Michael Burryn riskipeli Nvidiaa ja Palantiria vastaan epäonnistui – oliko “Big Short” -sijoittajan ajoitus väärä

Michael Burry sulki rahastonsa

Michael Burryn perustaman Scion Asset Managementin rekisteröinti U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)-sääntelyssä on päättynyt. Scion ilmoitti, että rekisteröity sijoitusrahasto tai neuvonantaja-asema on lakkautettu 10. marraskuuta 2025 alkaen.

Tieto tuli markkinoille yllätyksenä, sillä vielä muutama viikko sitten spekuloitiin Burryn hurjista shortti-positioista markkinoiden kuumimmissa osakkeissa: Nvidiassa ja Palantirissa.

Michael Burry päätti marraskuussa vetäytyä ulkopuolisille sijoittajille suunnatun hedge-rahaston pyörittämisestä. Rekisteröityneen sijoitusneuvonantajan aseman päättyminen vapautti Scionin myös neljännesvuosittaisten 13F-raporttien julkistamisesta, mikä tarkoittaa, että Burryn sijoituksista tulee jatkossa huomattavasti vähemmän läpinäkyviä ja yhtiön toiminta siirtyy luultavasti kohti hänen omaa tai hyvin rajatun sijoittajajoukon varainhoitoa.

Burry on itse perustellut ratkaisua sillä, että hänen arvionsa markkina-arvostuksista ja riskiprofiilista poikkeavat jyrkästi yleisestä markkinatunnelmasta. Scionin viimeisissä raporteissa yhtiö oli ottanut suuria, selvästi vastavirtaan kulkevia positioita – heijastaen Burryn näkemystä nykyisestä markkinakuplasta. Rekisteröinnistä luopuminen antaa Burrylle mahdollisuuden toteuttaa voimakkaampia ja markkinakonsensusta haastavia sijoitusstrategioita ilman sääntelystä johtuvaa jatkuvaa raportointipakkoa ja ulkopuolista huomiota. Koska Burry on Scionin koko sijoitusfilosofian ja päätöksenteon keskiössä, päätös korostaa hänen haluaan toimia jatkossa vapaammin ja itsenäisemmin, ilman perinteisen rahastotoiminnan rajoitteita.

Kirjoitimme aiemmin Burrysta ja miten hän ennusti subprime-kriisin oikein. Nyt Burry oli ottanut isoja riskipositioita Nvidian ja Palantirin osakkeilla ja ennusti näiden kurssilaskua. Viime viikkoina AI-osakkeet ovat kokeneet kolhuja ja volatiliteetti on lisääntynyt. Vielä ei kuitenkaan voida puhua romahduksesta, juuri ja juuri korjauksesta. Ehkä Burry oli ennustuksineen liian aikaisessa…

Michael Burry ennusti asuntomarkkinoiden kriisin vuonna 2008

“Big Short” -elokuvasta tunnettu hedge-rahastonhoitaja Michael Burry on ottanut suuret shorttipositiot kahdessa markkinoiden kuumimmassa osakkeessa, Nvidiassa ja Palantirissa. Hänen rahastonsa Scion Asset Management osti put-optioita, jotka kattavat noin 5 miljoonaa Palantirin osaketta (arvoltaan noin 950 miljoonaa dollaria) ja 1 miljoona Nvidian osaketta (arvoltaan noin 200 miljoonaa dollaria), käy ilmi Yhdysvaltain arvopaperiviranomaiselle toimitetusta 13F-raportista syyskuun lopulta.

Raportti ei kerro, mikä on shorttipositioiden määrä tai arvo tällä hetkellä, mutta viimeisen kolmen kuukauden aikana Nvidian osake on noussut 15 % ja Palantir 29 %. Shorttipositiot tuottavat, jos osakkeet laskevat, joten Burry on siis vielä ollut vedossaan väärässä.

Palantirin ja Nvidian vedot muodostavat jopa 80 % Scionin salkun arvosta, mikä tekee niistä selvästi Burryn suurimman yksittäisen markkinipanoksen sitten finanssikriisin aikojen. Burry siis ennustaa, että tekoälyosakkeisiin liittyvä kurssihuuma kokee lähiaikoina kolauksen.

Nvidia ja Palantir ovat olleet AI-buumin suurimpia voittajia: Nvidian osakkeen kolmen vuoden tuotto on 1363 prosenttia ja Palantirin 2513 prosenttia. Yhtiöiden kurssit ovat nousseet tuloskehitystä nopeammin, joten näiden osakkeiden arvostustasot ovat myös korkealla. Palantirin P/E-luku 2025 tulosennusteella on 310 ja Nvidialla 68.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

Tekoäly-yhtiöt ovat johtaneet markkinoiden nousua vuoden toisella puoliskolla

Markkinat ovat nousseet tekoälyodotusten varassa, ja sijoittajien optimismi muistuttaa monien mielestä dotcom-kuplaa. Burry itse viittasi tähän sosiaalisessa mediassa toteamalla: “Sometimes, the only winning move is not to play.”

Burry ei ole näkemyksensä kanssa yksin. Myös New York Times kirjoitti AI-osakkeiden kuplasta viime kuussa. Times kirjoitti: “Valtavat määrät pääomaa virtaa sijoituskohteeseen, jonka tuottopotentiaalia ei juuri pohdita.”

Burry ei ole avannut näkemystään syvällisemmin. Ennustaako hän AI-osakkeiden totaalista romahdusta vai maltillisempaa korjausta? Esimerkiksi 30-50 prosentin lasku Nvidialle ja Palantirille ei olisi lainkaan tavatonta.

Palantirin osake laski 2021 huipuista 2023 pohjille noin 85 %. Myös tämän vuoden syvin lasku huipuista pohjille on yli 40 % (helmikuusta huhtikuuhun). Palantirin osakkeen volatiliteetti on 64 %. Tämä jo itsessään kertoo, että +/- 50 prosentin kurssivaihtelut Palantirin osakkeella ovat jopa todennäköisiä.

Vastaavasti Nvidian osake laski 2021 huipuista 2023 pohjille noin 65 %. Tämän vuoden syvin lasku Nvidialla on lähes 40 % ja osakkeen volatiliteetti 52 %.

Osuuko Burryn ajoitus oikein?

Burry nousi maailmanlaajuiseen maineeseen ennustettuaan vuoden 2008 asuntolainakriisin ja lyötyään vetoa sen romahduksesta. Tällöin Burry osui oikeaan, mutta oli ajoituksen suhteen pielessä. Hän oli sijoituksineen noin kaksi vuotta etuajassa ennen kuin asuntomarkkinat alkoivat murentua. Burryn rahasto tuotti merkittävästi tappiota ennen kuin Burryn sijoittamat Subrime-lainoihin sidotut CDS:t nousivat.

Burry voi nytkin olla näkemyksensä kanssa oikeassa. Ennen tämän arviointia pitäisi tosin tietää, että onko Burryn näkemys se, että AI-osakkeet laskevat 30-50 % vai 70-90 %. Noin 30-40 prosentin lasku olisi Nvidialle ja Palantirille normaalia kurssiheiluntaa. Sen sijaan 70 prosentin lasku olisi jo syvä romahdus, joka heiluttaisi osakemarkkinoita laajemmin. Tämä johtuu siitä, että Nvidia on tällä hetkellä markkina-arvoltaan maailman suurin yritys ja suurimmalla painolla merkittävimmissä indekseissä.

Burry voi nytkin olla ajoituksen suhteen etuajassa. Suurimmat megateknoyhtiöt ovat raportoineet Q3-tuloksensa ja ilmoittaneet jälleen kasvattavansa AI-investointeja tänä vuonna ja myös vuonna 2026. Trendi näyttää jatkuvan vahvana. Pelkona kuitenkin on, että investointivauhtia jarrutetaan jossain vaiheessa, jolloin tämä näkyisi välittömästi Nvidian ja muiden AI-liitännäisten osakkeiden kursseissa.

Tutki Nvidian ja Palantirin osakkeita Osaketyökalulla.