Suorat yrityslainat ovat vaihtoehtoinen omaisuusluokka. Estategurun yrityslainoissa on kiinteistövakuus. Tässä artikkelissa kerromme kolme syytä, miksi lisätä vaihtoehtoisia omaisuusluokkia sijoitussalkkuun.
Estateguru on perustettu alun perin Virossa 2013 ja alkuun suuri osa alustan lainoista myönnettiinkin Baltian maihin: Viroon, Latviaan ja Liettuaan.
Nykyään Estategurusta löytyy sijoitusmahdollisuuksia useissa eri maissa oleviin kohteisiin ja Suomessa lainoja on myönnetty jo lähes 65 miljoonan euron edestä.
Estategurun kiinteistövakuudelliset yrityslainat ovat vaihtoehtoinen omaisuusluokka. Kerromme seuraavaksi kolme syytä, miksi juuri nyt kannattaa harkita vaihtoehtoisten omaisuusluokkien lisäämistä sijoitussalkkuun.
Osakesijoitusten pitkän aikavälin tuotto-odotteet ovat nousseet. Tähän on vaikuttanut osakkeiden arvostuskertoimien lasku.
Osakemarkkinat innoistuivat USA:n odotuksia alhaisemmasta inflaatioraportista ja nousivat nopeasti useita prosentteja. Tämä laskee lyhyen aikavälin tuottopotentiaalia. Inflaatio on kuitenkin edelleen korkealla, mikä luo painetta tulosmarginaaleihin. Uusi härkämarkkina alkaa vasta, kun inflaatio on selvästi rauhoittunut ja Fed lopettanut korkojen nostot. Viimeisimmän Fedin kokouksen perustella tämä ei ole tapahtumassa lähiaikoina.
Alkuvuosi on ollut myös korkosijoituksille haastava. Tämä johtuu siitä, että kun korot nousevat, niin korkosijoitusten arvo laskee. Kun korko nousee, markkinat vaativat korkeampaa tuottoa olemassa oleville korkosijoituksille, mikä laskee korkosijoituksen arvoa.
Mikäli korot jatkavat edelleen nousua, korkosijoitusten arvot laskevat yhä.
Korkosijoitusten tuotto-odotus on noussut historiasta ja esimerkiksi eurooppalaisten yrityslainojen tuotto-odotus on tällä hetkellä jopa 2,7 prosenttia. Inflaatioluku Euroopassa oli 10,7 prosenttia lokakuussa. Research affiliates ennustaa seuraavalle 10 vuodelle 3,7 prosentin vuosi-inflaatiota. Tämä tarkoittaa reaalisesti yhden prosentin negatiivista tuotto-odotusta eurooppalaisille yrityslainoille pitkällä aikavälillä.
Vaihtoehtoiset sijoitukset tuovat hajautushyötyjä sijoittajien salkkuun. BlackRock ennustaa korrelaation vaihtoehtoisilla sijoituksilla olevan alhainen sekä globaaleihin osakkeisiin, että globaaleihin valtionlainoihin kaikissa vaihtoehtoisissa luokissa. Erityisesti globaalin suoran lainauksen korrelaatio osakkeisiin on 0,49 ja valtionlainoihin -0,39. Rahoitusteorian mukaisesti alhainen korrelaatio tarkoittaa korkeampia odotettuja riskikorjattuja tuottoja sijoittajalle.
BlackRockin tuotto-odote globaalille suoralle lainaukselle on myös reilusti listattua osake- ja korkomarkkinaa korkeampi, 8,5 prosenttia. Vaikka pitkällä aikavälillä oletettaisiinkin esimerkiksi 4 prosenttia inflaatiota, jää suoran lainauksen reaalinen tuotto-odote houkuttelevaksi, yli 4 prosenttiin.
Estategurun lainat ovat suoria yrityslainoja, joissa on kiinteistövakuus. Yksityisille lainoille on tässäkin markkinaympäristössä houkuttelevat ja vielä reaaliset tuotto-odotteet. Historiassa Estateguru on tarjonnut noin 11 prosentin nimellistä tuottoa sijoittajilleen.
Estateguru näyttää reagoineen myös luottoriskin hinnoitteluprosessissaan nykyiseen markkinaympäristöön. Alla olevasta kuvaajasta näkee, että rullaava edellisen 30 myönnetyn lainan keskikorko on noussut alkuvuonna 2022 maaliskuussa jyrkästi. Tämä tuo turvaa sijoittajille suurempien mahdollisten korkotulojen muodossa.
Vasta julkaistu KTI:n markkinakatsaus kertoo, että epävarmuuden oloissa kiinteistösijoitukset ovat toistaiseksi pärjänneet suhteellisen hyvin verrattuna muihin omaisuusluokkiin. Toimistojen ja kiinteistöjen tuottovaateet olivat 0,4 prosenttiyksikköä korkeammat kuin viime kyselyssä. Kuitenkin esimerkiksi parhaiden toimistotilojen vuokrien nousu jatkui.
Kiinteistösijoitusten arvoissa ei ole siis vielä näkynyt mitään dramaattista Suomessa. Estategurun lainoissa on kiinteistövakuus ja mallisalkkumme Loan-to-Value oli viime katsauksessa 43,54 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että lainojen vakuutena olevien kiinteistöjen arvo saisi siis puolittua ennen, kuin vakuutena olevista kiinteistöistä ei saisi tarpeeksi rahaa kattamaan lainojen saatavia tilanteessa, jossa lainaa ottanut yhtiö menisi maksukyvyttömäksi.
Näkemyksemme mukaan nykyisessä markkinaympäristössä suorat yrityslainat tuovat lisähajautusta salkkuun ja nostavat sen tuotto-odotusta.
Yhteistyössä Estateguru Finland Oy:n kanssa. Tutustu vastuuvapauslausekkeeseemme.
29.9.2023 17:11 | Sijoittaja.fi
29.9.2023 13:26 | Timo Heikkilä
29.9.2023 09:10 | Sijoittaja.fi