Sammon vuoden 2025 viimeisen neljänneksen tulos oli odotetun vahva ja maksettavaksi ehdotettu osinko kasvaa selvästi edellisvuodesta. Vuodelle 2026 annettu varovainen ohjeistus heikensi kuitenkin kokonaiskuvaa. Lue analyysi tuloksesta!
Kuva: Sampo Oyj kuvapankki
Sampo osake: Q4-tulos
Q4/2025 Sammon tulos ennen veroja oli 668 milj. euroa (ennuste 616,7 milj. euroa). Vuoden neljännellä neljänneksellä Sampo-konsernin bruttomaksutulo kasvoi raportoidusti 3 prosenttia ja vertailukelpoisesti 6 prosenttia vuodentakaisesta, ollen 2 277 (2 212) milj. euroa. Vakuutusmaksutuotot kasvoivat 7 prosenttia ja olivat 2 322 (2 172) milj. euroa (ennuste 2 338,5 milj. euroa).
Neljännen kvartaalin tulos ennen veroja kasvoi 205 prosenttia vertailukauden 219 milj. eurosta. Pääsyy huomattavalle kasvulle oli Sammon osittain omistaman pohjoismaisen erikoispankki NOBA Bank Groupin listautuminen Tukholman pörssiin syyskuun lopussa ja siitä seurannut NOBA-omistuksesta kirjattu 173 milj. euron nettovoitto vuoden viimeisellä neljänneksellä. Koko vuoden 2025 aikana Sampo kirjasi NOBA-omistuksesta 540 milj. euron nettovoiton, sisältäen valuuttakurssivaikutuksen.
Underwriting-tulos kasvoi neljännellä neljänneksellä kiintein valuuttakurssein ja raportoidusti 1 prosentin vertailukauden 361 milj. eurosta ja oli 364 milj. euroa. Yhdistetty kulu-tuottosuhde nousi myrskyistä johtuneiden vakavien säävahinkojen kasvun myötä 84,3 prosenttiin vertailukauden 83,4 prosentista.
Sijoitustoiminnan nettotuotot nousivat neljänneksellä 358 (70) milj. euroon ja nettorahoitustulos oli näin 375 (62) milj. euroa. Kasvua tuki NOBAsta kirjattu nettovoitto. Osakekohtainen tulos nousi 0,20 euroon vertailukauden 0,06 eurosta. Operatiivinen osakekohtainen tulos kuitenkin laski 0,12 euroon vertailukauden 0,13 eurosta.
Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde nousi 174 prosenttiin edellisen neljänneksen 172 prosentista, mutta laski vertailukauden 177 prosentista. Sammon hallitus ehdottaa, että vuodelta 2025 jaetaan osinkoa 0,36 (0,34) euroa osakkeelta.
Vuosineljänneksen suoritus positiivinen.
Näkymät vuodelle 2026
Sampo julkaisi Q4-tuloksen yhteydessä ohjeistuksensa alkaneelle vuodelle:
- Konsernin vakuutusmaksutuotot: 9,5-9,8 mrd. euroa tarkoittaen 5-8 prosentin vuosikasvua
- Konsernin underwriting-tulos: 1 485–1 600 miljoonaa euroa tarkoittaen 0–8 prosentin vuosikasvua
Näkymät vuodelle 2026 ovat linjassa Sammon vuosille 2024–2026 asettamien tavoitteiden kanssa.
Sampo osake: Taloudelliset tavoitteet
Sampo mittaa vahinkovakuutusliiketoimintojen suoritusta yhdistetyllä kulusuhteella. Yhdistetty kulusuhde kertoo, kuinka suuri osa korvauskulut ja liikekulut ovat vakuutusmaksutuotoista. Mitä alempi yhdistetty kulusuhde, sitä parempi. Alle 90 prosentin kulusuhde on hyvä luku.
Sampo-konserni esitteli uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2024-2026 pääomamarkkinapäivässään 6.3.2024. Uusien tavoitteiden mukaan Sampo pyrkii ajanjaksolla saavuttamaan keskimäärin yli 7 prosentin osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvun. Tämän lisäksi yhtiö tavoittelee alle 85 prosentin vuositason yhdistettyä kulusuhdetta (aiemmin: alle 86 %) sekä yli neljän miljardin käytettävissä olevaa pääoman kertymää.
Näiden lisäksi Sampo listasi operatiivisia päämääriä, jotka löytyvät yhtiön sivuilta.
Konsernin pääomituksen suhteen Sampo tavoittelee:
- 150-190 % vakavaraisuussuhdetta
- alle 30 % velkaisuusastetta
- Pääoman optimoinnin kannalta enintään 1,2 miljardin euron käytettävissä olevaa pääomaa
- Vakaa perusosinko, joka kasvaa linjassa operatiivisen tuloksen kanssa (osingonjakosuhde vähintään 70 prosenttia)
Sampo osinko
Sammon tavoitteena on palauttaa pääomaa luotettavan ja progressiivisen perusosingon muodossa, jota
täydennetään omien osakkeiden takaisinostoilla.
Ennen Q4-tuloksen julkaisua Sampo julkisti päivityksen voitonjakopolitiikkaansa. Merkittävin konkreettinen muutos tiedotteessa oli se, että Sampo aikoo aikoo vuodesta 2026 alkaen asteittain täydentää progressiivista osinkoaan omien osakkeiden takaisinostoilla siten, että tyypillisenä vuotena takaisinostot edustavat enintään yhtä kolmasosaa operatiiviseen tulokseen perustuvasta voitonjaosta.
Sampo arvioi, että vuosittain noin 90 prosenttia konsernin operatiivisesta tuloksesta on perusteltua palauttaa osakkeenomistajille osinkojen ja omien osakkeiden takaisinostojen muodossa. Sampo sitoutuu edelleen jakamaan progressiivista osinkoa pitkälti viime vuosien kehityksen mukaisesti, samalla kun vuotuista omien osakekkeiden takaisinostoja kasvatetaan.
Yhtiön hallitus ehdottaa, että vuodelta 2025 jaetaan perusosinkoa 0,36 euroa osakkeelta. Ehdotettu osinko vastaa kokonaisuudessaan 956 milj. euroa ja 71 prosenttia konsernin tilikauden 2025 operatiivisesta tuloksesta.
Vuonna 2026 maksettavan osingon täsmäytyspäivä on 24.4.2026. Toteutuessaan osinko kasvaisi 6 prosenttia edellisvuoden 0,34 euron perusosingosta ja olisi linjassa voitonjakopolitiikan päivityksen kanssa.
- Vuonna 2025 Sampo jakoi osinkoa 0,34 euroa osakkeelta (pre-split: 1,70 euroa)
- Vuonna 2024 Sampo jakoi osinkoa 1,80 euroa osakkeelta, mikä koostui 1,60 euron perusosingosta ja 0,20 euron lisäosingosta (osakesplitillä korjattu osinko = 0,36 euroa)
- Vuonna 2023 Sampo jakoi osinkoa 2,60 euroa osakkeelta sisältäen 1,80 euron perusosingon ja 0,80 euron lisäosingon
- Vuonna 2022 Sampo jakoi osinkoa 4,10 euroa osaketta kohden, joka sisäsi 1,70 euron perusosingon sekä Nordean osakkeiden myynnistä maksetun lisäosingon
- Vuonna 2021 Sampo jakoi osinkoa 1,70 euroa osakkeelta
- Vuonna 2020 Sampo jakoi osinkoa 1,50 euroa osakkeelta
Sijoittajan näkökulma – Sampo osake
Jäsenosiossa tarkastelemme Sammon osakkeen kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.
👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.
Seuraa tuloskautta
Sijoittaja.fi:n jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja käyttöoikeuden Osaketyökaluun. Katso sijoittajan tärkeimmät tunnusluvut ja arvostuskertoimet Osaketyökalusta.