Sampo osake: Tulosyllätys Q2:lla – osake reippaassa nousussa

Sampo osake: Q2/2025-tulos

Q2/2025 Sammon tulos ennen veroja oli 526 M€ (ennuste 455,4 M€). Vuoden toisella neljänneksellä Sampo-konsernin bruttomaksutulo kasvoi raportoidusti 9 % ja vertailukelpoisesti 8 % vertailukaudesta, ollen 2 542 milj. euroa. Vakuutusmaksutuotot kasvoivat 10 % ja olivat 2 264 milj. euroa.

Toisen kvartaalin tulos ennen veroja kasvoi 18 % vertailukauden 444 milj. eurosta. Underwriting-tulos nousi 21 % kiintein valuuttakurssein ja 23 % raportoidusti vertailukauden 321 milj. eurosta ja oli 393 milj. euroa. Tuloskasvua tuki noussut bruttomaksutulo, parantuneet marginaalit sekä suotuisa vahinkoympäristö. Yhdistetty kulusuhde laski 82,6 %:iin vertailukauden 84,4 %:sta.

Sijoitustoiminnan nettotuotot nousivat 60 % ja olivat 292 milj. euroa. Konsernin nettorahoitustulos oli 185 (180) milj. euroa, laskien 3 % vertailukaudesta. Osakekohtainen tulos kasvoi 33 % ja oli 0,16 (0,12) euroa osakkeelta. Osakekohtainen operatiivinen tulos kasvoi 16 % ja oli 0,14 (0,12) euroa osakkeelta.

Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde laski 174 %:iin, kun se vuoden 2024 lopussa oli 177 %:ia. Velkaisuusaste laski 26,1 %:iin vuodenvaihteen 26,9 %:sta. Sampo julkisti myös uuden 200 milj. euron omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Vuosineljänneksen suoritus positiivinen.

Ohjeistus vuodelle 2025

Toisen vuosineljänneksen vahvan operatiivisen kehityksen, tavanomaista suotuisampien sääolosuhteiden ja odotettua vähäisempien suurvahinkojen seurauksena Sampo nosti vuoden 2025 ohjeistustaan. Yhtiö arvioi vuoden 2025 underwriting-tuloksen olevan 1 425-1 525 milj. euroa (aiemmin 1 400-1 500 milj. euroa), tarkoittaen 6-9 % vuosikasvua. Vakuutusmaksutuottojen arvioidaan olevan 8,9-9,1 miljardia euroa (aiemmin 8,8-9,1 miljardia euroa), tarkoittaen 8-16 % vuosikasvua. Sampo julkisti myös uuden 200 milj. euron omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Suoritus positiivinen.

Sampo osake: Taloudelliset tavoitteet

Sampo mittaa vahinkovakuutusliiketoimintojen suoritusta yhdistetyllä kulusuhteella. Yhdistetty kulusuhde kertoo, kuinka suuri osa korvauskulut ja liikekulut ovat vakuutusmaksutuotoista. Mitä alempi yhdistetty kulusuhde, sitä parempi. Alle 90 prosentin kulusuhde on hyvä luku.

Sampo-konserni esitteli uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2024-2026 pääomamarkkinapäivässään 6.3.2024. Uusien tavoitteiden mukaan Sampo pyrkii ajanjaksolla saavuttamaan keskimäärin yli 7 prosentin osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvun. Tämän lisäksi yhtiö tavoittelee alle 85 prosentin vuositason yhdistettyä kulusuhdetta (aiemmin: alle 86 %) sekä yli neljän miljardin käytettävissä olevaa pääoman kertymää.

Näiden lisäksi Sampo listasi operatiivisia päämääriä, jotka löytyvät yhtiön sivuilta.

Konsernin pääomituksen suhteen Sampo tavoittelee:

• 150-190 % vakavaraisuussuhdetta
• alle 30 % velkaisuusastetta
• Pääoman optimoinnin kannalta enintään 1,2 miljardin euron käytettävissä olevaa pääomaa
• Vakaa perusosinko, joka kasvaa linjassa operatiivisen tuloksen kanssa (osingonjakosuhde vähintään 70 prosenttia)

Sampo osinko

Sammon osinkopolitiikkana on maksaa vakaata ja kestävällä tasolla olevaa perusosinkoa, joka kasvaa konsernin operatiivisen tuloksen mukaisesti ajan myötä. Tämän lisäksi ylimääräistä pääomaa palautetaan omien osakkeiden takaisinostojen ja/tai lisäosingon muodossa.

Huhtikuun 23. päivä Sammon varsinainen yhtiökokous päätti konsernin hallituksen ehdotuksen mukaisesti jakaa tilikaudelta 2024 osinkoa 0,34 euroa osakkeelta (pre-split: 1,70 €). Tämä vastaa 6 prosentin kasvua edellisvuodesta, mikä on yhtiön johdon mukaan Sammon tavoitteleman luotettavan ja vakaan kehityksen mukainen. Lisäksi Sampo täydentää osinkoja jatkossakin osakkeiden takaisinostoilla.

• Vuonna 2024 Sampo maksoi osinkoa 1,80 euroa osakkeelta, mikä koostui 1,60 euron perusosingosta ja 0,20 euron lisäosingosta. Osakesplitillä korjattu osinko tilikaudelta 2023 on siis yhteensä 0,36 euroa.
• Vuonna 2023 Sampo jakoi osinkoa 2,60 euroa osakkeelta, sisältäen 1,80 euron perusosingon ja 0,80 euron lisäosingon.
• Vuonna 2022 Sampo jakoi osinkoa 4,10 euroa osakkeelta, joka sisältäen 1,70 euron perusosingon sekä Nordean osakkeiden myynnistä maksetun lisäosingon.
• Sammon vuonna 2021 maksama osinko oli 1,70 euroa.
• Sammon vuonna 2020 maksama osinko oli 1,50 euroa.

Sampo toteutti helmikuussa osakesplitin

Sammon hallitus ilmoitti 5.2.2025 päättäneensä toteuttaa osakesplittauksen vastikkeettomana osakeantina osakkeenomistajien omistuksen mukaisessa suhteessa. Annin täsmäytyspäivä oli 12.2.2025.

Osakesplit tehtiin suhteessa 1:4, eli täsmäytyspäivänä osakkeenomistajille annettiin uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin neljä uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin neljä uutta B-osaketta. Liikkeelle laskettiin yhteensä 2 152 191 088 uutta A-osaketta ja 800 000 uutta B-osaketta. Uusien osakkeiden rekisteröinnin jälkeen Sammon osakkeiden kokonaislukumäärä on 2 691 238 860 osaketta.

Uusien A-osakkeiden kaupankäynti alkoi Helsingin pörssissä, Tukholman pörssissä (ruotsalaisten talletustodistusten muodossa) ja Kööpenhaminan pörssissä (osakeoikeuksien muodossa) 13.2.2025. Osakesplittaus ei vaatinut toimenpiteitä osakkeenomistajilta eikä ruotsalaisten talletustodistusten haltijoilta.

Osakekurssi laski splittauksen myötä

Toteuttamallaan osakesplitillä Sampo kasvatti osakekantaansa merkittävästi, mikä luonnollisesti laimensi yksittäisen osakkeen omistusosuutta. Tästä ei kannata hätääntyä, sillä osakkeenomistajan omistusosuuteen splitti ei vaikuta Sammon jaettua täsmäytyspäivänä veloituksetta uusia osakkeita jokaista ennestään omistettua osaketta kohti.

Sen sijaan splitin laimentava vaikutus näkyy Sammon osakekurssissa. Koska uusia osakkeita jaettiin neljä uutta yhtä vanhaa kohti, on laimentava vaikutus viisinkertainen. Täsmäytyspäivänä Sampo-konsernin osake laskikin 11.2.2025 päätöskurssista noin 40 eurosta 80 prosenttia noin 8 euroon heti kaupankäynnin alkaessa.

Ennen splittiä hankitun osakkeen hinta tulee siis jatkossa jakaa viidellä, jotta saadaan vertailukelpoinen hankintahinta. Sama sääntö pätee myös Sammon osakekohtaisiin taloudellisiin lukuihin ja ennusteisiin, kuten EPS:iin sekä osakekohtaiseen tulokseen. Esimerkiksi konsernin osinkoehdotus tilikaudelta 2024 on splitin jälkeen 0,34 euroa osakkeelta, kun splittiä edeltäneellä osakekannalla se oli 1,70 euroa (1,70€ / 5 = 0,34 €). Vastaavasti vertailtaessa osinkoa tilikauteen 2023, on vertailukelpoinen edellisvuoden osinko 0,36 euroa (= 1,80€ / 5).

Sijoittajan näkökulma – Sampo osake

Jäsenosiossa tarkastelemme Sammon osakkeen kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.

Miltä osakkeen arvostus näyttää ja kannattaako osaketta ostaa?

👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.

Aloita ilmainen kokeilu

Tutustu jäsenyyksiin

KirjauduUnohditko salasanasi?

Kirjaudu Googlella

Seuraa tuloskautta

Sijoittaja.fi:n jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja käyttöoikeuden Osaketyökaluun. Katso sijoittajan tärkeimmät tunnusluvut ja arvostuskertoimet Osaketyökalusta.