohjaus on nyt 1,7 – 2,2 miljardia euroa (aiemmin 1,6 – 2,1).
Nokian liiketoiminta
Nokia on Helsingin pörssin suurin teknologiayhtiö. Yhtiöllä on neljä liiketoimintaryhmää:
- Verkkoinfrastruktuuri, liikevaihto 2024 oli 6,5 mrd. euroa ja EBIT-% 11,7 (Q1-Q3/2025 liikevaihto 5,6 mrd. euroa ja EBIT-% 6,9 %)
- Matkapuhelinverkot, liikevaihto 2024 oli 7,7 mrd. euroa ja EBIT-% 5,3 (Q1-Q3/2025 liikevaihto 5,3 mrd. euroa ja EBIT-% -1,2 %)
- Pilvi- ja verkkopalvelut, liikevaihto 2024 oli 3,0 mrd. euroa ja EBIT-% 8,2 (Q1-Q3/2025 liikevaihto 1,8 mrd. euroa ja EBIT-% 5,7 %)
- Teknologia, liikevaihto 2024 oli 1,9 mrd. euroa ja EBIT-% 78,5 (Q1-Q3/2025 liikevaihto 1,1 mrd. euroa ja EBIT-% 72,5 %)
Nokian osake: historiallinen kehitys
Nokian osakkeen viiden vuoden tuotto osingot mukaan lukien on tällä hetkellä +77 prosentin tasolla. Tarkista ajankohtaiset luvut Sijoittaja360:sta.
Nokian osakkeen kaikkien aikojen huiput ovat 63 eurossa vuodelta 2000. Ennen finanssikriisiä Nokian osake kävi vielä 27 eurossa, mutta sen jälkeen pitkän aikavälin trendi on ollut laskeva. Matkapuhelinliiketoiminnan myynti sai aikaan muutaman vuoden nousujakson, mutta tämän jälkeen kurssitrendi on ollut negatiivinen.
Suurin syy heikkoon pitkäaikavälin kurssikehitykseen on ollut aneeminen liikevaihdon kehitys ja Nokian liiketoiminnan syklisyys. Nokia ei myöskään ole mukana tärkeimmissä teknologisissa megatrendeissä. 5G:n tuoma kasvu jäi vaisuksi, eikä vastannut Nokian itse asettamia tavoitteita. Nyt kuitenkin näyttää, että Nokia on mukana tekoälymegatrendin aiheuttamassa datakeskusten vahvassa kasvussa.
Nokian osinko 2025
Nokian tavoitteena on jakaa jatkuvaa, vakaata, ja ajan mittaan kasvavaa osinkoa omistajilleen. Osingossa huomioidaan edellisen vuoden tulos sekä yhtiön taloudellinen tilanne ja liiketoimintanäkymät.
- Vuodelta 2024 Nokia jakaa osinkoa yhteensä 0,14 euroa.
- Kolmas erä 0,03 euroa maksettiin 6.11.2025.
- Varojenjakovaltuutusta on vielä jäljellä 0,03 euroa. Viimeinen erä irtoaa arviolta 2.2.2026.
- Vuodelta 2023 Nokia jakoi osinkoa 0,13 euroa per osake
- Vuodelta 2022 Nokia jakoi osinkoa 0,12 euroa per osake.
- Vuodelta 2021 Nokia jakoi osinkoa 0,08 euroa per osake.
Nokia osake: ennusteet 2025
Vuonna 2025 Nokian tulos laskee, koska vuoden 2024 tulos sisälsi 700 milj. euroa kertaluonteisia eriä. Myös dollarin heikkenemisellä ja tariffeilla on negatiivinen vaikutus tulokseen.
Tarkista Nokian tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.
Sijoittajan näkökulma Nokian osakkeeseen
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Nokian osaketta sijoittajan näkökulmasta:
- Mikä taloudellisissa tavoitteissa aiheutti pettymyksen?
Kokeile jäsenyyttä maksutta ja saat rajattoman pääsyn artikkeleihin sekä suosittuihin sijoittajan työkaluihin. Kokeilun jälkeen vain 11,90 €/kk – peru milloin tahansa.
Kirjaudu Googlella
-
analyysi: Parhaat kasvuosakkeet Suomesta
-
analyysi: Parhaat kasvuosakkeet maailmalta
-
markkinaympäristö: Nämä osakkeet trendaavat juuri nyt
-
kansainvälinen sijoittaminen: Parhaat laatuosakkeet maailmalta
-
sijoittaminen: Parhaiten tuottaneet USA-osakerahastot
-
kansainvälinen sijoittaminen: Analyysissa Magnificent Seven eli Mag7 -osakkeet
