Osakemarkkinoiden laskumarkkinat 1980-luvulta lähtien

Osakemarkkinat vuodesta 1980 lähtien

Tutkimme maailman seuratuimman indeksin, S&P 500 -indeksin, kehitystä vuodesta 1980 lähtien. Indeksin lähtöarvo 2.1.1980 on 105,76 pistettä. Huiput ovat tältä vuodelta 19. helmikuuta 3 386 pistettä. Indeksi on siten 40 vuodessa 32-kertaistunut. Kokonaistuottoindeksissä, jossa osingot ovat mukana, tuotto on vieläkin suurempi. Kokonaistuottoindeksi on peräti 53-kertaistunut vastaavassa ajassa.

Kuvaajaa tarkastellessa näyttää kuin osakemarkkinoilla olisi viimeisen 40 vuoden aikana ollut vain kolme suurta laskua: IT-kuplan puhkeaminen, finanssikriisi ja nykyinen koronakriisi. Onko näin?

80-luku

80-luvulla osakkeet tuottivat vahvasti. Osakkeiden arvot yli kolminkertaistuivat vuosikymmenen aikana. Vuosikymmeneen mahtuu kuitenkin kaksi merkittävää laskua. Vuonna 1982 osakkeet laskivat 27 % (12.8.1982) ja vuonna 1987 peräti 33,5 % (4.12.1987).

90-luku

90-luvulla S&P 500 indeksin arvo 4,1 kertaistui. Tuotot olivat siis vielä 80-lukuakin parempia ja painottuivat 90-luvun jälkipuoliskolle. Vuosikymmen ”huipentui” IT-kuplaan.

Vuosikymmen ei taaskaan ollut pelkkää nousua vuoden 1990 lopussa S&P 500 -indeksi kävi 19 % alle vuoden alun tason ja vuonna 1998 (31.8.1998) indeksi kävi 19,3 %:n laskussa huipputasoista. Koko vuosikymmen selvittiin kuitenkin ilman laskumarkkinaa, jonka rajana pidetään 20 %:n laskua.

2000-luku

Menetetty vuosikymmen. S&P 500 indeksin arvosta hävisi 23 % 10 vuodessa. Samalle vuosikymmenelle osui IT-kuplan puhkeaminen ja finanssikriisi. Molemmat saavat aikaan kylmiä väristyksiä varttuneimmille sijoittajille.

IT-kuplan jälkeen S&P 500 indeksi laski 47,6 % edellisistä huipuista (alhaisin taso 23.7.2002). Nousu alkoi helmikuusta 2003 ja sitä kesti vuoden 2007 loppupuolelle asti. Finanssikriisissä markkina oli laskumarkkinassa (yli 20 % lasku) ensi kerran 9.7.2008. Lokakuun 10. päivä lasku oli huipuista jo 42,6 % ja absoluuttinen pohja koettiin 9.3.2009, jolloin S&P 500 indeksi oli laskenut 56,8 %.

2010-luku

Viime vuosikymmen oli paluu normaaliin. S&P 500 -indeksin arvo 2,9-kertaistui. S&P 500 -indeksi selvisi koko vuosikymmenen ilman 20 %:n laskumarkkinaa. Jouluaattona 2018 indeksi kävi 19,8 % laskussa, mutta kääntyi jo seuraavana pörssipäivänä nousuun. Raaka-ainekriisissä 2016 S&P 500 -indeksi kävi enimmillään 14,2 %:n laskussa ( 11.2.2016). Euroopan velkakriisissä indeksi kävi syvimmillään 19,4 %:n laskussa 3.10.2011.

Osakemarkkinoiden laskut

Viimeisen neljän kymmenen vuoden aikana osakemarkkinoilla on ollut vain neljä merkittävää laskua (ennen nykyistä koronakriisiä). Näistä kaksi toteutui 80-luvulla ja toiset kaksi 2000-luvulla. 90-luku ja 2010-luku selvisivät ilman laskumarkkinaa.

Vuosina 81–82 lasku oli kolmivaiheinen. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

• 25.9.1981 lasku -19,7 % => 30.11.1981 korjaus +12,0 %
• 8.3.1982 lasku -23,6 % => 11.5.1982 korjaus +11,2 %
• Pohjat 12.8.1982 -27,1 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +66,9 %

Vuonna -87 lasku oli nopea ja jyrkkä. Markkina laski 10 päivässä 31,5 %. Tässä on mukana musta maanantai (19.10.1987), jolloin S&P 500 -indeksi laski 20,5 % yhdessä päivässä. Markkina testasi mustan maanantain pohjia vielä kaksi kertaa, mutta ei mennyt siitä läpi. Vuoden -87 laskusta markkinat olivat lopullisesti palautuneet vasta 1989 heinäkuussa. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

• 19.10.1987 lasku -33,2 % => 21.10.1987 korjaus +14,9 %
• 26.10.1987 lasku -32,4 % => 2.11.1987 korjaus +12,3 %
• Pohjat 4.12.1987 lasku -33,5 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +26,7 %

IT-kuplan puhkeaminen aiheutti laskun, joka oli pitkä ja jossa oli vähintään viisi vaihetta. Lasku alkoi 1.9.2000 ja alhaisimmillaan käytiin (23.7.2002) 47,6 % alempana edellisen 24 kuukauden huipuista. Laskut ovat edellisen nousumarkkinan huipuista:

• 4.4.2001 lasku -27,8 % => 21.5.2001 korjaus +19,0 %
• 21.9.2001 lasku -36,8 % => 4.2.2002 korjaus +21,4 %
• 23.7.2002 lasku -47,6 % => 22.8.2002 korjaus +20,7 %
• Absoluutinen pohja 9.10.2002 lasku -49,1 % => 21.3.2003 korjaus +15,3 %
• 11.3.2003 lasku -47,3 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +44,6 %

Finanssikriisi on viimeisen 40 vuoden syvin kurssilasku. Laskumarkkina alkoi 9.7.2008, jolloin S&P 500 -indeksi oli ensimmäisen kerran yli 20 %:n laskussa edellisistä huipuista. Seuraava etappi eli 30 %:n laskun raja rikkoutui 6.10.2008 ja lokakuun kurssipohjat olivat 27.10.2008, jolloin laskua oli 45,8 %. Absoluuttinen pohja oli vasta 9.3.2009, jolloin osakkeet olivat laskeneet peräti 56,8 %. Finanssikriisin laskusta voidaan havaita ainakin neljä vaihetta:

• 15.7.2008 lasku -22,4 % => 11.8.2008 korjaus +7,4 %
• 27.10.2008 lasku -45,8 % => 4.11.2008 korjaus +18,5 %
• 20.11.2008 lasku -51,9 % => 2.1.2009 korjaus +23,8 %
• 9.3.2009 lasku -56,8 % => Nousu seuraavan 12 kk huippuihin +70,0 %

Johtopäätökset aiemmista laskuista. Kannattaako nyt ostaa osakkeita?

Maksaville jäsenille ja Osakesäästötilipalvelun tilaajille suunnatussa osiossa käymme läpi johtopäätökset aiemmista kurssilaskuista ja peilaamme näitä nykyiseen koronatilanteeseen. Kannattaako nyt ostaa osakkeita?