Apple raportoi erittäin vahvan tuloksen ja ylitti odotukset tärkeimmillä osa-alueilla. Liikevaihto kasvoi peräti 17 % ja palveluiden liikevaihto saavutti kaikkien aikojen ennätyksen. Myös ohjeistus seuraavalle neljännekselle oli reilusti analyytikoiden odotuksia vahvempi. Kurssi nousi jälkipörssissä noin kaksi prosenttia, vaikka sijoittajapuhelun aikana noustiin hetkellisesti yli viiteen prosenttiin.
Apple
Apple* on yksi maailman suurimmistä yhtiöistä markkina-arvolla mitattuna. iPhone on yhtiön suurin segmentti ja tekee lähes 50 % yhtiön liikevaihdosta. Kasvun ja arvostuksen kannalta lähes yhtä tärkeä segmentti on palvelut. Sen osuus liikevaihdosta on kasvanut jo lähelle 30 prosenttia liikevaihdosta. Muita segmenttejä ovat Mac-tietokoneet, iPadit ja muut tuotteet, kuten Apple Watch sekä AirPods.
Applen Q2/2026-tulos
Apple raportoi tilikautensa toiselta neljännekseltä selvästi odotuksia paremman tuloksen, kun liikevaihto kasvoi 17 % ja Kiina-segmentti 28 %.
- EPS: 2,01 $ (ennuste 1,93 $; vertailukausi 1,65 $), +22 % vuodessa
- Liikevaihto: 111,2 mrd $ (ennuste 108,9 mrd $; vertailukausi 95,4 mrd $), +17 % vuodessa
- iPhone-liikevaihto: 56,99 mrd $ (ennuste 57,21 mrd $; vertailukausi 46,84 mrd $), +22 % vuodessa, hienoinen alitus
- Mac-liikevaihto: 8,4 mrd $ (ennuste 8,0 mrd $; vertailukausi 8,0 mrd $)
- iPad-liikevaihto: 6,9 mrd $ (ennuste 6,7 mrd $; vertailukausi 5,6 mrd $)
- Wearables, Home & Accessories: 7,9 mrd $ (ennuste 7,7 mrd $; vertailukausi 7,5 mrd $)
- Palvelut: 31,0 mrd $ (ennuste 30,4 mrd $; vertailukausi 26,6 mrd $), all-time-record
- Bruttokate: 49,3 % (ennuste 48,4 %; vertailukausi 47,1 %)
- Greater China -liikevaihto: 20,5 mrd $ (ennuste 18,9 mrd $; vertailukausi 16,0 mrd $), +28 % vuodessa
- Q3-liikevaihto-ohjeistus: kasvu 14–17 % eli n. 107–110 mrd $ (ennuste +9,5 % / 103 mrd $)
iPhone 17 -superykli ja Kiinan paluu
Applen tulosparannuksen keskiössä oli iPhone, jonka liikevaihto kasvoi 22 prosenttia ja nousi 57 miljardiin dollariin, joka oli uusi maaliskuun neljänneksen ennätys. Toteuma jäi silti hieman analyytikoiden 57,21 miljardin odotuksen alle. Syy ei ollut kuitenkaan kysyntäpuolella. Apple ei pystynyt toimittamaan kaikkea, mitä asiakkaat olisivat halunneet ostaa. Toimitusjohtaja Tim Cook kuvasi iPhone 17 -lanseerauksen kysyntää ”uskomattomaksi” ja totesi malliston olevan yhtiön historian suosituin. Applen mukaan asiakastyytyväisyys mitattiin Yhdysvalloissa peräti 99 prosentin tasolle.
Kasvun moottori löytyi kuitenkin Kiinasta. Kiina-alueen liikevaihto kasvoi 28 prosenttia 20,5 miljardiin dollariin, ylittäen 18,9 miljardin odotuksen selvästi — koko tilikauden puoliskon kasvu alueella oli peräti 33 %. Käänne on merkittävä, sillä Kiina on ollut Applelle viime vuosien suurin kipupiste paikallisten kilpailijoiden, etenkin Huawein, puristuksessa. Kasvua tukivat iPhone 17:n vahva vastaanotto sekä Kiinan kuluttajaelektroniikan tukipolitiikka, joka osui Applen hintapisteisiin sopivasti.
AI-buumin kaksiteräinen miekka
Toisin kuin muut Mag 7 -osakkeet, Apple ei investoi massiivisesti AI-infrastruktuuriin. Yhtiön capex pysyy vertailuryhmää maltillisempana, ja Apple uskoo omien alustojensa ja kumppanuuksien (mm. Google Gemini) riittävän ilman raskasta datakeskusrakentamista.
Apple kärsii silti välillisesti AI-buumista. Maailman halutuimmat sirut valmistetaan samoilla tuotantolinjoilla kuin Applen iPhone-piirit, ja AI-yhtiöiden kova kysyntä vie osan tästä kapasiteetista. Juuri tämä rajoitti iPhone-tuotantoa neljänneksellä. Toiseksi muistipiirien hinnat ovat nousussa, kun datakeskusten rakentajat ostavat valtavia määriä komponentteja AI-järjestelmiinsä. Cook varoitti muistikustannusten nousevan ”merkittävästi” kesäkvartaalilla, ja vaikutuksen voimistuvan sen jälkeen.
AI-trendi näkyy tuloksessa myös toiseen suuntaan. Mac mini ja Mac Studio myivät selvästi yli odotusten, ja Cook nimesi syyksi paikallisten AI-työkuormien ajamisen. Molemmat ovat hänen mukaansa erinomaisia alustoja tekoäly- ja agenttityökaluille.
Cookin seuraajakysymys ja vahvistettu pääomanpalautus
Q2 oli ensimmäinen tulosjulkistus sen jälkeen, kun Apple ilmoitti Tim Cookin jäävän eläkkeelle ja insinööripuolen veteraanin John Ternuksen ottavan ohjat syyskuussa. Hallitus valtuutti neljänneksellä uuden 100 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelman ja korotti osinkoa 0,27 dollariin osakkeelta.
Yhdessä vahvan Q3-ohjeistuksen (14–17 % kasvu vs. analyytikoiden 9,5 %) kanssa viesti oli selvä. Pääoman palautusten vauhti ei hidastu johtajavaihdoksessa, ja Apple astuu siirtymävaiheeseen vahvasta asemasta.
Sijoittajien näkökulmasta seuraava katsottava asia on, miten Ternus määrittelee Applen AI-strategian omakseen. Jatkuuko Cookin kauden maltillinen capex-linja vai siirtyykö Apple aggressiivisempaan omaan AI-investointiin.
Applen osake
Apple lähti tulosjulkistukseen nousujaksolta. Kurssi oli laskenut SMA200 tasolle, josta löytyi tuki. Tämän jälkeen nähtiin käännös, ja ennen tulosjulkistusta osake oli noussut SMA50:n ja SMA20:n yläpuolelle 271,35 dollariin. 200 päivän liukuvan keskiarvon testauksesta osake oli kerennyt nousta reilu 10 prosenttia.
Itse tulos oli vahva, mutta jälkipörssin reaktio jäi yllättävän vaisuksi. Kurssi pomppasi sijoittajapuhelun aikana hetkellisesti jopa 5 prosenttia, mutta päätyi lopulta noin 1,9 prosentin nousuun jälkipörssin loppuun mennessä. Sijoittajat jäivät selvästi pohtimaan komponenttirajoitusten ja nousevien muistipiirien hintojen vaikutuksia tulevien neljännesten marginaaleihin, hyvistä luvuista ja vahvasta Q3-ohjeistuksesta huolimatta.
Arvostuksen näkökulmasta Applen P/E-kerroin asettuu tilikauden 2026 tulosennusteella noin 30:n tasolle, mikä osuu keskikastiin Magnificent Seven -osakkeiden joukossa.
Apple kuuluu Sijoittaja.fi:n Disruptiiviset teknologiaosakkeet -salkkuun
Sijoittaja.fi on tehnyt eToroon* kolme sijoitussalkkua, jotka ovat helposti kopioitavissa. Yksi salkuista sijoittaa teknologiaosakkeisiin. Apple* yksi salkun suurimmista sijoituksista tällä hetkellä.
Copy Trading ei ole sijoitusneuvontaa. Sijoitustesi arvo voi nousta tai laskea. Pääomasi on vaarassa.
Aiempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Pääomasi on vaarassa. Muita kuluja sovelletaan. Lisätietoja etoro.com/trading/fees
52 % yksityissijoittajien tileistä menettää rahaa käydessään kauppaa hinnanerosopimuksilla tätä palveluntarjoajaa käyttäen. Sinun on syytä harkita, ymmärrätkö hinnanerosopimusten toimintaperiaatteen ja onko sinulla varaa asettaa pääomasi alttiiksi huomattavalle riskille.
(*) Affiliate-linkki. Linkin kautta siirtyminen sivustolle ei aiheuta kuluja käyttäjälle. Tehdyistä tilauksista sivusto voi saada rahallisen korvauksen.