Foamit raportoi vuoden 2025 toiselta puoliskolta vahvat tulosluvut. Vaikka liikevaihto laski vertailukaudesta, onnistui yhtiö nostamaan kannattavuuttaan selvästi. Vankka tilaus- ja tarjouskanta sekä Forssan ja Onsøyn tuotantolaitosten valmiiksi saadut investoinnit luovat hyvät lähtökohdat tulevalle kasvulle.
Komea käänne kannattavuudessa, liikevaihto laskussa
Vuoden 2025 toisella puoliskolla Foamitin liikevaihto oli 21,1 milj. euroa ja liiketulos oli 1,6 milj. euroa. Liikevaihto laski 3,3 prosenttia vertailukauden 21,8 milj. eurosta. Liikevaihtoon vaikutti olennaisesti lasiliiketoiminnan ja Norjan vaahtolasimarkkinan kausivaihtelu loppuvuoden aikana. Vaahtolasin toimitusmäärät kasvoivat Suomessa, laskivat Norjassa ja olivat vertailukauden tasolla Ruotsissa.
Vuosipuoliskon liiketulos kasvoi yli seitsemänkertaiseksi suhteessa vertailukauden 0,2 milj. euroon. Liiketulosmarginaali kohosi 7,5 prosenttiin vertailukauden 0,9 prosentista. Yhtiön käyttökate kasvoi 60,5 prosenttia vertailukauden 2,4 milj. eurosta ja oli 3,9 milj. euroa. Käyttökatemarginaali parani 18,3 prosenttiin vertailukauden 11,0 prosentista. Osakekohtainen tulos kohosi 0,03 euroon vuodentakaisesta 0,00 eurosta.
Foamitin tilauskanta kasvoi vuoden päätteeksi 23,8 milj. euroon, kasvaen 28,0 prosenttia vertailukauden 18,6 milj. eurosta. Tilauskanta vahvistui kaikissa yhtiön toimintamaissa, eniten Suomessa. Yhtiön raportoima vaahtolasin tarjouskanta oli katsauskauden lopussa 952 000 kuutiometriä, kun se edellisvuonna oli 786 000 kuutiometriä. Tarjouskanta kasvoi erityisen vahvasti Norjassa.
Kannattavuuden ja tilauskannan positiivista kehitystä tukivat yhtiön toteuttamat kehittämistoimenpiteet, myyntihintojen positiivinen kehitys Norjassa ja Ruotsissa, uusien asiakassegmenttien tuotetarjonnan kehittyminen sekä tuotantotehokkuuden parantuminen.
Foamitin näkymät vuodelle 2026
Kasvustrategiansa täytäntöönpanon ja liiketoiminnan luonteen vuoksi Foamit ei antanut numeerista tulosohjeistusta vuodelle 2026 tai kommentoinut lyhyen aikavälin näkymiä. Yhtiö toisti tilinpäätöstiedotteen yhteydessä tehtävänsä omistaja-arvon kasvattamisesta ja kestävän tulevaisuuden rakentamisesta aikaansaamalla mitattavia, myönteisiä vaikutuksia ympäristöön ja yhteiskuntaan.
Liiketoiminnan kehittäminen uusilla yritysjärjestelyillä sekä investoinneilla on edelleen olennainen osa yhtiön strategiaa. Foamit tavoittelee 100 milj. euron liikevaihtoa ja yli 20 prosentin käyttökatetasoa vuoden 2028 loppuun mennessä. Yhtiö kertoi käynnissä olevan useita strategisia muutos- ja kehityshankkeita, jotka mahdollistavat kasvutavoitteen saavuttamisen tavoitellussa ajassa.
Foamitin osinko
Foamitin tavoitteena on jakaa vakaata osinkoa, mikä tarkoittaa pitkällä aikavälillä keskimäärin yli 50 prosentin osinkoa konsernin vuosituloksesta ottaen huomioon myös yhtiön taloudellisen aseman, strategiset tavoitteet sekä pääoman allokointitarpeet kokonaisuudessaan.
Vuodelta 2025 Foamitin hallitus ehdotti jaettavan osinkoa 0,01 euroa osaketta kohden. Jaettava osinko vastaa noin 52 prosenttia Foamitin tilikauden 2025 osakekohtaisesta tuloksesta (0,02 euroa osakkeelta).
Vuodelta 2024 Foamit (silloinen Partnera) jakoi osinkoa 0,11 euroa osakkeelta.
Foamitin taloudelliset tavoitteet
Foamit on asettanut seuraavat keskipitkän ja pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet:
- Oman pääoman tuotto yli 10 %
- Vakaa voitonjako osakkeenomistajille
- Pääosa sijoitettavissa olevista varoista on keskittyneenä strategisiin omistuksiin
Sijoittajan näkökulma
Foamitin H2-tulosraportin merkittävintä antia oli yhtiön liiketoiminnan kannattavuuden selvä parantuminen. Vuoden 2025 aikana yhtiö onnistui nostamaan oikaistun käyttökatteensa 5,9 milj. euroon vertailukauden 5 milj. eurosta. Oikaistu liiketulos kohosi lähes kolminkertaiseksi vertailukauden 0,6 milj. eurosta ja oli 1,5 milj. euroa. Myös tilikauden tulos kohosi selvästi positiiviseksi 0,7 milj. euroon.
Foamit pyrkii kehittämään kannattavuuttaan myös jatkossa muun muassa energiakustannusten vähentämisellä, jatkuvalla tehokkuuden parantamisella, tuote- ja raaka-aineportfolion laajentamisella sekä uusien jakelukanavien rakentamisella.
| milj. € | 2025 raportoitu | 2024 oikaistu | oikaisut | 2024 raportoitu |
|---|---|---|---|---|
| Käyttökate | 5,9 | 5 | -1,2* | 6,2 |
| Liiketulos | 1,5 | 0,6 | -1,2* | 1,8 |
| Tilikauden tulos | 0,7 | 0 | -5,1** | 5,1 |
* Oikaistu tilikaudella 2024 toteutettu Telebusiness InWest -omistuksen myynti, jolla 1,2 milj. euron positiivinen vaikutus käyttökatteeseen ja liiketulokseen
** Oikaistu tilikaudella 2024 toteutetut Telebusiness InWest ja Finda Oyj -omistusten myynnit, joilla 5,1 milj. euron positiivinen vaikutus tilikauden tulokseen
Vuosipuoliskon liikevaihdon kehitys jäi kuitenkin odotuksista. Liikevaihto laski vuoden jälkimmäisellä puoliskolla 3,3 prosenttia vertailukaudesta ja koko vuoden 2025 liikevaihto jäi 4,1 prosenttia edellisvuodesta. Yhtiön mukaan julkishallinnon kohteet ja infrarakentaminen tukivat liikevaihdon kehitystä, mutta asuntorakentamisen heikko suhdanne vaikutti negatiivisesti kaikkien maayhtiöiden kasvuun.
Foamit odottaa rakentamisen suhdanteen jatkuvan haastavana myös vuonna 2026. Talonrakennusmarkkina ei yhtiön mukaan ole osoittanut merkkejä elpymisestä. Infrarakentamisen markkinatilanne vaikuttaa yhtiön mukaan positiivisemmalta ja kasvupotentiaalia omaavalta. Vaikka Foamit ei antanut tulosohjeistusta, vaikuttaa lyhyen aikavälin kysyntänäkymä kohtuullisen hyvältä vahvistuneiden tilaus- ja tarjouskannan myötä (tilauskanta +28,0 prosenttia, tarjouskanta +21,1 prosenttia).
Vahva kasvupotentiaali odottaa realisoitumista
Vuoden 2025 aikana Foamit sai valmiiksi investoinnit Onsøyn ja Forssan tuotantolaitoksiinsa. Onsøyn laitoksen vaahtolasin tuotantokapasiteetti kaksinkertaistui 10 milj. euron investoinnin myötä ja Forssassa 2,2 milj. euron investointi kasvatti tehtaan pienten vaahtolasijakeiden kapasiteettia. Kokonaisuutena yhtiön vaahtolasikapasiteetti kasvoi investointien myötä noin 20 prosenttia.
Foamitin kasvupolku siirtyy merkittävien investointien jälkeen siis yhä selkeämmin kohti liiketoiminnan skaalaamista ja kansainvälistä laajentumista. Yhtiö kertoikin tilinpäätöstiedotteen yhteydessä tavoittelevansa uusille markkinoille laajentumista ja vientimyynnin kasvattamista.
Lisäksi kasvua haetaan uusista asiakassegmenteistä (betoniteollisuuden ratkaisut, vedenpuhdistus, mahdolliset puolustusteollisuuden ratkaisut), rautakauppamyynnin kasvattamisesta sekä puhallettavien vaahtolasiratkaisujen kuljetus- ja asennuskapasiteetin lisäämisestä. Näiden ohella yhtiö on panostanut vuoden 2025 aikana vahvasti organisaatioonsa rekrytoimalla konsernitason myyntijohtajan sekä teknologia- ja tuotekehitysjohtajan.
Yhdestä kasvuun tähtäävästä toimenpiteestä saatiin esimakua jo aiemmin lokakuussa 2025, kun yhtiö tiedotti aiesopimuksesta saksalaisen Reiling GmbH & Co. KG:n kanssa. Foamit neuvottelee parhaillaan enemmistöosuuden hankkimisesta konsernin vaahtolasia valmistavasta tytäryhtiö Veriso GmbH & Co. KG:sta. Yhtiöllä on tällä hetkellä kaksi vaahtolasitehdasta Saksassa ja lisäksi hankkeeseen kuuluu kokonaan uuden vaahtolasitehtaan rakentaminen.
Foamitin osake
Foamitin osake päätyi tulosjulkistuspäivän päätteeksi 8,0 prosentin laskuun 0,87 euroon. Voimakkaan kurssilaskun myötä osake painui sekä lyhyen että pitkän aikavälin liukuvien keskiarvojen alapuolelle. Kurssi tukeutuu tammikuun aiempien paikallisten kurssipohjien tasolle 0,86-0,87 euroon. Tämän tason alapuolelta seuraava selkeä tukitaso löytyy joulukuun 0,84 euron kurssipohjasta. Viimeisen kuuden kuukauden tuotto on kurssilaskusta huolimatta 8,6 prosenttia.
Foamitin P/E-luku vuoden 2025 toteutuneella 0,02 euron osakekohtaisella tuloksella ja 0,87 euron osakehinnalla on 43,5. Vastaavasti EV/EBITDA-kerroin on 7,1. Toteutuneilla tulosluvuilla tarkasteltuna osakkeen arvostus on parantuneesta liiketoiminnan kannattavuudesta huolimatta edelleen hieman koholla. Tuleva tuloskasvu kuitenkin kohtuullistaa toteutuessaan arvostuskertoimia selvästi.
Foamit profiloituu vankan taseen omaavana kasvuyhtiönä
Foamitin osakkeen arvostusta tukee etenkin yhtiön vahva tase, eritoten 12,1 milj. euron rahavarat ja 62,3 prosentin omavaraisuusaste. Mittavat investoinnit Forssan ja Onsøyn tuotantolaitoksiin näkyvät kuitenkin myös taseen luvuissa, sillä vuonna 2025 yhtiö toteutti investointeja yhteensä 9,0 milj. euron edestä. Yhtiön nettovelkaisuus on vielä erinomaisella tasolla; vuoden 2025 päätteeksi nettovelkaisuusaste oli 16,6 % ja nettovelka/käyttökate 1,3x. Lisäksi Foamitilla oli vuoden 2025 päätteeksi yli 9 milj. euron edestä käyttämättömiä limiittejä.
Olennainen osa osakkeen tuottoprofiilia on Foamitin osinko. Osinkotuotto vuodelta 2025 jaettavalla 0,01 euron osingolla on vielä maltillinen 1,1 prosenttia. Yhtiö panostaa tällä hetkellä runsaasti liiketoimintansa kasvattamiseen ja näin ollen maltillista osingonjakoa voi pitää perusteltuna (vuodelta 2025 jaettava osinko noin 52 prosenttia tuloksesta). Tuloksen kasvaessa Foamitin osake tulee nykykurssilla todennäköisesti kuitenkin tarjoamaan kohtuullisen hyvää osinkotuottoa. Tätä tukee etenkin yhtiön tavoite jakaa yli 50 prosenttia tilikauden tuloksesta osinkoina.
Kokonaisuutena osakkeen sijoitusprofiili rakentuu vahvasti tulevan kasvun varaan. Yhtiö on nyt saanut valmiiksi tuotantokapasiteettia kasvattavat investoinnit ja seuraavaksi katse kääntyy kohti myynnin kasvattamista. Foamit onkin jo toteuttanut useita toimenpiteitä kasvun aikaansaamiseksi ja siten kasvupolku näyttää uskottavalta. Yhtiön tavoitteena on 100 miljoonan euron liikevaihto vuoden 2028 loppuun mennessä (39,7 milj. euroa vuonna 2025).
Vahvistuneet tilaus- ja tarjouskannat tukevat kuitenkin olennaisesti yhtiön lyhyen aikavälin kasvunäkymää, vaikka haastava markkinatilanne vaikeuttaakin ennustamista. Vahva tase, matala nettovelkaisuus ja parantunut kannattavuus mahdollistavat osingonmaksun ohella vielä tarvittavat lähitulevaisuuden kasvupanostukset. Lisäksi mahdollinen Veriso/Reiling -yritysjärjestely nostaa toteutuessaan kasvu- ja tulospotentiaalia merkittävästi. Hankkeen lopulliset sopimukset on tarkoitus allekirjoittaa maaliskuun loppuun mennessä.
IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.