Kesko osake: Q2-tulos ei yltänyt ennusteisiin – osake lähti reiluun laskuun

Kesko ei yltänyt analyytikkoennusteisiin vuoden toisella neljänneksellä. Osake lähti tulosjulkistuksen jälkeen selvään laskuun. Rakentamisen haastava markkinatilanne rasittaa edelleen konsernin kasvua ja tuloksentekoa. Yhtiö myös täsmensi vuoden 2025 ohjeistustaan.

Sijoittaja.fi 22.7.2025

analyysi Kesko osakkeet pörssiyhtiöt sijoittajan valinnat sijoitusideat tulokset

Tiivistelmä artikkelista

Keskon Q2/2025 raportoitu liikevaihto kasvoi 3,1 % vertailukaudesta ja vertailukelpoisesti liikevaihto kasvoi 1,3 %. Vertailukelpoinen liikevoitto laski 0,8 % edellisvuodesta.
Kesko täsmensi ohjeistustaan vuodelle 2025: Toimintaympäristön odotetaan paranevan asteittain ja vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan 640–700 milj. euroa, vaikka markkinoiden haasteet jatkuvat.
Sijoittajan näkökulma (vain Sijoittaja.fi-jäsenille): Jäsenosiossa syvennytään Keskon osakkeen kehitykseen, markkinanäkymiin ja tulevaisuuden kasvuodotuksiin. Sisältö tarjoaa arvokasta taustatietoa liiketoimintasegmenteistä, arvostustasosta ja niistä tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa sijoituspäätökseen juuri nyt.

Kesko osake: Q2-tulos

Q2/2025 Keskon liikevaihto oli 3 188,8 M€ (ennuste 3 194,3 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 176,7 M€ (ennuste 181,5 M€). Vuoden toisella neljänneksellä Keskon raportoitu liikevaihto kasvoi 3,1 % vertailukaudesta. Vertailukelpoisesti liikevaihto kasvoi 1,3 %.

Liikevaihto kasvoi Päivittäistavarakaupan -liiketoiminta-alueella 0,6 %. Rakentamisen ja talotekniikan -liiketoiminta-alueella raportoitu liikevaihto kasvoi 2,7 % ja vertailukelpoisesti liikevaihto laski 1,5 %. Autokauppa -liiketoiminta-alueen liikevaihto kasvoi 17,8 % ja vertailukelpoisesti 16,3 %.

Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto laski n. 0,8 % vuodentakaisesta ja vastasi 5,5 % (5,8 %) liikevaihdosta. Ilman Kesko Senukain yhteisyritystulososuutta vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 2,8 %. Vuosineljänneksen suoritus lievästi negatiivinen.

Keskon Q2:n keskeiset tunnusluvut. Kuva: Keskon puolivuotiskatsaus Q2/2025.

Ohjeistus vuodelle 2025 (täsmennetty)

Kesko täsmensi vuoden 2025 ohjeistustaan: Yhtiö arvioi sen toimintaympäristön paranevan vuoden 2025 aikana, mutta jatkuvan silti verrattain haastavana. Konsernin vertailukelpoisen liikevoiton ennakoidaan paranevan vuonna 2025 ja olevan 640-700 milj. euroa.

Aiemmin Kesko ennakoi vertailukelpoisen liikevoiton olevan 640-740 milj. euroa. Tulosohjeistuksen täsmennys perustuu ensimmäisen vuosipuoliskon kehitykseen ja päivitettyihin arvioihin rakentamisen ja talotekniikan kaupan suhdanteen aiemmin arvioitua hitaammasta paranemisesta.

Päivittäistavarakauppa: Kuluttaja-asiakaskaupan ja foodservice-markkinan arvioidaan pysyvän vakaana. Vuonna 2025 päivittäistavarakaupan vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan pysyvän selvästi yli 6 %:n tasolla huolimatta hintapanostuksista ja investoinneista kauppapaikkaverkostoon yhtiön vuosille 2024-2026 tekemän strategian
mukaisesti.

Rakentamisen ja talotekniikan kauppa: Suhdanteen ennakoidaan paranevan vuoden 2025 aikana historiallisen matalalta tasolta. Rakentamisen ja talotekniikan kaupan kannattavuuden arvioidaan paranevan vuodesta 2024, mutta suhdannekäänne erityisesti uudisrakentamisessa on aiemmin arvioitua hitaampi.

Autokauppa: Uusien autojen markkinan ennakoidaan pysyvän matalalla tasolla. Käytettyjen autojen ja palveluiden kysynnän arvioidaan säilyvän hyvänä. Autokaupan kannattavuuden arvioidaan pysyvän hyvällä tasolla vuonna 2025 huolimatta uusien autojen heikosta kysynnästä.

Keskon osinko 2025

Keskon yhtiökokous päätti 24.3.2025 jakaa yhtiön hallituksen esityksen mukaisesti vuodelta 2024 osinkoa 0,90 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan neljässä erässä:

Ensimmäinen erä, 0,23 euroa osakkeelta, maksettiin 2.4.2025, täsmäytyspäivä 26.3.2025.
Toinen erä, 0,22 euroa osakkeelta, maksetaan 22.7.2025, täsmäytyspäivä 15.7.2025.
Kolmas erä, 0,23 euroa osakkeelta, maksetaan 21.10.2025, täsmäytyspäivä 14.10.2025.
Neljäs erä, 0,22 euroa osakkeelta, maksetaan 20.1.2026, täsmäytyspäivä 13.1.2026.

Pitkällä aikavälillä Keskon tavoitteena on jakaa tasaisesti kasvavaa osinkoa noin 60-100 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta ottaen huomioon yhtiön taloudellinen tilanne ja strategia.

Vuodelta 2023 Kesko jakoi osinkoa 1,02 euroa osakkeelta.
Vuodelta 2022 konserni maksoi osinkoa 1,08 euroa osakkeelta.

Keskon taloudelliset tavoitteet

Kesko tavoittelee jatkuvasti parempaa sidotun ja oman pääoman tuottoa kasvun, paremman kannattavuuden, synergiahyötyjen ja käyttöpääoman tehostamisen myötä. Kasvun rinnalla yhtiö parantaa edelleen kaiken toimintansa kustannustehokkuutta kilpailukyvyn varmistamiseksi. Keskon keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat:

Yli 6,0 % vertailukelpoinen liikevoitto-% (5,5 % vuonna 2024)
Yli 14,5 % vertailukelpoisen sidotun pääoman tuotto-% (11,3 % vuonna 2024)
Korolliset nettovelat / käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16 -vaikutuksia on enintään 2,5 (1,1 vuonna 2024)

Kesko osake – Sijoittajan näkökulma

Jäsenosiossa tarkastelemme Keskon osakkeen kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.

Autokaupan toimialan raju kasvu jatkuu
Rakentamisen ja talotekniikan toimialalla ongelmia vahvan Q1 jälkeen
Kannattaako kurssidippi käyttää ostopaikkana?

👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.

Seuraa tuloskautta

Sijoittaja.fi:n jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja käyttöoikeuden Osaketyökaluun. Katso sijoittajan tärkeimmät tunnusluvut ja arvostuskertoimet Osaketyökalusta.

Kokeile ilmaiseksi