Piensijoittajien kaksi suosikkiosaketta Harvia ja Qt hirmunousussa

Harvia ylsi odotuksiin, vaikka IT- ja prosessihankkeen käyttöönotto jarrutti odotetusti toimituksia

Q2/2026 Harvian liikevaihto oli 52,8 milj. euroa (ennuste 51,6 milj. euroa) ja oikaistu liikevoitto oli 8,6 milj. euroa (ennuste 8,6 milj. euroa). Huhti-kesäkuussa Harvian liikevaihto kasvoi 11,7 % vertailukaudesta. Vertailukelpoisin valuuttakurssein kasvu oli 12,9 % ja se oli kokonaisuudessaan orgaanista. Kaksinumeroista liikevaihdon kasvua vauhditti erityisesti Pohjois-Amerikan vahva kehitys. Raportoitu liikevaihto laski hieman sekä Pohjois-Euroopassa että Manner-Euroopassa, mikä johtui ensisijaisesti Muuramen tehtaan toimitusten siirtymisestä. APAC & MEA -alueen liikevaihto laski 4,9 %, mikä johtui pääasiassa asiakkaiden Lähi-idässä siirtämistä projekteista ja alueen vahvasta vertailukaudesta. Harvia arvioi Lähi-idän tilanteen jatkuvan epävarmana, minkä arvioidaan heikentävän myyntiä alueella myös vuoden jälkipuoliskolla.

Harvian oikaistu liikevoitto kasvoi neljänneksellä 4,9 % 8,6 miljoonaan euroon, ja se vastasi 16,2 (17,3) %:ia liikevaihdosta. Vertailukelpoisin valuuttakurssein oikaistu liikevoitto oli 8,5 miljoonaa euroa. Neljänneksen operatiivinen vapaa kassavirta oli 3,1 milj. euroa (3,9) ja kassavirtasuhde 29,2 % (39,4 %).

Kuten Harvia kertoi odottaneensa, toisen neljänneksen kasvua ja kannattavuutta heikensi suuren IT- ja prosessihankkeen käyttöönotto Muuramen tehtaalla ja pääkonttorilla. Uudistus pidensi yhtiön toimitusaikoja tilapäisesti ja siirsi noin 4 miljoonan euron toimitukset pääosin kolmannelle vuosineljännekselle. Kolmannen neljänneksen alussa Muuramen tehtaan toimituskyky oli palautunut lähes normaaliksi, ja Harvia odottaa saavuttavansa täyden operatiivisen kapasiteetin vuosineljänneksen aikana.

Qt Groupin tulos ylitti odotukset

Q2/2026 Qt Groupin liikevaihto oli 61,3 milj. euroa (ennuste 57,3 milj. euroa) ja liiketulos (EBIT) oli 6,1 milj. euroa (ennuste 4,1 milj. euroa). Toisella vuosineljänneksellä Qt:n liikevaihto kasvoi 19,6 % tai 20,9 % vertailukelpoisin valuuttakurssein vuoden takaisesta vertailukaudesta. Yhtiön toistuvalaskutteinen liikevaihto (ARR) oli puolestaan 160,4 miljoonaa euroa, mikä tarkoittaa 2,4 % parannusta vertailukelpoisin valuutoin. Vaikka haastava geopoliittinen ja makrotaloudellinen tilanne saa asiakkaat edelleen suhtautumaan varovaisesti pitkäaikaisiin investointipäätöksiin, tukevat Qt:n mukaan vahvat asiakasuskollisuusluvut erityisesti EMEA-alueella ja Amerikassa edelleen pitkän aikavälin liikevaihtoa.

Qt:n EBITA oli 9,3 miljoonaa euroa (11,6 miljoonaa euroa) eli 15,1 %:ia (22,7 %) liikevaihdosta. Liikevoitto (EBIT) laski puolestaan 34,4 % ja se vastasi 9,9 (18,8) %:ia liikevaihdosta. Yhtiön mukaan käynnissä oleva toimintojen uudelleenjärjestely ja kustannussäästöt tukevat kannattavuuden paranemista vuoden 2026 toisella puoliskolla, mutta toisaalta ne rasittavat toista neljännestä 4,3 miljoonalla eurolla.

Toisella vuosineljänneksellä Qt Group päätti lakkauttaa IAR:n tarjoaman sulautettujen ohjelmistojen tietoturvaliiketoiminnan. Tämä alentaa kustannuksia noin 3 miljoonalla eurolla vuodessa, eikä sillä odoteta olevan olennaista vaikutusta liikevaihtoon.

Ohjeistus koko vuodelle ennallaan. Qt ohjeistaa sen liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin valuutoin vähintään 10 % ja EBITA-marginaalin olevan vähintään 15 %. 

Markkinoilta vahva reaktio tuloksiin

Viimeisen kolmen vuoden aikana Harvia ja Qt Group ovat tarjonneet sijoittajilleen hyvin erilaiset sijoitustarinat.

Harvia onnistui vuonna 2024 kääntämään liikevaihtonsa kasvuun ja on pitänyt siitä kiinni, vaikka toimintaympäristön epävarmuus on ollut viimeisen puolentoista vuoden aikana koholla. Harvian osakekurssi on reagoinut vahvasti niin positiivisiin kuin negatiivisiin uutisiin, mutta isossa kuvassa trendi on ollut nouseva. Ennen Q2-tulosraporttia Harvian osake oli tuottanut sijoittajalle viimeisen kolmen vuoden aikana 93,5 prosentin tuoton osingot huomioiden.

Qt Groupilla viime vuodet ovat olleet vaikeampia. Haastava markkinatilanne alkoi hidastaa kasvua vuonna 2024, eikä helpotusta saatu vielä vuonna 2025. Yhtiö jatkoi kuitenkin kasvuinvestointeja, mutta tämä alkoi käydä rasittaa Qt:n kannattavuutta. Odotuksista jäänyt kasvu, ennakoitua heikompi kannattavuus ja toistuneet tulosvaroitukset vuonna 2025 jättivät jälkensä myös osakekurssiin. Qt:n tuotto viimeisen kolmen vuoden ajalta on -57,7 prosenttia.

Vaikka lähtöasetelmat ennen puolivuosiraportteja olivat erilaiset, on markkinoiden ensireaktio tuoreisiin tuloksiin yhtälailla positiivinen: sekä Harvian että Qt Groupin osakekurssit raketoivat ylös torstaina 6.8. kaupankäynnin alkaessa. Qt:lla osake pomppasi jopa 25 prosenttia noin 32,2 euroon. Harvian osake nousi pörssin avatessa reilut kymmenen prosenttia, mutta päivän mittaan reaktio tasottui noin seitsemän prosentin tasolle.

Sijoittajan näkökulma

Toinen vuosineljännes oli hyvä niin Qt:lle kuin Harvialle, mutta markkinoiden reaktio molempiin neljännestuloksiin oli yllättävän positiivinen. Qt ylitti nätisti analyytikkojen ennusteet ja arvioi kannattavuuden parantamiseksi tehtyjen toimenpiteiden kantavan hedelmää vuoden toisella puoliskolla, mutta alkuvuodesta annettu pehmeä ohjeistus pysyi muuttumattomana. Myös Harvialla suoritus oli siihen nähden hyvä, että yhtiö oli jo Q1-raportin yhteydessä arvioinut Muuramen pääkonttorin ja tehtaan merkittävien IT- ja prosessiuudistusten jarruttavan liikevaihdon ja -tuloksen kehitystä toisella neljänneksellä. Raportoidut luvut osuivat kuitenkin juuri analyytikoiden odotuksiin.

Markkinoiden vahvan reaktion taustalla voikin olla sijoittajien kohonnut sentimentti kotimaan markkinoilla. Elokuun alussa globaali osakemarkkina on jälleen piristynyt ja positiivinen trendi on näkynyt myös Helsingin pörssissä. Vaikka ilmassa on edelleen epävarmuutta, tuntuvat sijoittajat nyt suhtautuvan lähitulevaisuuden kehitykseen optimistisesti. Tämä voi olla katalyytti, joka antoi lisävauhtia piensijoittajien keskuudessa suosituille osakkeille.

Harvia ja Qt Group Osaketyökalussa

Harvian ja Qt Groupin erilaiset taustatilanteet näkyvät myös niiden saamissa pisteissä Sijoittaja.fi:n Osaketyökalussa. Artikkelin kirjoitushetkellä Harvia saa kokonaispisteitä keskimääräistä enemmän (73), kun taas Qt:n pisteet ovat Työkalun keskitasoa (53). Pisteissä ei näy vielä Q2-tulosraportin tai sen aiheuttaman kurssireaktion vaikutuksia.

Molemmat yhtiöt saavat kasvusta kiitettävät 9 pistettä, sillä analyytikot odottavat niiden kasvattavan liikevaihtoaan sekä tulostaan lähitulevaisuudessa. Tämän lisäksi Harvia saa samaiset 9 pistettä laadusta sekä momentista. Qt:lla laatupisteitä painaa erityisesti epävakaa kannattavuustrendi.

Arvostuksesta Harvia ja Qt saavat vain 2 faktoripistettä. Luku kertoo osakekurssien olevan tulosennusteisiin nähden melko korkealla. Kuluvan vuoden EPS-ennusteella ja 5.8. osakekurssilla Harvian P/E-luku on 22,9 ja Qt:n 27,4. Vuoden 2027 ennusteella Harvian P/E on 20,1 ja Qt Groupin 16,6. Molempien arvopisteet voivat muuttua hieman tuoreiden tulosraporttien myötä. Nopeasti nousseet osakekurssit kasvattavat arvostuslukuja, mutta varovaisen myönteiset näkymät loppuvuodelle voivat kannustaa analyytikkoja nostamaan ennusteitaan.

Harvian ja Qt Groupin ajantasaiset ennusteet sekä faktoripisteet voit tarkistaa kotimaisten osakkeiden Osaketyökalusta!