Mitä maailman johtavat investointipankit sanovat koronaviruksesta?Miten maailman johtavat investointipankit arvioivat koronaviruksen vaikutuksia talouteen ja markkinoille? Kumpi näyttää todennäköisemmältä: taantuma vai nousuralli? Sijoittaja.fi 11.3.2020 koronavirus markkinaympäristö osakkeetMiten maailman johtavat investointipankit arvioivat koronaviruksen vaikutuksia talouteen ja markkinoille? Kumpi näyttää todennäköisemmältä: taantuma vai nousuralli?PictetPictet on siirtänyt osakkeet alipainoon, mutta markkinoille syntyy houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, kun myyntivimma jatkuuTämän hetkisen näkemyksen mukaan korona leikkaa maailmantalouden kasvua vähän ja kasvu on 2,5 – 2,6 % vuodessaMikäli epidemiasta tulee vakava pandemia, voi kasvusta leikkaantua jopa 4,8 %-yksikköäOsakkeissa kehittyvät markkinat ja Kiina houkuttelevimpia kuin Eurooppa ja Japani, joiden keskuspankit reagoivat hitaamminPictet hylkii teollisuus- ja finanssisektorin osakkeita ja suosii terveydenhuoltoalaaKulta ylipainossa, yrityslainat ja high yield -lainat alipainossaBlackRockBlackRock on siirtänyt osakkeet ylipainosta neutraalipainoon, ja suosii defensiivisempiä laatu- ja minimivolatiliteettisijoitustyylejä.Vaikka korjausliike on muistuttanut voimakkuudellaan vuoden 2008 nähdyistä laskuista, talous- ja rahoitusjärjestelmä ovat paljon silloista vakaammalla pohjalla.BlackRock ei näe tätä nousukauden päättävänä tapahtumana, kunhan valtiot ja keskuspankit vastaavat kriisiin riittävin raha- ja talouspoliittisin keinoin.Koronaviruksen talousvaikutusten voima ja kesto ovat yhä epävarmoja, mutta vaikutusten odotetaan jäävän tilapäiseksi.Yhdysvaltojen valtionlainat ovat ylipainossa suhteessa matalakorkoisempiin valtionlainoihin. Valtionlainojen tarjoama suojaus osakemarkkinalaskuissa aiempaa heikompi, koska korot ovat laskeneet poikkeuksellisen nopeasti.BridgewaterBridgewater jakaa erinomaisessa artikkelissa ja videossa koronaviruksen synnyttämät haasteet kolmeen osaan: 1) lääketieteelliseen, 2) psykologiseen ja 3) infrastruktuuriseen.Historiallisesti useimpien pandemioiden vaikutukset talouteen ovat olleet lyhytkestoisia, ja niitä on seurannut nopea toipuminen globaalin raha- ja talouspoliittisen elvytyksen tukemana.Epävarmuus on toistaiseksi vielä erittäin suurta: Miten laajalle tauti leviää? Miten pitkään se vaikuttaa matkustukseen ja kuluttajien käyttäytymiseen? Millaiset vaikutukset poliittisilla toimilla on talouteen?Bridgewater arvioi helmikuun laskun jälkeen markkinoiden hinnoittelevan noin 20 % laskua yritysten tuloksiin koko vuodelle (40 % laskua tuloksiin, jos toista puolta laskusta ei laske riskipreemion kasvuksi).Sijoittajan kannalta tärkeintä on seurata, valuuko shokki luottomarkkinoille. Mikäli koronakriisi ei synnytä pitkäkestoisia ja vakavia lisäongelmia luottomarkkinoille, sen vaikutukset talouteen jäävät maltillisiksi. Muutoin riskinä on globaali taantuma.Bridgewater kehottaa seuraamaan riskilainojen korkoja. Riskilainojen korkojen nousu pitkäaikaisesti aiheuttaisi yrityksille kassavirtaongelmia.Capital EconomicsCapital Economics on tiputtanut talouskasvuennusteitaan alaspäin. Maailmantalouden ennakoidaan kasvavan tänä vuonna 2,0 % (vrt. aiempi arvio 2,9 %). Todennäköisimpänä pidetyssä skenaariossa koronaviruksen vaikutus Yhdysvaltojen talouskasvuun jää -0,2 prosenttiin.Pahimmissa skenaarioissa, joissa pandemia leviäisi kuten viime vuosisadan tuhoisimmat pandemiat Hongkongilainen influenssa, Aasialainen influenssa tai Espanjan tauti, vaikutus talouskasvuun voisi olla Maailman pankin laskelmien mukaan -0,7 %, -2,0 % tai jopa -4,8 %.Kaikkien suurten keskuspankkien odotetaan elvyttävän ja/tai laskevan ohjauskorkoja lähikuukausina aiemmin tehtyjen toimien lisäksi. Kiinan valtiolta odotetaan 2 % BKT:sta vastaavaa elvytystä vuodelle 2020. Öljyn hinnan lasku tukee Kiinan tuotantoa lisäksi arviolta 0,3 % tänä vuonna.Mikäli skenaario laajuudeltaan maltilliseksi jäävästä pandemiasta toteutuu, Capital Economics odottaa talouskasvun kääntyvän nousuun vuoden 2020 toisella puolikkaalla, ja sen myötä osakemarkkinoiden nousevan vuoden loppuun mennessä takaisin vuoden alun tasolle tai sen ylitse. koronavirus markkinaympäristö osakkeet Kirjaudu sisään Muista minut Kirjaudu Unohditko salasanasi?Unohditko salasanasi? Syötä sähköpostisi. Vaihda salasana Takaisin kirjautumiseen
PictetPictet on siirtänyt osakkeet alipainoon, mutta markkinoille syntyy houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, kun myyntivimma jatkuuTämän hetkisen näkemyksen mukaan korona leikkaa maailmantalouden kasvua vähän ja kasvu on 2,5 – 2,6 % vuodessaMikäli epidemiasta tulee vakava pandemia, voi kasvusta leikkaantua jopa 4,8 %-yksikköäOsakkeissa kehittyvät markkinat ja Kiina houkuttelevimpia kuin Eurooppa ja Japani, joiden keskuspankit reagoivat hitaamminPictet hylkii teollisuus- ja finanssisektorin osakkeita ja suosii terveydenhuoltoalaaKulta ylipainossa, yrityslainat ja high yield -lainat alipainossaBlackRockBlackRock on siirtänyt osakkeet ylipainosta neutraalipainoon, ja suosii defensiivisempiä laatu- ja minimivolatiliteettisijoitustyylejä.Vaikka korjausliike on muistuttanut voimakkuudellaan vuoden 2008 nähdyistä laskuista, talous- ja rahoitusjärjestelmä ovat paljon silloista vakaammalla pohjalla.BlackRock ei näe tätä nousukauden päättävänä tapahtumana, kunhan valtiot ja keskuspankit vastaavat kriisiin riittävin raha- ja talouspoliittisin keinoin.Koronaviruksen talousvaikutusten voima ja kesto ovat yhä epävarmoja, mutta vaikutusten odotetaan jäävän tilapäiseksi.Yhdysvaltojen valtionlainat ovat ylipainossa suhteessa matalakorkoisempiin valtionlainoihin. Valtionlainojen tarjoama suojaus osakemarkkinalaskuissa aiempaa heikompi, koska korot ovat laskeneet poikkeuksellisen nopeasti.BridgewaterBridgewater jakaa erinomaisessa artikkelissa ja videossa koronaviruksen synnyttämät haasteet kolmeen osaan: 1) lääketieteelliseen, 2) psykologiseen ja 3) infrastruktuuriseen.Historiallisesti useimpien pandemioiden vaikutukset talouteen ovat olleet lyhytkestoisia, ja niitä on seurannut nopea toipuminen globaalin raha- ja talouspoliittisen elvytyksen tukemana.Epävarmuus on toistaiseksi vielä erittäin suurta: Miten laajalle tauti leviää? Miten pitkään se vaikuttaa matkustukseen ja kuluttajien käyttäytymiseen? Millaiset vaikutukset poliittisilla toimilla on talouteen?Bridgewater arvioi helmikuun laskun jälkeen markkinoiden hinnoittelevan noin 20 % laskua yritysten tuloksiin koko vuodelle (40 % laskua tuloksiin, jos toista puolta laskusta ei laske riskipreemion kasvuksi).Sijoittajan kannalta tärkeintä on seurata, valuuko shokki luottomarkkinoille. Mikäli koronakriisi ei synnytä pitkäkestoisia ja vakavia lisäongelmia luottomarkkinoille, sen vaikutukset talouteen jäävät maltillisiksi. Muutoin riskinä on globaali taantuma.Bridgewater kehottaa seuraamaan riskilainojen korkoja. Riskilainojen korkojen nousu pitkäaikaisesti aiheuttaisi yrityksille kassavirtaongelmia.Capital EconomicsCapital Economics on tiputtanut talouskasvuennusteitaan alaspäin. Maailmantalouden ennakoidaan kasvavan tänä vuonna 2,0 % (vrt. aiempi arvio 2,9 %). Todennäköisimpänä pidetyssä skenaariossa koronaviruksen vaikutus Yhdysvaltojen talouskasvuun jää -0,2 prosenttiin.Pahimmissa skenaarioissa, joissa pandemia leviäisi kuten viime vuosisadan tuhoisimmat pandemiat Hongkongilainen influenssa, Aasialainen influenssa tai Espanjan tauti, vaikutus talouskasvuun voisi olla Maailman pankin laskelmien mukaan -0,7 %, -2,0 % tai jopa -4,8 %.Kaikkien suurten keskuspankkien odotetaan elvyttävän ja/tai laskevan ohjauskorkoja lähikuukausina aiemmin tehtyjen toimien lisäksi. Kiinan valtiolta odotetaan 2 % BKT:sta vastaavaa elvytystä vuodelle 2020. Öljyn hinnan lasku tukee Kiinan tuotantoa lisäksi arviolta 0,3 % tänä vuonna.Mikäli skenaario laajuudeltaan maltilliseksi jäävästä pandemiasta toteutuu, Capital Economics odottaa talouskasvun kääntyvän nousuun vuoden 2020 toisella puolikkaalla, ja sen myötä osakemarkkinoiden nousevan vuoden loppuun mennessä takaisin vuoden alun tasolle tai sen ylitse. koronavirus markkinaympäristö osakkeet