Klarna IPO: Suomalaisillekin tuttu maksupalvelu listautui onnistuneesti pörssiin

Kannen kuva: Martin Öberg / Klarna.com

Klarna listautuminen

Onlinerahoituspalveluita tarjoava Klarna listautui viime viikolla New Yorkin pörssiin (NYSE) ja kaupankäynti osakkeella alkoi keskiviikkona. Listautumisannissa osakehinta oli 40 dollarissa, mutta kaupankäynnin alettua kurssi kohosi 52 dollariin ja yli 30 prosenttia antihintaa korkeammalle. Osakekurssi lähti päivän mittaan kuitenkin laskuun ja päätyi noin 45,8 dollariin eli 14,5 prosenttia antihinnan yläpuolelle.

Lasku jatkui torstaina ja osake sulki päivän päätteeksi 42,7 dollariin. Perjantaina kurssi asettui 42,9 dollarin tasolle. Maanantaina osake sai uutta vauhtia ja kurssi kohosi 45,5 dollariin ja 5,9 prosentin nousuun. Klarnan pörssitaipaleen ensimmäisistä päivistä ei siis puuttunut vauhtia.

Listautumisannissa odotettua korkeampi valuaatio

Klarna ja sen osakkeenomistajat myivät annissa yhteensä noin 34,3 miljoonaa osaketta, mikä vastasi 40 dollarin osakehinnalla noin 1,37 miljardia dollaria. Uusia osakkeita annissa oli noin viisi miljoonaa, loput tulivat nykyisiltä omistajilta. Listautumishinta 40 dollaria ylitti yhtiön aiemmin kertoman haarukan 35–37 dollaria.

Klarnan listautumisannissa myytiin vain pieni määrä yhtiön kaikista osakkeista (noin kymmenesosa). Tämä tarkoittaa, että vapaa osakekanta on pieni, joten yksittäiset isommat osto- tai myyntierät voivat heiluttaa kurssia tavallista enemmän. Vapaa osakekanta kasvaa yleensä myöhemmin, kun myyntirajoitukset päättyvät ja lisäosakkeita tulee markkinoille.

Listautumisannin 40 dollarin osakehinnalla yhtiön markkina-arvoksi muodostui noin 15,1 miljardia dollaria. Tämä jäi selvästi vuotta 2021 alemmas, jolloin yhtiö arvostettiin noin 45,6 miljardin arvoiseksi. Toisaalta markkina-arvo oli reilusti vuoden 2022 rahoituskierroksen 6,7 miljardin arvostusta korkeampi. Maanantain 45,5 dollarin päätöskurssilla markkina-arvo oli lähes 17,2 miljardia dollaria.

Liiketoiminta ja kilpailijat

Klarna on verkkomaksamisen ja -ostamisen alusta, jonka ydinpalveluita ovat lasku ja erämaksu. Tulovirta muodostuu pääasiassa kauppiaspalkkioista ja rahoitustuotoista, mutta niitä täydentävät sovelluksessa myytävä kaupallinen näkyvyys sekä yhtiön korttituotteet. Klarnan tavoitteena on yhdistää maksaminen, ostaminen ja asiakaspalvelu samaan asiakaspolkuun, jotta konversio paranee ja asiakashankinnan kustannus laskee.

Tuleva kasvu nojaa vahvasti yhteistöiden laajenemiseen eri kauppiaiden kanssa, asiakkaiden maksupolun optimoimiseen sekä luottoriskien hallinnan jatkuvaan parantamiseen datan ja automatiikan avulla. Myös uusien, nykyistä valikoimaa täydentävien, tuotteiden ja palveluiden innovointi korostuu.

Klarna kilpailee rahoituspalveluillaan muun muassa Affirmin ja Blockin omistaman Afterpayn kanssa. Kilpailu toimialan sisällä on kovaa. Affirm on listattu Yhdysvalloissa ja keskittyy vahvasti “osta nyt, maksa myöhemmin” -rahoitukseen isoilla verkkokauppakumppanuuksilla, kun taas Block hyödyntää Afterpayta osana laajempaa ekosysteemiä, johon kuuluvat myös Square-kauppiasratkaisut ja Cash App -kuluttajasovellus.

Yhtiöiden välillä on selvä kokoero. Maanantain 15.9. päätöskursseilla Klarnan markkina-arvo liikkuu noin 17 miljardin tasolla, kun taas Affirm on 27 miljardin ja Block noin 45 miljardin kokoinen. Affirm on kasvanut kolmikosta selkästi nopeiten ja se onnistui kesällä päättyneellä tilikaudella kääntämään tuloksensa positiiviseksi. Blockin kasvu on isompana toimijana hieman tasaisempaa.