Applen osake laskuun tuloksen jälkeen – sijoittajat säikähtivät tullien vaikutuksia

Apple

Apple* on maailman suurin yhtiö markkina-arvolla mitattuna. iPhone on yhtiön suurin segmentti ja tekee noin 50 % yhtiön liikevaihdosta. Kasvun ja arvostuksen kannalta lähes yhtä tärkeä segmentti on palvelut, jonka osuus liikevaihdosta on kasvanut ja on noin 25 % liikevaihdosta. Muita segmenttejä ovat Mac-tietokoneet, iPadit ja muut tuotteet, kuten Apple Watch sekä AirPods.

Applen Q2/2025-tulos

Apple raportoi maaliskuussa 2025 päättyneen tilikauden toisen neljänneksen tuloksekseen 1,65 dollaria osakkeelta ja liikevaihdokseen 95,36 miljardia dollaria. Konsensusennuste oli 1,61 dollaria osakkeelta ja liikevaihto 93,56 miljardia dollaria. Apple ylitti analyytikoiden ennusteet ja yhtiön liikevaihto kasvoi 5,1 % edellisvuodesta.

Yhtiö kertoi tulospuhelussaan odottavansa kolmannen neljänneksen EPS:ksi 1,29–1,48 dollaria. Liikevaihdon vaihteluväli oli 86,64–91,35 miljardin dollarin välillä. Yhtiö odottaa bruttokateprosentin olevan noin 46  % sisältäen tullien vaikutuksen. Tässä olisi noin yhden prosenttiyksikön lasku Q2:sta. Nykyinen konsensusennuste tulevalle kvartaalille on 1,42 dollaria osakkeelta ja liikevaihto 88,65 miljardia.

Tulos tiivistetysti:

• iPhone-liikevaihto: 46,84 miljardia dollaria (ennuste 45,84 miljardia)
• Mac-liikevaihto: 7,95 miljardia dollaria (ennuste 7,77 miljardia)
• iPad-liikevaihto: 6,4 miljardia dollaria (ennuste 6,20 miljardia)
• Wearables, Home ja Accessories -liikevaihto: 7,52 miljardia dollaria (ennuste 7,95 miljardia)
• Palveluliiketoiminnan liikevaihto: 26,65 miljardia dollaria (odotus: 26,70 miljardia)
• Bruttokateprosentti: 47,1 % (linjassa odotuksen kanssa)

iPhone ylitti odotukset 46,8 miljardin dollarin liikevaihdolla kasvun ollessa kuitenkin vain hieman alle 2 %.

Applelle erittäin kannattava Services-liiketoiminta sisältää iCloud-tilauksia, palveluita kuten Apple Music ja Apple TV+, laitetakuita sekä hakukoneyhteistyön tuottoja, kuten Googlen kanssa tehtävän sopimuksen. Toimitusjohtaja Tim Cook kehui palveluliiketoiminnan kasvua, joka ylsi 26,65 miljardin dollarin liikevaihtoon kasvun ollessa 11,65 %. Vertailukaudella kasvu oli 14,2 %.

Laitemyynti sujui muuten hyvin. Mac-myynti kasvoi lähes 7 % noin 8 miljardiin dollariin, ja iPad-myynti kasvoi 15 % vuoden takaisesta, 6,4 miljardiin. Apple lanseerasi maaliskuussa uusia keskihintaisia iPad Air- ja MacBook Air -malleja, mikä tuki kasvua.

Sen sijaan Apple Watchin, AirPodien ja muiden lisälaitteiden myyntiä sisältävä wearables-liiketoiminta laski 5 % vuodentakaisesta, tuottaen 7,52 miljardia dollaria. Cookin mukaan yksi syy laskuun oli se, että vertailukaudella lanseerattiin Vision Pro -laitteet.

Toimitusjohtaja Timo Cook kertoi, ettei yhtiö ole havainnut merkkejä siitä, että asiakkaat olisivat aikaistaneet tilauksiaan tullipelon vuoksi: ”Emme usko, että tulleilla oli merkittävää ennakointivaikutusta maaliskuun kvartaaliin”, Cook totesi. ”Siitä ei ole selkeää näyttöä.”

Tulleilla 900 miljoonan dollarin vaikutukset Appleen

Toimitusjohtaja Tim Cook kommentoi ensimmäistä kertaa julkisesti tullien vaikutuksia Applelle tulospuhelussa analyytikoiden kanssa. Hänen mukaansa tulleilla oli vain ”rajallinen vaikutus” maaliskuun neljänneksellä, koska yhtiö pystyi optimoimaan toimitusketjuaan tehokkaasti.

Apple arvioi, että tullit nostavat sen kustannuksia 900 miljoonalla dollarilla kuluvalla neljänneksellä, mikäli uusia tulleja tai muita merkittäviä muutoksia ei tule. Cook kuitenkin huomautti, että tilannetta on hyvin vaikea ennustaa kesäkuun jälkeen:

Cook kertoi lisäksi, että noin puolet Yhdysvaltain markkinoille valmistetuista iPhoneista tuotetaan nykyisin Intiassa ja suurin osa muista Yhdysvaltoihin suunnatuista tuotteista valmistetaan Vietnamissa, jossa tullit ovat Kiinaa alhaisemmat. Muun maailman Apple-tuotteet valmistetaan kuitenkin edelleen pääosin Kiinassa. Lisäksi Cook totesi, että iPhone sisältää paljon yhdysvaltalaista teknologiaa ja Apple ostaa tänä vuonna noin 19 miljardin dollarin arvosta yhdysvaltalaisia puolijohteita.

Applen osake

Applen Q2-suoritus oli vakaa ja ylitti odotukset. iPhone ylitti odotukset, mutta kannattavin segmentti Palvelut jäi hieman odotuksista.

Applen viimeisen vuoden kurssikehitys on ollut nihkeää. Teknologiaosakkeiden lasku on näkynyt Applen kurssissa vuoden alusta lähtien. Trumpin kauppasota kiihdytti laskua.

Osake ehti jo palautua ennen tulosjulkistusta, mutta osakekurssi lähti jälkipörssissä laskuun tulosjulkistuksen jälkeen. Markkinoilla Palvelut segmentin jääminen odotuksista oli lievä pettymys, mutta kauppasodan vaikutukset olivat ensisijainen syy kurssilaskuun.

Applen valuaatio on kurssilaskun jälkeen houkuttelevampi. Käyttäen analyytikoiden EPS-ennusteita ja 205 dollarin kurssia saadaan kuluvan tilikauden P/E-luvuksi 28,5 ja seuraavan tilikauden EPS-ennusteella 26,5.

Apple kuuluu Sijoittaja.fi:n Disruptiiviset teknologiaosakkeet -salkkuun

Sijoittaja.fi on tehnyt eToroon* kolme sijoitussalkkua, jotka ovat helposti kopioitavissa. Yksi salkuista sijoittaa teknologiaosakkeisiin. Salkku on sijoittanut myös Applen* osakkeeseen.

Copy Trading ei ole sijoitusneuvontaa. Sijoitustesi arvo voi nousta tai laskea. Pääomasi on vaarassa.
Aiempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Pääomasi on vaarassa. Muita kuluja sovelletaan. Lisätietoja etoro.com/trading/fees
61 % yksityissijoittajien tileistä menettää rahaa käydessään kauppaa hinnanerosopimuksilla tätä palveluntarjoajaa käyttäen. Sinun on syytä harkita, ymmärrätkö hinnanerosopimusten toimintaperiaatteen ja onko sinulla varaa asettaa pääomasi alttiiksi huomattavalle riskille.

(*) Affiliate-linkki. Linkin kautta siirtyminen sivustolle ei aiheuta kuluja käyttäjälle. Tehdyistä tilauksista sivusto voi saada rahallisen korvauksen.