Fediltä ei muutoksia ohjauskorkoon kesäkuussa – uusi riski voi heiluttaa osakemarkkinoita

Mitä markkinoilla tapahtuu juuri nyt? Nopea kuva mitä markkinoilla tapahtuu

Seuraa markkinoita nopeasti ja päätä, onko oikea aika ostaa vai odottaa. Näet tärkeimmät markkinaindikaattorit yhdellä silmäyksellä. Markkinaympäristö kuuluu Sijoittaja360 -palveluun, jonka saat käyttöösi Sijoittaja.fi-jäsenenä.

Markkinaympäristön tarkkaan markkinoiden liikkuja seuraava nopeusmittari reagoi heti Fedin kokoukseen ja sen jälkeisiin markkinareaktioihin. Tarkista nopeusmittarin tila ja analyytikon kommentti.

Fed piti ohjauskoron ennallaan

Fed päätti kesäkuun kokouksessa säilyttää ohjauskoron ennallaan 4,25–4,50 prosentin vaihteluvälissä. Tämä oli neljäs peräkkäinen kokous, jossa korkotasoon ei tehty muutoksia. Päätös heijastaa keskuspankin varovaisuutta tilanteessa, jossa talous- ja inflaationäkymät ovat epävarmat erityisesti presidentti Donald Trumpin uusien tullipäätösten vuoksi.

Fed viestitti kuitenkin edelleen kahden koronlaskun olevan mahdollisia vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä käy ilmi sen tarkasti seurattavasta ns. dot plot -ennusteesta. Sen sijaan vuodelle 2026 ja 2027 ennakoituja koronlaskuja vähennettiin yhdellä kummaltakin vuodelta. Nyt odotetaan yhteensä neljää koronlaskua (yksi prosenttiyksikkö) tuleville vuosille.

Dot plot -kaavio heijasti epävarmuutta korkopolitiikan suunnasta. Seitsemän 19:stä jäsenestä ei odota lainkaan koronlaskuja vuonna 2025 – määrä nousi maaliskuun neljästä. Silti politiikkalausunto hyväksyttiin yksimielisesti.

Talousennusteita heikennettiin – riski stagflaatiosta kasvanut

Fed odottaa kesäkuun ennusteissaan talouskasvun hidastuvan ja inflaation kiihtyvän loppuvuoden aikana. Bruttokansantuotteen arvioidaan kasvavan vain 1,4 prosenttia vuonna 2025, laskua maaliskuun 1,7 prosentin ennusteesta. Työttömyyden ennakoidaan hieman nousevan 4,5 prosenttiin. Inflaation ennakoidaan kiihtyvän kolmeen prosenttiin. Maaliskuun ennusteessa inflaatioennuste vuodelle 2025 oli 2,7 prosenttia. Toukokuun toteutunut inflaatio sen sijaan oli 2,4 prosenttia.

Inflaatioennusteen noususta johtuen Fed ei leikannut ohjauskorkoa. Ennuste hidastuvasta talouskasvusta ja kiihtyvästä inflaatiosta viittaa stagflaatioon. Stagflaatio on merkittävä riski, joka jäänyt osakemarkkinoilla taka-alalle, mutta Fedin ennusteiden perusteella sen todennäköisyys on jälleen kasvanut.

Kesäkuun kokouksen talousennusteet

• Reaalisen BKT:n muutos 1,4 % vuonna 2025 (1,7 % maaliskuun ennuste)
• Työttömyys 4,5 % 2025 (4,4 % maaliskuun ennuste)
• Inflaatio 3,0 % 2025 (2,7 % maaliskuun ennuste)

Osakkeet reagoivat maltillisesti

Osakemarkkinat reagoivat maltillisesti Fedin päätökseen. Ohjauskoron pitäminen ennallaan oli odotettu, eikä siten tarjonnut yllätyksiä markkinoille.

Tällä hetkellä markkinat antavat 60 prosentin todennäköisyyden 0,25 prosenttiyksikön koronlaskulle syyskuun kokoukselle. Heinäkuun lopun kokouksessa ohjauskoron ennakoidaan säilyvän ennallaan.

Fedin kokous nosti esiin stagflaation riskin. Vielä se ei markkinoita näytä huolettavan, mutta tilanne voi muuttua, jos Fedin ennusteet toteutuvat.

Seuraa markkinatilannetta!