Markkinakatsaus: tyyntä myrskyn edellä?

Saatiinko osakemarkkinoilla esimakua tulevasta, kun USA:ssa koettiin pienimuotoinen teknologiaosakkeiden myyntiaalto. Elokuun markkinakatsauksessa tärkeimmät nostot markkinatilanteesta ja odotukset osakkeiden kehityksestä.

Timo Heikkilä 20.8.2025

markkinaympäristö osakkeet sijoittajan valinnat

Tyyntä myrskyn edellä?

Osakemarkkinoilla on ollut harvinaisen tasaista menoa kesäkuun alusta lähtien. Osakekurssit ovat nousseet vakaasti ja markkinoiden pelkokerroin VIX laskenut. S&P 500 -indeksi on nousutrendissä ja lähellä huipputasoja.

Teknologiaosakkeiden nousuun särö

Teknologiaosakkeet ovat johtaneet nousua tähän asti. Alla oleva kuvaaja kertoo, että Nasdaq 100 -indeksi on myös suhteellisesti tarjonnut parempaa tuottoa kuin S&P 500 -indeksi. Suhteelliset tuottohuiput tehtiin 12.8.. Sen jälkeen teknologiaosakkeet ovat olleetkin laskussa ja suhteellinen tuottokäyrä sojottaa alaspäin.

Syynä nousuun ja viime päivien laskuun ovat AI-sektorin puolijohdeosakkeet, jotka ovat vahvan nousun jälkeen vetäneet muutaman päivän happea. Viikkotasolla puolijohdeosakkeiden kehitystä kuvaava indeksi on laskenut reilu kolme prosenttia.

Eurooppa jäänyt USA:n jalkoihin

Eurooppalaiset osakkeet olivat hyvässä vedossa kauppasotaan asti. Sen jälkeen S&P 500 -indeksi on ollut selvästi parempi. Suhteellisen tuottokuvaajan mukaan USA-osakkeet ovat tarjonneet 10 prosenttiyksikköä parempaa tuottoa eurooppalaisiin nähden. Tämä kertoo siitä, että kauppasodan nähdään hyödyttävän USA:ta. Myös dollarin heikkeneminen näyttää vahvistavan USA:laisia osakkeita suhteessa eurooppalaisiin.

Japanilaisilla osakkeilla paras tuotto

Viimeisen kuukauden aikana tärkeimmistä markkinoista Japani on tarjonnut parasta tuottoa. Se on tuottanut heinäkuun loppupuolelta lähtien yli viisi prosenttiyksikköä paremmin kuin S&P 500 -indeksi. Jeni on kesäkuun alusta lähtien heikentynyt voimakkaasti, mikä on vaikuttanut japanilaisten osakkeiden houkuttelevuuteen.

Kullan huiput nähtiin toukokuussa

Kulta teki huippulukemat toukokuussa. Sen jälkeen hintakehitys on ollut lievästi negatiivista. Sijoittajien riskinottohalukkuus ja tasainen meno osakemarkkinoilla ei ole innostanut sijoittajia kiinnostumaan kullasta. Alla olevassa kuvaajassa kullan hintakehitys euroissa.

Eurokorot hiippailevat ylöspäin

Saksan 10-vuotisen valtionlainan korko oli vielä kesäkuun lopussa 2,50 prosentissa. Sen jälkeen trendi pitkissä koroissa on ollut ylöspäin. Korkoero 2-vuotiseen lainaan on myös kasvanut ja on nyt 0,80 prosenttiyksikköä. Samaan aikaan USA:n 10-vuotinen korko on pysynyt lähes ennallaan ja suunta on ollut mieluummin alaspäin. Nyt 10-vuotinen on USA:ssa 4,35 %.

Sijoittajan näkökulma – tyyntä myrskyn edellä?

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi suositut sijoittajan työkalut. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.