Tutkimme, kannattaako nyt ostaa osakkeita? Millä todennäköisyydellä kurssit korkeammalla vuoden päästä?

Tutkimme kaikki laskumarkkinat viimeisen 40 vuoden ajalta. Näiden pohjalta laadimme ennusteen, miten osakemarkkinat kehittyvät koronakriisissä. Joko aika ostaa osakkeita?

koronavirus markkinaympäristö osakkeet sijoittaminen

Osakemarkkinat vuodesta 1980 lähtien

Tutkimme maailman seuratuimman indeksin, S&P 500 -indeksin, kehitystä vuodesta 1980 lähtien. Indeksin lähtöarvo 2.1.1980 on 105,76 pistettä. Huiput ovat tältä vuodelta 19. helmikuuta 3 386 pistettä. Indeksi on siten 40 vuodessa 32-kertaistunut. Kokonaistuottoindeksissä, jossa osingot ovat mukana, tuotto on vieläkin suurempi. Kokonaistuottoindeksi on peräti 53-kertaistunut vastaavassa ajassa.

Kuvaajaa tarkastellessa näyttää kuin osakemarkkinoilla olisi viimeisen 40 vuoden aikana ollut vain kolme suurta laskua: IT-kuplan puhkeaminen, finanssikriisi ja nykyinen koronakriisi. Onko näin?

80-luku

80-luvulla osakkeet tuottivat vahvasti. Osakkeiden arvot yli kolminkertaistuivat vuosikymmenen aikana. Vuosikymmeneen mahtuu kuitenkin kaksi merkittävää laskua. Vuonna 1982 osakkeet laskivat 27 % (12.8.1982) ja vuonna 1987 peräti 33,5 % (4.12.1987).

90-luku

90-luvulla S&P 500 indeksin arvo 4,1 kertaistui. Tuotot olivat siis vielä 80-lukuakin parempia ja painottuivat 90-luvun jälkipuoliskolle. Vuosikymmen “huipentui” IT-kuplaan.

Vuosikymmen ei taaskaan ollut pelkkää nousua vuoden 1990 lopussa S&P 500 -indeksi kävi 19 % alle vuoden alun tason ja vuonna 1998 (31.8.1998) indeksi kävi 19,3 %:n laskussa huipputasoista. Koko vuosikymmen selvittiin kuitenkin ilman laskumarkkinaa, jonka rajana pidetään 20 %:n laskua.

2000-luku

Menetetty vuosikymmen. S&P 500 indeksin arvosta hävisi 23 % 10 vuodessa. Samalle vuosikymmenelle osui IT-kuplan puhkeaminen ja finanssikriisi. Molemmat saavat aikaan kylmiä väristyksiä varttuneimmille sijoittajille.

IT-kuplan jälkeen S&P 500 indeksi laski 47,6 % edellisistä huipuista (alhaisin taso 23.7.2002). Nousu alkoi helmikuusta 2003 ja sitä kesti vuoden 2007 loppupuolelle asti. Finanssikriisissä markkina oli laskumarkkinassa (yli 20 % lasku) ensi kerran 9.7.2008. Lokakuun 10. päivä lasku oli huipuista jo 42,6 % ja absoluuttinen pohja koettiin 9.3.2009, jolloin S&P 500 indeksi oli laskenut 56,8 %.

2010-luku

Viime vuosikymmen oli paluu normaaliin. S&P 500 -indeksin arvo 2,9-kertaistui. S&P 500 -indeksi selvisi koko vuosikymmenen ilman 20 %:n laskumarkkinaa. Jouluaattona 2018 indeksi kävi 19,8 % laskussa, mutta kääntyi jo seuraavana pörssipäivänä nousuun. Raaka-ainekriisissä 2016 S&P 500 -indeksi kävi enimmillään 14,2 %:n laskussa ( 11.2.2016). Euroopan velkakriisissä indeksi kävi syvimmillään 19,4 %:n laskussa 3.10.2011.

Osakemarkkinoiden laskut

Viimeisen neljän kymmenen vuoden aikana osakemarkkinoilla on ollut vain neljä merkittävää laskua (ennen nykyistä koronakriisiä). Näistä kaksi toteutui 80-luvulla ja toiset kaksi 2000-luvulla. 90-luku ja 2010-luku selvisivät ilman laskumarkkinaa.

Vuosina 81–82 lasku oli kolmivaiheinen. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

  • 25.9.1981 lasku -19,7 % => 30.11.1981 korjaus +12,0 %
  • 8.3.1982 lasku -23,6 % => 11.5.1982 korjaus +11,2 %
  • Pohjat 12.8.1982 -27,1 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +66,9 %

Vuonna -87 lasku oli nopea ja jyrkkä. Markkina laski 10 päivässä 31,5 %. Tässä on mukana musta maanantai (19.10.1987), jolloin S&P 500 -indeksi laski 20,5 % yhdessä päivässä. Markkina testasi mustan maanantain pohjia vielä kaksi kertaa, mutta ei mennyt siitä läpi. Vuoden -87 laskusta markkinat olivat lopullisesti palautuneet vasta 1989 heinäkuussa. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

  • 19.10.1987 lasku -33,2 % => 21.10.1987 korjaus +14,9 %
  • 26.10.1987 lasku -32,4 % => 2.11.1987 korjaus +12,3 %
  • Pohjat 4.12.1987 lasku -33,5 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +26,7 %

IT-kuplan puhkeaminen aiheutti laskun, joka oli pitkä ja jossa oli vähintään viisi vaihetta. Lasku alkoi 1.9.2000 ja alhaisimmillaan käytiin (23.7.2002) 47,6 % alempana edellisen 24 kuukauden huipuista. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

  • 4.4.2001 lasku -27,8 % => 21.5.2001 korjaus +19,0 %
  • 21.9.2001 lasku -36,8 % => 4.2.2002 korjaus +21,4 %
  • 23.7.2002 lasku -47,6 % => 22.8.2002 korjaus +20,7 %
  • Absoluutinen pohja 9.10.2002 lasku -49,1 % => 21.3.2003 korjaus +15,3 %
  • 11.3.2003 lasku -47,3 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +44,6 %

Finanssikriisi on viimeisen 40 vuoden syvin kurssilasku. Laskumarkkina alkoi 9.7.2008, jolloin S&P 500 -indeksi oli ensimmäisen kerran yli 20 %:n laskussa edellisistä huipuista. Seuraava etappi eli 30 %:n laskun raja rikkoutui 6.10.2008 ja lokakuun kurssipohjat olivat 27.10.2008, jolloin laskua oli 45,8 %. Absoluuttinen pohja oli vasta 9.3.2009, jolloin osakkeet olivat laskeneet peräti 56,8 %. Finanssikriisin laskusta voidaan havaita ainakin neljä vaihetta:

  • 15.7.2008 lasku -22,4 % => 11.8.2008 korjaus +7,4 %
  • 27.10.2008 lasku -45,8 % => 4.11.2008 korjaus +18,5 %
  • 20.11.2008 lasku -51,9 % => 2.1.2009 korjaus +23,8 %
  • 9.3.2009 lasku -56,8 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +70,0 %

Johtopäätökset aiemmista laskuista. Kannattaako nyt ostaa osakkeita?

Maksaville jäsenille ja Osakesäästötilipalvelun tilaajille suunnatussa osiossa käymme läpi johtopäätökset aiemmista kurssilaskuista ja peilaamme näitä nykyiseen koronatilanteeseen. Kannattaako nyt ostaa osakkeita?


Haluatko lukea koko artikkelin?


Tämä sisältö on avoinna vain Sijoittaja.fi -jäsenille.
Liittymällä jäseneksi saat käyttöösi sijoittajan kaikki työkalut ja lukuoikeuden sisältöön.
Tämä osio ei kuulu Osakesäästötilipalveluun.


Aloita kuukauden kokeilu eurolla!

Oletko jo Sijoittaja.fi -jäsen? Kirjaudu:



SINUA VOISI KIINNOSTAA MYÖS NÄMÄ ARTIKKELIT



YKSITYISSIJOITTAJALLE AMMATTILAISTEN TIETO & TYÖKALUT

  • Osaketyökalu
  • ETF-työkalu
  • Indeksityökalu
  • Markkinaympäristö ja riski-indikaattorit
  • Markkinakatsaus
  • Analyysit ja rahastovertailut
  • Mallisalkut ja sijoitusideat
  • Lukuoikeus koko tietopalvelun sisältöön
  • Yhteistyökumppaneiden jäsenedut
  • Opastus chatissa
Trialbox








Sijoittaja.fi / Investment Intelligence Oy