Elisa jäi analyytikkoennusteista kuluvan vuoden toisella neljänneksellä. Sekä liikevaihto että vertailukelpoinen liikevoitto laskivat vertailukaudesta. Elisan hallitus päätti tulosjulkistuksen alla seuraavan osinkoerän irtoamisesta. Lue analyysi!
Elisa osake: Q2-tuloskommentti
Q2/2026 Elisan liikevaihto oli 550,8 M€ (ennuste 557,3 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 123 M€ (ennuste 127,3 M€). Vuoden toisella neljänneksellä Elisan liikevaihto laski 0,3 prosenttia vertailukauden 552,4 M€:sta.
Telecom-palveluliikevaihto laski 0,7 prosenttia 348 M€:oon, kun taas kiinteiden palveluiden liikevaihto kasvoi vakaasti 3 prosenttia. Suomessa mobiilin postpaid-ARPU nousi 24,0 euroon edellisen neljänneksen 23,9 eurosta ja liittymien vaihtuvuus laski 16,7 prosenttiin 17,2 prosentista. Liikevaihtoa painoivat Elisan mukaan edellisvuoden kireän kilpailun jälkivaikutukset mobiilipalveluissa sekä kansainvälisten ohjelmistopalveluiden odotuksia heikompi neljännes, kun geopoliittinen epävarmuus siirsi lisenssisopimuksia myöhemmäksi.
Elisan vertailukelpoinen liikevoitto laski neljänneksellä 0,9 prosenttia vertailukauden 124 M€:sta ja vastasi näin 22,4 (22,5) prosenttia liikevaihdosta. Vastaavasti raportoitu liikevoitto oli neljänneksellä 118,1 (122,1) M€. Neljänneksen vertailukelpoinen käyttökate kasvoi 1,4 prosenttia 201 (198) M€:oon ja osakekohtainen tulos oli 0,55 (0,56) euroa.
Neljänneksen kannattavuutta tuki yhtiön mukaan käynnissä oleva muutosohjelma, jonka tavoitteena on yhteensä 40 M€:n kustannussäästöt tänä vuonna. Neljänneksen vertailukelpoinen kassavirta laski kuitenkin 37 prosenttia 71 (113) M€:oon. Katsauskauden jälkeen heinäkuussa Elisa osti Napapiirin Kuituverkot Oy:n ja sopi MTV:n kanssa uudesta sopimuksesta.
Neljänneksen suoritus lievästi negatiivinen.
Kuluvan vuoden ohjeistus ennallaan
Elisa piti ennallaan antamansa ohjeistuksen vuodelle 2026. Yhtiö arvioi sen koko vuoden liikevaihdon olevan samalla tasolla tai hieman korkeampi kuin edellisvuonna, ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan 815-845 milj. euroa. Käyttöomaisuusinvestointien arvioidaan olevan 12 prosenttia liikevaihdosta.
Elisan mukaan yleiseen taloudelliseen kehitykseen liittyy edelleen epävarmuutta, mutta yhtiön taloudellisen tilanteen ja toimintaympäristön arvioidaan yhä paranevan vähitellen vuoden aikana.
Elisa aloitti kvartaalittaisen osingonjaon
Elisa on historiassa ollut erinomainen osinkoyhtiö. Yhtiön voitonjakopolitiikan mukaan yhtiö pyrkii jakamaan 80–100 prosenttia edellisen tilikauden tuloksesta osinkona, ja lisäksi yhtiö voi jakaa osakkeenomistajille lisävoitonjakoa. Elisa on kasvattanut osinkoaan tasaisesti jo yli kymmenen vuoden ajan, minkä takia yhtiö on saanut Helsingin pörssissä osinkoaristokraatin tittelin.
Tilikaudelta 2025 Elisan hallitus ehdotti yhtiökokoukselle, että osinkoa maksetaan enintään 2,40 euroa osakkeelta. Yllättäen hallitus kuitenkin ehdotti osingon maksamisen tapahtuvan neljässä erässä. Elisa siirtyi vasta vuonna 2024 jakamaan osinkonsa puolivuosittain, mitä ennen osinko maksettiin yhdessä erässä keväisin.
Huhtikuussa 2026 Elisan varsinainen yhtiökokous hyväksyi hallituksen osinkoehdotuksen. Heti yhtiökokouksen jälkeen irtosi ensimmäinen 0,60 euron erä, minkä lisäksi Elisan hallitus valtuutettiin päättämään harkintansa mukaan yhteensä 1,80 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun mennessä.
Elisan hallitus päätti 14.7.2026, että osingon toinen erä, 0,60 euroa osakkeelta, irtoaa 17.7.2026 ja maksetaan 29.7.2026. Alustavan suunnitelman mukaan loput tilikauden 2025 osingosta jaetaan 0,60 euron erissä, jotka irtoavat 23.10.2026 ja 9.2.2027.
- Tilikaudelta 2024 Elisa jakoi osinkoa 2,35 euroa osakkeelta
- Elisa jakoi vuodelta 2023 osinkoa 2,25 euroa per osake
- Vuodelta 2022 yhtiö maksoi osinko 2,15 euroa per osake
- Vuodelta 2021 osinkoa maksettiin 2,05 euroa per osake
Elisa osakekurssi
Elisan osakekurssissa on nähty viimeisen vuoden aikana reiluja liikkeitä molempiin suuntiin. Syksyllä 2025 Q3-osavuosikatsaus käänsi kurssin roimaan laskuun, kun vakaata tulosta tehnyt yhtiö ilmoitti aloittavansa satoja työntekijöitä koskevat muutosneuvottelut. Ratkaisu aiheutti mediassa kohun ja vahvasti negatiivisen markkinareaktion, ja osake painui noin 36 euron tuntumaan. Helmikuun alussa julkaistu Q4-tulos käänsi kurssin jälleen nousuun, ja osake kipusi maaliskuun puoliväliin mennessä noin 44 euroon.
Kevään ja kesän 2026 aikana osake liukui kuitenkin takaisin alaspäin. Kesä-heinäkuun vaihteessa lasku jyrkkeni ja osake painui viimeisen vuoden matalimmalle tasolle, noin 34,8 euroon, mistä se ennen Q2-tulosjulkistusta ehti toipua noin 37 euroon.
Vuoden 2026 toisen neljänneksen tulos jäi kuitenkin odotuksista ja ennen tulosjulkistusta alkanut kurssinousu katkesi. Elisan osake avasi pörssissä selvään laskuun ja kahden tunnin kaupankäynnin jälkeen osake oli 2,9 prosentin alamäessä noin 35,9 eurossa.
Tarkista Elisan osakkeen kurssitiedot, tunnusluvut ja pisteytys Sijoittaja360:sta.
Elisan taloudelliset tavoitteet
Elisa on asettanut yhtiön keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet vuoden 2027 loppuun mennessä seuraavasti:
- Liikevaihdon kasvu 2024-2027: Keskimääräinen vuosikasvu >4%
- Käyttökatteen kasvu 2024-2027: Keskimääräinen vuosikasvu >4%
- Käyttöomaisuusinvestoinnit/liikevaihto: Korkeintaan 12 prosenttia.
- Nettovelka/käyttökate: 1,5 – 2x.
- Omavaraisuusaste: Yli 35 prosenttia.
Elisan liiketoiminta
Elisa Oyj on suomalainen tietoliikenne- ja digitaalisten palveluiden yhtiö. Suomessa yhtiö on johtava mobiiliverkko-operaattori ja kiinteän verkon operaattori. Elisalla on Suomessa vahva asema 5G-verkon tarjoajana: verkon alueella asuu jo lähes 98 prosenttia suomalaisista. Elisa on myös pyrkinyt tukemaan kansainvälisten digitaalisten palveluiden strategiaansa yritysostoin.
Elisa on Helsingin pörssin tasaisimpia tuloksentekijöitä. Liikevaihdon orgaaninen kasvu on maltillista, koska yhtiö on kotimarkkinayritys ja kysyntä vakaata.
Elisan osakkeen historiallinen kehitys
Elisan osake kehittyi 2010-luvun aikana pääosin nousujohtoisesti. Osake saavutti huippunsa keväällä 2020 noin 58 eurossa. Pari vuotta eteenpäin kurssi kehittyi sivuttaissuunnassa, kunnes keväällä 2023 se lähti laskuun.
Elisaa on pidetty hyvin defensiivisenä osakkeena, ja osakkeen kurssiriski on historiassa ollut keskimääräistä vähäisempää. Sijoittajia on houkutellut myös Elisan erinomainen osinkohistoria ja hyvä osinkotuotto. Viimeisen viiden vuoden aikana Elisan osake on kuitenkin ollut laskevassa trendissä. Tappiota on osingot mukaan luettuna kertynyt noin 15 prosenttia.
Elisa osake: ennusteet 2026
Vuonna 2026 Elisan ennustetaan kasvattavan liikevaihtoaan 2 277,6 miljoonaan euroon. Vertailukelpoisen liiketuloksen odotetaan sen sijaan nousevan 525,7 miljoonaan euroon. Analyytikkoennusteet ovat vuoden edetessä laskeneet heikon kasvun sekä vaatimattoman tuloskehityksen myötä ja todennäköisesti ennusteissa on edelleen laskupainetta lattean Q2-tuloksen myötä.
Tarkista Elisan tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.
Sijoittajan näkökulma Elisan osakkeeseen
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Elisan osaketta sijoittajan näkökulmasta.