Ulkomaiset rahapeliyhtiöt sopivat myös piensijoittajan salkkuun

Verkossa tapahtuvan rahapelaamisen suurin markkina-alue on tällä hetkellä Eurooppa, jossa monet maat purkavat rahapelimonopolejaan Euroopan komission painostuksella. Kun markkinat aukevat, se tietää sijoittajille kissanpäiviä alalla, jossa yhtiöiden räjähtävää kasvua rajoittavat käytännössä vain lakitekniset säännöstelyt.

Ymmärrä verkkokasinoiden toimintaperiaate

Internetin uhkapelit jakaantuvat neljään kategoriaan, jotka ovat urheiluvedonlyönti, kasinopelit, pokeri ja bingo. Näistä erityisesti sosiaalisen pelin maineessa olevalle bingolle povataan kovaa menekkiä tulevaisuudessa, ja peli onkin ollut viimevuosien nopeiten suosiotaan netissä kasvattava rahapeli.

Kuva 1EGBA:n suuntaa-antava kaavio eurooppalaisten rahapelaajien jakaantumisesta pelilajien mukaan.

Rahapeliyhtiöiden ansaintalogiikka on varsin yksinkertainen. Se perustuu tulojenjakomalliin (revenue share), jossa pelaajan tuoma voitto jakautuu kasinolle, pelivalmistajalle ja markkinointikumppaneille.

Kasinobrändit eivät valmista itse pelejään, vaan ainoastaan pyörittävät julkisivuna toimivaa nettikasinoa ja sen pelivalikoimaa. Kasinon tehtäväksi jää maksujen käsittely, asiakaspalvelu ja muut oheispalvelut, kun varsinaiset pelit lisensoidaan joko yhdeltä tai useammalta pelivalmistajilta.

Pelivalmistajien, kuten Net Entertainmentin tai Playtechin liiketoimintaa on pelialustojen tarjoaminen kasinoiden käyttöön. Pelivalmistajat vastaavat pelien tekniikasta ja pyörittävät pelejä omilla servereillään. Tuotto perustuu proviisiomaksuihin pelaajien häviämistä panoksista.

Kolmas merkittävä osapuoli uhkapeliliiketoiminnassa ovat markkinointia tekevät kumppanuusyritykset eli affiliatet. On tavanomaista, että kasinot maksavat affiliaateille noin 25 – 45% pelaajien tuomasta nettotuotosta revenue share –periaatteella. Yksi tämän alan johtavia yrityksiä on XL Media, joka listautui Lontoon pörssiin maaliskuussa 2014.

Politiikka – Rahapelibisneksen uhka vai mahdollisuus?

Rahapeliyhtiöiden toiminta on äärimmäisen tehokasta ja matalan kulurakenteen vuoksi myös erittäin kannattavaa. Käytännössä ainoastaan rahapelaamisen maakohtaiset säännökset ja monopolit ovat esteenä esimerkiksi Aasian ja Yhdysvaltojen markkinoilla.

Vaikka politiikkaa on vaikea ennustaa etukäteen, kaikki merkit viittaavat siihen, että ainakin Euroopassa yhä useampi EU:n jäsenvaltio oli hallitusti ajamassa rahapelimonopolejaan alas. Ranska salli pelaamisen yksityisomisteisilla uhkapeliyhtiöillä jo vuonna 2010. Sen jälkeen jo ainakin Tanska ja Italia ovat siirtyneet avoimeen lisenssijärjestelmään, jossa ulkomaiset peliyhtiöt tarvitsevat pelilisenssin toimiakseen maassa.

Myös Euroopan komission taholta painostetaan monopolien purkuun. Suomen kyseenalainen valtionmonopoli on ollut tutkinnassa jo useampaan kertaan, kuten myös Ruotsin, Kreikan, Hollannin ja Unkarin. Toki pitää muistaa, että Suomessa online-pelaaminen on sallittua jo nyt, mutta peliyhtiöiden mainostaminen ei.

Lähes kokonaan koskematonta markkina-aluetta ovat vielä Aasia ja Yhdysvallat, joissa kansalaiset eivät saa harjoittaa uhkapelejä ulkomaisilla peliyhtiöillä lainkaan.

Lainsäädännössä myös riskejä sijoittajalle

Toisaalta lainsäädännössä piilee sijoittajan näkökulmasta myös riskejä. Vuonna 2006 USA:n hallitus laittoi koko online-pelaamiselle äkillisen stopin, kun se toteutti UIGEA:n (Unlawful Internet Gambling Enforcement Act), joka kielsi luottokorttiyhtiöitä ja pankkeja välittämästä rahansiirtoja rahapeliyhtiöille.

Ennen tätä online-pelaaminen takoi Yhdysvalloissa noin kuuden miljardin dollarin vuosittaista liikevaihtoa, joka oli tuolloin noin puolet koko globaalin markkinan liikevaihdosta. Samalla myös esimerkiksi yhden alan johtaviin pokerihuoneisiin lukeutuvan PartyPokerin osake romahti 24 tunnin aikana 60 prosenttia.

Vastaava romahdus nähtiin myös viime vuonna Euroopassa, kun Mr. Green joutui verovaikeuksiin Itävallan kanssa. Lopulta yhtiö joutui syyskuussa maksamaan Itävallan viranomaisille 108 miljoonaa Ruotsin kruunua, joka painoi yhtiön tuloksen noin 26,5 miljoonaa kruunua tappiolliseksi. Samalla osakekurssi sukelsi muutaman päivän aikana lähes 30 prosenttia.

Tekniikan kehitys vauhdittaa uhkapelimarkkinaa

Nettiuhkapelaaminen hyötyy valtavasti tekniikan kehityksestä, ja etenkin meneillään olevasta mobiilitrendistä. Päätelaitteet ovat viimeistään nyt sillä tasolla, että kasinopelit ja vedonlyöntialustat toimivat tarpeeksi luotettavasti myös mobiiliyhteyksillä.

Peliyhtiöiden vuosiraportteja lukiessa juuri mobiilipelaaminen näyttää olevan lähivuosien kuumin kehityskohde. On sanomattakin selvää, että mobiilissa on huikeasti potentiaalia käyttämättä – ei olisi lainkaan yllätys, että tulevaisuudessa nähdään myös täysin mobiiliin painottuneita CasinoSagan tyylisiä sosiaalisen roolipelin ja kasinoviihteen yhdistelmiä.

Rahapeliyhtiöt piensijoittajan salkussa

Uhkapelit ovat mielenkiintoinen peliteollisuuden ala, jonka yhtiöt sopivat varmasti myös piensijoittajien salkkuun. On mielenkiintoista huomata, kuinka rahapeliyhtiöt ovat ahkeria jakamaan voittoa isojen osinkojen muodossa. Uhkapelifirmat ovat siis varteenotettavia sijoituskohteita myös osinkosijoittamiseen.

Betsson –  Hyvää osinkoa maksava tasapainoinen ruotsalaisfirma

Ruotsalainen Betsson AB on yksi netin rahapelien pioneereista, joka on ollut netin uhkapelien kehityksessä mukana alusta asti. Yhtiön keskeinen liikeidea on toimia kaikilla rahapelaamisen sektoreilla, ja pyrkiä kasvattamaan markkinaosuuttaan yritysostojen ja uusien brändien myötä. Yhtiön pääbrändi on Suomessakin hyvin tunnettu Betsson Casino.

Muutaman viimeisen vuoden aikana Betsson on hankkinut omistukseensa mm. Betsafen sekä Nordicbet-vedonlyöntisivustoa pyörittävän Nordic Gaming Groupin. Yhtiö on kirjannut tavoitteekseen pitkän aikavälin kasvun pelimarkkinoita nopeammin – tämän se aikoo toteuttaa sekä orgaanisen kasvun että kohdistettujen yritystostojen avulla. Betsson myös hyötyy sen vahvasta nettibingon osaamisesta, joka on jo nyt netin nopeiden suosiotaan kasvattava rahapeli.

Perinteisesti Betsson tunnetaan hyvänä osinko-osakkeena. Vuonna 2014 yhtiö jakoi osinkoa 9,16 SEK osaketta kohden, joka tarkoittaa tarkasteluhetken pörssikurssilla laskettuna noin 7,3% osinkotuottoa.

Net Entertainment – Hyvinvoiva pelikehityksen markkinajohtaja selkeällä ansaintalogiikalla

Net Entertainment on Betssonin tapaan yksi pelialan vanhoja konkareita noin 850 miljoonan kruunun liikevaihdolla (2014). Sen liiketoimintaa on kasino-ohjelmistojen kehittäminen sekä uusien pelien innovointi ja pelien tekniikasta huolehtiminen.

Net Entin arvostuksen voi olettaa kulkevan käsi kädessä koko muun pelimarkkinan kanssa. Se on kasinopelien kiistaton markkinajohtaja, ja sen asiakkaita ovat käytännössä kaikki suurimmat eurooppalaiset pelitalot. Meneillään oleva mobiilitrendi on vaikuttanut Net Entiin ainoastaan positiivisesti – vuonna 2011 lanseerattu Touch-pelialusta on moneen kertaan palkittu alan parhaaksi mobiilisoftaksi.

Myös yhtiön ansaintalogiikka on selkeä ja toimiva – yhtiö pyörittää peliservereitä, ja ansaitsee proviisiot pelaajien tuomasta rahasta. Osake löytyy Tukholman pörssin Mid-cap-listalta, ja sopii leveän osingon vuoksi myös osinkosijoittamiseen.

Betssonin ja Net Entertainmentin kokonaistuottokuvaajat 31.12.2009-25.5.2015

Mr. Green – Nuori nouseva innovaattori

Mr. Green & Co Ab on ruotsalaismaltalainen pelialan sijoitusyhtiö, jonka liiketoiminta koostuu pääasiassa omista kasinobrändeistä. Yhtiö on monia kilpailijoitaan huomattavasti nuorempi ja pienempi – vuoden 2014 lopussa yrityksessä työskenteli 152 henkilöä ja koko yhtiön toiminta on alkanut vasta vuonna 2007.

Yhtiön selkeä ydin on 2007 perustettu Mr. Green Casino, joka palvelee yli miljoonaa asiakasta kymmenellä kielellä. Ilmestyessään se oli ensimmäinen huolella brändätty ainoastaan kasinopeleihin keskittynyt moderni netticasino, ja saavutti välittömästi kovan suosion pelaajien keskuudessa.

Mr. Greenin 659 miljoonan kruunun liikevaihdosta noin puolet tulee Pohjoismaista ja loput muualta Euroopasta. Vankka kasino-osaaminen pohjoismaissa antaa aihetta myös tulevaisuuden yrityskauppaspekuloinnille, kun Betsson, Unibet tai muut alan jätit haluavat lisää markkinaosuutta Pohjolasta.

Osake on listattuna ruotsalaiseen vaihtoehtoiseen markkinapaikkaan AktieTorgetiin.

Kumppaniblogiartikkelit ovat Sijoittaja.fi:n kumppanien tuottamaa sisältöä.