Laajassa markkinakatsauksessa tilannekuva osake- ja korkomarkkinoista helmikuussa 2026. Onko markkinatilanne osakesijoittajan silmin jopa liian täydellinen? Mitkä ovat pinnan alla piilevät riskit?
Osakemarkkinoiden kehitys
S&P 500 on pitkällä aikavälillä vahvassa nousutrendissä (nykyinen arvo selvästi SMA 200:n yläpuolella), mutta lyhyellä aikavälillä nähdään pieni heikentyminen indeksin ollessa lyhyen aikavälin liukuvien keskiarvojen alapuolella (kurssi on juuri SMA 20:n ja 50:n alapuolella).
Kuva: Markkinaympäristö.
Teknologiaosakkeet lyhyen aikavälin heikkouden syynä
Viimeisen 12 kuukauden jaksolla Nasdaq 100 ei ole tarjonnut merkittävää lisäarvoa suhteessa S&P 500 -indeksiin, mutta viime aikoina se on ollut selvästi heikompi. Tämä heijastaa teknologia- ja erityisesti ohjelmistoyhtiöihin kohdistunutta myyntipainetta ja rotaatiota muihin sektoreihin.
Helsingin pörssi USA-indeksejä parempi
OMXH 25 on yli kaikkien tarkasteltavien liukuvien keskiarvojen. Tämä on klassinen merkki vahvasta ja kestävästä nousutrendistä.
OMXH 25 on ollut myös selvä voittaja S&P 500 -indeksiin nähden suhteellisella tuotolla mitattuna. Esimerkiksi 12 kuukaudessa OMXH 25 on tuottanut yli 15 %-yksikköä paremmin kuin S&P 500 ja kuukaudessa ero on noin 3 %-yksikköä Helsingin hyväksi.
Japani selvä alueellinen voittaja
Japanin osakemarkkinat (Nikkei 400) ovat olleet viimeisen vuoden suurimpia voittajia suhteessa USA:n laajaan markkinaan. Kuukaudessa Nikkei 400 on tuottanut yli 6 %-yksikköä paremmin kuin S&P 500 ja 12 kuukaudessa Nikkei 400 on ollut yli 25 %-yksikköä parempi kuin S&P 500.
Sektoreissa rotaatio jatkuu
Markkinaympäristön sektoridata kertoo, että rotaatio on käynnissä pois kasvu- ja teknologiayhtiöistä kohti ”reaalitaloudesta” hyötyviä sektoreita ja osin defensiivisiä sektoreita. Energia, materiaalit ja teollisuus hyötyvät reaalitalouden aktiivisuudesta. Päivittäiskulutus ja yhdyskuntapalvelut taas houkuttelevat vakailla kassavirroillaan ja kohtuullisella riskiprofiilillaan. Nämä defensiiviset sektorit vaikuttavat myös houkuttelevimmilta, kun korkotaso laskee.
Markkinanäkymät positiiviset ja tärkeimmät riskit osakkeiden näkökulmasta