Kesko kerää osakkeenomistajiltaan noin 652 miljoonaa euroa rahoittaakseen historiansa suurimman yritysoston. Merkintäaika alkoi 12. marraskuuta ja päättyy 26. marraskuuta. Osakkeenomistajan on syytä toimia ennen määräaikoja, sillä käyttämättä jääneet merkintäoikeudet raukeavat arvottomina.
Annilla rahoitetaan Dahl-yritysosto
Kesko osti Saint-Gobainilta Dahlin Ruotsin sekä Brødrene Dahlin Norjan ja Tanskan liiketoiminnot. Velaton kauppahinta oli 1,2 miljardia euroa. Kauppa toteutui marraskuun alussa, ja Kesko rahoitti sen kokonaan 1,25 miljardin euron siltarahoituksella. Osakeannista saatavilla varoilla yhtiö maksaa siltarahoituksesta takaisin noin puolet.
Kyse on merkintäoikeusannista. Jokainen A- ja B-osake tuotti omistajalleen yhden merkintäoikeuden, ja yksitoista merkintäoikeutta oikeuttaa merkitsemään yhden uuden B-osakkeen 18,00 euron hintaan. Merkintähinta on selvästi pörssikurssia alempi, minkä vuoksi merkintäoikeudella on rahallista arvoa. Ensimmäisenä pörssipäivänä merkintäoikeudella on käyty hintaa 0,60 euron hinnalla.
Osakeannin keskeiset tiedot
| Ehto | Tieto |
|---|---|
| Annin koko | 651,8 milj. euroa |
| Merkintähinta | 18,00 euroa |
| Uusia B-osakkeita | enintään 36,2 milj. |
| Merkintäsuhde | 1 uusi B-osake 11 merkintäoikeudella |
| Täsmäytyspäivä | 9.11.2026 |
| Merkintäaika | 12.–26.11.2026 kello 16.30 asti |
| Kaupankäynti merkintäoikeuksilla | 12.–20.11.2026 |
| Annin tulos | arviolta 2.12.2026 |
| Kaupankäynti uusilla osakkeilla | arviolta 4.12.2026 alkaen |
Jos anti merkitään kokonaan, Keskon osakemäärä kasvaa noin 9,1 prosenttia. Antiin osallistumattoman osakkeenomistajan omistusosuus laimenee tällöin 8,3 prosenttia.
Yhtiön neljä suurinta osakkeenomistajaa, K-kauppiasliitto, Ilmarinen, Vähittäiskaupan Takaus ja Varma, ovat sitoutuneet merkitsemään yhteensä noin 14,5 prosenttia tarjottavista osakkeista. Sitoumusten arvo on 94,6 miljoonaa euroa.
Mikäli kaikkia osakkeita ei merkitä merkintäoikeuksien perusteella, jäljelle jääviä osakkeita voi hakea myös ilman merkintäoikeuksia. Etusijalla ovat sijoittajat, jotka ovat käyttäneet merkintäoikeuksiaan.
Mitä Dahl-kauppa muuttaa Keskossa?
Dahl-kaupan myötä rakentamisen ja talotekniikan kaupasta tuli Keskon suurin toimiala. Ostettujen liiketoimintojen yhteenlaskettu liikevaihto oli noin 2,1 miljardia euroa vuonna 2025. Kokonaisuuteen kuuluu noin 190 myymälää, 2 700 työntekijää ja yli 70 000 yritysasiakasta.
Kauppa vahvistaa Keskon asemaa Pohjoismaiden teknisessä kaupassa (pääasiassa LVI- ja sähkötuotteiden kauppa). Teknisen kaupan osuus toimialan liikevaihdosta nousee 49 prosentista noin 64 prosenttiin, ja Keskon johto arvioi LVI-tuotteiden myynnin noin kolminkertaistuvan lähes kolmeen miljardiin euroon. Samalla konserni kansainvälistyy. Suomen ulkopuolisen liiketoiminnan osuus liikevaihdosta kasvaa 22 prosentista noin 33 prosenttiin.
Osakeannilla Kesko haluaa pitää taseensa vahvana. Siltarahoituksen ehdot edellyttävät vähintään 500 miljoonan euron oman pääoman ehtoista rahoitusta yhdeksän kuukauden kuluessa kaupan toteutumisesta. Yhtiön tavoitteena on, että korolliset nettovelat pysyvät alle 2,5-kertaisina suhteessa käyttökatteeseen ilman IFRS 16 -vaikutusta.
Pitkän aikavälin tavoitteet ovat kunnianhimoiset. Kesko tavoittelee 2030-luvun alussa noin 20 miljardin euron liikevaihtoa, josta rakentamisen ja talotekniikan kaupan osuus olisi noin 10 miljardia euroa. Syyskuun lopussa konsernin 12 kuukauden liukuva liikevaihto oli 13,0 miljardia euroa.
Kannattaako uusia osakkeita merkitä vai merkintäoikeudet myydä? Jäsenosiossa käsittelemme:
- mitkä ovat osakkeenomistajan vaihtoehdot?
- paljonko merkintäoikeuden arvo on?
- millainen on Keskon osakkeen profiili?
- onko Kesko nykykurssilla kiinnostava sijoitus?