Orionin osake kääntyi laskuun ennusteista jääneen Q3-tulosjulkaisun jälkeen. Yhtiölle asetetut odotukset näyttäisivät nousseen turhan korkealle, sillä ilman etappimaksuja Orionin liiketoiminta kehittyi edelleen vahvasti. Voisiko kurssilaskun hyöyntää ostopaikkana?
Orion osake: Q3/2025 – tulos
Orionin liikevaihto oli 423,2 M€ (analyytikoiden ennuste 431,5 M€) ja liikevoitto 121,0 M€ (ennuste 126,2 M€). Heinä-syyskuussa 2025 Orionin raportoitu liikevaihto laski 10,2 prosenttia ja liikevoitto 40,1 prosenttia vertailukaudesta. Sekä liikevaihdon että liikevoiton lasku johtuu vertailukaudella kirjatuista merkittävistä, yhteensä 130 miljoonan euron etappimaksuista. Yhtiön perusliiketoiminnan, joka ei sisällä merkittäviä etappimaksuja, liikevaihto kasvoi sen sijaan 24,0 prosenttia 423,2 (341,3) miljoonaan euroon. Perusliiketoiminnan liikevoitto puolestaan kasvoi 68,1 prosenttia ja oli 121,0 (72,0) miljoonaa euroa. Liikevoitto vastasi siis 28,6 (21,1) prosenttia liikevaihdosta. Orionin perusliiketoiminnan liikevoitto kasvoi ja kannattavuus parani ennen kaikkea rojaltitulojen kasvun ansiosta.
Orionin kaikki suurimmat liiketoiminta-alueet jatkoivat kasvu-uralla kolmannella vuosineljänneksellä. Innovative Medicines -yksikön raportoitu liikevaihto laski vertailukaudesta merkittävien etappimaksujen vuoksi, mutta Nubeqan kasvu oli jälleen vahvaa. Myös Generics and Consumer Health -yksikkö jatkoi vankkaa kasvuaan. Branded Products ja Animal Health -yksiköiden kasvuvauhdit olivat hieman aiempia vuosineljänneksiä maltillisempia. Tämä selittyy pitkälti joidenkin toimitusten ajoituksella, mikä on Orionin johdon mukaan normaalia liiketoimintaan kuuluvaa vaihtelua.
Yhdysvaltojen asettamilla tariffeilla ei ollut Orionin mukaan vielä vaikutusta vuoden kolmannella neljänneksellä. Lääketeollisuuden tariffien yksityiskohdista ei kuitenkaan ole vieläkään täyttä selvyyttä. Orion kuitenkin arvioi, ettei tariffeilla ei ole tänä vuonna olennaista vaikutusta sen liiketoimintaan.
Ohjausta täsmennettiin sekä liikevaihdon että -tuloksen osalta
Osavuosikatsauksen yhteydessä Orion täsmensi puolivuosikatsauksen yhteydessä nostettua ohjeistustaan vuodelle 2025. Yhtiö arvioi nyt sen liikevaihdon olevan 1 640–1 720 miljoonaa euroa ja liikevoiton 410–490 miljoonaa euroa. Heinäkuussa antamassaan ohjeistuksessa Orion korotti liikevaihdon odotustaan 1 630–1 730 miljoonaan euroon ja liikevoiton arviota 400-500 miljoonaan.
Vuoden 2025 näkymät eivät pidä sisällään olennaisia etappimaksuja. Edellisellä tilikaudella Orion sai yhteensä 134 miljoonan euron edestä etappimaksuja. Yhtiön liikevaihto ilman etappimaksuja oli viime vuonna 1 408,4 miljoonaa euroa ja liikevoitto oli 282,6 miljoonaa.
Orion on edelleen oikeutettu saamaan kumppaniltaan Bayerilta vielä yhden Nubeqa-tuotteen myyntiin liittyvän etappimaksun, joka on suuruudeltaan 180 miljoonaa euroa. Etappimaksu voidaan Orionin arvion mukaan kirjata vuonna 2026 tai jopa jo vuonna 2025. Etappimaksun kirjaamiseen liittyvän epävarmuuden takia yhtiö ei ole sisällyttänyt sitä vuoden 2025 näkymäarvioon.
Orion osake: Taloudelliset tavoitteet
Orion on määritellyt yhtiön taloudelliset tavoitteet ajanjaksolle 2024–2028 seuraavasti:
- Liikevaihdon kasvattaminen keskimäärin vähintään 8 prosenttia vuosittain (CAGR)
- Liikevoiton kasvu liikevaihtoa nopeammin
- Ylläpitää vähintään 50 prosentin omavaraisuusastetta ja saavuttaa vähintään 25 prosentin oman pääoman tuotto (ROE)
- Osakekohtaisen osingon kasvattaminen vuosittain ja 50–100 %:n osingonjakosuhde
Orionin osinko – toinen osinkoerä irtosi lokakuussa
Huhtikuussa kokoontunut Orionin varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen esityksen mukaisesti, että tilikaudelta 2024 jaetaan osinkoa 1,64 euroa osaketta kohden. Osinko päätettiin jälleen jakaa kahdessa yhtäsuuressa erässä.
Ensimmäisen erän, 0,82 euroa osakkeelta, täsmäytyspäivä oli 7.4.2025 ja se maksettiin osakkeenomistajille 14.4.2025. Osingon toinen 0,82 euron erä irtosi osakkeesta 15.10.2025 ja se maksettin osakkeenomistajille 23.10.
- Vuodelta 2023 yhtiö jakoi osinkoa 1,62 euroa osakkeelta.
- Vuodelta 2022 yhtiö jakoi osinkoa 1,60 euroa osaketta kohden.
Orionin osake – Sijoittajan näkökulma
Jäsenosiossa tarkastelemme osakekurssin kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.
- Q3-tuloksen jääminen vertailukaudesta ei olisi pitänyt yllättää
- Orionin odotukset vaikuttavat kohonneen liian korkealle
- Tarjoaako kurssilasku houkuttelevan ostopaikan?
👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.
Kokeile jäsenyyttä maksutta ja saat rajattoman pääsyn artikkeleihin sekä suosittuihin sijoittajan työkaluihin. Kokeilun jälkeen vain 11,90 €/kk – peru milloin tahansa.
Kirjaudu Googlella
-
kansainvälinen sijoittaminen: Analyysissa Magnificent Seven eli Mag7 -osakkeet
-
analyysi: Nokia osake: uudet tuloskasvutavoitteet saivat markkinoilta nihkeän vastaanoton
-
kansainvälinen sijoittaminen: NVIDIA osake analyysissa. Tulos ja ohjeistus ylittivät odotukset
-
osakkeet: Parhaiten tuottaneet suomalaiset osakkeet 2025
-
markkinaympäristö: Nämä osakkeet trendaavat juuri nyt
-
korko: Laaja markkinakatsaus: riski-indikaattorit ja muut sijoittajan tärkeimmät indikaattorit
