USA:n ”täydellinen” työllisyysraportti puski osakkeita ylös – paljasti myös markkinoita uhkaavan uuden vaaran

Yhdysvaltojen työllisyysraportti oli markkinoille lähes täydellinen. Silti markkinareaktioiden tulkinta raportista oli vähintäänkin kaksijakoinen. Raportti nostaa esiin uuden vaaran, johon osakesijoittajan on varauduttava.

Timo Heikkilä 3.9.2023

markkinaympäristö osakkeet

Uusia työpaikkoja 187 000

Yhdysvaltojen työllisyysraportti on jälleen julkaistu. Elokuussa Yhdysvaltojen talouteen lisääntyi 187 000 uutta työpaikkaa, mikä oli ekonomistien ennustetta (170 000) korkeampi. Toisaalta kesäkuun ja heinäkuun työllisyyslukuja vedettiin noin 110 000 työpaikalla alas päin. Kyseessä oli kolmas perättäinen kuukausi, kun uusien työpaikkojen määrä jäi alle 200 000 kappaleen, jota pidetään riittävän talouskasvun rajana.

Työttömyysaste nousi 3,8 prosenttiin

Työttömyysaste oli raportin yllättävin lukema. Se nousi 3,8 prosenttiin, kun uusia työntekijöitä liittyi työvoimaan. Työttömyysasteen nousu on sitä, jota Fed nimenomaisesti haluaa.

Myös palkkainflaatio viileni, mikä on avain siihen, että Fed lopettaa koronnostot ja siirtyy koronleikkauksiin. Palkat nousivat 0,2 prosenttia kuukausitasolla ja 4,3 prosenttia verrattuna edellisvuoteen.

Fed haluaa saada työmarkkinan viilentymään

Yhdysvaltojen työllisyysraportti on yksi tärkeimmistä mittareista, kun keskuspankki päättää tulevista korkolinjauksista. Seuraava Fedin kokous on 19-20. syyskuuta.

Markkinat antoivat ennen työllisyysraporttia peräti 20 prosentin todennäköisyyden 0,25 prosenttiyksikön koronnostolle. Työllisyysraportin jälkeen todennäköisyys laski 6 prosenttiin. Markkinat pitävät siten lähes varmana, että Fed pitää ohjauskoron ennallaan syyskuun kokouksessa.

Markkinat ottivat odotuksia viileämmän työllisyysraportin positiivisesti vastaan. Sykliset osakkeet nousivat selvästi ja defensiiviset laskivat.

Uusi vaara osakemarkkinoille

Työllisyysraportin anti ei ole helposti tulkittavissa. Sekä osakeoptimisteille että osakepessimisteille riitti pureskeltavaa. Yleisesti ottaen tulkinta oli positiivinen, koska raportti poistaa Fediltä tarvetta tuleville koronnostoille. Tässä piileekin osakemarkkinoiden uusi vaara.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi Sijoittaja360-palvelun. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.