Osakemarkkinoiden arvostustasoissa hurja ero USA:n ja Euroopan välillä

Sijoittajan tärkeimmät indikaattorit laajasta markkinakatsauksesta

Sijoittaja voi seurata markkinoiden tärkeimpiä indikaattoreita Sijoittaja360:n Markkinaympäristössä. Sieltä löytyy myös laaja markkinakatsaus, josta seuraavat kuvaajat on poimittu.

Arvostustasot matalimmat kehittyvillä markkinoilla ja Euroopassa

Osakemarkkinoiden arvostustasot laskivat marraskuun ja joulukuun alun aikana. Syy tähän löytyy markkinoiden korjausliikkeestä. Arvostustasojen lasku on ollut selkeintä Yhdysvalloissa ja kehittyvillä markkinoilla. Yhdysvalloissa erityisesti tekoälyteemaan liittyneiden osakekurssien hiipuminen laukaisi laaja-alaisemman kurssilaskun, mikä painoi P/E-kertoimia alaspäin. Kyse oli markkinatunnelman ja riskinottohalukkuuden käännöksestä, eikä äkillisestä muutoksesta tulosnäkymissä.

Arvostuskertoimet ovat USA:ssa tästäkin huolimatta korkealla. S&P 500 -indeksin P/E-luku on yli 22 ja Nasdaq 100 -indeksin yli 26 käyttäen ennustettuja tuloksia.

Kehittyvillä markkinoilla arvostustason lasku oli samoin seurausta globaalin riskisentimentin heikkenemisestä, kun negatiivinen sijoittajasenttimentti tarttui erityisesti Aasian markkinoille. Euroopassa osakemarkkinat laskivat samana ajanjaksona mutta selvästi rauhallisemmin, mikä näkyy STOXX 600 -indeksin P/E-luvun maltillisena liikkeenä suhteessa Yhdysvaltoihin ja kehittyviin maihin.

Eurooppalaisten osakkeiden P/E-luku on 14,6 ja hieman korkeampi kuin kehittyvien markkinoiden 13,4.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

Miksi eurooppalaiset osakkeet kestivät laskua paremmin?

Marraskuun markkinaliikkeitä hallitsivat huolet korkeista teknologiasektorin arvostuksista ja tekoälyinvestointien voimakkaasta kasvusta, mikä johti korjausliikkeeseen erityisesti Yhdysvalloissa ja Aasiassa. Epävarmuutta lisäsi Yhdysvaltojen syyskuun työmarkkinadatan odotus. Työmarkkinaraportti oli odotuksia vahvempi työllisyyden osalta, mikä loi epäselvyyttä keskuspankin korkopolun ympärille. Epävarmuus jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi ja Fed laski ohjauskorkoa joulukuun kokouksessaan.

Eurooppalaiset osakkeet selvisivät korjausliikkeestä vähäisemmillä vaurioilla. STOXX 600 -indeksin teknologiasektorin paino on huomattavasti pienempi kuin Yhdysvalloissa, ja indeksin rakenne on laajemmin hajautunut perinteisiin toimialoihin. Lisäksi Euroopan osakemarkkinoiden P/E-luku on selvästi USA:sta matalampi, mikä pienentää kurssilaskua tilanteessa, jossa sijoittajat vetäytyvät väliaikaisesti riskipitoisimmista ja korkeimmin arvostetuista osakkeista.