Sampo osake: Tulos yllätti positiivisesti – ohjausta korotettiin

Sampo osake: Q1/2025-tulos

Sammon tulos ennen veroja oli 377 M€ (ennuste 370,0 M€). Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä Sampo-konsernin bruttomaksutulo kasvoi 9 prosenttia kiintein valuuttakurssein ja vakuutusmaksutuotot 8 prosenttia vertailukaudesta. Tuottojen kehitystä tukivat jatkunut kehitys henkilöasiakasliiketoimintojen kasvualueilla Pohjoismaissa ja Isossa-Britanniassa.

Leuto talvi, odotettua vähäisemmät suurvahingot sekä alla olevien trendien positiivisena jatkunut kehitys tukivat underwriting-marginaaleja, minkä myötä yhdistetty kulusuhde parani 84,6 prosenttiin. Underwriting-tulos nousi 30 prosenttia kiintein valuuttakurssein 336 miljoonaan euroon vahvan kasvun ja parantuneiden marginaalien myötä.

Sammon sijoitusten nettotuotot laskivat 80 miljoonaan euroon (295), kun Pohjoismaiden osakemarkkinoilla vuoden alussa nähty vahva vire hiipui neljänneksen loppua kohden. Konsernin nettorahoitustulos oli 101 (265) miljoonaa euroa ja Sammon tulos ennen veroja laski 19 prosenttia vertailukaudesta.

Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde nousi 180 prosenttiin, kun vuoden 2024 lopussa luku oli 177 prosenttia. Velkaisuusaste parani 25,8 prosenttiin vuoden 2024 lopun 26,9 prosentista.

Topdanmarkista tehty vaihtotarjous saatettiin päätökseen viime vuoden lokakuussa. Sampo kertoi nyt sen arvioineen kaupan synergiapotentiaalin uudelleen, kun konsernilla on täysi näkyvyys Topdanmarkin liiketoimintaan. Uudelleenarvion perusteella Sampo nosti alkuperäistä arviota kaupan synergiaeduista 95 miljoonasta eurosta 140 miljoonaan euroon ennen veroja vuonna 2028. Lisäys johtuu kokonaan kustannussynergioista, joista pääosa saavutetaan IT-järjestelmien muutoksella.

Ohjausta korotettiin

Hyvän Q1-tuloksen sekä korkeammalle arvioitujen Topdanmark-synergioiden myötä Sampo on nostanut näkymäänsä underwritingtuloksesta. Uuden arvion perusteella vuoden 2025 underwritingtulos on 1 400–1 500 miljoonaan euroon, mikä vastaa 6–14 prosentin kasvua vuositasolla. Aikaisempi arvio tuloksesta oli 1 350–1 450 miljoonaa euroa.

Lisäksi Sampo nosti näkymäänsä vuoden 2025 vakuutusmaksutuotoista katsauskauden vahvan kasvun johdosta. Päivitetty arvio povaa 8,8–9,1 miljardin euron vakuutusmaksutuottoja, mikä tarkoittaa 5–9 prosentin kasvua vuositasolla. Aiempi arvio oli 8,7–9,0 miljardia euroa.

Sampo muutti raportointiaan

Sampo esitteli maaliskuussa 2025 uudet raportointisegmentit, jotka heijastavat konsernin muutosta täysin yhtenäiseksi vahinkovakuutuskonserniksi vuonna 2024 toteutetun Topdanmarkin hankinnan seurauksena. Q1-osavuosikatsauksesta lähtien konserni ei enää raportoi erikseen Ifin, Topdanmarkin tai Hastingsin kehitystä. Sen sijaan Sampo raportoi jatkossa taloudellisesta kehityksestään seuraavilla segmenteillä, jotka perustuvat konsernin operatiivisiin liiketoiminta-alueisiin:

• Henkilöasiakkaat Pohjoismaissa,
• Henkilöasiakkaat Isossa-Britanniassa,
• Pohjoismaiden yritysasiakkaat ja
• Pohjoismaiden suurasiakkaat

Sampo osake: Taloudelliset tavoitteet

Sampo mittaa vahinkovakuutusliiketoimintojen suoritusta yhdistetyllä kulusuhteella. Yhdistetty kulusuhde kertoo, kuinka suuri osa korvauskulut ja liikekulut ovat vakuutusmaksutuotoista. Mitä alempi yhdistetty kulusuhde, sitä parempi. Alle 90 prosentin kulusuhde on hyvä luku.

Sampo-konserni esitteli uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2024-2026 pääomamarkkinapäivässään 6.3.2024. Uusien tavoitteiden mukaan Sampo pyrkii ajanjaksolla saavuttamaan keskimäärin yli 7 prosentin osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvun. Tämän lisäksi yhtiö tavoittelee alle 85 prosentin vuositason yhdistettyä kulusuhdetta (aiemmin: alle 86 %) sekä yli neljän miljardin käytettävissä olevaa pääoman kertymää.

Näiden lisäksi Sampo listasi operatiivisia päämääriä, jotka löytyvät yhtiön sivuilta.

Konsernin pääomituksen suhteen Sampo tavoittelee:

• 150-190 % vakavaraisuussuhdetta
• alle 30 % velkaisuusastetta
• Pääoman optimoinnin kannalta enintään 1,2 miljardin euron käytettävissä olevaa pääomaa
• Vakaa perusosinko, joka kasvaa linjassa operatiivisen tuloksen kanssa (osingonjakosuhde vähintään 70 prosenttia)

Sammon osinko 2025

Sammon osinkopolitiikkana on maksaa vakaata ja kestävällä tasolla olevaa perusosinkoa, joka kasvaa konsernin operatiivisen tuloksen mukaisesti ajan myötä. Tämän lisäksi ylimääräistä pääomaa palautetaan omien osakkeiden takaisinostojen ja/tai lisäosingon muodossa.

Huhtikuun 23. päivä Sammon varsinainen yhtiökokous päätti konsernin hallituksen ehdotuksen mukaisesti jakaa tilikaudelta 2024 osinkoa 0,34 euroa osakkeelta (pre-split: 1,70 €). Tämä vastaa 6 prosentin kasvua edellisvuodesta, mikä on yhtiön johdon mukaan Sammon tavoitteleman luotettavan ja vakaan kehityksen mukainen. Lisäksi Sampo täydentää osinkoja jatkossakin osakkeiden takaisinostoilla.

• Vuonna 2024 Sampo maksoi osinkoa 1,80 euroa osakkeelta, mikä koostui 1,60 euron perusosingosta ja 0,20 euron lisäosingosta. Osakesplitillä korjattu osinko tilikaudelta 2023 on siis yhteensä 0,36 euroa.
• Vuonna 2023 Sampo jakoi osinkoa 2,60 euroa osakkeelta sisältäen 1,80 euron perusosingon ja 0,80 euron lisäosingon
• Sampo jakoi vuonna 2022 osinkoa 4,10 euroa, joka sisäsi 1,70 euron perusosingon sekä Nordean osakkeiden myynnistä maksetun lisäosingon.
• Sammon vuonna 2021 maksama osinko oli 1,70 euroa.
• Sammon vuonna 2020 maksama osinko oli 1,50 euroa.

Sampo toteutti helmikuussa osakesplitin

Iltapäivällä 5.2.2025 Sammon hallitus ilmoitti päättäneensä toteuttaa osakesplittauksen vastikkeettomana osakeantina osakkeenomistajien omistuksen mukaisessa suhteessa. Annin täsmäytyspäivä oli 12.2.2025.

Osakesplit tehtiin suhteessa 1:4, eli täsmäytyspäivänä osakkeenomistajille annettiin uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin neljä uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin neljä uutta B-osaketta. Liikkeelle laskettiin yhteensä 2 152 191 088 uutta A-osaketta ja 800 000 uutta B-osaketta. Uusien osakkeiden rekisteröinnin jälkeen Sammon osakkeiden kokonaislukumäärä on 2 691 238 860 osaketta.

Uusien A-osakkeiden kaupankäynnin alkoi Helsingin pörssissä, Tukholman pörssissä (ruotsalaisten talletustodistusten muodossa) ja Kööpenhaminan pörssissä (osakeoikeuksien muodossa) 13.2.2025. Osakesplittaus ei vaatinut toimenpiteitä osakkeenomistajilta eikä ruotsalaisten talletustodistusten haltijoilta.

Osakekurssi laski splittauksen myötä

Toteuttamallaan osakesplitillä Sampo kasvatti osakekantaansa merkittävästi, mikä luonnollisesti laimensi yksittäisen osakkeen omistusosuutta. Tästä ei kannata hätääntyä, sillä osakkeenomistajan omistusosuuteen splitti ei vaikuta Sammon jaettua täsmäytyspäivänä veloituksetta uusia osakkeita jokaista ennestään omistettua osaketta kohti.

Sen sijaan splitin laimentava vaikutus näkyy Sammon osakekurssissa. Koska uusia osakkeita jaettiin neljä uutta yhtä vanhaa kohti, on laimentava vaikutus viisinkertainen. Täsmäytyspäivänä Sampo-konsernin osake laskikin 11.2.2025 päätöskurssista noin 40 eurosta 80 prosenttia noin 8 euroon heti kaupankäynnin alkaessa.

Ennen splittiä hankitun osakkeen hinta tulee siis jatkossa jakaa viidellä, jotta saadaan vertailukelpoinen hankintahinta. Sama sääntö pätee myös Sammon osakekohtaisiin taloudellisiin lukuihin ja ennusteisiin, kuten EPS:iin sekä osakekohtaiseen tulokseen. Esimerkiksi konsernin osinkoehdotus tilikaudelta 2024 on splitin jälkeen 0,34 euroa osakkeelta, kun splittiä edeltäneellä osakekannalla se oli 1,70 euroa (1,70€ / 5 = 0,34 €). Vastaavasti vertailtaessa osinkoa tilikauteen 2023, on vertailukelpoinen edellisvuoden osinko 0,36 euroa (= 1,80€ / 5).

Sampo-konsernin osake

Jäsenosiossa käymme läpi Sammon osakekurssin kehitystä ja kerromme, miltä osake vaikuttaa Sijoittajan näkökulmasta.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.

Aloita ilmainen kokeilu

Tutustu jäsenyyksiin

KirjauduUnohditko salasanasi?

Kirjaudu Googlella