Kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Elisan kannattavuus parani vertailukaudesta ja oli ennusteiden mukainen. Liikevaihdon kehitys oli kuitenkin negatiivinen yllätys. Lue analyysi.
Elisa osake: Q1-tuloskommentti
Tammi-maaliskuussa Elisan liikevaihto oli 548 miljoonaa euroa (ennuste 564,8 miljoonaa euroa) ja vertailukelpoinen liikevoitto 128 miljoonaa euroa (ennuste 127,9 miljoonaa euroa). Elisan liikevaihto laski 1,3 prosenttia vertailukaudesta pääasiassa heikomman laitemyynnin takia. Elisan johdon mukaan laitemyyntiin vaikutti haastava taloustilanne sekä laitteiden hintojen nousu, jota vauhdittavat komponenttikustannusten kasvu. Ensimmäisellä kvartaalilla kansainvälisten ohjelmistopalvelujen ja kiinteiden palvelujen kasvu kuitenkin nosti liikevaihtoa.
Elisan johdon odotusten mukaisesti yhtiön vertailukelpoinen käyttökate kasvoi katsauskaudella 2,2 prosenttia 203 miljoonaan euroon. Kasvu tapahtui pääasiassa toimintakulujen säästöjen ansiosta. Myös vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 1,8 prosentilla, ja se vastasi 23,3 (22,6) prosenttia liikevaihdosta. Elisan vertailukelpoinen kassavirta kasvoi jälleen voimakkaasti, 16 prosenttia 95 miljoonaan euroon, mihin vaikuttivat positiivisesti johdon mukaan useat tekijät.
Koko vuoden ohjeistus ennallaan
Elisa piti ennallaan antamansa ohjeistuksen vuodelle 2026. yhtiö arvioi sen koko vuoden liikevaihdon olevan samalla tasolla tai hieman korkeampi kuin edellisvuonna, ja vertailukelpoisen käyttökatteen olevan 815-845 milj. euroa. Käyttöomaisuusinvestointien arvioidaan olevan 12 prosenttia liikevaihdosta.
Elisan mukaan yleiseen taloudelliseen kehitykseen liittyy edelleen epävarmuutta, mutta yhtiön taloudellisen tilanteen ja toimintaympäristön arvioidaan yhä paranevan vähitellen vuoden aikana.
Elisa aloitti kvartaalittaisen osingonjaon
Elisa on historiassa ollut erinomainen osinkoyhtiö. Yhtiön voitonjakopolitiikan mukaan yhtiö pyrkii jakamaan 80–100 prosenttia edellisen tilikauden tuloksesta osinkona, ja lisäksi yhtiö voi jakaa osakkeenomistajille lisävoitonjakoa. Elisa on kasvattanut osinkoaan tasaisesti jo yli kymmenen vuoden ajan, minkä takia yhtiö saa Helsingin pörssissä osinkoaristokraatin tittelin.
Tilikaudelta 2025 Elisan hallitus ehdotti yhtiökokoukselle, että osinkoa maksetaan enintään 2,40 euroa osakkeelta. Yllättäen hallitus kuitenkin ehdotti osingon maksamisen tapahtuvan neljässä erässä. Elisa siirtyi vasta vuonna 2024 jakamaan osinkonsa puolivuosittain, mitä ennen osinko maksettiin yhdessä erässä keväisin.
Huhtikuussa 2026 Elisan varsinainen yhtiökokous hyväksyi hallituksen osinkoehdotuksen. Heti yhtiökokouksen jälkeen irtosi ensimmäinen 0,60 euron erä, minkä lisäksi Elisan hallitus valtuutettiin päättämään harkintansa mukaan yhteensä 1,80 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun mennessä. Alustavan suunnitelman mukaan loput tilikauden 2025 osingosta jaetaan 0,60 euron erissä, jotka irtoavat 17.7.2026, 23.10.2026 ja 9.2.2027.
- Tilikaudelta 2024 Elisa jakoi osinkoa 2,35 euroa osakkeelta.
- Elisa jakoi vuodelta 2023 osinkoa 2,25 euroa per osake.
- Vuodelta 2022 yhtiö maksoi osinko 2,15 euroa per osake.
- Vuodelta 2021 osinkoa maksettiin 2,05 euroa per osake.
Elisa osakekurssi
Vuonna 2025 Elisan Q3-osavuosikatsaus käänsi osakekurssin roimaan laskuun. Kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksen yhteydessä vakaata tulosta tehnyt Elisa ilmoitti aloittavansa muutosneuvottelut, joiden seurauksena yhtiö luopuisi sadoista työntekijöistä. Ratkaisu aiheutti mediassa kohun ja sai myös sijoittajilta vahvasti negatiivisen reaktion. Ensireaktion jälkeen osake on pysyi laskevassa trendissä loppuvuoden 2025 sekä tammikuun 2026 ajan.
Myös Q4-tulos vaikutti aluksi olleen markkinoille pettymys. Negatiivisen ensireaktion jälkeen seuraavana pörssipäivänä Elisan osake lähti kuitenkin markkinoiden mukana reippaaseen nousuun. Nousua jatkui maaliskuun puoliväliin saakka, minkä jälkeen kurssi korjasi noin 42 euron tuntumaan.
Vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tulos oli suorituksena neutraali. Kaupankäynnin alkaessa tulosjulkistuksen julkaisun jälkeen Elisan osake haki pörssissä suuntaa.
Tarkista Elisan osakkeen kurssitiedot, tunnusluvut ja pisteytys Sijoittaja360:sta.
Elisan taloudelliset tavoitteet
Elisa on asettanut yhtiön keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet vuoden 2027 loppuun mennessä seuraavasti:
- Liikevaihdon kasvu 2024-2027: Keskimääräinen vuosikasvu >4%
- Käyttökatteen kasvu 2024-2027: Keskimääräinen vuosikasvu >4%
- Käyttöomaisuusinvestoinnit/liikevaihto: Korkeintaan 12 prosenttia.
- Nettovelka/käyttökate: 1,5 – 2x.
- Omavaraisuusaste: Yli 35 prosenttia.
Elisan liiketoiminta
Elisa Oyj on suomalainen tietoliikenne- ja digitaalisten palveluiden yhtiö. Suomessa yhtiö on johtava mobiiliverkko-operaattori ja kiinteän verkon operaattori. Yhtiöllä on Suomessa vahva asema 5G-verkon tarjoajana, kattavuuden ollessa noin 90 prosenttia suomalaisista yli 250 paikkakunnalla. Yhtiö on myös pyrkinyt tukemaan kansainvälisten digitaalisten palveluiden strategiaansa yritysostoin.
Elisa on Helsingin Pörssin tasaisimpia tuloksentekijöitä. Liikevaihdon orgaaninen kasvu on maltillista, koska yhtiö on kotimarkkinayritys ja kysyntä vakaata.
Elisan osakkeen historiallinen kehitys
Elisan osake kehittyi 2010-luvun aikana pääosin nousujohtoisesti. Osake saavutti huippunsa keväällä 2020 noin 58 eurossa. Pari vuotta eteenpäin kurssi kehittyi sivuttaissuunnassa, kunnes keväällä 2023 se lähti laskuun.
Elisaa on pidetty hyvin defensiivisenä osakkeena, ja osakkeen kurssiriski on historiassa ollut keskimääräistä vähäisempää. Sijoittajia on houkutellut myös Elisan erinomainen osinkohistoria ja hyvä osinkotuotto. Viimeisen viiden vuoden aikana Elisan osake on ollut laskevassa trendissä. Tuottoa osingot mukaan luettuna on kuitenkin kertynyt noin 4,0 prosenttia.
Elisa osake: ennusteet 2026
Vuonna 2026 Elisan ennustetaan kasvattavan liikevaihtoaan 2 308 miljoonaan euroon. Vertailukelpoisen liiketuloksen odotetaan sen sijaan nousevan 532,4 miljoonaan euroon. Tuloksen osalta analyytikot ovat hieman laskeneet ennusteitaan, sillä ennen vuoden 2025 tilinpäätöstiedotetta Elisan liiketuloksen konsensusennuste oli 540 miljoonaa euroa.
Tarkista Elisan tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.
Sijoittajan näkökulma Elisan osakkeeseen
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Elisan osaketta sijoittajan näkökulmasta.