Tärpit alkavalle tulos- ja osinkokaudelle

Sijoitusteemat vuodelle 2017

Markkinaympäristö on osakkeille suotuisa. Riskejä ovat poliittinen ympäristö, korkojen odotuksia nopeampi nousu sekä jo melko korkealle viritetyt pörssiyritysten tulosodotukset.

Tulosennusteet ovat globaalisti kääntyneet nousuun. Näin on myös Suomessa, jossa tulosennusteet (keltainen viiva) ja toteutuneet tulokset (violetti viiva) ovat vuoden 2011 tasolla. Osakekurssit vastaavasti ovat selvästi korkeammalla kuin 2011. Pörssikurssit siten edellyttävätkin tuloskasvua. Odotuksiin on nyt yllettävä.

Vuoden 2017 sijoitusteemojamme osakkeissa ovat:

• Sykliset kulutussektorin yhtiöt
• Arvoyhtiöt
• Defensiivisimmistä osakesektoreista suosimme kiinteistösijoitusyhtiöitä

Mitä tuloskaudella seurataan?

Markkinat katsovat aina ensimmäisenä liikevaihtoa ja tulosta verrattuna ennusteisiin. Mikäli yhtiö jää ennusteista, kurssi yleensä laskee. Katso liikevaihto- ja liiketulosennusteet Q4:lle tästä.

Vuoden viimeisellä kvartaalilla toteutunut tulos ei ole niin tärkeässä asemassa – etenkään nyt, kun tulosennusteet ovat voimakkaassa kasvussa. Sijoittajat katsovat nyt näkymiä vuodelle 2017 ja johdon kommentteja markkinakysynnästä. Myös hyvällä osingolla saa anteeksi heikkoa Q4-tulosta. Konepajoilla kannattaa ensimmäisenä katsoa saatujen tilausten ja tilauskannan kehitys. Sijoittajat edellyttävä nyt kasvua.

Tärpit tuloskaudelle

Nyrkkisääntö jokaiselle tuloskaudelle on: odota tulos ja toimi vasta sitten. Sijoittajan kannattaa ostaa positiivisesti yllättäviä yhtiöitä, joiden tulos on kasvussa ja näkymät hyvät. Tällä pääsee usein parempaan lopputulokseen kuin yrittämällä arvata tulosta etukäteen tai ennakoimalla kriisiyhtiöiden positiivista käännettä.

Tärppimme Q4-tuloskaudelle mukailevat vuoden 2017 sijoitusteemoja:

• Kulutussektorin yhtiöt
• Arvoyhtiöt
• Positiivisen tulostrendin yhtiöt
• Osingonkasvattajat

Osakevalinnat ja kommentit