Elisan vertailukelpoinen liikevoitto laski kolmannella kvartaalilla 5,1 prosenttia ja telecom-palveluliikevaihto jatkoi laskuaan. Osake lähti tulosjulkistuksen jälkeen roimaan laskuun. Miltä osake näyttää sijoittajan silmin? Lue analyysi!
Elisa osake: Q3-tuloskommentti
Q3/2026 Elisan liikevaihto oli 561 M€ (ennuste 560,1 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 131 M€ (ennuste 132,6 M€).
Kolmannella neljänneksellä Elisan liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla 561 M€:ssa. Telecom-palveluliikevaihto laski 1,3 prosenttia 349 M€:oon, mitä painoi yhtiön mukaan yhä viime vuoden kireä kilpailutilanne mobiilipalveluissa. Kansainvälisten ohjelmistopalveluiden liikevaihto sen sijaan kasvoi 11 prosenttia 38 M€:oon ja kiinteiden palveluiden liikevaihto 2 prosenttia. Suomessa mobiilin postpaid-ARPU pysyi 24,0 euron tasolla suhteessa edelliseen neljännekseen, ja postpaid-liittymien vaihtuvuus nousi 18,7 prosenttiin edellisen neljänneksen 16,7 prosentista.
Elisan vertailukelpoinen liikevoitto laski neljänneksellä 5,1 prosenttia vertailukauden 139 M€:sta ja vastasi näin 23,4 (24,7) prosenttia liikevaihdosta. Raportoitu liikevoitto oli 126 M€ (139) ja vertailukelpoinen käyttökate laski 1,8 prosenttia 210 M€:oon (214). Osakekohtainen tulos oli 0,57 (0,64) euroa.
Elisan muutosohjelma etenee yhtiön mukaan suunnitellusti ja tuottaa tänä vuonna tavoitellut 40 M€:n kustannussäästöt. Elisa arvioi datakeskusyhteyksien kysynnän kasvavan nopeasti Suomen datakeskusbuumin myötä, mutta tilauskannan liikevaihtovaikutuksen odotetaan alkavan pääosin vuodesta 2028. Datakeskusyhteyksien tammi–syyskuun tilauskertymä oli lähes 100 M€, josta valtaosa kertyi kolmannella neljänneksellä.
Neljänneksen suoritus lievästi negatiivinen.
Ohjeistus ja näkymät
Elisa piti ennallaan antamansa ohjeistuksen vuodelle 2026. Yhtiö arvioi sen koko vuoden liikevaihdon olevan samalla tasolla tai hieman korkeampi kuin edellisvuonna, ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan 815–845 milj. euroa. Käyttöomaisuusinvestointien arvioidaan olevan 12 prosenttia liikevaihdosta.
Elisan mukaan yleiseen taloudelliseen kehitykseen liittyy edelleen epävarmuutta. Ohjeistus perustuu oletukseen, että taloudellinen tilanne ja toimintaympäristö paranevat vähitellen vuoden aikana.
Lisäksi yhtiö olettaa telecom-palveluliikevaihdon kasvavan tänä vuonna 0–2 prosenttia, vaikka se laski kolmannella neljänneksellä 1,3 prosenttia. Kasvun pääasiallinen ajuri on yhtiön mukaan mobiilin palveluliikevaihto.
Osinko
Elisa on historiallisesti ollut erinomainen osinkoyhtiö. Yhtiö on kasvattanut osinkoaan tasaisesti jo yli kymmenen vuoden ajan, mikä on tuonut sille Helsingin pörssissä osinkoaristokraatin maineen. Voitonjakopolitiikan mukaan yhtiö pyrkii jakamaan osakkeenomistajille 80–100 prosenttia edellisen tilikauden tuloksesta. Lisäksi yhtiö voi jakaa lisävoitonjakoa.
Tilikaudelta 2025 jaetaan yhtiökokouksen päätöksen mukaan osinkoa enintään 2,40 euroa osakkeelta neljässä erässä. Ensimmäiset kaksi 0,60 euron erää maksettiin huhti- ja heinäkuussa.
Elisan hallitus päätti 20.10.2026 kolmannesta 0,60 euron osinkoerästä, joka irtoaa 23.10.2026 ja maksetaan 4.11.2026. Viimeinen 0,60 euron erä on alustavasti tarkoitus maksaa 17.2.2027, mutta hallitus päättää siitä erikseen.
- Vuodelta 2024 Elisa jakoi osinkoa 2,35 euroa osakkeelta
- Vuodelta 2023 Elisa jakoi osinkoa 2,25 euroa osakkeelta
- Vuodelta 2022 Elisa jakoi osinkoa 2,15 euroa osakkeelta
- Vuodelta 2021 Elisa jakoi osinkoa 2,05 euroa osakkeelta
Taloudelliset tavoitteet
Elisa on asettanut seuraavat vuoden 2027 loppuun ulottuvat keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet:
tammi–kesäkuu 2026: −0,8 %
tammi–kesäkuu 2026: +1,8 %
tammi–kesäkuu 2026: 12,1 %
30.6.2026: 1,8×
30.6.2026: 39,1 %
vertailukelpoisesta EPS:stä 102 %
Elisa osake: ennusteet 2026
Vuonna 2026 sekä Elisan liikevaihdon että vertailukelpoisen liikevoiton ennustetaan pysyvän edellisvuoden tasolla, 2 257,8 M€:ssa (2025: 2 257 M€) ja 512,7 M€:ssa (2025: 512 M€). Analyytikkoennusteet ovat vuoden edetessä laskeneet heikon kasvun ja vaatimattoman tuloskehityksen myötä, ja pehmeän Q3-tuloksen jälkeen ennusteissa on todennäköisesti edelleen laskupainetta.
Voit tarkastella Elisan osaketta ja sen ennusteita tarkemmin Osaketyökalussa:
Elisa osakekurssi
Elisan osakekurssissa on nähty viimeisen vuoden aikana voimakkaita liikkeitä molempiin suuntiin. Syksyn 2025 tulosjulkistusta seurannut lasku vaihtui alkuvuonna 2026 nousuun, mutta keväällä suunta kääntyi jälleen alaspäin. Heinäkuussa odotuksista jäänyt Q2-tulos katkaisi ennen tulosjulkistusta alkaneen toipumisen.
Myös loppukesän nousu jäi väliaikaiseksi, ja lokakuussa osake palasi lähelle kesän pohjia. Q3-tulosjulkistusta edeltävänä päivänä osakkeen päätöskurssi oli 35,72 euroa. Tuore Q3-tulos sai markkinoilta negatiivisen vastaanoton ja osake lähti pörssin auettua lähes 5 prosentin laskuun.
Tulosta edeltäneen päivän kurssilla kolmen vuoden kokonaistuotto oli osingot huomioiden vain 0,3 prosenttia eli osingot olivat lähinnä kompensoineet kurssilaskua. Tulosreaktion jälkeen kokonaistuotto on −4,6 prosenttia. Teknisestä näkökulmasta tarkasteltuna myös pitkän aikavälin kurssitrendi on edelleen heikko, sillä osinkokorjattu kurssi on reilusti 200 päivän liukuvan keskiarvonsa alapuolella.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Sijoittajan näkökulma Elisan osakkeeseen
Jäsenosiossa tarkastelemme Elisan osakkeen arvostusta ja tuomme esille sijoittajan näkökulman:
- Q3-tulos tarkemmassa analyysissa
- Miltä osake näyttää Sijoittajan näkökulmasta kurssilaskun jälkeen?
👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.