Mitä maailman johtavat investointipankit sanovat koronaviruksesta?

Miten maailman johtavat investointipankit arvioivat koronaviruksen vaikutuksia talouteen ja markkinoille? Kumpi näyttää todennäköisemmältä:
taantuma vai nousuralli?

Sijoittaja.fi
Sijoittaja.fi

Miten maailman johtavat investointipankit arvioivat koronaviruksen vaikutuksia talouteen ja markkinoille? Kumpi näyttää todennäköisemmältä:
taantuma vai nousuralli?

Pictet

  • Pictet on siirtänyt osakkeet alipainoon, mutta markkinoille syntyy houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, kun myyntivimma jatkuu
  • Tämän hetkisen näkemyksen mukaan korona leikkaa maailmantalouden kasvua vähän ja kasvu on 2,5 – 2,6 % vuodessa
  • Mikäli epidemiasta tulee vakava pandemia, voi kasvusta leikkaantua jopa 4,8 %-yksikköä
  • Osakkeissa kehittyvät markkinat ja Kiina houkuttelevimpia kuin Eurooppa ja Japani, joiden keskuspankit reagoivat hitaammin
  • Pictet hylkii teollisuus- ja finanssisektorin osakkeita ja suosii terveydenhuoltoalaa
  • Kulta ylipainossa, yrityslainat ja high yield -lainat alipainossa

BlackRock

  • BlackRock on siirtänyt osakkeet ylipainosta neutraalipainoon, ja suosii defensiivisempiä laatu- ja minimivolatiliteettisijoitustyylejä.
  • Vaikka korjausliike on muistuttanut voimakkuudellaan vuoden 2008 nähdyistä laskuista, talous- ja rahoitusjärjestelmä ovat paljon silloista vakaammalla pohjalla.
  • BlackRock ei näe tätä nousukauden päättävänä tapahtumana, kunhan valtiot ja keskuspankit vastaavat kriisiin riittävin raha- ja talouspoliittisin keinoin.
  • Koronaviruksen talousvaikutusten voima ja kesto ovat yhä epävarmoja, mutta vaikutusten odotetaan jäävän tilapäiseksi.
  • Yhdysvaltojen valtionlainat ovat ylipainossa suhteessa matalakorkoisempiin valtionlainoihin. Valtionlainojen tarjoama suojaus osakemarkkinalaskuissa aiempaa heikompi, koska korot ovat laskeneet poikkeuksellisen nopeasti.

Bridgewater

  • Bridgewater jakaa erinomaisessa artikkelissa ja videossa koronaviruksen synnyttämät haasteet kolmeen osaan: 1) lääketieteelliseen, 2) psykologiseen ja 3) infrastruktuuriseen.
  • Historiallisesti useimpien pandemioiden vaikutukset talouteen ovat olleet lyhytkestoisia, ja niitä on seurannut nopea toipuminen globaalin raha- ja talouspoliittisen elvytyksen tukemana.
  • Epävarmuus on toistaiseksi vielä erittäin suurta: Miten laajalle tauti leviää? Miten pitkään se vaikuttaa matkustukseen ja kuluttajien käyttäytymiseen? Millaiset vaikutukset poliittisilla toimilla on talouteen?
  • Bridgewater arvioi helmikuun laskun jälkeen markkinoiden hinnoittelevan noin 20 % laskua yritysten tuloksiin koko vuodelle (40 % laskua tuloksiin, jos toista puolta laskusta ei laske riskipreemion kasvuksi).
  • Sijoittajan kannalta tärkeintä on seurata, valuuko shokki luottomarkkinoille. Mikäli koronakriisi ei synnytä pitkäkestoisia ja vakavia lisäongelmia luottomarkkinoille, sen vaikutukset talouteen jäävät maltillisiksi. Muutoin riskinä on globaali taantuma.
Bridgewater kehottaa seuraamaan riskilainojen korkoja. Riskilainojen korkojen nousu pitkäaikaisesti aiheuttaisi yrityksille kassavirtaongelmia.

Capital Economics

  • Capital Economics on tiputtanut talouskasvuennusteitaan alaspäin. Maailmantalouden ennakoidaan kasvavan tänä vuonna 2,0 % (vrt. aiempi arvio 2,9 %). Todennäköisimpänä pidetyssä skenaariossa koronaviruksen vaikutus Yhdysvaltojen talouskasvuun jää -0,2 prosenttiin.
  • Pahimmissa skenaarioissa, joissa pandemia leviäisi kuten viime vuosisadan tuhoisimmat pandemiat Hongkongilainen influenssa, Aasialainen influenssa tai Espanjan tauti, vaikutus talouskasvuun voisi olla Maailman pankin laskelmien mukaan -0,7 %, -2,0 % tai jopa -4,8 %.
  • Kaikkien suurten keskuspankkien odotetaan elvyttävän ja/tai laskevan ohjauskorkoja lähikuukausina aiemmin tehtyjen toimien lisäksi. Kiinan valtiolta odotetaan 2 % BKT:sta vastaavaa elvytystä vuodelle 2020. Öljyn hinnan lasku tukee Kiinan tuotantoa lisäksi arviolta 0,3 % tänä vuonna.
  • Mikäli skenaario laajuudeltaan maltilliseksi jäävästä pandemiasta toteutuu, Capital Economics odottaa talouskasvun kääntyvän nousuun vuoden 2020 toisella puolikkaalla, ja sen myötä osakemarkkinoiden nousevan vuoden loppuun mennessä takaisin vuoden alun tasolle tai sen ylitse.
Sinua voisi kiinnostaa
Viikon kasvuosake: Puuilon osakkeella on vahva momentti päällä
Tekoälyuutiset: GPT-4 ei ole enää paras
Viikon osinko-osake: Wulff Groupin osakkeella 5,8 prosentin osinkotuotto
Ilmoittaudu webinaariin
Sijoittajan valinnat