Mandatum ei yltänyt vuoden toisella neljänneksellä analyytikkoennusteisiin. Vaikka palkkiotulos nousi roimasti, ei se riittänyt kompensoimaan nettorahoitustuloksen rajua laskua. Myös riskihenkivakuuttamisen tulos laski merkittävästi.
Mandatum osake: Q2/2025-tulos
Q2/2025 Mandatumin tulos ennen veroja oli 34,2 milj. euroa (ennuste 38,1 milj. euroa). Vuoden toisella neljänneksellä Mandatumin tulos ennen veroja laski 55 % vertailukauden 75,8 milj. eurosta. Lasku johtui heikentyneestä nettorahoitustuloksesta, jota painoi etenkin vakuutussopimusvelan diskonttauksessa käytettävien pitkien korkojen lasku.
Konsernin palkkiotulos kasvoi 26 % ja oli 18,5 (14,7) milj. euroa. Palkkiotulosta kasvatti sekä hallinnoitavien asiakasvarojen kasvu että parantunut kulutehokkuus. Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat neljänneksellä 11 % vertailukaudesta ja olivat ennätystasolla 14,4 (13,0) mrd. euroa.
Ensimmäisen vuosipuolikkaan kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta laski 11 %-yksikköä ja parani 53 (64) %:iin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvaessa ja kulujen laskiessa. Toisen neljänneksen nettorahavirta laski 29 % vuodentakaisesta ja oli 164 (232) milj. euroa.
Nettorahoitustulos laski 61 % ja oli 21,6 (55,1) milj. euroa. Riskihenkivakuuttamisen tulos laski 83 % vertailukauden 11,9 milj. eurosta ja oli 2,0 milj. euroa. Sijoitusomaisuuden tuotto nousi 68 % vertailukauden 27,7 milj. eurosta ja oli 46,4 milj. euroa.
Mandatumin vakavaraisuus heikkeni hieman vuodenvaihteen tasolta yhtiön osinkokorjatun vakavaraisuusasteen eli solvenssisuhteen ollessa katsauskauden päätteeksi 209 % (31.12.2024: 210 %). Konsernin muu tulos laski 36 % ja oli -8,0 (-5,9) milj. euroa. Vuosineljänneksen suoritus negatiivinen.
Näkymät vuodelle 2025 (ennallaan)
Vuonna 2025 Mandatum odottaa sen palkkiotuloksen kasvavan vuodesta 2024 sillä oletuksella, että markkinaolosuhteet pysyvät vakaina. Vaikka Mandatum on pystynyt vuosien 2022, 2023 ja 2024 aikana ylläpitämään kurinalaista hinnoittelua ja vakaata palkkiomarginaalia asiakasvarojen hoitoon liittyvässä liiketoiminnassa, palkkiotulos vuodelle 2025 on riippuvainen useista tekijöistä, kuten asiakaskäyttäytymisestä ja asiakasvarojen jakautumisesta eri omaisuusluokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkkinoiden kehityksestä.
Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan supistuvan edelleen. Laskuperustekorkoisen kannan sijoitusten ja vakuutussopimusvelan arvonmuutokset näkyvät markkinaympäristön muuttuessa verrattain suurenakin heiluntana nettorahoitustuloksessa.
Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan Mandatumin kokonaistulokseen vaikuttavat yhtiön mukaan vakuutusmatemaattiset oletukset, joita päivitetään säännöllisesti.
Mandatum asetti kesällä uudet taloudelliset tavoitteet
Mandatum järjesti pääomamarkkinapäivän 4.6.2025, jossa konserni kävi läpi strategiaansa ja taloudellisia näkymiään. Pääomamarkkinapäivän aamuna yhtiö kuitenkin julkaisi uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2025-2028.
Uudet strategiaa tukevat tavoitteet heijastavat Mandatumin mukaan sen sitoutumista pääomakevyen liiketoiminnan, eli varainhoidon, yritysasiakasliiketoiminnan sekä henkilöasiakasliiketoiminnan, kasvuun ja omistaja-arvon luomiseen. Konsernin toimitusjohtaja Petri Niemisvirran mukaan taloudelliset tavoitteet heijastavat Mandatumin kunnianhimoista pyrkimystä kasvaa kannattavasti ja kehittyä yhä vahvemmin pääomatehokkaaksi, palkkiotuottoperusteiseksi yhtiöksi.
Yhtiön aikaisemmat taloudelliset tavoitteet julkistettiin vuonna 2023, kun Mandatum osittaisjakautui Sampo-konsernista. Tuolloin Mandatum asetti tavoitteikseen keskipitkän aikavälin 170-200 prosentin vakavaraisuussuhteen, vuotuisia nettomerkintöjä, jotka vastaavat 5 prosenttia hallinnoitavista asiakasvaroista sekä 500 miljoonan euron kumulatiivista osingonjakoa vuosina 2024-2026.
Mandatumin päivitetyt taloudelliset tavoitteet
- Oman pääoman tuotto: yli 20 % (uusi tavoite)
- Pääomakevyen liiketoiminnan keskimääräinen vuotuinen tuloskasvu ennen veroja: yli 10 % (uusi tavoite)
- Vakavaraisuussuhde: 160–180 % (aiemmin 170–200 %)
- Kumulatiivinen voitonjako osakkeenomistajille: yli 1 miljardi euroa vuosilta 2025-2028
Mandatum aloitti viime vuonna orgaanisen pääoman luonnin raportoimisen
Q3-osavuosikatsauksessa Mandatum esitti uutena tunnuslukuna konsernin orgaanisen pääoman luonnin (organic capital generation, OCG). Tunnusluku kuvaa konsernin operatiivisesta liiketoiminnasta syntyvää oman varallisuuden ja vakavaraisuuspääomavaatimuksen muutosta. Käytännössä tunnusluku kuvaa sitä, miten yhtiön osingonmaksukyky on vuosineljänneksen aikana kehittynyt.
Vuoden 2025 toisella neljänneksellä osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti oli 0,17 (0,10) euroa. Koko ensimmäisen vuosipuoliskon aikana orgaaninen pääoman luonti oli 0,34 (0,24) euroa osakkeelta.
Mandatum osake: Osinko vuonna 2025
Toukokuun 15. päivä järjestetty Mandatumin varsinainen yhtiökokous päätti konsernin hallituksen ehdotuksen mukaisesti jakaa tilikaudelta 2024 osinkoa 0,66 euroa osaketta kohden, yhteensä 331 779 856,32 euroa. Hyväksytty osinko muodostuu osinkopolitiikan mukaisesta 0,33 euron osakekohtaisesta osingosta sekä lisäosingosta, 0,33 euroa osakkeelta. Tilinpäätöstiedotteessa Mandatumin hallitus perusteli osinkoehdotusta vuoden 2024 odotuksia paremmin kehittyneillä likviditeetillä ja osingonjakokyvyllä.
Mandatumin osinko irtosi 16.5.2025 ja se maksettiin osakkeenomistajille 26.5.2025.
Osana taloudellisia tavoitteitaan, Mandatum tavoittelee yli 1 miljardin euron kumulatiivista voitonjakoa osakkeenomistajilleen vuosilta 2025–2028. Tulevaisuuden osinkotavoite tarkoitaa noin kahden euron osingonjakoa per osake.
Tilikaudelta 2023 Mandatum maksoi osingonjakotavoitteensa mukaisen 0,33 euron osakekohtaisen osingon. Osinko jaettiin yhdessä erässä keväällä.
Mandatumin osake – Sijoittajan näkökulmasta
Jäsenosiossa tarkastelemme, millaiselta sijoitukselta Mandatum Oyj:n osake näyttää sijoittajan näkökulmasta.
👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.
Kokeile jäsenyyttä maksutta ja saat rajattoman pääsyn artikkeleihin sekä suosittuihin sijoittajan työkaluihin. Kokeilun jälkeen vain 11,90 €/kk – peru milloin tahansa.
Kirjaudu Googlella
-
kansainvälinen sijoittaminen: Parhaat laatuosakkeet maailmalta
-
kansainvälinen sijoittaminen: Analyysissa Magnificent Seven eli Mag7 -osakkeet
-
kansainvälinen sijoittaminen: Euroopan puolustusteollisuuden yhtiöt vertailussa – onko osakkeissa vielä nousuvaraa?
-
osakkeet: Parhaat osinko-osakkeet Pohjoismaista
-
osakkeet: Seitsemän puolustusteollisuuden osaketta Helsingin pörssistä
-
markkinaympäristö: Nämä osakkeet trendaavat juuri nyt
