Analyysi: SSAB:n Q1-tulos odotuksia parempi

SSAB:n tulos jatkoi odotetusti laskussa. Liikevaihto jäi ennusteista, mutta liiketulos ylitti analyytikoiden ennusteet. Seuraavalle neljännekselle yhtiö odottaa toimitusten kasvavan, vaikka kauppapoliittinen tilanne tekee ennustettavuudesta hankalaa.

Sijoittaja.fi 29.4.2025

analyysi osakkeet pörssiyhtiöt sijoittajan valinnat sijoitusideat SSAB tulokset

Kannen kuva: ssab.com

Tiivistelmä artikkelista

SSAB:n Q1/2025 liikevaihto laski 6 % vuoden takaisesta teräksen heikompien hintojen seurauksena, mutta liiketulos ylitti ennusteet erikoislujien terästen vahvojen toimitusten tukemana.
Vaikka Yhdysvaltain markkinoilla nähtiin elpymistä, Euroopan tilanne pysyi heikkona ja tullit lisäsivät epävarmuutta. SSAB etenee kuitenkin suunnitellusti suurissa muutosprojekteissaan Luulajassa ja Oxelösundissa.
SSAB:n osinko vuodelta 2024 on 2,60 kruunua osakkeelta, mikä jäi analyytikkojen odotuksista, mutta osinkopolitiikka pysyy ennallaan tavoitteena jakaa 40 % nettotuloksesta.
Sijoittajan näkökulma (vain Sijoittaja.fi-jäsenille): Jäsenosiossa pureudutaan SSAB:n osakkeen suhdanneherkkyyteen, markkinatilanteeseen ja arvostustasoihin. Sisältö tarjoaa hyödyllistä analyysia sijoituspäätöksen tueksi nykyisessä epävarmassa markkinaympäristössä.

Q1/2025 – Tulos laski mutta oli odotuksia parempi

SSAB:n liikevaihto oli 25 523 milj. kruunua (ennuste 26 687 milj. kruunua) ja liiketulos 1 351 milj. kruunua (ennuste 983 milj. kruunua). Liikevaihto laski 6 prosenttia vuoden takaisesta pääasiassa teräksen alhaisempien hintojen seurauksena. Liiketulos laski 57,2 % vertailukauden 3 157 miljoonasta kruunusta. Liikevoitto parani edelliseen neljännekseen verrattuna SSAB:n erikoislujien terästen ja muiden premium-tuotteiden hyvien toimitusten tukemana.

SSAB Special Steels -divisioonan liiketulos oli 1 442 milj. kruunua (vertailukautena 1 781 milj. kruunua) ja liiketulos prosentti laski 20 %:iin (vertailukautena 23 %). SSAB Americasin liiketulos romahti 160 milj. kruunuun (vertailukautena 1 412 milj. kruunua) ja SSAB Europen liiketulos jäi 33 milj. kruunuun (vertailukautena 163 milj. kruunua).

Yhdysvaltain markkinat alkoivat elpyä neljänneksen aikana, kun taas Euroopan markkinat säilyivät heikkoina, vaikka paranivat kausiluonteisesti. Tullit ja kaupan esteet lisäsivät epävarmuutta, vaikka eivät suoraan vaikuttaneet SSAB:hen ensimmäisellä neljänneksellä.

Luulajan muutosprojektiin varmistettiin huhtikuun lopulla 2,3 miljardin euron rahoitus Ruotsin valtion, Italian vientiluottoviraston ja Pohjoismaiden investointipankin tuella. Luulajan ja Oxelösundin muutosprojektit etenevät suunnitellusti. Hankkeiden perussyyt ovat kustannusten alentaminen, tuotevalikoiman parantaminen ja hiilidioksidipäästöjen poistaminen

SSAB:n osinko 2025

SSAB:n osinkopolitiikan mukaan yhtiö pyrkii jakamaan 40 % voitosta verojen jälkeen. Ennen vuosittaisten osinkoehdotusten ja pääomarakenteen muutosten päättämistä yhtiön johto ja hallitus arvioivat tulevien vuosien pääomatarpeet markkinanäkymien, investointisuunnitelmien ja muiden näkökohtien perusteella. Tilikaudelta 2024 yhtiö jakaa osinkoa 2,60 kruunua per osake. Osinkoehdotus oli hieman matalampi, mitä analyytikot odottivat (konsensusennuste 2,84 sek). Osingon irtoamispäivä on 30.4.2025.

Vuodelta 2023 SSAB jakoi osinkoa 5,00 kruunua osakkeelta.
Vuoden 2022 vahvasta tuloksesta SSAB jakoi osinkoa huimat 8,70 kruunua per osake.
Vuodelta 2021 yhtiö jakoi osinkoa 5,25 kruunua osakkeelta.

SSAB:n taloudelliset tavoitteet

Kannattavuus – SSAB pyrkii käyttökatteella mitattuna alan johtavaan kannattavuuteen vertailukelpoisiin kilpailijoihin verrattuna
Pääomarakenne – SSAB:n tavoitteena on pitää nettovelkaantumisaste -20 %:n ja 20 %:n välillä (nettovelka/oma pääoma)
Osinko – Osingon tulee muodostaa 40 % tilikauden tuloksesta verojen jälkeen

SSAB:n osake Osaketyökalussa

Osaketyökalussa SSAB:n kokonaispisteet ovat keskimääräistä. Osake saa täydet 10 pistettä arvosta. Tutustu Osaketyökalussa tarkemmin SSAB:n pisteytykseen ja tarkista yhtiön ennusteet ja tunnusluvut.

Kokeile ilmaiseksi

SSAB:n osake – Sijoittajan näkökulma

Jäsenosiossa tarkastelemme osakekurssin kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.

SSAB:n Q1-tulos ylitti analyytikkojen odotukset, vaikka liikevaihto ja -tulos jäivät vertailukauden lukemista
Osake on noussut jo noin 18 % huhtikuun pohjilta
Tullien ja kaupan esteiden aiheuttama epävarmuus painaa kuitenkin lähikvartaaleja
EV/EBIT viittaa edelleen matalaan arvostukseen

👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.