Rocket Lab todistaa, ettei unelma voi olla ”liian suuri”

Kannen kuva: Rocket Lab Corp.

Unelmista totta

Jo nuorena hän unelmoi rakettien rakentamisesta. Kerrottuaan haaveestaan koulussa, hänen vanhempansa kutsuttiin tapaamiseen opinto-ohjaajan kanssa, sillä hänen kuvaamansa unelma-ammatti ei sopinut mihinkään valmiiseen lokeroon. Opinto-ohjaaja jopa sanoi unelman olevan “täysin saavuttamaton”.

Tänä päivänä tuon koulussa haaveilleen pojan, nyt jo miehen yritys on markkina-arvoltaan noin 33 miljardin dollarin suuruinen. Yhtiö on suunnitellut ja valmistaa pieniä, avaruuslennoilla testattuja kantoraketteja, jotka kantavat Electron-tuoteperheen nimeä. Kehitteillä on parhaillaan myös keskikokoinen Neutron-kantoraketti, jota on määrä käyttää satelliittien laukaisuun.

Hiljattain Morgan Stanley nosti tuon yhtiön tavoitehintaa ja totesi, että se on nousemassa julkisesti noteeratuksi vaihtoehdoksi Elon Muskin SpaceX:lle, ja sen odotetaan hyötyvän vahvasta avaruuskapasiteetin kysynnästä.

Tämä on tarina Rocket Labista ja sen perustajasta Peter Beckistä, joka nousi avaruuskilvan kärkeen ilman insinöörin tutkintoa tai yhteyksiä suuriin yrityksiin.

Oman vision mahdollisti vain oma yhtiö

Peter Beck kasvoi Uudessa-Seelannissa, ja koska maan yliopistoissa ei ollut mahdollista opiskella astronautiikan insinööriksi, Beck päätti, että tehokkain tapa toteuttaa hänen rakettiunelmansa olisi oppia käytännön insinööritaitoja. Niinpä hän meni töihin paikalliseen kodinkonetehtaaseen, jossa hän sai käyttöönsä huippuluokan koneita ja materiaaleja. Myöhemmin tuo kokemus osoittautui korvaamattomaksi rakettien kehittämisessä.

Seuratessaan lapsuuden unelmaansa urasta NASA:ssa tai Lockheed Martinilla, Beck vieraili vuonna 2006 suurissa yhdysvaltalaisissa ilmailu- ja avaruusyrityksissä. Vierailuillaan Beck huomasi, ettei kukaan keskittynyt siihen, minkä hän näki avaruusmarkkinoiden suurimpana puutteena – pienten satelliittien laukaisuun.

”Ymmärsin, ettei se ollut minun tieni,” Beck on myöhemmin kertonut. ”Nuo yritykset eivät tulisi tarjoamaan minulle väylää saavuttaa sitä, mitä haluan saavuttaa. Ainoa vaihtoehto oli tehdä se itse.”

Lentomatkallaan takaisin kotiin Peter Beck alkoi suunnitella omaa rakettiyritystään, joka tarjoaisi edullisia ratkaisuja pienten kaupallisiin tarkoituksiin lähetettävien satelliittien laukaisemiseen.

Rocket Lab perustettiin vuonna 2006 Uudessa-Seelannissa, ja kolme vuotta myöhemmin yhtiö laukaisi ensimmäisen rakettinsa. Kyseessä oli Atea-1-raketti, joka oli 6 metriä korkea, painoi 60 kiloa ja pystyi kuljettamaan 2 kilon hyötykuorman jopa 120 kilometrin korkeuteen.

Vuonna 2013 Beck siirsi Rocket Labin pääkonttorin Yhdysvaltoihin lähemmäs alan keskusta. Siellä yhtiö kehitti Electronin – pienen kantoraketin, jonka tarkoituksena oli laskea satelliittien kiertoradalle saattamisen kustannuksia.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

Electron-raketin kysyntä on kasvanut hurjasti 7 vuoden aikana

Sen jälkeen, kun ensimmäinen kiertoradan saavuttanut lento toteutui vuonna 2018, Rocket Labin Electron-kantoraketista on tullut toiseksi useimmin laukaistu yhdysvaltalainen raketti vuosittain. Tähän mennessä Electronilla on toteutettu yhteensä 73 laukaisua, ja raketti on vienyt kiertoradalle 238 satelliittia kaupallisille ja valtiollisille asiakkaille ympäri maailman. Näiden sateliittien avulla on toteutettu kansallisen turvallisuuden, tieteellisen tutkimuksen, avaruusromun hallinnan, Maan havainnoinnin, ilmastoseurannan ja viestinnän tehtäviä.

Electron on jo nyt maailman useimmin laukaistu pieni kantoraketti. Nyt Rocket Lab kehittää siitä myös maailman ensimmäisen uudelleenkäytettävän pienen kiertoradalle lähetettävän kantoraketin. Uudelleenkäyttämällä Electronin ensimmäiseksi irtoavan osan, joka on kooltaan raketin suurin osa, Rocket Lab pystyy kasvattamaan laukaisutiheyttä ja laskemaan kustannuksia entisestään.

Rocket Lab varustaa Electronin ensimmäiseksi irtoavan osan laskuvarjolla, joka hidastaa sen laskeutumista avaruudesta takaisin Maahan. Kantoraketin osan on suunniteltu putoavan mereen, josta se kerätään ja kuljetetaan takaisin tuotantolaitokseen valmisteltavaksi seuraavaa lentoa varten.

Rocket Labilla on kolme laukaisualustaa: kaksi niistä sijaitsee yhtiön yksityisellä kiertoratalaukaisupaikalla Uudessa-Seelannissa, ja kolmas laukaisualusta on Virginiassa, Yhdysvalloissa.

Tasainen laukaisutahti on antanut Rocket Labille vahvan maineen pien­satelliittimarkkinoilla. Yhtiö on onnistunut täyttämään aukon edullisten yhteislento­palveluiden ja kalliiden raskaan kuorman laukaisujen välissä.

Uusia merkittäviä toimeksiantoja

Tämän vuoden kesäkuussa Rocket Lab valittiin ensimmäistä kertaa toteuttamaan Electralla tehtävä Euroopan avaruusjärjestölle (ESA). Tehtävässä kiertoradalle toimitetaan ensimmäiset satelliitit tulevaa Euroopan navigaatiosatelliittiryhmää varten. Satelliitit viedään matalalle kiertoradalle noin 510 kilometrin korkeuteen osana hanketta, jossa testataan uutta lähestymistapaa sijainnin, suunnan ja ajoituksen tarjoamiseksi matalalta kiertoradalta.

Rocket Labista on tullut myös johtava laukaisupalvelujen tarjoaja Japanin avaruusteollisuudelle. Yhtiöllä on varattuna yli kaksi tusinaa Electron-lentoa tämän vuosikymmenen loppuun mennessä. Näihin kuuluu satelliittioperaattoreiden iQPS:n ja Synspectiven konstellaatioiden laukaisuja, useiden tänä vuonna jo toteutettujen onnistuneiden laukaisujen lisäksi. Toistaiseksi yhtiön suorittamat tehtävät ovat onnistuneet sataprosenttisesti.

Lokakuussa Rocket Lab allekirjoitti myös suoran sopimuksen Japanin ilmailu- ja avaruusjärjestön (JAXA) kanssa kahdesta Electron-laukaisusta.

Markkinapotentiaali kasvaa Neutron-raketin kehitystyön myötä

Rocket Lab laajentaa markkina-asemaansa kehittämällä Neutron-rakettia, 13 tonnin keskiluokan kantorakettia, joka on suunniteltu kansallisen turvallisuuden tehtäviin, satelliittien megakonstellaatioiden laukaisuihin, syväavaruusoperaatioihin sekä miehitettyihin avaruuslentoihin. Kantoraketti on 43 metriä korkea ja sen hyötykuorma on jopa 13 000 kiloa.

Neutron on suunniteltu uudelleenkäytettäväksi, ja sen ensimmäiseksi irtoava vaihe sekä hyötykuormakupu palaavat Maahan yhtenä integroituna kappaleena.

Yhtiöllä on vertikaalisesti integroidut valmistusprosessit, jotka takaavat korkean toimitusketjuvarmuuden ja nopeat tuotantoajat. Tämä on mahdollista, koska Rocket Lab valmistaa itse kantorakettinsa ja niiden avaruudessa testatut alijärjestelmät, kuten aurinkopaneelit, rakenteet, radiot, erotusjärjestelmät, propulsiojärjestelmät, lennonohjausohjelmistot, tähtianturit ja reaktiopyörät.

Rocket Lab on saanut myös syväavaruuteen tähtääviä tehtäviä

Rocket Labin avaruusalukset on valittu tukemaan useita NASA:n planeettojen välisiä tehtäviä Kuuhun, Marsiin ja jopa Venukseen. Ja tämä on täysin ansaittua. Vuonna 2022 Rocket Lab toteutti NASA:n CAPSTONE-tehtävän Electron-raketillaan ja Lunar Photon -avaruusaluksellaan. Onnistuneessa tehtävässä satelliitti lähetettiin Kuun lähes suorakulmaiselle halo-radalle (Near Rectilinear Halo Orbit), jolle myös NASA:n tuleva Gateway-kuuasema on suunniteltu sijoitettavan Artemis-ohjelmassa. Tämä oli historian ensimmäinen syväavaruuslento, joka toteutettiin pienellä kaupallisella kantoraketilla.

Rocket Lab rakensi myös kaksosavaruusalukset NASA:n ESCAPADE-tehtävää varten. Tehtävä on määrä laukaista loppuvuodesta 2025 Blue Originin New Glenn -raketilla. Rakennetut kaksi Photon-luokan satelliittia kiertävät Marsia tutkien sen magneettikenttää ja ilmakehän katoamisprosesseja. Tehtävällä pyritään auttamaan tutkijoita ymmärtämään, kuinka aurinkotuuli vähitellen riisui planeetan ilmakehän.

Marsin lisäksi Rocket Lab tarttuu toiseen rohkeaan haasteeseen — se johtaa historian ensimmäistä yksityistä Venukselle kohdistuvaa tehtävää, joka on kehitetty yhteistyössä Massachusetts Institute of Technologyn (MIT) kanssa ja saa tukea NASA:lta. Tehtävän tavoitteena on lähettää pieni ilmakehäluotain Venuksen paksuihin pilviin Rocket Labin Photon-aluksella etsimään orgaanisia molekyylejä ja viitteitä mahdollisesta mikrobielämästä.

Markkina-alaa myös puolustussektorilta?

Rocket Lab on myös nousemassa merkittäväksi ja innovatiiviseksi pääurakoitsijaksi puolustuksen ja kansallisen turvallisuuden sektorilla. Sen teknologia tukee Yhdysvaltain Space Forcen, Space Development Agencyn (SDA) ja muiden kansallisen turvallisuuden kumppaneiden johtamia seuraavan sukupolven avaruusohjelmia.

Elokuussa 2025 Rocket Lab osti Geost LLC -yhtiön 275 miljoonalla dollarilla. Geost on johtava elektro-optisten ja infrapunaherkkyyteen perustuvien sensorijärjestelmien kehittäjä. Yhtiön ratkaisuja käytetään kansallisen turvallisuuden avaruusmissioissa. Kaupan myötä Rocket Lab lisäsi Optical Systems-yksikön liiketoimintoihinsa ja vahvisti asemaansa Yhdysvaltain turvallisuusohjelmien kokonaisten, tehtävävalmiiden avaruusalusten toimittajana.

Rocket Lab toteuttaa myös taktisesti reagoivan tehtävän Yhdysvaltain Space Forcelle, missä se kehittää ja rakentaa oman avaruusaluksen, jolla tehtävä operoidaan. Alus laukaistaan  Electron-raketilla. VICTUS HAZE -niminen tehtävä demonstroi kohtaamis- ja lähitoimintakykyjä Space Forcen Space Systems Commandille.

32 miljoonan dollarin arvoinen sopimus sisältää Rocket Lab Photon -avaruusaluksen, joka on räätälöity tehtävän erityisvaatimuksiin. Alus laukaistaan Electronilla vain 24 tunnin varoitusajalla. Vicutus Hazen tarkoituksena on kehittää ja nopeuttaa Tactically Responsive Space -toimintaprosesseja ja osoittaa kyky reagoida kiertoradalla tapahtuviin uhkiin hyvin lyhyellä aikavälillä.

Rocket Labin pörssihistoria on vaikuttavaa katseltavaa

Vuonna 2021 Rocket Lab listautui pörssiin (NASDAQ: RKLB) 4,8 miljardin dollarin arvostuksella sulautumalla Vector Acquisition -SPAC-yhtiön kanssa. Listautumisen yhteydessä kerätty rahoitus auttoi kehittämään Neutron-rakettia, joka kilpailee SpaceX:n Falcon 9:n kanssa.

Pörssihistoriansa aikana Rocket Labin osake on noussut jyrkästi noin 9,82 dollarista vuoden 2020 lopussa yli 68 dollariin lokakuuhun 2025 mennessä. Tämä tarkoittaa lähes 600 prosentin nousua. Yhtiön markkina-arvo on kohonnut noin 33 miljardiin dollariin.

Viimeisen vuoden ajalta osakekurssin kehitys on poikkeuksellisen vahvaa: hinta on noussut lähes kuusinkertaiseksi.

Yhtiön liiketoiminta ei kuitenkaan ole vielä kannattava

Vuoden 2025 toisella neljänneksellä yhtiö saavutti ennätyksellisen neljännesvuosiliikevaihdon, 144,5 miljoonaa dollaria, missä on kasvua 36 prosenttia vuoden takaiseen verrattuna.

Vuoden 2025 kolmannelle neljännekselle Rocket Lab odottaa seuraavaa:

• Liikevaihto: 145–155 miljoonaa dollaria
• Non-GAAP-bruttokate: 39–41 %
• Non-GAAP-toimintakulut: 86–91 miljoonaa dollaria
• Oikaistu EBITDA: 21–23 miljoonaa dollaria tappiollinen

Miljardin dollarin tilauskanta

Toisella neljänneksellä Rocket Labin sitoumusten mukainen tilauskanta raportoitiin olevan miljardi dollaria. Yhtiö jatkaa tilauskantansa kasvattamista monilaukaisusopimusten kautta asiakkaiden, kuten NASA:n, Synspectiven ja iQPS:n kanssa, mikä varmistaa vakaata liikevaihdon näkyvyyttä tuleville vuosille.

Syyskuussa Rocket Lab ilmoitti suunnitelmistaan kerätä jopa 750 miljoonaa dollaria uutta pääomaa osakemyynneillä. Yhtiö korosti, ettei se ole velvoitettu myymään osakkeita uuden ohjelman puitteissa ja että sillä on edelleen lähes 700 miljoonaa dollaria käteisvaroja.

Koska vuosittainen kassavirran kulutus on lähellä 200 miljoonaa dollaria, yhtiö jatkaa merkittävien resurssien kohdentamista Neutron-raketin viimeistelyyn ja useiden muiden korkean profiilin avaruushankkeiden edistämiseen.

Onko Rocket Labin osake ostamisen arvoinen?

Sijoitusmedia The Motley Fool:n mukaan Rocket Lab on tällä hetkellä suunnilleen samassa kehitysvaiheessa, jossa SpaceX oli vuosina 2008–2015, eli noin 10–17 vuotta sitten:

” Asia on näin: vuonna 2015 SpaceX:n arvostus oli vain 10 miljardia dollaria, mikä oli lähes kokonaan sen Starlink-satelliittiohjelman potentiaalin ansiota. Rocket Labilla ei kuitenkaan ole omaa satelliittikonstellaatiota. Se ei myöskään ole vielä todistanut, että Neutron pystyy lentämään, laskeutumaan ja olemaan uudelleenkäytettävä. Silti Rocket Labin osake maksaa jo yli 30 miljardia dollaria — kolme kertaa enemmän kuin SpaceX:n arvo oli samalla kehitysvaiheella. Johtopäätös: Rocket Lab on todennäköisesti tällä hetkellä ylihinnoiteltu kolminkertaiseksi.”

Lisäksi The Motley Fool nostaa esiin tärkeän huomion arvostuksesta:

”Kun yritys on nopean kasvun vaiheessa, se ei yleensä keskity tiukasti kulujen hallintaan, vaan tärkeintä on liikevaihdon kasvu. Tässä yhteydessä lyhyen aikavälin tappiot voivat olla perusteltuja. Rocket Labin kohdalla sijoittajat maksavat kuitenkin myös valtavan preemion: osake käy kauppaa lähes 60-kertaisella liikevaihtokertoimella ja 40-kertaisella tasearvolla. Korkeat arvostuskertoimet voivat olla perusteltuja, jos riskitaso on matala ja tuleva kasvu erittäin todennäköistä, mutta Rocket Lab on kaukana turvallisesta ostokohteesta ottaen huomioon sen nykyisen tason ja kannattamattomuuden.”

Silti osakkeessa voi yhä olla nousuvaraa, jos Neutron-raketin tuleva laukaisu toimii katalyyttina. Toisaalta se voi myös aiheuttaa ns. “sell the news” -reaktion, jos odotukset ovat jo valmiiksi hinnoiteltu osakkeeseen.

Yhteenveto

Rocket Lab on vakiinnuttanut asemansa yhtenä maailman avaruusteollisuuden johdonmukaisimmin ja nopeimmin kasvavista toimijoista.

Monia sijoittajia houkuttelee Rocket Labin kunnianhimoinen visio ja nopea laajentuminen, mutta on tärkeää tunnistaa, milloin innostus muuttuu FOMO-ilmiöksi (fear of missing out – peloksi jäädä paitsi). Osakkeen jahtaaminen sen käydessä kauppaa näin korkealla preemiolla voi johtaa huonoihin ostoajankohtiin ja heikkoihin tuottoihin, jos sijoittajien sentimentti viilenee tai markkinatilanne muuttuu epäedulliseksi.

Kurinalaisempi strategia olisi odottaa, että osake korjaa nykyisiltä kohonneilta tasoiltaan tai että yhtiö osoittaa selkeämpää edistystä kohti kannattavuutta. Maltti palkitaan usein, varsinkin korkean kasvun sektoreilla, joilla arvostusten vaihtelut voivat olla voimakkaita.

Artikkelin kirjoittaja on Anastasiya Köykkä, joka on kasvuyhtiöistä pitävä sijoittaja ja analyytikko. Hän tutkii sijoitusmahdollisuuksia vallitseviin innovaatioihin, jotka johtavat maailman muutoksiin. Hän pyrkii tunnistamaan osakkeet, joilla on huomattava kasvupotentiaali. Anastasiyalla on BBA-tutkinto ”Financial Management for Global Business”, Haaga-Helia ja kansainvälisen oikeuden maisterin tutkinto Valko-Venäjän valtionyliopistosta.