Varoitus: USA-osakkeiden arvostustasot koholla

USA on nyt sijoittajien selvä suosikkikohde. Arvotustasot ovat nousseet USA:ssa korkealle ja Warren Buffettin kaltaiselle arvosijoittajalle jo liian korkeaksi. Miltä tilanne näyttää Suomesta käsin?

Timo Heikkilä 14.11.2024

analyysi markkinakatsaus markkinaympäristö osakkeet sijoittajan valinnat

USA-osakkeet voittajia 2024

USA:laiset osakkeet ovat marssimassa huipputuottoihin myös vuonna 2024. Kyseessä on toinen perättäinen kaksinumeroisten tuottoprosenttien vuosi. Muu maailma on jäänyt selvästi USA:n varjoon ja ero on kasvanut Trumpin valinnan myötä. Suomalaiselle sijoittajalle tuotto näyttäytyy vieläkin paremmalta, sillä dollarin on vahvistunut euroon nähden.

USA-osakkeiden P/E-luvut selvästi muuta maailmaa korkeammalla

Voimakas kurssinousu on saanut aikaan sen, että USA:n osakemarkkinoita kuvaavan S&P 500 -indeksin P/E-luku on korkealla. Myös teknologiaosakkeiden kehitystä kuvaavan Nasdaq 100 -indeksin P/E-luku on korkealla, yli 22 lukemassa. Nasdaq 100 -indeksi on yli 26 lukemassa.

Molemmat ovat selvästi yli historiakeskiarvojen, jotka kuvaajassa kuvattu katkoviivalla. Factsetin mukaan S&P 500 -indeksin 5 vuoden keskiarvo P/E-luku on 19,6 ja 10 vuoden 18,1.

Eurooppalaisten osakkeiden P/E-luku on 13,3, joka on lähellä historiakeskiarvoa.

Sijoittajan näkökulma: tärkeimmät pointit korkeista arvostustasoista

Mitkä tekijät ovat USA-osakkeiden arvostustasojen nousun taustalla? Analyytikot eivät ole Q3-tuloskauden jälkeen muuttaneet juurikaan tulosennusteita. Korkotaso on noussut, mikä yleensä tarkoittaa sitä, että osakkeiden arvostustasojen pitäisi laskea. P/E-luku on noussut siitä syystä, että P (eli osakkeiden hinnat) ovat nousseet. Tämän takana on sijoittajien kasvanut optimismi, ei niinkään muutokset fundamenteissa parempaan.

Haluatko lukea tämän artikkelin? Kokeile kaksi viikkoa ilmaiseksi

Jäsenenä pääset lukemaan tämän ja lisäksi saat käyttöösi suositut sijoittajan työkalut. Kokeilun jälkeen tilaus jatkuu 11,90 €/kk. Voit perua milloin tahansa.