Apple raportoi erittäin vahvan tuloksen ja ylitti odotukset tärkeimmillä osa-alueilla. Liikevaihto kasvoi peräti 16 %. Kurssireaktio jälkipörssissä oli silti vaisu. Mistä tämä johtuu ja mikä riski rajoittaa nyt Applen kurssinousua?
Apple
Apple* on yksi maailman suurimmistä yhtiöistä markkina-arvolla mitattuna. iPhone on yhtiön suurin segmentti ja tekee lähes 50 % yhtiön liikevaihdosta. Kasvun ja arvostuksen kannalta lähes yhtä tärkeä segmentti on palvelut, jonka osuus liikevaihdosta on kasvanut ja on noin 25 % liikevaihdosta. Muita segmenttejä ovat Mac-tietokoneet, iPadit ja muut tuotteet, kuten Apple Watch sekä AirPods.
Applen Q1/2026-tulos
Apple raportoi tilikauden ensimmäiseltä neljännekseltä selvästi odotuksia paremman tuloksen, kun liikevaihto kasvoi 16 % ja erityisesti iPhone-myynti yllätti positiivisesti.
- EPS: 2,84 $ vs. 2,67 $ odotettu (selvä ylitys)
- Liikevaihto: 143,76 mrd $ vs. 138,48 mrd $ (ylitys)
- iPhone-liikevaihto: 85,27 mrd $ vs. 78,65 mrd $ (merkittävä ylitys)
- Mac-liikevaihto: 8,39 mrd $ vs. 8,95 mrd $ (alitus)
- iPad-liikevaihto: 8,60 mrd $ vs. 8,13 mrd $ (ylitys)
- Wearables, Home & Accessories: 11,49 mrd $ vs. 12,04 mrd $ (alitus)
- Palvelut: 30,01 mrd $ vs. 30,07 mrd $ (linjassa)
- Bruttokate: 48,2 % vs. 47,5 % (ylitys)
- Seuraavan neljänneksen liikevaihto-ohjeistus: 107,8–110,7 mrd $ vs. 104,8 mrd $ (selvästi ennusteita parempi)
iPhone palasi kasvun veturiksi
Applen tulosparannuksen keskiössä oli iPhone, jonka liikevaihto kasvoi 23 % ja nousi 85,27 miljardiin dollariin, selvästi yli odotusten. Kasvu johtui syksyllä julkaistujen iPhone 17 -mallien poikkeuksellisen vahvasta kysynnästä.
Toimitusjohtaja Tim Cook kuvasi kysyntää “häkellyttäväksi”. iPhone-myynti kääntyi jyrkkään kasvuun viime vuoden heikohkon joulukvartaalin jälkeen.
Kiina yllätti positiivisesti
Erityisen vahvaa kasvu oli Kiinassa (mukaan lukien Taiwan ja Hongkong), jossa liikevaihto kasvoi 38 % ja nousi 25,5 miljardiin dollariin. Apple saavutti alueella ennätyksellisen määrän iPhone-päivityksiä ja myös uusia asiakkaita, jotka vaihtoivat muista brändeistä Applen ekosysteemiin.
Kiinan kehitys oli markkinoille selvä positiivinen yllätys. Suurta kasvua selittää kuitenkin erittäin heikko vertailukvartaali Kiinassa.
Apple kärsii AI-buumista, vaikka omat investoinnit matalat
Toisin kuin muut Mag 7 -osakkeet, Apple ei investoi massiivisesti AI-infrastruktuuriin. Yhtiön capex laski vuositasolla, mutta tutkimus- ja kehityskulut kasvoivat selvästi. Johto korosti, että tekoäly vaatii lisäpanostuksia jatkossa, mutta Apple uskoo omien alustojensa ja kumppanuuksien (mm. Google Gemini) riittävän ilman raskasta datakeskusinvestointia.
Tästä huolimatta Apple kärsii AI-investointibuumista, sillä muiden yhtiöiden massiiviset investoinnit aiheuttavat komponenttirajoitteita ja nostavat hintoja.
Toimitusrajoitteet ja komponenttien nousevat hinnat riskinä
Applen sijoittajapuhelu korosti, että yhtiön kasvua rajoittaa tällähetkellä toimitusketjun haasteet. iPhone-kysyntä on poikkeuksellisen vahvaa, mutta Apple ei pysty vastaamaan siihen täysimääräisesti, minkä vuoksi yhtiö ennakoi toimitusrajoitteiden jatkuvan myös seuraavalla neljänneksellä. Toimitusjohtaja Tim Cook kuvasi tilannetta toteamalla, että yhtiö toimii parhaillaan “supply chain mode” -tilassa vastatakseen erittäin korkeaan kysyntään, mutta on komponenttien tarjonnassa on rajoitteita.
Samanaikaisesti Apple varoitti nousevista komponenttikustannuksista, erityisesti muistipiirien osalta. Vaikka kustannuspaine ei vielä merkittävästi heikentänyt raportoidun neljänneksen marginaaleja, yhtiö odottaa vaikutusten voimistuvan lähikuukausina globaalin AI-kysynnän kiristäessä komponenttimarkkinoita. Cook totesi, että muistien markkinahinnat ovat nousussa, mikä voi lyhyellä aikavälillä painaa Applen marginaaleja ja rajoittaa tuloskasvua, vaikka kysyntä tuotteille pysyy vahvana.
Applen osake
Applen osake oli heikko ennen tulosjulkistusta. Osaketyökalun momentti on hieman keskiarvon alapuolella ja kurssi laski alle SMA50-tason.
Tulos oli erittäin vahva, mutta kurssireaktio jälkipörssissä vaisu. Sijoittajat jäivät miettimään komponenttirajoitusten ja nousevien muistien hintoja tulevien kvartaalien marginaaleihin.
Arvostusluvuilla mitattuna Applen osake houkuttelevampi kuin kolme kuukautta sitten. P/E on laskenut ja on 2026 tilikauden tulosennusteella on 28. P/E:n pitäisi edelleen laskea, mikä lisää osakkeen houkuttelevuutta, jos kurssi pysyy nykytasolla, sillä tulos (E) oli niin paljon ennusteita parempi.
Apple kuuluu Sijoittaja.fi:n Disruptiiviset teknologiaosakkeet -salkkuun
Sijoittaja.fi on tehnyt eToroon* kolme sijoitussalkkua, jotka ovat helposti kopioitavissa. Yksi salkuista sijoittaa teknologiaosakkeisiin. Apple* yksi salkun suurimmista sijoituksista tällä hetkellä.
Copy Trading ei ole sijoitusneuvontaa. Sijoitustesi arvo voi nousta tai laskea. Pääomasi on vaarassa.
Aiempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Pääomasi on vaarassa. Muita kuluja sovelletaan. Lisätietoja etoro.com/trading/fees
46 % yksityissijoittajien tileistä menettää rahaa käydessään kauppaa hinnanerosopimuksilla tätä palveluntarjoajaa käyttäen. Sinun on syytä harkita, ymmärrätkö hinnanerosopimusten toimintaperiaatteen ja onko sinulla varaa asettaa pääomasi alttiiksi huomattavalle riskille.
(*) Affiliate-linkki. Linkin kautta siirtyminen sivustolle ei aiheuta kuluja käyttäjälle. Tehdyistä tilauksista sivusto voi saada rahallisen korvauksen.