UPM-Kymmene osake: Q3-tulos ali ennusteiden – epävarmuus jatkuu edelleen

UPM osake: Q3/2025-tuloskommentti

UPM:n Q3-liikevaihto oli 2 298 miljoonaa euroa (ennuste 2 407,9 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto 153 miljoonaa euroa (ennuste 159,9 M€). Vuodentakaiseen verrattuna liikevaihto laski 8,9 prosenttia, kun taas vertailukelpoisessa liikevoitossa nähtiin jopa 47 prosentin lasku. Vertailukelpoinen liikevoitto vastasi 6,4 prosenttia liikevaihdosta (Q3/2024: 11,5 % ja Q2/2025: 5,2 %). Vertailukelpoinen EPS jäi 0,19 euroon, kun se oli viime vuoden Q3:lla ollut 0,42 euroa. Liiketoiminnan rahavirta oli 218 miljoonaa euroa (Q3/2024: 242 M€) ja Nettovelka suhteessa EBITDAan oli 2,36.

UPM Fibres kärsi matalista sellun hinnoista ja korkeista puukustannuksista. Liiketoimintasegmentin vertailukelpoinen liikevoitto laski 39 miljoonaan euroon (Q3/2024: 190 M€ ja Q2/2025: 56 M€). UPM Energy paransi tulostaan sähkömarkkinoiden hintojen elpymisen ansiosta. Segmentin liikevoitto oli 37 miljoonaa euroa (Q3/2024: 22 M€ ja Q2/2025: 10 M€).

UPM Adhesive Materials säilytti hyvän tulostason, vaikka markkinat olivat vaisut. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 33 miljoonaa euroa (Q3/2024: 24 M€, Q2/2025: 35 M€). UPM Specialty Papers raportoi vertailukelpoisen liikevoiton 34 miljoonaa euroa (Q3/2024: 22 M€, Q2/2025: 31 M€). Tulosta tukivat kustannusten aleneminen ja hyvä kysyntä Aasiassa, vaikka eurooppalaiset markkinat pysyivät vaisuina.

UPM Communication Papers jatkoi laskusuuntaa heikon kysynnän ja hintapaineiden vuoksi. Vertailukelpoinen liikevoitto jäi 14 miljoonaan euroon (Q3/2024: 51 M€, Q2/2025: 5 M€). UPM Plywood ylsi vakaaseen tulokseen. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 11 miljoonaa euroa (Q3/2024: 9 M€, Q2/2025: 2 M€). Segmentti hyötyi tehokkaasta kustannushallinnasta ja erikoistuotteiden vahvasta kysynnästä. Yhtiö käynnisti samalla strategisen tarkastelun liiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehdoista, mikä voi johtaa osittaiseen eriyttämiseen tai myyntiin

UPM:n näkymät loppuvuodelle

UPM piti tulosohjeistuksensa ennallaan. Yhtiö uskoo vertailukelpoisen liikevoiton (EBIT) asettuvan 425-650 miljoonan euron haarukkaan 2025 H2:lla. Kuluvan tilikauden ensimmäisellä puoliskolla vastaava toteutunut tulos ylsi 413 miljoonaan euroon ja viime tilikauden H2:lla 719 miljoonaan euroon.

Yhtiö tunnisti, että jatkuvalla geopoliittisella epävakaudella ja globaalien kauppasuhteiden epävarmuudella voi olla vaikutusta tulevilla jaksoilla toimitusten, hintojen, kustannusten ja valuuttakurssien kehitykseen.

Yhtiö arvioi tuloksen hyötyvän tilikauden toisella puoliskolla matalammista muuttuvista kustannuksista (viimeiselle neljännekselle ajoittuvat energian hyvitysmaksut ja metsien käyvän arvon maltillinen muutos). Sellun toteutuneet hinnat olivat ensimmäisellä puoliskolla korkeammat kuin, mitä ne ovat olleet toisella puoliskolla.

Yhtiö arvioi kuluvan tilikauden toisen puoliskon tuloksen kärsivän sellun matalammista myyntikatteista, painopaperitoimitusten laskusta ja kunnossapitotoiminnan laajuudesta verrattuna viime vuoden H2:een.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

UPM:n taloudelliset tavoitteet

UPM on listannut seuraavat pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet:

• Liiketoiminta-alueet tavoittelevat houkuttelevia pitkän aikavälin tuottoja (sijoitetun pääoman tuottoprosentti), jotka ovat voimassa liiketoiminta- ja investointisyklien yli ja mahdollistavat myös kasvuinvestointien arvonluonnin.
• Konsernitasolla UPM:n tavoitteena on kasvattaa vertailukelpoista liikevoittoaan.
• UPM:n tavoitteena on säilyttää vahva tase. UPM:n velkaantuneisuuspolitiikan tavoitteena on, että nettovelan ja EBITDAn suhde on noin kaksinkertainen tai pienempi.
• UPM:n oman pääoman tuottotavoite on 10 %. Oman pääoman tuotto sisältää myös konsernin rahoituksen, verotuksen ja pääomarakenteen.
• UPM tavoittelee houkuttelevaa osinkoa. Tavoitteena on osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaketta kohti yli ajan.

UPM osinko

UPM:n tulosperusteisen osinkopolitiikan tavoitteena on maksaa houkuttelevaa osinkoa. Pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden mukaisesti tavoitteena on osinko, joka on vähintään puolet vertailukelpoisesta voitosta osaketta kohden yli ajan.

Osinko 31.12.2024 päättyneeltä tilikaudelta (1,50 € per osake) maksetaan kahdessa yhtä suuressa (0,75 €) erässä. Ensimmäinen erä maksettiin 8.4.2025. Toinen erä maksetaan 7.11.2025.

• Vuodelta 2023 osinkoa jaettiin 1,50 euroa osaketta kohden.
• Vuodelta 2022 osinkoa jaettiin 1,50 euroa osaketta kohden.
• Vuodelta 2021 osinkoa jaettiin 1,30 euroa osaketta kohden.

Sijoittajan näkökulma UPM:n osakkeeseen

Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme UPM:n osaketta sijoittajan näkökulmasta.

Artikkeli on vain Sijoittaja.fi -jäsenille! Aloita Sijoittaja.fi-jäsenyys

Kokeile jäsenyyttä maksutta ja saat rajattoman pääsyn artikkeleihin sekä suosittuihin sijoittajan työkaluihin. Kokeilun jälkeen vain 11,90 €/kk – peru milloin tahansa.

Aloita ilmainen kokeilu

Tutustu jäsenyyksiin

KirjauduUnohditko salasanasi?

Kirjaudu Googlella

Seuraa tuloskautta

Sijoittaja.fi:n jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja käyttöoikeuden Osaketyökaluun. Voit tarkastella myös muiden tulosjulkistajien osakkeita sekä niiden pisteytystä Osaketyökalussa.