Yleisimmät sijoittajien käyttämät sijoitustyylit

Mikä on sijoitustyyli?

Sijoitustyyli kertoo, miten osakkeet valitaan salkkuun. Se on ensisijaisesti tunnuslukuperusteinen. Lopputuloksena salkussa on tietyntyylisiä osakkeita, kuten osinko-osakkeita. Sijoitustutkimuksessa eri tyylejä on vertailtu vuosikymmeniä. Myös lukuisia rahastoja on rakennettu hyödyntäen sijoitustyylejä. Tunnetuin sijoitustyyli on valita osakkeita salkkuun niiden osinkotuoton perusteella.

Nykyisin sijoitustyylit ovat erittäin suosittuja ETF-rahastoissa. Syystä, että eri sijoitustyyleillä on saavutettu parempaa tuottoa tai matalampaa riskiä kuin perinteisellä markkina-arvopainotteiselle indeksillä.

Markkina-arvopainotteinen indeksi voittaa valtaosan perinteisistä rahastoista. Eri sijoitustyylit vastaavasti pärjäävät pitkässä juoksussa markkina-arvopainotteista indeksiä paremmin. Tämä on loogista. Osakkeiden valitseminen salkkuun ja niiden painottaminen markkina-arvon mukaan ei ole erityisen älykäs sijoitustyyli.

Viimeisen yli 30 vuoden tarkastelujaksolla markkinaindeksi on tuottanut noin 7,5 % vuodessa. Tunnetuilla sijoitustyyleillä on päässyt markkinaindeksiä parempaan tuottoon ja osalla matalampaan riskiin.

Tunnetuimmat sijoitustyylit

Alla olevassa taulukossa on hyödynnetty Morningstarin tekemää jaottelua eri sijoitustyyleistä. Sijoitustyylit voidaan karkeasti jakaa:

• Tuottohakuisiin (tavoitellaan markkinaindeksiä parempaa tuottoa)
• Riskipainotteisiin (tavoitellaan markkinaindeksiä matalampaa riskiä)

Sijoitustyylien selitykset

Alla on yksinkertaistettu esimerkki indeksin muodostamisesta sijoitustyylien perusteella. Taulukossa on kolme tunnettu kotimaista osaketta. Markkina-arvojen mukaan Neste on suurin ja sen paino markkina-arvopainotteisessa indeksissä olisi 61,1 %. Mikäli sijoitustyylinä käytettäisiin fundamenttiperusteista ja valintakriteeri olisi yritysten tulokset, olisi Neste myös suurin. Sen paino olisi tulosperusteisessa indeksissä 44,2 %. Nesteen paino olisi kuitenkin laskenut ja puolestaan Upm-Kymmenen paino noussut lähes saman suuruiseksi. Vastaavasti osinko-indeksissä, jossa osakkeet valitaan osinkotuoton perusteella, Elisan paino olisi suurin.

Tuottohakuiset

• Arvo = alhaiset arvotusluvut (P/E, P/B, EV/EBIT jne.)
• Fundamentit = tyypillisesti liikevaihto, kassavirta, tulos ja osinko
• Kasvu = liikevaihdon ja/tai tuloksen kasvu
• Koko = lajitellaan osakkeet niiden markkina-arvon mukaan, pienet, keskisuuret, suuryhtiöt
• Laatu = korkea kannattavuus, kannattavuuden vakaus, alhainen velkaantuneisuus
• Liikevaihtopainotteinen = liikevaihto
• Momentti = painotetaan osakkeita, joiden kurssikehitys on keskimääräistä parempi, esimerkiksi viimeisen 1/3/12 kk:n kurssikehitys
• Multifaktori = yhdistellään tyylejä, kuten laatu, arvo ja momentti
• Odotettu tuotto = painotetaan osakkeita, joissa korkein odotettu tuotto
• Omien osakkeiden osto = painotetaan osakkeita, jotka ostavat keskimääräistä enemmän omia osakkeita
• Osakkeen omistajan tuotto = painotetaan osakkeita, joiden voitonjako-% on suurin (osingot, pääoman palautukset, omien osakkeiden ostot)
• Osingon kasvu = osinkoa vuodesta toiseen kasvattavat yritykset
• Osinkotuotto = keskimääräistä korkeampi osinkotuotto-%
• Tulospainotteinen = tilikauden tulos tai oikaistu tulos

Riskipainotteiset

• Matala-/korkea beta = painotetaan alhaisen tai korkean betan osakkeita
• Minimivolatiliteetti = joko alhaisen volatiliteetin yhtiöt tai minimoidaan salkun volatiliteetti optimoimalla
• Riskipainotettu = painotetaan alhaisemman riskin yhtiöitä
• Tasapaino = osakkeiden painot ovat samansuuruiset, esim. 25 osakkeen salkussa jokaisen osakkeen paino on 4 %

MITEN HYÖDYNNÄT SIJOITUSTYYLIT?

• Sijoittajan kannattaa löytää oma sijoitustyyli
• Sillä voi tavoitella markkina-arvoapainotteista indeksiä parempaa tuottoa tai matalampaa riskiä

Voit etsiä eri sijoitustyylin osakkeita ja ETF-rahastoja helposti Sijoittaja.fi:n työkalujen avulla

Osaketyökalu Sijoittaja.fi:n jäsenille

Osaketyökalu on monipuolinen työkalu osakkeiden etsimiseen ja vertailuun. Työkalusta löydät helposti sijoitustyylisi houkuttelevimmat osakkeet Suomesta ja maailmalta.

Työkalussa on osakkeiden tärkeimmät tunnusluvut sekä valmiita TOP-listoja ja mallisalkkuja. Löydät Osaketyökalusta ajantasaiset listat mm. parhaista laatu-, arvo-, kasvu- ja osinko-osakkeista Suomesta sekä maailmalta.

Löydä sijoitustyyliisi sopivat ETF:t tuhansien ETF:ien joukosta

Sijoittaja.fi:n ETF-työkalun avulla ETF:ien vertailu ja valinta on helppoa. Mukana yli 2 500 ETF:ää. ETF-työkalu pisteyttää ETF:t ja lajittelee ne tehokkuuden perusteella. Löydät työkalusta myös valitsemiamme valmiita ETF-ideoita ja mallisalkkuja.

Alkuperäinen teksti on julkaistu Sijoittaja.fi:ssä 14.3.2018.