Markkinat olivat jo lähellä paniikkimoodia Iranin sodan eskaloituessa. Maanantaipäivällä Trump lykkäsi iskuja Iranin kriittiseen infrastruktuuriin viidellä päivällä ja osakemarkkinat kääntyivät jyrkkään nousuun.
Markkinatunnelmat lähestyivät jo paniikkimielialaa
Markkinoiden riskitaso on viime viikkoina noussut selvästi. Riskien noususta on ollut merkkejä jo usean viikon aikaan, sillä Markkinaympäristömme markkinoiden nopeusmittari on heilunut poikkeuksellisesti. Korot ovat kääntyneet nousuun. VIX on selvästi koholla ja pitkään seurannassamme olleet markkinariski-indikaattori ja finanssiriski-indikaattori ovat olleet nousussa.
Iranin sodan alkuvaihessa tilanne osakemarkkinoilla oli vielä melko rauhallinen. Öljyn hinta sen sijaan reagoi Lähi-Idän kriisin nopeasti. Kriisin pitkittyessä tilanne on kuitenkin muuttunut.
Markkinat ovat alkaneet pelätä skenaariota, jossa Iranin sodalle ei saada nopeaa ratkaisua. Hormuzin salmi pysyy kiinni laivaliikenteeltä. Öljyn hinta jää korkealle, mikä kiihdyttää inflaatiota ja nostaa korkoja. Talouskasvu hidastuu. Stagflaation todennäköisyys on korkeampi.
Iranin kriisin uudet käänteet
Viikonloppuna konflikti otti selvästi uhkaavamman käänteen, kun Trumpin ja Iranin vastavuoroiset uhkaukset nousivat uudelle tasolle.
Trump uhkasi energiainfrastruktuurin tuhoamisella. Lauantaina Trump ilmoitti Truth Social ‑palvelussa, että Yhdysvallat ”iskee ja tuhoaa Iranin voimalaitokset”, mikäli Iran ei avaa Hormuzin salmea normaalille meriliikenteelle 48 tunnin sisällä. Uhkaus tarkoittaisi Iranin kriittisen energia‑ ja sähköinfran tuhoamisesta. Tätä otettiin markkinoilla vastaan erittäin negatiivisesti, sillä se pahentaisi öljy- ja sähkömarkkinoiden ahdinkoa koko alueella.
Iran vastasi sunnuntaina, että mikäli Yhdysvallat toteuttaa uhkauksensa, se pitää Lähi-idän öljy-, sähkö-, vesi- ja teleinfrastruktuuria laajasti hyväksyttävinä sotilaallisina kohteina. Lisäksi Iran kertoi miinoittavansa Persianlahden. Tämä tarkoittaisi uhkaa myös Persianlahden liittolaisten kriittiselle infrastruktuurille.
Uudet uhkaukset voivat tarkoittaa Lähi-idän energiainfrastruktuurin lamauttamista. Tämä kasvattaa riskiä siitä, että konflikti vetää mukaan useita Lähi-Idän valtioita sekä kärjistää suurvaltapolitiikkaa USA:n ja Kiinan välillä. Markkinoilla on alettu muistella 1973 öljykriisiä ja sen vaikutuksia reaalitalouteen.
Trumpilta viiden päivän lykkäys iskuille – markkinoilla täyskäännös
Maanantaina Trump ilmoitti sosiaalisen median kanavallaan antavansa Iranille lisäaikaa. Yhdysvaltojen vastatoimia ja mahdollisia iskuja Iranin kriittiseen infrastruktuuriin lykätään viidellä päivällä. Lisäksi hän hehkutti USA:n ja Iranin välisten neuvottelujen tuloksia.
Ennen ilmoitusta osakemarkkinat olivat 2-3 prosentin laskussa. Ilmoituksen jälkeen markkinoilla nähtiin täyskäännös.
OMX Helsinki 25 -indeksi nousi pohjilta yli 4 prosenttia muutamassa minuutissa
Trumpin viiden päivän lisäaika muistutti markkinoita TACO-treidistä ja huhtikuusta 2025. Aina, kun pelko alkaa vallata markkinat ja kurssilaskut syventyvät, Trump vetää uhkauksensa pois ja osakkeet voivat raketoida.
Trumpin viiden päivän lykkäys antaa lisäaikaa. Välitön isku- ja sotaskenaario ei ole ihan oven takana, neuvotteluikkuna on auki. Toisaalta vastassa on Iran, joka ei välttämättä ole samalla tavalla taipuvainen Trumpin ”diplomatialle” kuin kauppasotakumppanit.
Seuraa tilanteen kehittymistä ja tärkeimpiä indikaattoreita Markkinaympäristössä.