Bitcoinia syntyy tällä hetkellä vain noin 450 kappaletta päivässä. Vuonna 2026 uutta tarjontaa on tullut markkinoille noin 50 000 BTC, mutta yksi yhtiö on ostanut samassa ajassa jo noin 146 000 BTC.
Mistä yhtiöstä on kyse — ja voiko sen ostotahti muuttaa Bitcoinin hinnanmuodostusta?
Bitcoinin tarjonta kutistuu neljän vuoden välein
Bitcoinin tarjonta on ollut viimeisimmän puolittumisen jälkeen noin 450 BTC:tä päivässä. Se tarkoittaa, että koko vuoden aikana uusia bitcoineja syntyy vain noin 164 000 kappaletta.
Puolittuminen tapahtuu noin neljän vuoden välein. Siinä uusien bitcoinien määrä puolittuu automaattisesti, koska Bitcoinin rahapolitiikka on kirjoitettu suoraan protokollaan. Vuoden 2024 puolittumisessa lohkopalkkio laski 6,25 bitcoinista 3,125 bitcoiniin. Käytännössä tämä tarkoitti sitä, että päivittäinen uusi tarjonta putosi noin 900 bitcoinista noin 450 bitcoiniin.
Vuonna 2026, uusia bitcoineja on tullut siis markkinoille tähän mennessä noin 50 000 kappaletta. Samaan aikaan yksi yhtiö on ostanut niitä noin 146 000 kappaletta eli lähes koko vuosituotannon verran jo ennen kuin vuosi on edes puolivälissä.
Kun yksi ostaja ylittää uuden tarjonnan
Kyseinen yhtiö on tietenkin Strategy, entinen MicroStrategy.
Yhtiö on rakentanut koko liiketoimintansa uudelleen Bitcoinin ympärille. Strategystä on tullut käytännössä pääomamarkkinakone, joka kerää rahaa osakkeilla, velalla ja erilaisilla rahoitusinstrumenteilla — ja muuttaa ne bitcoiniksi.
Tämä tekee yhtiöstä paljon kiinnostavamman toimijan kuin tavallinen Bitcoin-sijoittaja.
Strategy ei vain osta bitcoinia taseeseensa. Se rakentaa rahoitusrakennetta, jonka tavoitteena on kasvattaa Bitcoin-omistusta jatkuvasti.
Yhtiön Bitcoin-omistukset ovat ylittäneet jo 800 000 BTC rajan, ja nykyisellä tahdilla näyttää siltä, että miljoonan bitcoinin rajapyykki ei ole enää kaukainen ajatus.
Mistä rahat Bitcoin-ostoihin tulevat?
Strategy ei rahoita ostojaan vain yhdellä tavalla, vaan yhtiöstä on kuoriutunut oikea finanssimaailman innovaattori. Tähän mennessä keskeisiä rahoituskeinoja ja -kanavia ovat olleet esimerkiksi:
- osakeannit
- vaihtovelkakirjalainat
- etuoikeutetut osakkeet
- markkinoille suunnatut osakemyyntiohjelmat
- uudet korkotuotteen kaltaiset instrumentit, kuten STRC eli Stretch
Vanha malli: vaihtovelkakirjalainat
Yksi Strategyn tunnetuimmista rahoituskeinoista on ollut vaihtovelkakirjalaina. Sen perusidea on yksinkertainen:
- sijoittaja lainaa rahaa Strategylle
- Strategy maksaa lainalle korkoa
- laina voidaan myöhemmin vaihtaa yhtiön osakkeiksi tietyillä ehdoilla
- Strategy käyttää kerätyn pääoman bitcoinin ostamiseen
Strategylle vaihtovelkakirjalainat ovat olleet tehokas tapa kerätä pääomaa silloin, kun yhtiön osake on ollut vahva ja sijoittajat ovat halunneet altistusta sekä Strategyyn että epäsuorasti bitcoiniin.
Mallissa on kuitenkin selvä ero osakepohjaisiin tuotteisiin: vaihtovelkakirjalaina on lähtökohtaisesti velkaa. Siihen liittyy eräpäivä ja takaisinmaksuvelvollisuus, ellei velka muutu osakkeiksi.
Uusi malli: Stretch eli STRC
STRC on Strategyn liikkeeseen laskema ikuinen etuoikeutettu osake. Se ei ole tavallinen osake, mutta se ei myöskään ole perinteinen joukkovelkakirjalaina.
Sen idea on yksinkertainen: sijoittaja antaa pääomaa Strategylle ja saa vastineeksi korkeaa, kuukausittain maksettavaa kassavirtaa.
STRC keskeiset ominaisuudet:
- nimellisarvo on 100 dollaria osakkeelta
- nykyinen vuosittainen osinkotuotto on 11,50 %
- osinko maksetaan käteisenä kuukausittain
- osinkotasoa voidaan säätää kuukausittain
- tavoitteena on pitää STRC markkinahinta lähellä 100 dollarin nimellisarvoa
- tuote on ikuinen eli sillä ei ole tavallista eräpäivää
Käytännössä STRC on rakennettu sijoittajille, jotka eivät välttämättä halua ostaa Strategy-osaketta suoraan, mutta haluavat korkeaa kassavirtaa ja epäsuoraa altistusta Strategyn Bitcoin-strategiaan.
Jos STRC vuosituotto on 11,50 %, se tarkoittaa noin 0,958 dollarin kuukausittaista osinkoa jokaista 100 dollarin nimellisarvoista osaketta kohti.
Strategyn näkökulmasta STRC on erittäin kiinnostava rahoitusväline, koska se muistuttaa sijoittajan silmissä korkotuotetta, mutta yhtiön näkökulmasta se on osakemuotoista pääomaa.
Tämä ero on tärkeä.
Perinteinen joukkovelkakirjalaina pitää maksaa takaisin eräpäivänä. STRC:ssä ei ole vastaavaa eräpäivää. Strategy maksaa sijoittajille korkeaa kuukausittaista osinkoa, mutta se saa käyttöönsä pääomaa ilman samanlaista takaisinmaksupainetta kuin tavallisessa velassa.
Tämä tekee STRC:stä Strategylle keinon hankkia pitkäaikaista pääomaa Bitcoin-ostoihin.
Voiko yksi yhtiö muuttaa Bitcoinin hinnanmuodostusta?
Strategy on siis ostanut vuonna 2026 lähes kolme kertaa enemmän bitcoinia kuin Bitcoin-verkko on samassa ajassa louhinut uutta. Tämä on poikkeuksellinen mittasuhde, mutta se ei tarkoita, että yhtiö yksin määräisi Bitcoinin hinnan.
Bitcoin-markkina on nykyisin valtava. Päivittäin omistajaa vaihtaa myös paljon aiemmin louhittua bitcoinia, ja hintaan vaikuttavat samaan aikaan muun muassa ETF-virrat, korkotaso, dollarin likviditeetti, riskisentimentti ja sijoittajien yleinen halukkuus omistaa riskisiä omaisuuseriä.
Silti Strategyn ostotahti kertoo olennaisen muutoksen.
Bitcoinin uusi tarjonta on kutistunut niin pieneksi, että yksittäinen pääomamarkkinoilta rahoitusta hakeva yhtiö voi ostaa moninkertaisesti enemmän bitcoinia kuin protokolla ehtii luoda lisää. Tämä muuttaa markkinan kysyntä-tarjonta-asetelmaa ainakin marginaalissa.
Aiemmin Bitcoinin tarjontapuolta hallitsivat ennen kaikkea louhijat. Nyt uusi tarjonta on vain noin 450 bitcoinia päivässä. Hinnan kannalta ratkaisevaksi voi nousta se, kuinka paljon pääomaa markkinaan virtaa instituutioiden, ETF ja Strategy-kaltaisten toimijoiden kautta.
Strategy ei siis välttämättä yksin muuta Bitcoinin hintaa. Mutta se tekee näkyväksi sen, miten pieneksi uusi tarjonta on muuttunut suhteessa institutionaaliseen kysyntään.
Jos yhtiö jatkaa Bitcoin-ostojen rahoittamista osakkeilla, velalla ja STRC kaltaisilla uusilla tuotteilla, sen vaikutus markkinaan voi kasvaa entisestään. Silloin kysymys ei enää ole vain siitä, kuinka paljon bitcoinia louhitaan, vaan siitä, kuinka paljon pääomamarkkinat ovat valmiita muuttamaan dollareita bitcoiniksi.
Seuraa Bitcoinin hintaa Sijoittaja360-palvelussa
Bitcoinin hinnan seuraaminen on tärkeää myös Strategy-sijoittajan näkökulmasta, sillä yhtiön arvo ja rahoitusmalli ovat vahvasti sidoksissa Bitcoinin kurssikehitykseen.
Sijoittaja360-palvelussa voit seurata Bitcoinin hintakehitystä kätevästi yhdessä muiden markkinadataan ja sijoituskohteisiin liittyvien työkalujen kanssa. Hintagraafin ja liukuvien keskiarvojen avulla sijoittaja näkee nopeasti, missä suhteessa Bitcoinin nykykurssi on lyhyen ja pidemmän aikavälin trendiin.
Tämä auttaa hahmottamaan, onko Bitcoin vahvassa nousutrendissä, korjausliikkeessä vai mahdollisesti kääntymässä uuteen markkinavaiheeseen.
