Markkinaympäristö: Viikon 9 parhaat osakkeet ja markkinatrendit

Markkinaympäristö: Fedin suosima inflaatiomittari odotuksia korkeampi

Tärkeimmät talousnostot viimeiseltä viikolta:

• Yhdysvalloissa kotitalouksien kulutus lisääntyi ekonomistien ennusteita enemmän. Kulutus kasvoi tammikuussa 1,8 % joulukuisesta tasosta, kun ekonomistien ennuste oli 1,4 %.
• PCE-inflaatio, eli yksityisen kulutuksen hinnat, nousivat tammikuussa odotuksia enemmän. Kuukausitasolla PCE-inflaatio nousi 0,6 % (ennuste. 0,5 %; ed. 0,2 %) ja PCE-pohjainflaatio nousi myös 0,6 % (ennuste. 0,4 %; ed. 0,4 %).
• Myös vuositasolla PCE-luvut olivat odotuksia korkeammat ja vuositason lukujen laskutrendi taittui. Vuositason PCE-inflaatio oli 5,4 % (ennuste. 5,0 %; ed. 5,3 %) ja PCE-pohjainflaatio 4,7 % (ennuste. 4,3 %; ed. 4,6 %).
• Yhdysvaltojen valtionlainojen korot lähtivät nousuun yksityisen kulutuksen lukujen julkaisemisen jälkeen. Kaksivuotinen valtiolainan korko nousi yli 4,8 % ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2007.
• PCE-inflaatio on Fedin suosima inflaatiomittari. Odotuksia kovempi inflaatio ja korkojen nousu otettiinkin Yhdysvaltojen markkinoilla negatiivisesti vastaa. Pörssit olivat selvässä laskussa perjantaina.
• Viime viikko oli muutenkin yhdysvaltalaisosakkeille negatiivisin sitten joulukuun. Eurooppalaiset osakkeiden tuotot pärjäsivät suhteessa paremmin, sillä euron heikentyminen tuki näiden tuottoja.
• Suomen talous vajosi virallisesti taantumaan viime vuoden viimeisellä neljänneksellä, kun BKT supistui kahtena viimeisellä neljänneksellä peräkkäin. (neljännellä neljänneksellä: 0,6 %; kolmannella neljänneksellä: 0,1 %).
• Euroalueen tammikuun inflaatiolukuja korjattiin ylöspäin lopullisessa julkaisussa. Tammikuun lopullinen kokonaisinflaatio oli 8,6 % ja pohjainflaatio 5,3 %.

Osakeindeksien kehitys

Vuoden alusta

• S&P 500 +3,82 %
• Nasdaq 100 + 10,86 %
• OMXH25 +2,24 %

Indeksit vuoden 2022 huipputasoja alempana

• S&P 500 vuoden 2022 huipuista -17,60 % (huiput 4818 pist.)
• Nasdaq 100 vuoden 2022 huipuista -28,17 % (16765 pist.)
• OMXH25 vuoden 2022 huipuista -13,13 % (5787 pist.)

Vuoden kovimmasta laskuviikosta huolimatta, laaja S&P 500 -indeksi on teknisestä näkökulmasta edelleen nousumarkkinan puolella, sillä 50 päivän liukuva keskiarvo on 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella. Indeksin kurssi kuitenkin testasi viime viikolla 200 päivän liukuvaa keskiarvoa ja sulkeutui eilen toista kertaa viikon aikana 50 päivän keskiarvon alapuolelle. Myös Dow Jones- ja OMXH25 -indeksin lyhyemmän ajan keskiarvo on pitemmän ajan keskiarvoa korkeammalla. Nasdaq100 -indeksin kohdalla puolestaan 50 päivä keskiarvo on 200 päivän keskiarvon alapuolella. Liukuvat keskiarvot ovat laajasti käytettyjä teknisen analyysin indikaattoreita, joista lisätietoa voit lukea täältä.

Trendaavat sektorit – Lista uusiksi viime viikkoon verrattuna

• Sykliset osakesektorit ovat alkuvuonna dominoineet defensiivisiä sektoreita viikkotuotolla mitattuna, vaikka viime viikolla defensiiviset osakesektorit pitivät listan kärkipaikkoja odotuksia korkeampien inflaatiolukujen saattelemana.
• Viikon aikana sykliset sektorit palasivat kuitenkin listan kärkeen, vaikka viikkotasolla tuotot olivat maltillisia, sekä energia-, viestintäpalvelu- ja kiinteistösektorin osalta negatiivisia.
• Kuukausitasolla mitattuna kaikkien pääsektoreiden tuotto on ollut negatiivinen. Lisäksi, syklisten osakkeiden dominointi ei näy yhtä selvästi kuin viikkotasolla.
• Leading alasektoreiden tuottokehitys oli viikkotasolla pääsektoreiden ylemmän keskikastin luokkaa. Kuukausitasolla alasektorit ovat pärjänneet paremmin kuin yksikään pääsektori.

Syklisten osakesektoreiden menestyminen suhteessa defensiivisiin viestii klassisesti markkinoiden positiivisuudesta ja epävarmuuden vähentymisestä. Defensiivisten menestyminen viime viikolla, nopeat vaihdokset kärkisijoilla, sekä maltilliset ja negatiiviset sektorituotot kertovat kuitenkin markkinoiden hakevan nyt suuntaa. Leading alasektoreiden menestyminen suhteessa pääsektoreihin vahvistaa kuitenkin argumenttia siitä, että positiivinen sentimentti näyttäisi olevan markkinoilla kasvamaan päin. Markkinat odottavat nyt katalysteja päätöksenteon tueksi ja suunnan näyttämiseksi epävarmassa makroekonomistisessa ympäristössä. Potentiaalisimmat lähiviikkojen katalystit ovat 14.3 julkaistavat inflaatioluvut ja 22.3 julkaistava Fedin korkopäätös.

Leading alasektorit tarkoittaa alasektoreita, joiden tuottoa seuraamalla saa käsityksen siitä, onko sykli kääntymässä. Jos puolijohde- (semiconductor), liikenne- (transport) ja pankkisektorit (banks) tuottavat muuta markkinaa paremmin, kertoo se syklin käänteestä positiiviseen ja riskisentimentin muutoksesta riskiä suosivaksi.

Trendaavat osakkeet ja pahimmat laskijat Suomi ja maailma

Jäsenosiossa trendaavien kotimaisten ja kansainvälisten osakkeiden listat. Trendilistat antavat sijoittajalle käsityksen osakkeista, joilla on vahva momentti.

Momentin seuraaminen on nykyisessä markkinatilanteessa erityisen tärkeää, sillä karhumarkkinassa on vaikea löytää osakkeita, jotka pärjäävät. Lisäksi momentin avulla voi tutkia käännettä karhumarkkinasta härkämarkkinaan.