Lemminkäisen kannattavuus parani merkittävästi vuonna 2014 ja velkaantuneisuus aleni. Osakekurssi laski. Kääntyykö kurssi vuonna 2015?
Vuonna 2014 Lemminkäinen paransi operatiivista liikevoittoaan jokaisena kvartaalina. Operatiivinen liiketulos nousi 49,1 M€:oon, kun se vuonna 2013 oli -5,1 M€. Lisäksi Lemminkäinen maksoi 60 M€:n edestä kartellioikeudenkäynnin korvauksia.
Neljännellä kvartaalilla Lemminkäisen liikevaihto oli 608,6 M€ (ennuste 551,0 M€) ja kertaluonteisista oikaistu liikevoitto 12,6 M€ (ennuste 2,3 M€). Tuloksen parannus vuoden takaiseen oli merkittävä. Venäjän toiminnot tekivät hyvän tuloksen. Saadut tilaukset olivat selvästi alemmat kuin vuosi sitten ja tilauskanta laski. Toimitusjohtajan mukaan lähtökohdat vuodelle 2015 ovat hyvät. Liikevoiton Lemminkäinen odottaa paranevan vuonna 2015. Osinkoa yhtiö ei voinut jakaa.
Poimintoja toimitusjohtajan esityksestä yhtiökokouksessa
Katsaus kokonaisuudessaan.
Vuosi 2014 lyhyesti
- Useita operatiivisia onnistumisia Suomessa, Norjassa, Tanskassa ja Venäjällä.
- Tilauskanta laski 1 456 Me (1 733 M€ vuoden 2013 lopussa).
- Mittavia toimenpiteitä suunnanmuutoksen varmistamiseksi ja kannattavuuden parantamiseksi.
- Omavaraisuusaste nousi 37 %:iin (27 %:sta) ja gearing 52 %:iin (101 %:sta) hybridilaina 70 M€ mukaan lukien
- Nettorahoituskulut 38 M€, joista korkokulujen osuus 16 M€ (ilman kertaluonteisia rahoituskuluja EPS olisi ollut 0,79 euroa ja operatiivinen EPS 1,38 euroa)
- Liiketoiminnan kassavirta oli -55 M€, mutta sitä rasitti 60 M€:n korvaus kartellioikeudenkäynnistä. Tilinpäätöksen perusteella maksuun voi tulla vaateita 26 M€:n edestä.
Lemminkäisen näkymät vuodelle 2015
Lemminkäinen arvioi, että vuonna 2015 sen liikevaihto ei kasva vuoden 2014 tasosta (2 044,5 milj. euroa). Liikevoiton (IFRS) vuonna 2015 yhtiö odottaa paranevan vuoteen 2014 verrattuna (36,3 milj. euroa).
Hyvät lähtökohdat vuodelle 2015
- Useita operatiivisia onnistumisia vuonna 2014
- Vahvempi tase ja parantunut kannattavuus
- Toimenpiteet kilpailukyvyn parantamiseksi jatkuvat
- Markkinatilanne pysyy haastavana
- Vahvan aseman hyödyntäminen päällystyksessä ja infrarakentamisessa
Lemminkäinen sijoituskohteena
Kirjoittaja Timo Heikkilä on Sijoittaja.fi:n perustaja ja toimii Sijoittaja.fi:n hallituksen puheenjohtajana. Heikkilällä on kymmenen vuoden kokemus rahoitusalalta.