Terveystalolta ennätystulos ja hyvät näkymät – kannattaako kurssidippi käyttää ostopaikkana?

Terveystalolta historiansa paras tulos vuodelta 2024. Markkinoiden odotukset olivat vieläkin korkeammalla, sillä osakekurssi niiasi tulosjulkistuspäivänä. Kannattaako kurssilasku käyttää ostopaikkana?

Sijoittaja.fi 14.2.2025

Odotetun vahvaa suoriutumista viimeisellä kvartaalilla

Terveystalo antoi positiivisen tulosvaroituksen ennakkoon, joten markkinat ja analyytikot osasivat odottaa hyvää tulosta.

Terveystalon liikevaihto oli neljännellä neljänneksellä 353,9 milj. euroa (ennuste 360,1 milj. euroa) ja oikaistu liikevoitto oli 38,4 milj. euroa (ennuste 40,2 milj. euroa).

Katsauskaudella Terveystalon liikevaihto kasvoi 3,4 prosenttia vertailukaudesta. Terveydenhuollon palvelut -segmentissä liikevaihto kasvoi, minkä taustalla vaikuttivat vahva tarjonta, parantunut myynnin jakauma, onnistuneet kaupalliset toimenpiteet sekä aikaisin alkanut flunssakausi. Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski vuoden viimeisellä neljänneksellä tappiollisten ulkoistusten päätymisen, heikosti kannattavien henkilöstöpalvelusopimusten karsimisen, sekä kuluttajien heikon ostovoiman takia. Myös Ruotsin liiketoiminnan liikevaihto laski vuoden viimeisellä neljänneksellä päättyneiden sopimusten ja makroympäristön aiheuttaman heikon kysynnän vuoksi.

Terveystalon oikaistu EBITA-liikevoitto kasvoi 19,1 prosenttia 47,1 (39,5) miljoonaan euroon, ollen 13,3 (11,5) prosenttia liikevaihdosta. Kannattavuus parani Terveydenhuollon palveluissa. Onnistuneet kaupalliset toimenpiteet, parempi operatiivinen tehokkuus sekä suotuisampi myynnin jakauma vahvistivat kannattavuutta vertailukaudesta. Portfolioliiketoiminnoissa kannattavuus heikkeni vertailukaudesta, johtuen pääosin palkankorotusten ja kertaluonteisten palkkioiden aiheuttamasta henkilöstökulujen kasvusta. Ruotsin liiketoiminnan kannattavuus laski selvästi vertailukaudesta heikentyneen kysynnän ja päättyneiden sopimusten aiheuttaman liikevaihdon laskun vuoksi.

Konsernin oikaistu käyttökate (EBITDA) kasvoi 15,6 prosenttia 67,2 (58,1) miljoonaan euroon. Oikaistu liikevoitto (EBIT) kasvoi 23,1 %.

Tulosohjeistus vuodelle 2025

Vuodelle 2025 Terveystalo arvioi sen liikevaihdon kasvavan edellisvuodesta, ja oikaistun liikevoiton (EBIT) olevan 10,7–11,8 prosenttia liikevaihdosta. Vuonna 2024 yhtiön liikevaihto oli 1 340 miljoonaa euroa ja oikaistu liikevoittomarginaali 10,5 prosenttia.

Terveystalon osinko vuonna 2025

Vuoteen 2024 ulottuvalla strategiakaudellaan Terveystalo tavoitteli jakavansa vähintään 40 prosentteia tilikauden voitostaan ulos osinkona. Joulukuun alussa yhtiö julkaisi pääomamarkkinapäivässään uuden strategiavaiheensa, sekä siihen liittyvät keskipitkän aikavälin tavoitteet. Uusien tavoitteiden joukossa myös osinkopolitiikkaa kiskaistiin reippaasti ylöspäin ja jatkossa yhtiö tavoittelee jakavansa vähintään 80 prosenttia nettotuloksestaan osinkona.

Tilikauden 2024 suorituksen arvioitiin olevan hyvä, mutta kaudelta jaettavan osingon uskottiin osuvan johonkin uuden ja vanhan osinkopolitiikan väliin. Terveystalo kuitenkin yllätti sen hallituksen ehdottaessa 0,48 euron osakekohtaista osinkoa, joka vastaa 85 prosenttia yhtiö nettotuloksesta. Osinko kasvaa 60 prosenttia edellisestä tilikaudesta ja se on määrä jakaa kahdessa osassa. Analyytikoiden konsensusosinkoennuste oli tammikuun lopulla 0,43 euroa osakkeelta.

Tilikaudeta 2023 Terveystalo jakoi osinkoa 0,30 euroa osakkeelta. Sitä ennen yhtiö jakoi kahtena vuotena perättäin (tilikaudet 2021-2022) 0,28 euroa per osake. Terveystalo on maksanut osinkonsa kahdessa yhtä suuressa erässä jo vuodesta 2021.