Ennakkokatsaus pörssiyritysten tuloskauteen

Markkinat ovat laskeneet odotuksia pörssiyritysten tulosten suhteen. Osalla kotimaisista yrityksistä kurssit ovat jo houkuttelevalla tasolla. Silti tulospettymys tullaan jälleen palkitsemaan kurssilaskulla ellei makroympäristössä tapahdu ihmekäännettä positiiviseen seuraavien viikkojen aikana.

eps-ennusteet 2014 tulosennusteet

Tuloskausi käynnistyi perjantaina pettymyksellä Baswaren kerrottua odotettua heikommasta tuloksesta. Suomalaisten osakkeiden tuloskautta voi seurata helposti tulosseurantataulukostamme, josta löytyvät liikevaihto- ja liiketulosennusteet kolmannelle kvartaalille sekä EPS-ennusteet koko vuodelle. Ennusteet löytyvät lähes kaikille kotimaisille yhtiöille. Tuloskautta ulkomailla voi seurata täältä.

Viikon kysymys

Kysyimme viikon kysymyksessä, moniko yhtiö antaa tulosvaroituksen. Oikea vastaus on kaksi. Oriola KD antoi negatiivisen tulosvaroituksen ja Yleiselektroniikka positiivisen. Olemme arponeet kaikkien rekisteröityneiden vastanneiden kesken jälleen yhden kuukausijäsenyyden ja ilmoittaneet voittajalle.

Tällä viikolla kysymme: jatkuuko pörssilasku? Oma riski-indikaattorimme on noussut kohonneen riskin tasolle. Indikaattori puhkaisi hälytysrajan 30.9. Kurssit ovat tämän jälkeen tulleet alas. On mielenkiintoista seurata, jatkaako riski-indikaattori nousua vai onko havaittavissa käännettä positiivisempaan.

Tulos tai ulos

Sijoittajien katseet ovat väistämättä alkavassa tuloskaudessa. Markkinaympäristö on nyt sellainen, että pettymykset palkittaneen räväkällä kurssilaskulla. Toisaalta monen yhtiön kohdalla odotuksia on viime viikkoina laskettu reilusti. Talousdata Euroopasta on ollut heikkoa ja kilpailijoilta on tippunut tulosvaroituksia. Odotuksien ei siten pitäisi olla korkealla.

Alla olevassa taulukossa on analyytikkojen liikevaihto- ja liiketulosennusteiden muutokset. Vertailuajankohta on 11.4.2014 eli kuusi kuukautta sitten. Mediaani liikevaihtoennusteiden muutoksesta on -3,1 % ja liiketulosennusteiden muutoksesta -7,2 %. Analyytikot ovat siten laskeneet kuluvan vuoden aikana sekä liikevaihto- että liiketulosennusteita selvästi.

Taulukko on lajiteltu siten, että kärjessä ovat ne yhtiöt, joiden liiketulosennusteita on nostettu eniten. HKScanin ja Fortumin liiketulosennusteita nostavat myydyt liiketoiminnot ja niistä saatavat myyntivoitot. Molempien yhtiöiden liikevaihdot ja myös operatiiviset liikevoitot ovat laskeneet. Hieman yllättäen listan kolmosena on Talvivaara. Yhtiö on joutunut saneeraamaan pakon edessä kuluja rajulla kädellä, eikä siten positiivista ennustemuutosta tule tulkita positiiviseksi asiaksi yhtiölle.

Selkeitä tulosparantajia odotuksiin nähden ovat olleet Exel, Sanoma, Ahlström, Raute, Teleste, Elektrobit, SRV Group, Aspo ja Orion. On mahdotonta veikata, mitkä yhtiöt lyövät analyytikkojen ennusteet kolmannella kvartaalilla. Tässä artikkelissa olemme käyneet läpi osakkeita, joissa on pitkällä aikavälillä tulosparannuspotentiaalia.

Omat suosikkini tulosparantajiksi ovat: Exel, Teleste, Elektrobit, Aspo ja Ponsse. MetsäsektoriStora Enso, UPM ja Metsä Board sekä konepajat, KONE, Wärtsilä, Metso, Konecranes, Cargotec, Valmet ja Outotec ovat arvoitus. Metsäsektori on ollut koko vuoden vahva, mutta Euroopan heikko talouskehitys näkynee kysynnässä. Toisaalta heikentynyt euro hyödyttää metsää.

Konepajoista KONE ja Wärsilä todennäköisesti porskuttavat edelleen vahvasti. Muut ovat kysymysmerkkejä. Metson Q2:n tulos oli häikäisevä, mutta tilausvirta pieni pettymys. Konecranesin tulos oli Q2:lla epätyydyttävä, mutta tilaukset kääntyivät nousuun. Cargotecin tulos oli Q2:lla umpisurkea, mutta johto latoi odotukset H2:n suhteen korkealle, koska tilausvirta oli hyvä. Kurssi on tullut 20 % alas, joten markkinat odottavat tulosohjauksen laskua. Jos tulosvaroitusta ei tule ja tilaukset realisoituvat liikevaihdon kasvuna ja hyvänä tuloksena, nousee kurssi reilusti.

Myös Valmetin tilausvirta oli Q2:lla hyvä ja odotukset tuloksen suhteen siten korkealla. Outoteciltä ei sen sijaan tunnuta odottavan mitään. Raaka-aineiden hintojen lasku on entisestään saanut sijoittajat välttelemään osaketta. Ainut valopilkku oli Q2:lla saadut tilaukset, jotka kasvoivat. Suunnan pitäisi tilausten suhteen jatkua samana, jotta myös tulos kääntyisi. Historiallisesti katsottuna nykyinen 5 euron taso on ollut hyvä ostohetki. Rahoituskriisissä osake kävi 2,5 eurossa, joten tämä lienee pohjataso, jota alemmas kurssi tuskin laskee.

Yritys Ennustemuutos Ennustemuutos
Liikevaihto Liiketulos
HKScan -6,6 % 86,3 %
Fortum -9,9 % 67,5 %
Talvivaara Mining -26,9 % 51,4 %
Exel Composites 7,9 % 38,5 %
Panostaja -5,1 % 33,3 %
Sanoma -8,1 % 25,5 %
Ahlstrom -2,1 % 21,1 %
Raute 3,2 % 20,9 %
Teleste 5,5 % 19,0 %
Elektrobit -3,2 % 16,5 %
SRV Group -2,1 % 13,4 %
Aspo -1,5 % 13,2 %
Orion 2,4 % 12,8 %
Lemminkainen -8,3 % 11,4 %
Nokia -16,9 % 10,2 %
Ponsse 4,5 % 8,8 %
Metsa Board -2,4 % 8,7 %
Suominen -16,5 % 7,1 %
Tikkurila 0,5 % 6,9 %
UPM-Kymmene -0,6 % 4,4 %
Metso 2,4 % 3,7 %
Wartsila -0,2 % 3,5 %
F-Secure 0,8 % 2,1 %
Citycon -1,1 % 2,0 %
Valmet 3,1 % 1,6 %
Tieto -4,6 % 1,5 %
Elisa -0,9 % 1,4 %
Comptel -2,3 % 1,2 %
Huhtamaki 0,9 % 0,0 %
Kone -1,0 % -0,8 %
Stora Enso -4,1 % -0,8 %
Marimekko -1,4 % -1,5 %
Etteplan -1,8 % -2,7 %
Ilkka-Yhtyma -2,9 % -3,4 %
Olvi -1,8 % -3,8 %
Restamax -2,1 % -4,7 %
Vacon -4,3 % -4,9 %
Componenta -3,9 % -6,7 %
Fiskars -3,5 % -7,2 %
Alma Media -0,6 % -7,7 %
Kesko -2,2 % -7,8 %
Sponda -6,4 % -8,5 %
Konecranes -3,0 % -9,3 %
Nokian Renkaat -4,0 % -9,3 %
Technopolis -0,4 % -9,6 %
YIT -3,6 % -10,5 %
Revenio Group -7,5 % -10,6 %
Vaisala 0,3 % -13,2 %
Lassila & Tikanoja -4,9 % -14,0 %
Okmetic 0,8 % -15,5 %
Uponor -1,9 % -17,4 %
Kemira -3,3 % -17,5 %
Affecto -4,9 % -18,4 %
Neste Oil -3,9 % -19,3 %
Amer Sports -0,9 % -19,3 %
Cramo -3,2 % -21,5 %
Ramirent -3,0 % -21,9 %
Rapala -3,7 % -22,3 %
Talentum -3,1 % -23,3 %
Oriola-KD -10,6 % -27,4 %
Cargotec -2,1 % -27,5 %
CapMan -6,3 % -28,1 %
BasWare -7,5 % -30,3 %
Innofactor -2,5 % -32,5 %
Tecnotree -4,8 % -33,8 %
Digia -4,5 % -35,1 %
Caverion -3,2 % -35,1 %
Atria -3,2 % -36,0 %
Raisio -11,9 % -40,2 %
Apetit -2,9 % -40,6 %
Outotec -8,2 % -44,6 %
Outokumpu -3,1 % -50,3 %
PKC Group -5,3 % -53,5 %
Stockmann -4,9 % -97,9 %
Poyry -9,5 % -114,3 %
Soprano -13,6 % -134,2 %
Finnair 7,9 % -175,5 %


SINUA VOISI KIINNOSTAA MYÖS NÄMÄ ARTIKKELIT



YKSITYISSIJOITTAJALLE AMMATTILAISTEN TIETO & TYÖKALUT

  • Osaketyökalu
  • ETF-työkalu
  • Indeksityökalu
  • Markkinaympäristö ja riski-indikaattorit
  • Markkinakatsaus
  • Analyysit ja rahastovertailut
  • Mallisalkut ja sijoitusideat
  • Lukuoikeus koko tietopalvelun sisältöön
  • Yhteistyökumppaneiden jäsenedut
  • Opastus chatissa








Sijoittaja.fi / Investment Intelligence Oy