Markkinatunnelmat nousussa – USA:n tuloskasvu vahvaa

Markkinaympäristö kertoo riskeistä ja mahdollisuuksista

Olemme kehittäneet yli vuosikymmenen ajan systemaattisesti työkaluja makrotason markkinariskien ja -mahdollisuuksien tunnistamiseen hyödyntäen sijoitusalan johtavien tutkimustalojen ja sijoittajien osaamista.

Alkuvuoden aikana Markkinaympäristö-työkalua on kehitetty eteenpäin, ja sinne on tuotu lukuisia käyttämiämme mittareita analyytikkojen tulkintojen kera.

Siirry uudistettuun markkinaympäristöön tästä!

USA:ssa nettotulosmarginaalit ennätyslukemissa jo toisen kvartaalin putkella

Markkinatunnelmat ovat kohonneet viime viikkoina USA:sta saatujen positiivisten tulosyllätysten myötä. Myös odotukset ovat korkealla, kiitos massiivisten veronalennusten.

Tuloskausi on lähtenyt Yhdysvalloissa käyntiin positiivisissa merkeissä, tähän mennessä tuloksensa raportoineista S&P 500 -osakkeista 87 % on ylittänyt analyytikkojen ennusteet. Keskimäärin raportoidut tulokset ovat ylittäneet ennusteet 4,5 %:lla.

USA:ssa yritysten nettotulosmarginaali (tulos verojen jälkeen/liikevaihto) näyttää pysyttelevän ennätyskorkealla tasolla 11,6 %:ssa toisen kvartaalin putkella, ja analyytikot ennakoivat tulosmarginaalien kasvua vuoden loppua kohden Q3- ja Q4-tuloskausille

Korkeimmat tulosmarginaalit saavutettiin teknologia- ja rahoitussektoreilla. 10 vuoden ennätystulosmarginaaliin ylsi 4 sektoria: Päivittäiskulutus (6,8 %), teollisuus (10,1 %), materiaalisektori (11,5 %) ja telekommunikaatio (14,9 %).

Lähde: FactSet “S&P 500 Reporting Record-High Profit Margin for Second Straight Quarter“

Euroopan tuloskausi alkanut vaisuna

Euroopassa tuloskausi on lähtenyt liikkeelle huomattavasti kehnommissa tunnelmissa. Tuloskasvu on jäänyt huomattavasti Yhdysvaltoja vaisummaksi ja kohollaan olevat poliittiset riskit tuottavat taloudelle haasteita.

70:stä tähän asti Q2/2018 tuloksensa raportoineesta yhtiöstä vain 42,9 % ylitti analyytikkojen odotuksen, kun tyypillisellä kvartaalilla noin 50 % päihittää analyytikkojen tulosennusteet.

STOXX 600 -yhtiöiden tuloskasvuennusteiden trendi on ollut selvässä laskussa viime kuukaudet

Markkinatunnelmat optimistiset – Tyyntä myrskyn edellä?

Markkinatunnelmat ovat kääntyneet jälleen optimistisiksi huolimatta poliittisen ja taloudellisen ympäristön riskien kasvusta.

Sentimentin paraneminen on näkynyt mm. USA:n osakemarkkinoiden nousuna ja kullan hinnan laskuna, ilman uusia negatiivisia yllätyksiä trendillä on hyvät mahdollisuudet jatkua ainakin loppukesän ylitse.

Myös korkosijoittajien riskinottohalu on kasvanut jälleen hieman ja Sijoittaja.fi:n riski-indikaattoreiden lyhyt suunta on laskeva.

Pinnan alla on kuitenkin riskejä: Yhdysvaltojen talouskasvulukemat jäivät ekonomistien ennusteista ja euroalueen ennakoivat suhdanneindikaattorit lähestyvät taantuma-aluetta. Siksi sijoittajan tulee seurata talouslukujen ja riski-indikaattorien kehitystä tarkasti.