USA:sta yllättävän heikko työllisyysraportti – markkinoilla riittää sulateltavaa

Osakemarkkinat eivät reagoineet heikkoon työllisyysraporttiin. Mitkä tekijät vaikuttivat työllisyyskehityksen ja mitä sijoittajan tulee nyt seurata markkinoilla?

Timo Heikkilä
Timo Heikkilä

Osakemarkkinat eivät reagoineet heikkoon työllisyysraporttiin. Mitkä tekijät vaikuttivat työllisyyskehityksen ja mitä sijoittajan tulee nyt seurata markkinoilla?

USA:ssa luotiin lokakuussa vain 12 000 työpaikkaa

Lokakuun 2024 Yhdysvaltain työllisyysraportti toi esiin selkeän kasvun hidastumisen työmarkkinoilla. Vahvan syyskuun raportin jälkeen lokakuun raportti oli melkoinen yllätys. Kuukausittainen työllisyyden kasvu hidastui huomattavasti vain 12 000 uuteen työpaikkaan (verrattuna syyskuun 223 000 työpaikan kasvuun), ja työttömyysaste pysyi tasolla 4,1 %.

Ekonomistit odottivat 113 000 uutta työpaikkaa, joten toteutunut lukema oli selvästi odotettua alhaisempi. Siihen vaikuttivat useat erityistekijät, kuten syksyn hirmumyrskyt sekä lakot erityisesti Boeingin tehtailla, joissa oli työnseisauksia koko kuukauden ajan. Myös rakennusalan työllisyys hidastui merkittävästi syksyn myötä, mikä heijastui selvästi koko raporttiin.

Keskimääräisen tuntipalkan kasvu hidastui hieman (kasvaen 0,3 % syyskuusta) ja pysyi vuotuisesti noin 4,1 prosentissa. Myös inflaatiopaineet alkoivat hellittää, mikä osoittaa työmarkkinoiden normalisoitumista pitkän kasvukauden jälkeen. Tämä kehitys vahvistaa näkemystä siitä, että Fed voi jatkaa keventävää rahapolitiikkaansa.

Markkinoilla riittää työllisyysraportin jälkeen pureskeltavaa

Markkinareaktiot olivat ristiriitaisia: tuloksen tulkittiin tukevan Fedin odotuksia talouden viilenemisestä, mutta samalla se loi epävarmuutta talouskasvuun. Heikon työllisyysraportin jälkeen Fed pysynee koronlaskusuunnitelmissaan. Silti epävarmuus talouden suunnasta voi nostaa huolia osakemarkkinoilla, sillä loppukädessä talouskasvu on osakkeille tärkeämpää kuin koronlaskut.

Osakemarkkinat ignoorasivat työllisyysraportin lähes kokonaan. Hurrikaanien ja lakkojen vaikutusten nähtiin vaikuttaneen raporttiin, eikä se kuvaa todellista työmarkkinatilannetta. Silti sijoittajan tulee huomioida työmarkkinoiden viilentyminen. Raportissa nimittäin laskettiin elokuun ja syyskuun toteutuneita lukuja.

Korot ovat nousseet nopeasti ja ensi viikolla markkinoita heiluttaa USA:n presidentinvaalit. Korkoja on markkinakommenttien perusteella nostanut Trumpin voiton todennäköisyys. Tätä pidetään markkinoilla tapahtumana, joka nostaa polittiista riskiä.

Sijoittajan tulee nyt seurata erityisen tarkasti markkinaympäristöä. Markkinoiden nopeusmittarimme kävi jo neutraalilla tasolla, mutta palautui positiiviseen. Tilanteet voivat nyt muuttua nopeasti, joten aktiivinen seuranta sijoittaja360-palvelussa on tärkeää.

Sinua voisi kiinnostaa
NoHo etenee vahvana pikkujoulukauteen – analyysi
Viikon tulosanalyysit: Acuvi, Harvia, Marimekko, Sampo ja Taaleri
Fed laski ohjauskorkoa odotetusti 0,25 prosenttiyksikköä
Sijoittajan valinnat