Kesko osake: Q3-tulos alitti ennusteet – kurssi jyrkässä laskussa

Pitkään odotettua rakentamisen ja talotekniikan kaupan suhdannekäännettä ei nähty vielä kolmannella neljänneksellä. Toiveet paluusta nousutrendiin torjuttiin ohjeistuksen tarkennuksella alaspäin.

Topias Pätäri 30.10.2025

analyysi Kesko osakkeet pörssiyhtiöt sijoitusideat tulokset

Kesko osake: Tulos Q3/2025

Q3/2025 Keskon liikevaihto oli 3 227,3 miljoonaa euroa (ennuste: 3234 M€) ja vertailukelpoinen liiketulos 208,1 miljoonaa euroa (ennuste 214,7 M€). Raportoitu liikevaihto kasvoi 6,6% ja vertailukelpoisesti liikevaihto kasvoi 3,5 %. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 3,3 % edellisvuoteen verrattuna, ja vastasi 6,4 % (6,7 %) liikevaihdosta.

Konsernin liikevoitto oli 204,0 miljoonaa euroa (202,1 M€). Liiketoiminnan rahavirta pysyi vahvana, 287,7 miljoonaa euroa (285,6 M€). Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,36 euroa (0,34 euroa), ja raportoitu osakekohtainen tulos 0,35 euroa (0,35 euroa).

Päivittäistavarakaupassa liikevaihto oli 1 645 miljoonaa euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto 118 miljoonaa euroa. K-ruokakauppojen päivittäistavaramyynti kasvoi 3,6 %, ja ruoan verkkokaupan myynti jatkoi vahvaa kasvuaan (9,9 %). Foodservice-liiketoiminnan myynti laski 0,2 %, mutta kehittyi lähes markkinatahdissa. Strateginen panostus laatuun, hintaan ja kauppaverkostoon on tuottanut tulosta: markkinaosuus on vahvistunut etenkin K-Citymarketin osalta, ja asiakasvirrat ovat kasvaneet kampanjoiden ja perusasioinnin lisääntymisen myötä.

Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa liikevaihto kasvoi 1 234 miljoonaan euroon ja vertailukelpoinen liikevoitto 72 miljoonaa euroon (+1,6 M€). Kesko Senukain kolmannen neljänneksen yhteisyritystulos oli 7,5 miljoonaa euroa (4,8 M€). Myynti piristyi etenkin Tanskassa, Puolassa ja Baltiassa, mutta uudisasuntorakentaminen pysyi odotettua heikompana. Teknisen kaupan liikevaihto kasvoi, mutta katteita painoi kova hintakilpailu. Onnisen ja K-Auton yhteinen logistiikkakeskus Onnela valmistui Hyvinkäällä, alitti kustannusarvion ja luo edellytykset Onnisen tulevalle kasvulle.

Autokaupassa sekä liikevaihto että tulos kasvoivat. Liikevaihto nousi 355 miljoonaan euroon (+60 M€), ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 23 miljoonaa euroa, kannattavuuden ollessa 6,4 %. Uusien ja käytettyjen autojen myynti ylitti selvästi markkinakasvun, ja palveluliiketoiminta kasvoi rinnalla. Urheilukaupan myynti ja tulos laskivat, mutta markkinaosuus vahvistui.

Kesko täsmensi vuoden 2025 tulosohjeistustaan ja arvioi vertailukelpoisen liikevoiton olevan 640–690 miljoonaa euroa (aiemmin 640–700 M€). Yhtiö odottaa toimintaympäristön ja tuloksen paranevan vuoden 2026 aikana kaikilla toimialoilla ja kaikissa toimintamaissa.

Suoritus oli ennusteisiin nähden negatiivinen.

Keskon osinko 2025

Keskon yhtiökokous päätti 24.3.2025 jakaa yhtiön hallituksen esityksen mukaisesti vuodelta 2024 osinkoa 0,90 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan neljässä erässä alla olevan mukaisesti.

Ensimmäinen erä, 0,23 euroa osakkeelta, maksettiin 2.4.2025, täsmäytyspäivä 26.3.2025.
Toinen erä, 0,22 euroa osakkeelta, maksettiin 22.7.2025, täsmäytyspäivä 15.7.2025.
Kolmas erä, 0,23 euroa osakkeelta, maksettiin 21.10.2025, täsmäytyspäivä 14.10.2025.
Neljäs erä, 0,22 euroa osakkeelta, maksetaan 20.1.2026, täsmäytyspäivä 13.1.2026.

Pitkällä aikavälillä Keskon tavoitteena on jakaa tasaisesti kasvavaa osinkoa noin 60-100 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta ottaen huomioon yhtiön taloudellinen tilanne ja strategia.

Vuodelta 2023 Kesko jakoi osinkoa 1,02 euroa osakkeelta.
Vuodelta 2022 konserni maksoi osinkoa 1,08 euroa osakkeelta.

Taloudelliset tavoiteet

Kesko tavoittelee jatkuvasti parempaa sidotun ja oman pääoman tuottoa kasvun, paremman kannattavuuden, synergiahyötyjen ja käyttöpääoman tehostamisen myötä. Kasvun rinnalla yhtiö parantaa edelleen kaiken toimintansa kustannustehokkuutta kilpailukyvyn varmistamiseksi. Keskon keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat:

Yli 6,0 % vertailukelpoinen liikevoitto-% (5,5 % vuonna 2024)
Yli 14,5 % vertailukelpoisen sidotun pääoman tuotto-% (11,3 % vuonna 2024)
Korolliset nettovelat / käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16 -vaikutuksia on enintään 2,5 (1,1 vuonna 2024)

Kesko osake – Sijoittajan näkökulma

Jäsenosiossa tarkastelemme Keskon osakkeen kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.

👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.

Artikkeli on vain Sijoittaja.fi -jäsenille! Aloita Sijoittaja.fi-jäsenyys

Kokeile jäsenyyttä maksutta ja saat rajattoman pääsyn artikkeleihin sekä suosittuihin sijoittajan työkaluihin. Kokeilun jälkeen vain 11,90 €/kk – peru milloin tahansa.