Novo Nordiskin osakekurssi nousussa – edessä ratkaiseva käännekohta

Novo Nordisk

Tanskalainen Novo Nordisk on edelleen yksi Euroopan suurimpia yhtiöitä markkina-arvolla mitattuna. Novo Nordisk on lääkeyhtiö, joka kehittää lääkkeitä diabeteksen ja muiden vakavien kroonisten sairauksien, kuten liikalihavuuden, sekä harvinaisten veri- ja hormonaalisten sairauksien hoitoon. Kaikki kyseiset sairaudet ovat suuri ja kasvava ongelma länsimaissa.

Novo Nordiskin asemaa selittää yhtiön menestys korkean kysynnän lääkealueille (diabetes ja lihavuus) sekä poikkeuksellisen tehokas tuotekehitys ja kaupallistaminen. Yhtiön markkina-arvo on lähes 195 miljardia euroa, joka vastaa noin 30 prosenttia koko Kööpenhaminan pörssin markkina-arvosta.

Kasvua, kilpailua ja haasteita Novo Nordiskilla

Viime vuosina terveydenhuoltoyhtiöt ovat lisänneet panostuksiaan diabetes- ja painonpudotuslääkkeisiin, ja kilpailu alalla on kiristynyt selvästi. Ylipainon ja diabeteksen hoidon kasvava tarve on lisännyt kysyntää näille lääkkeille, mutta nopeaa kasvua on rajoittanut tuotantokapasiteetti. Novo Nordisk on vastannut tähän investoimalla miljardeja tuotannon laajentamiseen.

Vuonna 2021 Novo toi markkinoille painonpudotuslääke Wegovyn, josta tuli nopeasti erittäin kysytty. Yhtiön aikaisempi diabeteslääke Ozempic on myös osoittautunut tehokkaaksi painonhallinnassa. Novo Nordiskin suurin markkina-alue on Yhdysvallat, jossa se kilpailee markkinajohtajuudesta erityisesti Eli Lillyn kanssa.

Kesällä 2024 Novo sai Wegovylle myyntiluvan Kiinassa. Lääkettä voisi käyttää tietyissä tilanteissa ylipainon hoitoon, mikäli painoon liittyy myös muita haittoja tai sairauksia.

Yhtiötä on painanut viime aikoina sen seuraavan generaation laihdutuslääkkeen, CagriSeman, heikohkot testitulokset. Toiveena oli, että lääke tarjoaisi parempaa painonpudotusta diabeetikoille, joilla on yleensä vaikeampaa pudottaa painoa nykyisillä GLP-1-hoidoilla, mutta tuloksissa ei nähty selvää parannusta. Lisää tuloksia odotetaan tulevien vuosien aikana.

Lisäksi tullihuolet ovat painaneet yhtiön kurssia. Useimmat suuret lääkeyhtiöt, mukaan lukien Novo, valmistavat osan tuotteistaan Euroopassa, mikä altistaa ne Yhdysvaltoihin suuntautuvien tuontitullien vaikutuksille

Toukokuussa 2025 yhtiö ilmoitti toimitusjohtajavaihdoksesta. Novo Nordiskin toimitusjohtaja Lars Fruergaard Jørgensen jätti tehtävänsä yhteisymmärryksessä hallituksen kanssa elokuun alussa ja uudeksi toimitusjohtajaksi nimitetty Maziar ”Mike” Doustdarin aloitti tehtävässään 7. elokuuta. Doustdar siirtyi tehtävään yhtiön kansainvälisen operatiivisen toiminnan johtajan paikalta.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

Novo Nordiskin osake käännekohdassa

Novo Nordiskin osake on listattu Kööpenhaminan pörssissä. Osake oli huimassa nousussa vuoden 2024 kesäkuuhun asti, jonka jälkeen trendi kääntyi laskevaksi. Laskutrendissä Novon osake on yrittänyt kääntyä nousuun neljä kertaa ennen tätä hetkeä ja epäonnistunut kaikissa yrityksissä.

Osake on syyskuussa 2025 jälleen ratkaisevassa käännekohdassa. Alla olevasta Sijoittaja360-sivun Novon kuvaajasta nähdään, että osakekurssi on noussut liukuvien keskiarvojen SMA20 ja SMA50 yläpuolelle. SMA20 lähestyy myös SMA50 ja ylitys antaisi signaalia mahdollisesta nousutrendiin kääntymisestä. Aiemmilla kerroilla tämä ylitys on päätynyt epäonnistumiseen.

Osakekurssi ja lyhyemmät liukuvat keskiarvot SMA20 ja SMA50 ovat vielä selvästi SMA200 tason alapuolella. Osakkeen pitäisi nousta vielä yli 20 prosenttia, jotta SMA200-taso tulisi vastaan.

Teknisestä näkökulmasta Novo Nordiskin osake on käänneyhtiötä ja käänteen vahvuus testataan juuri nyt. Edessä on ratkaisevat hetket, sillä, jos nousu kestää osake voi painella ainakin SMA200-tasoille 492 kruunuun ennen merkittävää vastusta.

Novolla takana useita tulosvaroituksia

Vuonna 2024 liikevaihto kasvoi 25 % Tanskan kruunuissa ja 26 % kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna 290,4 miljardiin Tanskan kruunuun. Myös liikevoitto kasvoi 25 % Tanskan kruunuissa ja 26 % kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna. Myynti Pohjois-Amerikassa kasvoi 30 % ja kansainvälisillä markkinoilla 17 % Tanskan kruunuissa. Diabeteksen ja lihavuuden hoidon liikevaihto kasvoi 26 %, erityisesti GLP-1-diabeteslääkkeiden (kasvu 21 %) ja lihavuuden hoidon (kasvu 56 %) ansiosta. Harvinaissairauksien hoidon myynti kasvoi 9 %.

Vuoden 2025 toisella neljänneksellä Novo Nordiskin liikevaihto osui analyytikoiden ennusteisiin. Yhtiö antoi heinäkuussa negatiivisen tulosvaroituksen ennakkoon. Liikevaihto kasvoi 76,9 miljardiin Tanskan kruunuun vertailukauden 68,1 mrd. (vertailukausi: 68,1 mrd.). Liikevoitto nousi 33,4 miljardiin kruunuun, ylittäen odotetun 27,3 miljardin tason (vertailukausi: 23,9 mrd.). Osakekohtainen tulos oli 5,96 kruunua, mikä oli 5 % odotuksia parempi (vertailukausi: 4,5 kruunua).

Novo Nordisk laski tulovaroituksen yhteydessä vuoden 2025 näkymiään toistamiseen tänä vuonna, kuten myös ensimmäisellä neljänneksellä. Brändättyjen GLP-1-hoitojen myynti on jäänyt odotuksista Yhdysvalloissa compounded-valmisteiden (yhdistelmävalmisteiden) nopean yleistymisen ja markkinan odotettua hitaamman kasvun vuoksi. Uuden ohjeistuksen mukaan yhtiö odottaa liikevaihdon kasvavan kiintein valuuttakurssein 8–14 % (aiemmin 13-21 %) ja liikevoiton 10–16 % (aiemmin 16-24 %).

Syyskuussa yhtiö antoi jälleen tulosvaroituksen ja laski ohjeistusta. Tällä kertaa syy oli kuitenkin toimintojen uudelleenjärjestelyissä ja niistä johtuvista kertaluonteisista eristä. Yhtiö aikoo vähentää 9000 työpaikkaa maailmanlaajuisesti ja saavuttaa tällä 8 miljardin DKK säästöt, jotka investoidaan kasvuun. Resursseja ohjataan kasvumahdollisuuksiin erityisesti diabeteksen ja lihavuuden hoidon alueilla. Uudelleenjärjesteltyistä aiheutuu 8 miljardin DKK:n kertaluonteiset kulut, jotka laskevat liikevoiton kasvuohjauksen 4–10 prosenttiin vakio valuuttakurssein.

Kurssilasku parantanut valuaatiota

Kurssilasku on laskenut Novo Nordiskin osakkeen arvostuskertoimia selvästi, ja osake on houkutteleva, kun sitä verrattaan muihin suurimpiin Pohjoismaisiin terveydenhuoltosektorin yhtiöihin. Yhdysvaltojen kilpailija Eli Lillyyn verrattuna arvostus on selvästi matalammalla tasolla.

Novon osinkotuotto-% on reilun kolmen prosentin tuntumassa. Osinkosijoittajan näkökulmasta kurssilasku on tehnyt osakkeesta erityisen houkuttelevan. Yhtiö on kasvattanut vuosittaista osinkoaan jo 29 vuotta perättäin ja sen arvioidaan pitävän kiinni vakaasti kasvaneesta osingostaan myös tulevaisuudessa. Vaikka osinko kasvaa ja yhtiön kurssi on painunut, on osakkeen tarjoama osinkotuotto vielä keskimääräinen, mutta sektorin sisällä hyvällä tasolla.

Tuloskasvuennusteella mitattuna Novo pärjää pohjoismaisista suurista terveydenhuoltosektorin yhtiöistä heikoiten. Eli Lillyn kasvuennusteesta se jää selkeästi jälkeen. Sijoittajan on hyvä huomata, että Novon tuloskasvun ennusteet ovat laskeneet merkittävästi kuluvan vuoden aikana ja tämän on suurin syy kurssilaskun taustalla.

Novo Nordisk on laadukas kasvuyhtiö

Yhtiö saa erinomaiset pisteet laadusta, kasvusta ja osingosta. Myös arvostuksesta yhtiö saa kiitettävät 9 pistettä. Novo Nordiskin osinkotuotto-% on kasvanut kurssilaskun myötä keskimääräiselle kolmen prosentin tasolle, ja yhtiö on historiassa kasvattanut osinkojaan vahvasti.

Kokonaispisteillä mitattuna Novo Nordisk saa tällä hetkellä toiseksi parhaimmat pisteet, kun sitä verrataan Pohjoismaisiin terveydenhuoltosektorin suurimpiin yhtiöihin ja kilpailija Eli Lillyyn. Kokonaispisteiden kasvuun on vaikuttanut erityisesti arvo- ja osinkopisteiden selvä parannus kurssilaskun myötä. Laatu- ja kasvupisteet ovat pysyneet vahvoina jo pidemmän aikaa. Yhtiön momenttipisteet ovat kurssilaskun jäljiltä vielä matalalla tasolla.

Riskit

Novo Nordiskin osakkeen suurimmat riskit liittyvät kiristyvään kilpailuun, erityisesti GLP-1-lääkkeiden markkinoilla, joilla pääkilpailija Eli Lilly on vahvistamassa asemaansa. Lisäksi uusien lääkkeiden, kuten CagriSemanin, odotettua heikommat kliiniset tulokset ovat heikentäneet yhtiön kasvunäkymiä. Tulevia testituloksia on hyvä pitää silmällä. Myös tuotantokapasiteetin rajallisuus on rajoittanut suositumpien lääkkeiden myyntiä, mikä voi hidastaa liikevaihdon kasvua, jos toimitusvaikeudet jatkuvat.

Yhtiötä painavat lisäksi patenttien lähivuosina päättyvä suoja, mahdollinen hintasääntelyn kiristyminen erityisesti Yhdysvalloissa sekä tulliriskit, koska osa tuotannosta tapahtuu Euroopassa. Toukokuussa 2025 ilmoitettu toimitusjohtajan vaihdos luo oman epävarmuutensa strategian jatkuvuuteen, vaikka siirtymä toteutetaan hallitusti. Näitä tekijöitä seuraamalla sijoittajat voivat paremmin arvioida yhtiön tulevaisuuden kasvupotentiaalia ja siihen liittyviä riskejä.

Käy kauppaa Novo Nordiskilla ja muilla tanskalaisilla osakkeilla

eToro laajensi valikoimaansa Norjaan ja Tanskaan vuoden 2022 syksyllä. Kööpenhaminan pörssistä löytyy nyt jo 33 osaketta* ja myös Novo Nordisk* on valikoimassa.

eToron sijoitusalustalla voit sijoittaa myös muihin kansainvälisiin osakkeisiin vain dollarin kaupankäyntikuluilla. Mikäli eToro on sinulle täysin tuntematon, suosittelemme lukemaan tämän kokemuksia eTorosta -artikkelin.

eToro on useita eri omaisuuseriä tukeva alusta, jonka kautta voit sijoittaa osakkeisiin ja kryptovaluuttoihin sekä käydä kauppaa hinnanerosopimuksilla.

Hinnanerosopimukset (CFD) ovat monimutkaisia sijoitusvälineitä, joihin liittyy suuri pääoman nopean menetyksen riski velkavivun käytöstä johtuen. 46 % yksityissijoittajien tileistä menettää rahaa käydessään kauppaa hinnanerosopimuksilla tätä palveluntarjoajaa käyttäen. Sinun on syytä harkita, ymmärrätkö hinnanerosopimusten toimintaperiaatteen ja onko sinulla varaa asettaa pääomasi alttiiksi huomattavalle riskille.

Tämä informaatio on tarkoitettu vain tiedon ja koulutuksen tarkoituksiin eikä sitä tulisi pitää sijoitusneuvontana tai sijoitussuosituksena. Aiempi kehitys ei ole tae tulevista tuotoista.

Copy Trading ei ole sijoitusneuvontaa. Sijoitustesi arvo voi nousta tai laskea. Pääomasi on vaarassa.

Pääomasi on vaarassa. Muita kuluja sovelletaan. Lisätietoja etoro.com/trading/fees

(*) Affiliate-linkki. Linkin kautta siirtyminen sivustolle ei aiheuta kuluja käyttäjälle. Tehdyistä tilauksista sivusto voi saada rahallisen korvauksen.